招商银行——长期跟踪

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央行称进一步推进利率市场化的条件已基本具备
本文来源于《财经网》　2012年01月12日 18:37 我要评论（0）
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下一步将按照中央会议精神继续积极推进

　　【《财经》综合报道】据央行网站消息，央行认为，目前进一步推进利率市场化的条件基本具备，下一步将按照中央会议精神继续积极推进。

　　在央行网站刊登的新闻稿中，央行表示近日召开工作会议，传达中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，部署下一阶段人民银行重点工作。行长周小川接受部分国内媒体采访，对若干经济金融热点问题进行了阐述，其中提出要进一步推进利率市场化改革，引起国内外媒体广泛关注。

　　央行网站将周小川去年初所发表的《关于推进利率市场化改革的若干思考》一文再次刊出，称供大家研究、参考。

　　以下为全文内容：

　　周小川：关于推进利率市场化改革的若干思考

　　党的十七届五中全会提出的关于“十二五”规划建议中，专门有一段谈金融体制改革。其中，第一句话是“构建逆周期的金融宏观审慎管理框架”，对此前天我在北京大学做了一些分析和阐释。今天，我想就其中的第二句话“逐步推进利率市场化改革”谈几点看法。

　　一、为什么要推进利率市场化改革

　　一是利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。1992年，我国确立了建立社会主义市场经济体制的改革目标，要让市场在资源配置中起基础性作用，以此实现资源配置优化。利率作为非常重要的资金价格，应该在市场有效配置资源过程中起基础性调节作用，实现资金流向和配置的不断优化。同时，利率也是其他很多金融产品定价的参照基准。

　　二是利率市场化的要点是体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权。我国市场化改革从一开始就强调尊重企业的自主权，其中最主要的一条是尊重企业定价权。在金融业，除个别政策性金融机构外，目前我国金融机构都是按照企业来运行的，反映金融企业自主经营权的一个重要环节正是其对自身产品和服务的自主定价权。

　　三是利率市场化也反映客户有选择权。金融机构的客户既有居民，也有企业，还有各种各样的其他类型实体。这些客户在竞争性市场中有选择权，他们对金融机构提供的服务和价格，可以表示满意或不满意，可以选择这家或那家，也可以选择不同价格的类似金融产品作为替代。通过利率市场化，金融机构会提供各不相同的多样化的金融产品和服务。

　　四是利率市场化反映了差异性、多样性金融产品和服务的供求关系以及金融企业对风险的判断和定价。在市场经济条件下，就像其他商品一样，金融产品会出现更多的差异化，同类产品可能有不同的品牌、规格和目标群体。同时，不同金融机构对同一项目、同一客户的风险判断也会出现差异，这些差异在其金融产品的定价中会得到反映。

　　五是利率市场化反映了宏观调控的需要。宏观调控，特别是在我国社会主义市场经济条件下以间接调控为基本特征的中央银行货币政策，需要有一个顺畅、有效的传导机制，并对市场价格的形成产生必要的影响。

　　二、我国的利率市场化进程

　　利率市场化是一个过程，这个过程中的进展是承上启下的。

　　亚洲金融危机之后，我国利率市场化有这样几个内容可以回顾一下。

　　第一，外币存贷款利率。分几步放开国内外币存贷款利率，这主要发生在2004年之前。

　　第二，扩大银行的贷款定价权和存款定价权。2003年之前，银行定价权浮动范围只限30%以内，2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。2004年10月，贷款上浮取消封顶；下浮的幅度为基准利率的0.9倍，还没有完全放开。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底。

　　第三，在企业债、金融债、商业票据方面以及货币市场交易中全部实行市场定价，对价格不再设任何限制。随着各种票据、公司类债券的发展，特别是OTC市场和二级市场交易不断扩大使价格更为市场化，很多企业，特别是质量比较好的企业，可以选择发行票据和企业债来进行融资，其价格已经完全不受贷款基准利率的限制了。

　　第四，扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围。2006年8月，浮动范围扩大至基准利率的0.85倍；2008年5月汶川特大地震发生后，为支持灾后重建，人民银行于当年10月进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权，将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。但是，我们也看到，实际上金融企业并不是特别地愿意自己对住房抵押贷款定价。

　　三、进一步推进利率市场化改革的条件

　　利率市场化改革与其他改革都有关联，下一步推进这一改革需要讨论一下，应培育哪些条件，在哪些方面建立配合关系。

　　一是利率市场化是在市场竞争中产生的，因此要有一个充分公平的市场竞争环境。金融机构在正当的市场竞争条件下通过竞争来定价，虽然定价可能会有偏差，但是因为有竞争，有多样化、多元化的产品和服务，有多个机构，总体来讲会产生合理的均衡价格。

　　市场竞争首先一个条件是要有财务硬约束，而不是软约束。有财务硬约束的企业与只有软约束的企业放在一起竞争，会出现大量问题。2003年—2004年间，我们曾讨论过，如果有的银行是政策性银行，另外一部分虽称之为商业银行，但尚不服从资本充足率的约束，它们与合规银行之间的竞争会有问题。商业银行和现存政策性银行的财务约束完全不一样，有补贴的机构和没有补贴的机构之间、受资本约束和不受资本约束的机构之间是没有办法放在一起公平竞争的，因此首先一个条件是财务硬约束。特别是我国，优胜劣汰的市场退出机制尚未建立起来，市场约束并不是十分有效，对存款人的隐性担保还普遍存在。

　　除了硬约束，还要防止“病号型”或者“重病型”竞争，就是有问题的机构可能更加冒险，用不正常的利率进行竞争。通过这次金融危机，我们发现，一些金融机构在出现问题时，往往通过高息揽储或发行一些高收益产品获取资金，以掩盖资产负债表出现的问题，企图继续残喘，并寄希望未来有机会缓过气来。在危机中有很多这样的机构，我国也出现过类似现象。如过去一些证券公司出问题后，大量发行柜台债，利息很高，但这是违规的。这属于“病号型竞争”，扰乱了正常的竞争秩序。

　　二是银行的客户要接受和认可利率市场化。在一般商品市场，消费者对价格差异和自主选择已习以为常。人们去商店购买物品时，如果不满意产品价格，可以“货比三家”，到其他商店看看，比比价格。但在金融市场上，由于过去多年的计划经济体制，一些客户还没有适应银行服务的差别化定价。如果客户对银行某一定价不满意，仍习惯于马上向政府表达或归罪于政府，希望政府来干预。政府如果回归到大规模干预，市场化定价就得走回头路，还可能导致金融产品定价成为商业银行的“政治表现”，而不是市场竞争的结果，利率市场化所需要的竞争机制和自主定价权的条件就不具备。

　　三是商业银行要敢于承担风险定价的责任。商业银行要对风险溢价作出独立判断，并以此确定价格。在此过程中，定价高了，就可能导致客户流失，损失市场份额。对此，商业银行要做好自主定价和维系客户（涉及市场份额）之间的权衡，而客户也不再简单地把价格的对与错推到央行或政府身上。从国际发展趋势看，商业银行竞争重点已从追求客户数量、追求市场份额转向其他更为综合的目标。从我国的情况看，客户数量和市场份额仍是商业银行竞争的主要目标。这一状况应该有所改变，否则银行即使有更大的定价权，也会担心承担责任而不去运用。

　　四是要推动整个金融产品与服务价格体系的市场化。价格历来是一个体系，很多价格互相关联。在一般商品领域，企业定价面对的是一个包括了多个上、下游产品和可替代产出品的价格体系。如果这个价格体系中有些价格是固定的，或者由政府高度管制的，而有些价格是市场化的，企业就难以真正进行市场化定价。同样，商业银行在经营中要逐步降低利差收入在总收入中的比重，就需要不仅考虑存贷款利率的确定，还要考虑与存贷款有关联或有替代性的中间业务金融产品和服务的定价。对于一些中间产品和服务的定价，总有些人主张要继续进行高度管制，或者一些客户出于对定价的不满而批评银行，并寄希望于找政府干预。因此，如果利率名义上市场化了，而与中间业务相关的产品和服务定价却不放开，则会出现新的扭曲，商业银行也没有足够的激励去发展中间业务。可见，利率本身是涉及由多种价格构成的整体，涉及很多相关金融产品和服务的价格，利率市场化需要事前有思想准备对这个相互关联的定价体系进行改革。

　　五是需要进一步完善货币政策传导机制。无论是在正常经济环境下，还是在危机时期，只有当中央银行货币政策得到充分有效的传导，政策意图作用于金融系统和实体经济的路径才会通畅，才能实现微观利益与宏观、整体利益的相互协调，社会效果才能最大化，负作用也最小化。

　　六是利率市场化还涉及过去推进银行改革过程中的成本分摊问题。银行改革成本如何承担、消化，与利率市场化改革有很大关系。把历史问题解决好了，就为进一步改革创造了条件。

　　七是利率市场化过程中政府和媒体的作用也非常重要。

　　四、进一步推进利率市场化改革的几点考虑

　　“十二五”时期如何进一步推进利率市场化改革？目前对此已经有一些讨论，“十二五”规划纲要也正在制定过程中。这里我初步谈几点考虑。

　　一是选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。前面提到过，2003年开始推进国有商业银行改革时，由于改革进程不同，各家银行的自我约束很不一样：部分银行已经实现财务重组，资本充足率较高，资本约束较强；而有的银行资本充足率为负数，也不受资本约束。在这种情况下，竞争就很成问题。现在经过这一轮大规模的金融机构改革，情况已有很大变化。几乎所有大中型商业银行不仅资本得到了补充，而且已成为上市公司，公司治理也得到了很大的改善。2010年，农业银行、光大银行上市后，商业银行财务重组和股份制改革取得阶段性成果，这为我们推进下一轮的利率市场化改革奠定了重要基础。

　　二是按照宏观审慎管理的要求，确立达标金融企业必须具备的硬约束条件，不达标的企业就是约束程度不够。利率市场化过程中，对于软约束的金融机构，或者一些“病号型”、“重病型”金融机构，暂时还不能给予过大的定价权，否则还是缺乏自我约束，还会出现高息揽储、搅乱市场等问题。这就是说，只有达到自我约束标准的金融机构方可给予更多的定价权。那么，达到自我约束有什么标准呢？可以结合这一轮改革方向，把宏观审慎性几项标准作为一个标尺，建立一个适应宏观审慎管理需要的稳健性标准，同时还要区别系统重要性机构和非系统重要性机构，也要区分资本类型和质量，这关系到公平竞争的基础和损失吸收能力。对于达到宏观审慎性标准的金融企业，就应该有更大的自主定价权。

　　三是要有实现正当公平的竞争主体，既包括银行，也包括客户等市场竞争者。在选择具备正当公平竞争能力的市场主体时，还要审视其是否还有未消化的历史包袱和未暴露的表外包袱。无论是银行还是客户，如果还有若干历史问题没有消化，这些机构的定价行为就可能有违真正的公平竞争，需要被排除在选择范围之外。

　　四是要考虑逐步放开替代性金融产品的价格。这也许无法一步到位，但总体而言，利率市场化改革应整体推进，在放开存贷款利率的同时，其他一系列上、下游产品和替代产品的定价权也应同时交由市场决定。这还涉及行政与监管当局对套戥行为的态度。

　　五是尽量避免银行产品的过分交叉补贴。有的金融机构为了在竞争中保持市场份额，采取业务交叉补贴的做法，表面上某种产品定价是按规矩确定的，但同时通过其他手段对这一价格进行补贴，从而获得不正当的竞争力，扰乱定价体系。产品市场也有类似的情况，表面上某种产品的定价没有问题，但如通过配件或易耗品价格对产成品价格实施补贴，就会导致产品市场的定价和竞争出现问题。

　　六是要大力加强对客户的宣传教育。除了一些大型客户对金融产品具有一定议价能力外，多数中小企业和居民客户只是价格的接受者，他们要去适应竞争性市场的价格形成，也要让他们了解他们有自主选择和自我保护的权利，而不是指望政府行政干预来实现自己的期望值。这与证券市场上的投资者教育是一个道理。

　　这里还要讲一下，中央银行征信系统能够为此发挥作用，这个系统包含了客户信息和进行风险定价的判据。需要进一步解决的问题，第一，健全系统本身；第二，系统中如果有些信息出了问题，要有一个合适的纠正机制。现在是网络时代，往往由于难以确知的差错来源而出现一些错误信息并被来回复制，最后很难澄清，使得客户不满意。而这些信息关系到银行与具体客户之间有关产品和服务的价格确定。

　　七是建立健全自律性竞争秩序。怎么能够达到公平、公正的竞争及其所形成的价格呢？当然也需要有人维持秩序，也需要考虑到有些时候竞争会是不正当的，有时候竞争是恶性的，有时候会用交叉补贴的办法来从事不正当的竞争，也仍有可能在经济下滑的阶段，会有一些机构陷入困难，它们会采用“病号型”或者“重病型”的竞争方式。自律组织的作用和自律管理在这方面具有无法替代的功能，自律性管理能够在一定程度上管理正常的价格竞争区间，制约违规行为。

　　八是进一步确立市场定价权，使金融机构进一步增强风险定价的能力。要为金融机构实现财务硬约束和自主经营、自担风险提供正向激励机制，促使其健康地朝这一方向发展，更好地推动利率市场化。

　　总之，要有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革。我国还是转轨经济，可能仍然还存在着一定程度上的财务软约束，政府的角色定位也有一个转型的过程，货币政策传导机制还不充分畅通和健全，一些客户对某些金融产品和服务定价的理解还不到位等问题，进一步推进利率市场化改革也要求在多个领域互动和相互促进，这些都是整个经济转轨过程中必须面对的问题。要把这些相关问题的解决看成是利率市场化改革过程的组成部分，强调它们之间的相互联系。在下一步讨论“十二五”规划纲要过程中，需要在划定范围、提供激励、加强自律的思路下，把利率市场化改革向前推进。

　　谢谢大家！（完）

　　（根据周小川行长2010年12月17日在财经年会上的讲话整理）

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业内人士：大额可转让存单或助利率市场化破冰
本文来源于《财经网》　2012年01月17日 16:48 我要评论（0）
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平安证券石磊表示，大额可转让存单的推行相当于大额存款利率市场化了，这个就打通了存款与资金市场的利率水平，可以推动存款利率市场化

　　【财经网专稿】记者 鲍喆 日前多家机构在接受记者采访时表示，近期多种迹象表明利率市场化的脚步已经越发接近，今年有可能会推出大额可转让定期存单实现利率市场化破冰。

　　1月12日下午时分，中国人民银行网站上挂出了《周小川：关于推进利率市场化改革的若干思考》一文。值得注意的是，本文已是第二次在央行网站上刊登。再结合本文前言中“目前进一步推进利率市场化的条件基本具备”的表述以及日前全国金融工作会议指出，要“稳步推进利率市场化改革”，多种迹象均在发出一个信号——利率市场化的靴子或将在不久的将来落下。

　　平安证券固定收益部副总经理石磊在接受记者书面采访时表示，周小川行长的这篇文章已是第二次贴出来了，今年存款利率市场化可能提上日程的。采取的措施则可能是大额可转让定期存单。

　　农业银行战略管理部宏观研究员付兵涛在接受记者电话采访时也表示了这样的看法。他进一步告诉记者，大额可转让存单相当于变相使银行提高储户存款利率的手段，有些类似于目前银行的理财产品，但是相较理财产品更为标准化，甚至可以在各个银行之间相流通。

　　记者了解到，大额可转让定期存单指银行发行的可以在金融市场上转让流通的一定期限的银行存款凭证。商业银行为吸收资金而开出的一种收据。即具有转让性质的定期存款凭证，注明存款期限、利率，到期持有人可向银行提取本息；NCDS具有自由流通的能力，存款期限为3～12个月不等，以3个月居多，最短的14天。

　　以大额可转让存单作为利率市场化的敲门砖早有历史。记者在查阅资料后发现，美、日等发达国家在金融市场尚未完全成熟的时候都是先推行大额可转让存单作为利率市场化的敲门砖。

　　　第一张大额可转让定期存单是由美国花旗银行于1961年创造的。其目的是为了稳定存款、扩大资金来源。由于当时市场利率上涨，活期存款无利或利率极低，现行定期储蓄存款亦受联邦条例制约，利率上限受限制，存款纷纷从银行流出，转入收益高的金融工具。而由于大额可转让定期存单利率较高，又可在二级市场转让，对于吸收存款大有好处，于是，这种新的金融工具诞生了。大额可转让定期存款存单除对银行起稳定存款的作用、变银行存款被动等待顾客上门为主动发行存单以吸收资金、更主动地进行负债管理和资产管理外，存单购买者还可以根据资金状况买进或卖出，调节自己的资金组合。

　　而日本、韩国等国在开始推行利率市场化的前期也都是先批准了商业银行发行利率不受限制的大额可转让定期存单，为利率市场化的进程保驾护航。

　　石磊表示，大额可转让存单的推行相当于大额存款利率市场化了，这个就打通了存款与资金市场的利率水平，可以推动存款利率市场化。

　　但是利率市场化是一个循序渐进的过程，存款保险制度等硬性保障措施的建立将是实现利率市场化的重要前提，不可能一蹴而就。从美、日等国的经验来看，从破冰至完全实现利率市场化也用了15年以上的时间。

　　那么未来实现利率市场化对于老百姓到底意味着什么？

　　把竞争机制引入存贷款利率后，对于老百姓的储蓄、投资以及企业来说都是有好处的。

　　比如说去年全年来看通胀水平普遍比较高，不少人都抱怨钱不值钱了。但是利率市场化后，利率可以更灵活的反应市场供求，保障投资收益——比如说通胀高的时候，老百姓更倾向于消费，那么银行为吸收存款可能就会把存款利率相应提高，使老百姓储蓄收益得到实质性增加；对于企业来说，特别是中小企业，也会更容易从银行拿到钱——目前由于贷款利率上限的硬性限制，多数银行并不愿意贷款给中小企业，但是利率市场化后，银行可以名正言顺地以稍高一些的利率把贷款放给中小企业，中小企业民间高息融资的现象会得到缓解。这对银行和企业来说都是好事。

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央行明日逆回购力度或大增 业内预计破4000亿
http://www.sina.com.cn  2012年01月18日 17:09  新浪财经微博

　　新浪财经讯 1月18日消息，短期资金迎节前冲击，短期利率今日全面冲破7%关口。业内分析节前银行资金大幅紧张，央行周二1690亿逆回购规模远未满足市场需求。平安证券(微博)固定收益部副总石磊称，预计央行周四将加大逆回购力度，规模在4000至5000亿。

　　18日午间，上海银行间同业拆放利率(Shibor)数据显示，个别品种超8%高位，1月利率与季度、半年和一年利率严重倒挂。银行间市场交易员赋诗痛诉缺钱之苦：锄禾日当午，资金交易苦。上班就拨号，一拔一上午。拔了一上午，头寸还没谱。人家过年闲，咱却很痛苦。为何会这样，央行最清楚。更有交易员称：借钱，不问利率，求打劫。

　　对此，石磊分析称，由于资金面太紧，机构在上午难以满足融资需求，而在下午为了维持资金头寸，对资金利率的要求放松，导致下午的成交量和利率都出现了飙升。

　　数据同时显示，本周前半段，银行拆借成交量大幅走低，成交量分别为742亿和566亿，拆借成交量的萎缩和利率的上行显示银行融入资金难度在上升。“我们预计央行周四将进一步增加逆回购操作的力度，预计规模在4000至5000亿，可以缓解资金市场紧张态势。”石磊说。

　　石磊认为，春节前降准的预期落空，本周银行系统资金紧张的情况在节前将不会改变。

　　而与此同时，银行对降低存款准备金率期望进一步加大。兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)就感叹，“过年难，年难过：今天银行间市场隔夜利率15%，创同期限利率历史记录！我们12月份的测算显示：农历新年前应下调准备金率0.5-1.0%，否则，流动性将极度紧张。”

　　鲁政委说，降低存款准备金率预期因逆回购而落空，而逆回购量又不足，以至于短期利率飙升。而对央行选择逆回购而非降准会导致何种影响，鲁政委称，“很可能暗示1月信贷会强劲破万亿。”(曹磊 发自深圳)

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年关难过大行资金吃紧 非公开逆回购或已开闸
2012年01月18日 19:19 本文来源于 财新网 | 评论（1）
　　 交易人士称，几家大行一早就在借钱，他们缺口很大。央行可能给他们做了逆回购，他们可能会有一些盈余（出资金），规模也不会太大

　　【财新网】（记者 杨娜）尽管1月17日央行进行了1690亿元的逆回购操作，以图缓解春节前的资金紧张状况。但多名市场人士向财新记者表示，个别银行于1月18日早间仍存在较大的资金缺口。不过到了下午，这些银行开始在市场上大量的拆出隔夜资金，因而分析人士认为，上述银行很有可能从央行再次获得了专门的逆回购资金。

　　 “央行的操作并不透明，公开消息说是周二和周四逆回购，但事实上，从周一开始到今天，央行每天都有逆回购操作，只不过规模期限利率不知道。”一位业内人士如是分析。

　　 两位城商行交易员也告诉财新记者，“几家大行一早就在借钱，他们缺口很大。央行可能给他们做了逆回购，他们可能会有一些盈余（出资金），规模也不会太大。现在最难过的还是小型银行。”

　　 平安证券固定收益事业部研究主管石磊则表示，“目前资金面整体还是偏紧，但是明天可能出现大规模的逆回购操作。”

　　1月18日隔夜回购加权利率在8.16%附近,比前一天高出64个基点，7天回购加权利率在7.69%；7天回购利率将跨过春节，所以实际期限是11天，而市场更偏好于接近11天的品种，例如14天回购利率。因此，今日14天回购成交量比7天回购成交量大很多。

　　 “现在资金面比较紧，很多机构只出长期限的资金。这样做是因为机构觉得现在利率水平比较高，未来回购利率达不到现在的水平；而融资方恰好相反，希望借短期资金缓解资金紧张，这就形成了不匹配，即‘短期利率走高，中长期利率相对稳定’。” 财富证券固定收益部分析师陈鹏就该问题分析称。

　　 此前市场普遍预期春节前央行会下调存款准备金率，考虑到春节取现需求、外汇占款趋势性减少及公开市场到期资金量较少，再加上保证金存款缴存准备金的执行，整个1月份资金面都比较紧张，即使下调0.5%的存准率，也不足以缓解春节前资金的紧张情况。

　　目前情况来看，央行并没有下调存款准备金率，而是偏重使用逆回购操作。据不完全估算，市场流动性的缺口在7000亿左右。“即使逆回购规模达到4000亿也很难缓解当前资金紧张的状况。”陈鹏补充道。

　　 1月18日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）数据显示，资金面情况因受跨年因素影响整体趋紧，中短期品种呈现飙升态势，长期品种涨跌幅不大。

　　 其中，隔夜Shibor涨80个基点，至8.1667%；2周、1个月 Shibor为当日涨幅最大，分别上涨98.16、143.64个基点，至8.8083%、9.2356%；1周Shibor涨48.83个基点，至7.9%；3月Shibor上涨7.36个基点，至5.5883%。■

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2012-01-31 09:14   来源：天津网-天津日报           作者：陈剑
　　在刚刚结束的2011年中国银行业百佳文明规范示范单位评选中，招商银行获选12家，以占全国银行网点总数4%。的规模，赢得了12%的获奖占比，获选网点比例在银行业中居首，为招行即将迎来的25岁生日献上了一份厚礼。
　　25年来，招行一直致力于打造“一个银行”，客户在网点、自助渠道、电子渠道和网上渠道等，都能够得到满足需求的一站式服务；到不同地区的招行网点，面对的是一致的服务流程；面对不同岗位的服务人员，都能够感受到招行优质贴心的服务。在2011年中国银行业“最美大堂经理”的评选中，招商银行共有51名员工当选，获选比例远远超过其他股份制商业银行。
　　构建系统完善的服务体系。以零售业务为例，在产品体系上，招行形成了财富管理、个人贷款、储蓄存款、信用卡四大产品框架；在服务渠道上，形成了“水泥+鼠标+拇指”的服务模式；在客户体系上，包括普卡、金卡、金葵花卡、钻石卡和私人银行卡，实现了“1+N”服务模式，客户经理背后有一个强大的投资顾问、产品经理团队支持，为客户提供专业的服务；在服务管理上，成立了专门的服务监督管理条线，加强服务标准、服务监测、服务培训、投诉管理、服务改进、知识管理、服务考核和服务文化等。
　　曾有业界专家归纳：如果技术创新、产品创新是招商银行“硬实力”；那么，服务创新，则是招商银行最令人敬畏的“软实力”，惟有服务创新最难以复制。而这种独特的创新服务，给客户创造优质服务的同时，也给招商银行带来良好的口碑。在《华尔街日报》亚洲200家最受尊敬企业评选中，招商银行凭借“强大的品牌和优质服务的声誉”，获得“中国最受尊敬企业前十名”的第一位。《华尔街日报》评价道，“招商银行在服务质量上击败竞争对手”。记者 陈剑
　　作者：陈剑

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维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）

招商银行(600036):提升支付宝小额支付额度至2000元

    ■证券时报
    支付宝公司表示, 2月3日起,招商银行支付宝平台信用卡小额支付的单笔额度,
将从500元提升至2000元,每日额度仍以信用卡本身额度为准.
    为规范信用卡网上使用, 支付宝此前曾宣布2月8日起关闭信用卡向支付宝充值
的通道.据了解, 这一规范出台的背景,正是央行1月5日发布的《支付机构互联网支
付业务管理办法(征求意见稿)》.央行该办法称,客户不得利用信用卡透支为支付账
户充值.对此,支付宝方面表示,信用卡用户网购时,可以通过支付宝直接向卖家付款
,日常消费并不受影响

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新浪财经讯 2月08日消息，据港交所资料显示，邓普顿(Templeton Asset Management) 申报，于2月3日增持招商银行(微博)(03968-HK)430.15万股，每股平均价17.956(港元，下同)，涉资约7724万元，持股量由8.92%增至9.03%。该股今日收报18.16元，上升1.91%，成交额1.72亿元。

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《维赛特财经》提供（仅供参考,据此入市,风险自担）

    银行业:监管层正研究扩大银行附属资本计入范围

    ■中国证券报
    银行业超高的拨备覆盖率将为缓解资本金压力带来"福音".
    消息人士13日向中国证券报记者透露,最新一版《商业银行资本管理办法》正在
做一些调整和修改. 修改后的《办法》最快有望7月开始实施.其中,正在研究扩大超
额贷款损失准备计入附属资本的规模. 如果该调整最终能够实施,此举将增厚银行业
附属资本金.
    据中国证券报记者初步测算,以2011年半年报数据为基数,经调整后,16家上市银
行资本充足率有望提升0.3个百分点左右.上述消息人士说:"按照监管要求,商业银行
在去年四季度继续加大拨备计提力度,资本充足率将获进一步提升."
    计入附属资本范围扩大
    这位人士透露, 最新一版《商业银行资本管理办法》考虑做出调整,可能将超额
准备所对应超额拨备覆盖率的起点从此前确定的150%调整为100%. 也就是说,超额拨
备覆盖率超过100%以上部分所对应那部分资金均作为超额贷款损失准备,可用来补充
附属资本.
    这位人士介绍, "超额贷款损失准备的计算方法是将目前银行业拨备覆盖率所对
应的贷款损失准备减去不良贷款余额,所剩余部分计入商业银行的二级资本或是附属
资本当中."
    这位人士指出,按照新规,商业银行附属资本结构会出现调整.根据商业银行年报
披露显示,此前附属资本包括贷款损失一般准备,长期次级债务,可转换公司债券和其
他附属资本.
    "调整之后, 在附属资本中,贷款损失一般准备将从附属资本剔除,而将超额贷款
损失准备计入附属资本金."
    以去年上市银行半年报数据测算,16家上市银行资本充足率有望提升0. 3个百分
点左右, 尤其考虑到近年商业银行不断增加拨备计提力度,银行资本充足率将进一步
提升.
    这位人士说,新规仍保留巴塞尔协议三规定的超额损失拨备计入二级资本不超过
风险加权资产的1. 25%上限规定.根据中国证券报记者测算,北京银行(601169),南京
银行(601009)资本充足率将有望提升0.4个百分点以上.
    农业银行(601288)资本充足率将有较大幅度提升.
    监管人士透露,《商业银行资本管理办法》最快有望7月开始实施,起草组正在做
最后修订."目前有银行已对超额拨备进行提前测算和调整,超额拨备对附属资本贡献
最早有望在今年商业银行披露的中期业绩中有所体现."
    去年四季度加大拨备计提力度
    多计提拨备,将为银行带来更大益处.某国有大型银行人士透露,监管机构已明确
要求,各商业银行要充分利用去年四季度这一有利时机,进一步提高拨备覆盖率,加大
损失核销工作力度,更审慎应对信贷风险.
    为应对经济下滑和金融层面不确定性,银行业金融机构拨备覆盖率一直在稳步提
升.银行业金融机构拨备覆盖率从2010年四季度的217%提升到2011年三季度末的270%
以上,这一数据可能在年末继续得到较大幅度提升.
    业内人士表示,此前银行业较多的计提拨备,可以平滑商业银行利润波动. 目前,
超额拨备计提则使银行业利润可有效计入资本金,化解资本压力.

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招商银行(600036):蝉联银行理财能力排行榜冠军

    ■证券时报
    证券时报记者获悉, 由普益财富和西南财大信托与理财研究所联合发布的《普
益标准-银行理财能力排名报告》中, 招商银行蝉联季度理财能力排名榜首,连续包
揽2011年四个季度理财综合能力排名第一.
    《报告》显示,2011年第四季度,理财能力综合排名前10位的银行依次是招商银
行,深圳发展银行,中国银行,工商银行,交通银行,民生银行,北京银行,恒生银行,光
大银行以及农业银行. 招商银行在理财发行能力和信息披露规范性这两个单项排名
中位列前三甲, 同时收益能力,风险控制能力以及理财服务丰富性排名也位列前10,
这使得招行成为2011年第四季度最佳理财商业银行,继前三季度以来,继续摘得理财
能力排名桂冠.
    招行人士称,随着招行"二次转型"的不断深入推进,2011年招商银行理财业务迅
猛发展.全年发行理财产品同比增长83%, 零售及私人银行,公司业务方面,点金理财
计划,同业业务等方面均有大幅增长

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中国更大货币政策放松力度仍可期--招行
2012年 2月 21日 星期二 11:05 BJT

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路透上海2月21日电---以资产计中国第六大银行--招商银行(3968.HK: 行情)(600036.SS: 行情)金融市场部最新报告认为，央行本次下调存准率向市场释放出政策放松基调不变的信号，但提升实体经济需求不可能单靠短期政策效果一蹴而就，未来更大的放松力度及节奏依然可期。

**资金面抽紧触发存准率下调**

本次存准金的下调，上周四以来的资金大幅抽紧是触发因素，而银行资金面持续处於紧平衡状态以及信贷投放低迷是推动本次存准率下调的内在原因。

本次存准率释放资金大约4,000亿，考虑到上周中小银行刚补缴存准金，股份制银行贷存比约束并没有实质放松，公开市场到期量较小，以及外汇占款持续不振，本次存准金对市场预期的引导大於实质影响。

实际上，制约信贷的更重要的是需求的疲软，这从1月份中长期信贷疲软及票据直贴利率的大幅下挫可以得到印证。

**债市走向仍需关注经济表现**

在此之前，市场对政策面迟迟不见放松引发了债市调整，中长端收益率出现一波反弹走势，市场心态上，机构避险及降低贡杆的情绪非常明显。一级市场认购需求明显减弱，同时发行利率开始上扬，进而带动二级市场收益率回升。

本次降准虽然并不意味着这轮调整将结束，但也给市场较为正面的反馈。这也从另一方面表明，信贷弱势局面很可能超出预期，这未来经济局面很可能未如前期市场预期的那麽乐观。

我们认为，确立当前经济及资金面运行路径将是决定未来一段时间债市的走势的关键因素。虽然部分市场观点将当前经济环境与09年初的经济快速反弹并拉动收益率回升的情景作比较，认为债市底部已经提前到来，但我们认为目前经济环境难以复制当年货币政策快速放松并与大规模投资相配合的环境。更为可能的路径是，经济呈“L”型或“U”型缓步触底的过程。

而从资金面上看，未来“宽信贷”相关政策出台的可能性较为明朗，但央行对资金面的态度则隐晦得多，今年M2的目标定位14%，低於前期水平，同时在公开市场操作上，目前回购利率并未明显回落到“宽松”区间，但公开市场回笼力度并未明显放松，未来货币政策究竟是运行在“宽货币，宽信贷”还是“紧货币，宽信贷”将决定市场资金的流向。这也是导致市场分歧较大的关键之处。

**短期关注点**

短期内，不排除收益率还将小幅调整。长端收益率很可能将成箱体震荡趋势，10年国债在3.5%左右将是一个中性的区间，在此区间内收益率向上或向下的幅度均不会过大，可择机进行波段操作。而从中期角度而言，债市“慢牛”氛围并未结束。

关注2月份信贷投放。如果2月份信贷投放依然低迷，不排除有新的放松政策出台。

关注物价下行的幅度。2月份1-2周的商务部食品农产品价格持续下滑，但统计局50城市食品价格回落幅度不明显，2月份物价先行数据依然值得关注。

关注外汇占款投放情况。市场普遍预期1月份外汇占款有所恢复。其复苏程度及未来持续性情况将关系到货币政策取向。值得进一步关注。

欧债危机形势趋稳减缓热钱流出,令中国1月外汇占款重现增长,扭转了此前连续三个月的跌势,但当月财政存款季节性大幅增加却将其投放之功完全化解,这也许正是上周末央行意外再降存款准备金率的真正用意.(完)

--整理 边竞; 审校

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重塑招行
2012-02-23 07:18
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导语：令招行感到不安的是，它的领先优势正在慢慢缩小，在某些领域，甚至已经被竞争对手超越。这给招行内部带来极大的危机感：他们还能不能再造领先优势？



经济观察报 张邦松/文 即使在今天，位于深南大道上的招商银行大厦依然是深圳最醒目的建筑之一。从深圳机场高速福田出口出来，这座形似博士帽的高大建筑会给你带来强烈的视觉冲击，它多少体现了招行的某些性格特征：极具野心且个性鲜明。与这座地标性建筑对于这个城市的意义相似，招行也被视为中国商业银行的标杆之一。在治理结构、管理水平以及经营业绩方面，招行都是走在前列的中国银行之一。

但是，令招行感到不安的是，它的领先优势正在慢慢缩小，在某些领域，甚至已经被竞争对手超越。这给招行内部带来极大的危机感，招行办公室主任秦季章承认，“这是招行最近思考最多的问题”。“过去是一马当先，一枝独秀，别人跟你差得很远，现在追上来了，距离很小，而且各有特色，在这种情况下，我们还能不能再造领先优势？”

这种追问成为了招商银行二次转型的动因。

2004年，招行曾有过一次重大转型，其重点是调整业务结构。之前招行的批发业务占比非常大,零售和中小企业业务占比较小，80%以上的收益靠利差。于是,招行提出了发展零售业务、中小企业业务和中间业务的第一次战略转型目标，逐步形成了有别于国内同业的业务结构与经营特色。自2003年底至2008年底的五年间，招行净利润年复合增长率和净资产收益率年均在同行中名列前茅，不良贷款率和准备金覆盖率都在向好的方面发展。

但是，第一次转型带来的强劲增长势头在2009年戛然而止。招商银行2009年年报显示，该行股东的净利润为 182.35亿元，同比下降13.48%。利润的负增长在招行的历史上是绝无仅有的，这给招行上下带来很大的触动，同时也促使招行对增长方式重新思考。

招行行长马蔚华总结了2009年净利润负增长的原因，“全球金融危机以来，招行因为自身独特的资产负债结构（活期存款占比较高），面临比同业更大的盈利压力，同时资本的压力也进一步凸显”。

具体而言，尽管一次转型让招行的业务结构有了很大的改善，但它的资产负债结构还是偏利率敏感型，盈利模式主要还是靠利差收入，而非中间业务。这种类型的银行较能适应加息周期，但金融危机爆发后，大部分国家都降息以求提振经济，利差缩小，对招行的利润产生了很大的不利影响。巴塞尔协议对银行资本金日益严格的要求，也对银行利润构成了不小的压力，招行的资本消耗进一步加大。

与此同时，由于招行是在市场中摸爬滚打成长起来的，它对风险的敏感性比一般银行要高，对贷款企业的筛选条件较为严苛，这样做的好处是可以有效降低风险，但较低的定价水平也影响了资本的回报率。

在内外部环境发生变化的情况下，招行对市场环境和自身模式进行了重新梳理。“利率市场化的趋势很明显，未来中国银行业利差收窄是必然的，不可能老是这么高的利差，在利差收窄的情况下，能不能生存和发展，其实比的是成本。”秦季章说。

他认为，对中国银行业未来发展的约束会由资本转变为成本。目前中国银行业的发展方式基本上还是传统发展模式的延续，高资本消耗等外延粗放增长的特征依然明显。哪家银行只要拿到资本就能快速发展，资产规模也迅速增加，盈利也迅速增长。“这种趋势今后会改变，背后是利率市场化的推动。”秦季章说。这方面，国际上已有大量历史经验和教训，很多银行在利率市场化之后就不赚钱，甚至倒闭了。招行显然不想重蹈这样的覆辙。

2011年6月招行台湾代表处开业时，马蔚华与合作办信用卡的台湾中国信托商业银行交流，发现对方的利差只有1%，国内银行是3%。“他们在1%的情况下还能活得挺好，如果是大陆，利差降到1%，我们就不怎么挣钱了。”马蔚华思考。招行在第一次转型时，还考察过香港恒生银行，发现这家银行也在5年资产不怎么增长的情况下，盈利却翻了一番。

招行总结这两家银行的共同特点就是，运营效率高，成本低。“它们是很精细的管理，对客户非常细分，管理都是基于数据挖掘和分析，非常精准。但对中资银行来讲这些都是新课题，我们目前还远远达不到那种管理水平。”秦季章说。这对招行管理层触动非常大。“我们深刻认识到，运营效率决定未来的成败，这个阶段一定会到来。”

招行二次转型正是在这样的认识基础上，逐渐酝酿成型。招行将二次转型的目标设定为降低资本消耗，提高股本回报率，控制成本费用。降低成本包括资源的整合、流程的改造、人工效能的充分发挥。这次转型表面上是经营指标的转型,实际上是提高风险管理能力、资本管理能力、成本管理能力。

这一目标的实现，很大程度上取决于运营效率的改善。为此，招行选择与IBM合作，开展了流程优化和资源整合的三年规划项目。IBM为这一项目设计的总体思路是：以客户为中心，实践“一个银行（One　Bank）”经营战略，为招行建立一套完整流程管理体系和清晰的中期规划，以推动未来3-5年的流程优化工作。

这一项目涵盖了零售、对公、风险、运营等银行经营管理的主要架构。“零售业务主要的方向是提高精准化营销的水平，批发业务重点在于资源整合，后台运营更简单，就是要搭建一个运营中心。”IBM负责招行项目的人士表示。IBM与招行达成一致，通过这种流程的优化改造，要实现两个目的：第一要实现跨条线的资源整合；第二，要实现集约化运营。

一直以来，中国的商业银行都是“部门银行”，设立很多部门，按照部门划分职责。但部门银行的缺点是，在做业务的时候往往从部门而不是客户的角度出发。部门之间会存在利益冲突，不能很好地协同。“部门银行不能充分整合资源，这个部门这么说，另外一个部门另外一个意见，要说营销，几个部门都一窝蜂地跑到客户那里，重复营销，多头营销，互相掣肘，让客户感觉你们不是一家银行。”秦季章说。

招行希望能改变这种部门各自为政的局面，而要真正实现以客户为中心，就是要让客户感觉到你是一个银行，不是多个银行。这是招行二次转型中的一个重要环节，即变部门银行为流程银行，彻底改变部门银行的体制。所谓的流程银行就是业务流程不是以某个部门为出发点进行设计，而是从客户端发起，按照有效服务客户的原则来设置流程，所有部门的职责是要服从于流程的需要。

例如，业务分很多条线，有零售的，有信用卡的，也许大家都是做高端客户的增值服务，但会给客户带来混乱的感觉，那么，这些资源怎么进行整合？所谓的整合并不是简单地把什么东西都整在一起，而是基于产品、渠道和客户资源，先总体上看哪些方面要进行整合，再具体地渗透到设计里，比如交叉销售应该怎样进行，怎样体现客户为中心，怎样减少客户接触点，怎样规划客户跟全行的沟通策略等等。

目前，招行零售业务的整合已基本完成，已处于运行状态。这样，信用卡、零售银行客户、中高端私人银行客户都在更为统一完整的零售平台上得到更为有效的服务，这对招行而言既是一个挑战又是一个促进交叉销售或客户再度开发的好时机。

这种变革是牵一发而动全身的。要完成这样以客户为中心的银行变革，组织架构就要做适当的调整。部门银行是按照部门设流程，流程银行则是按照流程设部门。流程再造的过程，某种程度上也是对现有利益格局重新划分的过程，这必然会对一些利益相关方造成冲击，对于一个员工超过5万人、资产总额超过2万亿的公司来说，对这种冲击可能带来的负面影响必须有充分估量。

例如，现在招行正在做的集中运营，就对原有的业务流程进行了很大的变革，会计业务最早被收归总行，由后台运营中心统一处理，这就意味着更加标准化的处理，于是一些地方分行开始抱怨，觉得这样做丧失了灵活性，导致客户投诉增多，甚至因此得罪了大客户。这或许是收权式改革必须经历的阵痛。当年深圳平安建立统一的后台系统时也面临了类似的问题，据说董事长马明哲了解业务集中进度的方法，就是看投诉多不多，投诉不多就说明动作不大，只有投诉多了才说明动作够大。

但招行的压力在于，它的业务体量要比平安大得多，变革的难度也因此被放大很多。“要建立一个良好的利益补偿机制，国外很多银行就是这样，你是批发银行的，介绍了私人银行的业务，要给你利益补偿，这样员工才会心甘情愿地工作。”秦季章说。

招行认为，二次转型带来的流程优化和资源整合，会构造招行未来在运营方面领先的优势。产品、客户和运营，这三大要素决定一个企业的竞争力，一家银行至少要在两个方面领先，才算拥有了核心竞争能力。过去银行发展靠单一因素即可，比如在产品或客户方面拥有优势，都可以获得领先地位。但现在大部分银行已经在这些方面迎头赶上，很难说谁拥有绝对的优势。“特别是在未来利率市场化的环境下，运营的效率决定你的竞争力，因为利率是市场化的，成本低，你才能够跟同业更好地竞争。”秦季章说。

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招商银行(600036):上海分行为小微企业提供专享"周转易"服务

    ■上海证券报
    近日,招商银行上海分行全面升级小微企业贷款,提供灵活多变的"周转易"服务
.
    针对小微企业主和个体工商户,招行提供多达十余种担保方式,涵盖抵押,质押,
担保和信用类等多种方式,小微企业主可以根据自身情况,选择适合的担保方式进行
贷款申请.
    据悉, 所有办理招商银行升级版小微企业贷款的客户,都可以享受招商银行"独
一无二"的周转易特色功能.开通周转易后, 客户可以724小时不限次数,随时登录招
商银行网上银行通过转账的方式将款项立即支付给交易对方,也可以通过刷POS卡进
行支付.此外周转易不仅借款方便, 还款也能够随时自己上网办理.至于贷款利率方
面,用多少天,计多少息,随用随还,利息也根据实际用款情况进行折让.
    同时,招行小微企业贷款客户还可独享2年按月付息到期还本,延长用款周期,减
轻还款压力

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【招商银行(600036)研究报告内容摘要】
    信贷需求尚无明显减弱、今年贷款增速由存款决定：目前，行业范围内信贷需求减弱的迹象尚不明显，一月信贷数据低于预期，主要是由存款流出和贷存比的制约造成，今年全年，银行面临的存款形势非常严峻，贷存比继续扩张的空间有限，因此，今年贷款增速将主要由存款增长情况决定。同时，在当前的调控力度下，不排除今年下半年会出现信贷需求减弱的情况，但这仅仅是对去年信贷供需严重失衡的调整，需求减弱意味着信贷供需的重新平衡，“有钱无贷”的情况不会发生，故即便信贷需求出现减弱，对银行贷款投放和议价能力的影响也将非常有限。我们预计，招行今年贷款和存款增长均略好于去年，2011-12 年，贷款余额同比增速预测为13.0%和13.7%，存款余额同比增速预测为12.0%和13.1%。
    今年净息差稳中求进、全年净利润增速19%：2011 年全年，我们预计招行净息差同比提升40bps 至3.05%。今年以来，新增贷款利率上浮力度与去年相比基本稳定，表明银行较强的贷款议价能力仍在延续，同时，最近两次存准率下调，对存款成本的抑制作用大于对贷款议价能力的削弱，此外，受益于规模较大的个人住房按揭贷款，招行净息差也在今年1 月存量按揭重定价中获得了大于同业的提升；展望下半年，随着政策放松的进一步推进和信贷供需的逐步平衡，银行贷款议价能力存在一定下降的可能，因此今年净息差前高后低的趋势较为明确，得益于招行较强的存款成本控制能力，2012 年全年净息差预计微升2bps 至3.07%。
    2011-12 年，归属股东净利润预计分别同比增长36.0%和19.1%至350.4 亿元和417.2 亿元。
    今年不良率继续小幅上升、信用成本不会大幅提高：去年三季度末，招行不良率下降至0.59%的历史低位，考虑到继续压缩不良率的潜在成本，我们相信该行不会再刻意追求不良“双降”，去年第四季度，不良余额预计季度环比增长6.1%、不良率季度环比提升3bps 至0.62%；今年，在房地产和中小企业等领域普遍承压的情况下，我们预期该行全年不良余额同比增长20.8%、不良率同比上升4bps至0.66%。另一方面，我们预计招行去年末拨备覆盖率已提升至381.7%，在充足的拨备计提下，该行今年不会提高信用成本，在吸收新增不良的影响之后，2012年末招行拨备覆盖率预计小幅下降至370.5%。
    A+H 配股预计今年上半年完成：招行350 亿元的A+H 配股目前仍在等待证监会批复，我们预计全部配股将在今年上半年内完成，届时将提升2012 年末资本充足率和核心资本充足率各1.64 个百分点至12.21%和9.62%，资本制约将被彻底消除。
    维持“强烈推荐”评级：我们预测，招商银行2011-13 年的EPS 分别为1.62、1.58、1.82 元，BVPS 分别为7.23、8.20、9.22 元，对应2 月27 日收盘价12.82元动态P/E 分别为7.9、8.1、7.0 倍，动态P/B 分别为1.8、1.6、1.4 倍，我们认为，招行的存款成本优势在中短期内仍将得以保持、配股完成后资本制约亦将被消除，维持“强烈推荐”评级。

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招行外汇汇款手续费涨价 称如嫌贵请找别家
2012年03月27日 08:49  大洋网-广州日报微博

　　汇款手续费涨价 客户抱怨有点贵

　　廖小姐：我是一家国际物流公司的财务人员，每月在招商银行(12.03,-0.06,-0.50%)(微博)办理美元汇款业务数十次，从2月22日开始，招行外汇汇款业务的手续费涨价，每笔最少100元，我认为涨价涨得有些离谱。                    

　　文/记者林静

　　廖小姐是天河区一家国际物流公司的财务人员，她告诉记者，以前她经常在公司附近的招商银行办理美元汇款业务，每次汇款的手续费都是70多元，从来没有超过100元。廖小姐表示，这个收费标准是可以接受的。

　　可是，从2月22日开始，廖小姐再去体育西路的招商银行汇款的时候，汇款金额并未变化，但银行的工作人员告诉她，每笔汇款的手续费最低要收100元，廖小姐最近几次汇款都被收了120元的手续费，她说：“手续费涨价之后从100元到1000元不等，涨了这么多，感觉有些离谱。”

　　昨天，记者采访了位于体育西路的招商银行营业网点。该行工作人员说，这是总行的规定，从2月22日开始，银行对外汇汇款业务的手续费统一调价，每笔收取汇款金额的千分之一，因为之前广州的分行为了多一些外汇汇款业务，才自行定价，这个价位低于总行的标准，所以总行不允许自行定价。

　　该工作人员表示，如果觉得手续费过高，可以选择其他银行办理此项业务。

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招行前狼后虎三大危机压顶 马蔚华倍感焦灼
2012年03月26日 05:16  理财周报

　　危机1，“利率市场化进展缓慢；危机2，移植性创新瓶颈；危机3，一年后诸多变数

　　理财周报记者 钟辉/文

　　“从去年年底以来，大会小会上，马行长讲得最多的就是‘危机感’”。招商银行(12.03,-0.06,-0.50%)(微博)一位内部人士告诉记者。事实上，这种压力早有渊源。

　　深圳蛇口招银大学，每年的7月左右，招商银行都会召集各分行行长在此开年中会议。从2009年起，招商银行行长马蔚华要求各分行行长不必汇报业绩，直接说问题和障碍，讲完后几个行长、副行长随即点评，各分行行长均表示“压力山大”。

　　今年7月，马蔚华将在这里主持最后一年的年中会议。2013年6月，64岁的马蔚华任期将满或退休。13年，招行的每一个决策都与马蔚华密不可分。不过，高速运转后的招行，在迈进25岁门槛时，步履已显蹒跚。

　　继5年前推出“危机报告”后，招商银行近期再次推出危机报告《那些追赶我们的银行》。

　　马蔚华说“要有危机感，危机感不是耸人听闻，而是现实”。

　　除了央视3·15曝光招行员工泄露客户信息一事闹得沸沸扬扬外，事实上，把招行推向风口浪尖上的危机来自招行内部。

　　此时的招商银行正遭受前后夹击，对手都很强大。

　　最后一年，马蔚华显焦虑

　　2009年招行施行“二次转型”，以作为化解危机的对策，马蔚华称之为“生死存亡的时刻”。

　　现在看来，二次转型的效果并不理想，招行的危机感更为严重。而马蔚华更为关心的小企业贷款和综合金融平台也遭遇瓶颈。

　　“过去，我们着力拓展中小企业业务，现在，我把中字也拿掉了，因为上亿元规模的企业也可以叫做中，我们现在更强调会为小微企业服务。”马蔚华在刚刚过去的两会中表示。

　　作为全国政协委员，马蔚华的10个提案中关于小企业贷款的就有4个，其中着重强调“贷款+PE”的小企业融资的新模式。这是马蔚华最近想得最多的问题。

　　马蔚华的建议主要有两个，一是允许银行向创业企业进行股权投资或取得认股期权，从而分享创业企业成长成果，提高资本回报率；二是允许银行投资于VC/PE或向VC/PE发放贷款，建立起密切的合作关系。

　　但是上述马蔚华的两个建议并不被同业者看好。业内人士普遍认为，前者受政策限制目前尚不能施行，后者可以试点但并不是银行未来的主要业务。

　　郭田勇(微博)也表“贷款+PE是一种不错的控制风险的方法，可以利用PE筛选项目的优势，提升贷款对象的中小企业资质，降低项目风险。但这只是一种辅助手法，不能成为小企业融资的主流。”

　　除此之外，招行另一个动作，是试图通过建立综合金融服务平台化解危机感。招商基金、西藏信托已是招行子公司，收购招商信诺保险只待监管批准，马蔚华更是亲任招商基金和招商信诺董事长，招行的综合金融服务平台愈加完善。

　　与综合金融平台相关的，还有在此平台上的营销能力。 “银行竞争加剧，招行将会转向中国平安(38.32,0.06,0.16%)(微博)的风格，强调通过营销拓展客户和业务。”有分析师向理财周报记者如是表示。

　　大股东的压力

　　让招商银行喘息加剧的，还有来自竞争对手的压力。其中以近年以小微企业业务发展迅猛的民生银行(6.31,0.01,0.16%)的追赶最为紧迫。

　　2011年9月最新数据显示，招行净资产收益率为18.45%，民生则为17.45%，仅相差1个百分点。三年前，这一差距为8.06个百分点，而且招行净资产收益率从26.51%一路下降，民生则从14.63%一路上升。

　　股东最关心的指标一路下跌，无疑加重招行的危机感。追溯过往，马蔚华也坦言，强烈的危机感来自于2009年上半年的业绩。这是招行自2002年以来最差的一份中报，实现净利润82.62亿，同比下降37.62%；2009年全年，招行实现净利润182.35亿，同比下降13.48%，而民生银行2009年净利润却大增53.51%。此后，招行的净利润增长率一直低于民生。

　　对于招行业绩和盈利能力的突然下降，深圳某券商分析师认为主要有三个方面原因：一是2008年收购永隆银行，该行ROE其实是拖招行后腿的；二是2008年金融危机；三是行业竞争加剧，资产规模到了一定程度，增长速度自然会慢下来，客户积累到一定程度就会遇到瓶颈。

　　相对其他银行而言，招行的负债结构中活期存款占比较大，2010年底招行活期存款为108万亿，占总存款的56.87%，比2008年的51.24%增加5.63个百分点。“大量的活期存款使得招行对利率敏感度比较高，另外招行零售贷款比较多，当时很多房贷按揭都是打七折，对公主要做大客户，整体而言招行的贷款定价能力也比较弱，这些都是招行的零售业务战略导致的。”上述深圳某券商分析师向理财周报记者表示。

　　招行零售银行部相关人士也承认零售模式的困境：“活期存款的利息成本随着经济周期变化较小，在经济危机之前不断加息的紧缩货币政策下，我们利润十分喜人，金融危机后就恰好相反。”

　　招商局的压力不仅来自招行业绩和盈利能力增长疲软，还有再融资的举步不前。马蔚华表示，二次转型的直接驱动来自大股东、股市、银监会和外部融资约束的压力。随着监管对资本充足的要求提高，股东资本补充乏力，招行必须另辟蹊径，通过提升管理来节约资本。

　　在2010年200亿完成配股后不到一年，2011年招行再次推出配股方案。大股东推动招行以节约资本为主旨的二次转型，是为了省钱，但招行伸手向股东要钱的频率却越发频繁，大股东招商局集团的压力越发强烈。

　　招行原计划去年完成的350亿配股方案，尽管国资委已批准大股东认购，但目前尚未得到监管的最后批准。

　　“招行的融资方案都采用配股而不是增发，除了市场因素之外，其实就是招商局在向招行施压，如果大股东有钱的话自然会首先考虑增发。”东海证券某分析师表示。

　　危机1:利率市场化进展缓慢

　　招行发展零售业务以来，虽然成绩不错，但也充分感受到“这是一个痛苦的过程”。

　　“中间业务发展得很快，但大家总觉得还是搞批发贷款来得快，批发贷款当然来得快，人来得少，也很成熟，做零售业务则需要付出更多的代价，还有很多制度、观念上的制约。”马蔚华表示。

　　“在利率市场化之前，受利差保护的传统业务利润还是十分丰厚的，银行做零售的动力就小了。2008年金融危机之后，进入降息周期，招行的零售业务优势就没那么明显了。”东方证券分析师金鳞向理财周报记者表示。

　　郭田勇则表示：“尽管招行的理财产品等零售业务也可以反向促进利率市场化，但利率市场化并不意味着利差一定降低，这是两个概念。只要资金刚性需求在，利差就不会降低。”

　　危机2：移植性创新瓶颈

　　产品创新曾是招行的代名词，一卡通、一网通、信用卡、金葵花理财等优势明显。但是，近年产品创新的频率越来越低。

　　“招行当初的优势是通过一卡通、信用卡等产品驱动建立起来的。那个时候，国外的很多银行产品都成型了，照搬过来就行了，他们的信用卡就是借鉴台湾的，整个团队都是从台湾挖过来的。”深圳某券商分析师透露。

　　“开始你搞的时候可能是蓝海，大家都搞的时候就是红海。有些产品推出后可能有一两年的优势，可是现在一两个月都保不住了，你前脚推出，后脚别人就跟上了。”马蔚华习惯用“世界是平的”理论来解释招行产品创新的瓶颈。

　　有银行业知情人士透露，“招行前些年惯用的移植性创新遇到了瓶颈，创新点都被做了，再往下就越来越难了。尽管同城通兑、综合理财平台这些也做得不错，但还没有形成一卡通、一网通那么大的优势，效果还是不明显。”

　　“客户认为招商银行经常有许多创新的东西，所以更期待你有更多创新的产品。这些都是我们的责任和动力，也是压力。”马蔚华这样解释。

　　危机3：一年后诸多变数

　　招行本届管理层从2010年6月开始，任期为3年，2013年6月将再次换届。届时，64岁的马蔚华将会退休。

　　“其实在2010年换届的时候，马蔚华想与董事长秦晓一起退的，但在大股东招商局集团的挽留下，马蔚华又留了一届。由于年龄问题，明年马蔚华肯定会退了。” 深圳某券商分析师表示。

　　马蔚华并没有向理财周报记者否认：“我个人不好说这个，到时看公告吧。”

　　尽管马蔚华没有持有招行股权，但马蔚华的离开，对招行影响不可估量。招行内部人士也表示：“我们根本就没有想过没有马行长该是什么境况。”不过，中信建投某分析师认为，马蔚华离开对招行实际影响应该不大，“但他是招行的旗帜，马蔚华走了招行这杆旗帜就没了。”

　　马蔚华卸任之后，将由张光华接任招行行长，这已经是业内公开的秘密了。“张光华是原广发银行的行长，是对公业务出身的，为人低调，目前还不知道他的管理理念是什么。”深圳某券商分析师告诉理财周报记者。

　　理财周报记者注意到，招行的六位副行长中，只有张光华与马蔚华一样，均在招行董事会、管理层以及永隆银行任职。目前，张光华在招行分管投资业务、人力资源和办公室等工作。

　　“不管是张光华接任，还是大股东直接空降行长，马蔚华退休之后，招商局集团的思路如何，新任行长的理念怎样，这些都让招行存在着很大的不确定性。”上述分析师表示。

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招商银行2011年净利润同比增四成
2012年03月28日 21:14 本文来源于 财新网 | 评论（0）
　　 实现净利润361.29亿元；零售银行业务盈利占比显著上升

    2010年7月31日，安徽芜湖，招商银行。 刘淮宇/CFP

　　【财新网】（记者 赵静婷 屈运栩）3月28日晚间，招商银行（600036.SH，3968.HK）公布2011年度全年业绩。2011年该行实现归属于本行股东净利润361.29亿元，比上年增加103.60亿元，增幅40.20%。归属于本行股东基本每股盈利人民币1.67元，同比增加35.77%。

　　根据年报，招商银行实现净利息收入763.07亿元，比上年增加192.31亿元，增幅33.69%；实现非利息净收入198.50亿元，比上年增加55.49亿元，增幅38.80%。其中手续费及佣金净收入增加37.93%至156.28亿元。财富管理业务、理财业务已经成为利息收入中最具发展潜力的业务种类之一。2011年，该行财富管理手续费及佣金收入47.10亿元，较上年增长48.67%，其中，代理信托计划收入增长333.85%，受托理财收入增长61.66%。

　　截至2011年末，不良贷款余额为91.73亿元，比年初减少5.13亿元；不良贷款率为0.56%，比年初下降0.12个百分点；不良贷款拨备覆盖率为400.13%，比年初提高97.72个百分点。而且地方政府融资平台贷款余额有所减少，房地产贷款增速放缓，占全部贷款的比重及不良率均有所下降。

　　截至2011年末，该行资产总额为27,949.71亿元，比年初增加16.34%；贷款和垫款总额为16,410.75亿元，比年初增加14.64%；客户存款总额为22,200.60亿元，比年初增加17.02%。

　　该行资本充足率11.53%，较年初提升0.06个百分点，核心资本充足率8.22%，较年初提升0.18个百分点。考虑到银行业资本监管更严格的要求，招行于2011年下半年启动并积极推进A+H股配股融资，以增强资本实力。

　　值得注意的是，2011年招行稳步推进个人贷款多元化和信用卡业务精细化发展，零售银行利润贡献进一步上升。零售银行业务税前利润达140.88亿元，占全行总税前利润的29.90%，同比提升10.71个百分点。截至2011年末，招行信用卡流通量1889万张。信用卡不良率较2010年下降0.5个百分点至1.38%。

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许小年：中国银行业坏账或三五年后显现
本文来源于《财经网》　2012年03月28日 09:39 我要评论（0）
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国有银行的财务数据不能完全体现其风险管理水平，由于体制的原因国有银行坏账问题将无法克服，“三五年后来看坏账，或许对银行效率问题会看到更清楚”。

　　【《财经》综合报道】 据羊城晚报消息，中欧国际工商学院教授许小年近日表示，国有银行的财务数据不能完全体现其风险管理水平，由于体制的原因国有银行坏账问题将无法克服，“三五年后来看坏账，或许对银行效率问题会看到更清楚”。

　　许小年称，从我们国家过去的经验来看，每一轮经济增长高峰之后都是满地坏账，尤其集中在国有银行。“2009年、2010年时，国家搞‘4万亿’，银行放贷款是有指标的，不是上限而是下限指标，国家逼着银行放贷，放少了要扣年底奖金甚至受罚，这其中隐藏多少风险？”许小年表示，“等这一轮投资高峰过去，我们再来看看铁道部的账在谁手里，看看赔钱的机场和高速公路还有无法完工的基建项目的账在谁手里，看看政府融资平台上的10万亿账在谁手里，或许会有更多的数据，就知道国有银行的风险控制水平怎样了”。

　　许小年认为，国有银行的坏账是体制内生的，很难克服，“每一轮的建设高峰都是国家摁着国有银行贷款，甚至不讲效益，国有银行成为政府实现某种政策目标的工具，我们会不会像2001年、2002年那样再来一轮清理坏账？我感觉是跑不了的，下一届政府责任重大”。

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招行信用卡流通率为52% 收入或遇天花板
本文来源于《财经网》　2012年03月30日 17:02 我要评论（0）
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作为零售行业领头羊的招商银行，所遇到天花板或更多折射出行业的共性问题

　　【财经网专稿】记者 史尧尧 据招商银行（600036.SH/3968.HK）2011年业绩发布会上，管理层介绍在介绍零售业务时指出，截至2011年底，招商银行信用卡流通卡（激活并持续使用）数为1889万张，卡均消费为2305元，信用卡的不良率为1.38%，但其盈利能力或已遇到天花板。

　　2012年初，记者从招商银行信用卡中心相关人士处获悉，招行信用卡量在3600万张左右。如此折算，其信用卡的活卡流通率为52%。

　　对于这样的水平，平安银行信用卡中心相关负责人向记者算过一笔账：“目前，对于一家银行的信用卡部门来说，150万张（流通活卡）是经营基础，200-250万张可以保证收支平衡，超过300万张以上，信用卡部门的创收能力将会持续得到保障。”

　　一卡通（银行卡）和信用卡几乎成为招行的旗帜性产品。而对于招行的2011年年报，有银行业分析师认为，相比对公业务发展，零售业务相对平淡。

　　对于零售相对平淡的原因，这位银行业分析师认为部分由于基数高以及其它行的竞争，部分由于资源在“二次转型”时向收益率高部门倾斜，零售战略投入减少，创新略显不足。

　　“现在，我们已经不再追求发卡数量的增长，而更多需求在卡均消费和提高持卡人金额使用上寻求突破，”之前招行信用卡中信相关人士告诉记者。

　　对于下一步信用卡盈利的看法，招行信用卡中心的另一位员工表示，目前并不清楚，或者可以说遇到一定天花板。

　　“保险公司和通话服务运营商都可以参股银行来逐步实现更多的交叉销售，他们在实现新的利润增长点的同时，其实是在瓜分银行自有利润，而银行却不能参与到他们的行业或者其他金融领域中，”他告诉记者。

　　而在谈到创新时，他表示监管部门对银行收费问题的查处是抑制创新的重要原因。“在自由市场中，服务质量的好坏直接与价格高低相关，”他最后告诉记者。

　　今年两会期间，在招商银行马蔚华行长全国政协会议提案中，就包括关于推动金融业与移动支付合作、关于开放审批股份制商业银行从事期货相关业务、关于加快推进电子商业汇票业务发展等，与银行拓宽经营渠道的提案。

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2011银行理财能力排名：招行民生工行位列前三
2012年03月19日 02:59  金融时报

　　记者 牟龄

　　股份制银行为主力 城商行异军突起

　　普益财富日前发布2011年度银行理财能力排名报告。报告显示，2011年银行全年发行理财产品22441款，较2010年上升100.58%；发行规模为16.99万亿元人民币，较2010年增长140.99%。无论是产品发行数量还是产品发行规模，同比增速均大幅超过2009年和2010年。

　　2011年，银行理财产品发行呈现出“上半年振荡攀升，下半年逐月回落”的态势，与货币政策及市场流动性的息息相关表现得更加淋漓：当货币政策从紧、市场资金面紧张时，银行理财产品发行量随之增加，发行利率也随之上涨；当货币政策有所放松、市场资金面缓和时，银行理财产品量价齐跌。另外，在考核时点出现量增价涨的现象，也成为去年理财产品发行的一个特点，显示出它不仅是银行中间业务的创收渠道，也演变为商业银行的存款吸纳工具和资产负债调节工具。

　　去年，监管层出台多项措施，进一步规范银行理财业务，力促理财业务回归本质。但普益财富报告认为，在存款利率受到管制的情况下，对于银行来说理财产品是目前唯一能突破界限的业务品种，尽管它的运作模式较为粗放、不可持续且蕴藏风险，但也是银行当下不得不作的选择，要从根本上促进理财市场回归本质，须加速利率市场化进程。

　　综合排名：招行、民生、工行位列前三

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2011年度，理财能力综合排名前10位的银行依次是招商银行(微博)、民生银行、工商银行、光大银行(微博)、中国银行、农业银行、北京银行、恒生银行、交通银行、深圳发展银行。

　　2011年度，招商银行理财能力综合表现突出，在综合排名上位居榜首。在5个单项排名中，该行发行能力和信息披露规范性排名均居首位，收益能力、风险控制能力和理财服务丰富性排名也都位居前五强；另外，在针对银行理财风险控制、银行理财业务运行和管理两项内容对银行进行的评估问卷中，该行分别获得67分和57分，在所有银行中均排名第二。

　　北京银行是进入综合排名前十的惟一一家区域性商业银行，该行发行能力、收益能力和信息披露规范性均在十强行列。此外，江苏银行、上海银行、东莞银行和包商银行4家城市商业银行在综合排名中的表现也不错，均排在前20位之内。

　　有两家外资银行进入2011年度排名。其中，恒生银行综合排名第8位，主要得益于该行风险控制能力排名第一，同时评估问卷中风险控制和运行管理得分分列第1位和第3位。渣打银行(微博)则在信息披露规范性和风险控制能力两方面表现优异，两个单项排名均在十名以内，在综合排名中位列第14位。

　　2011年度，在理财能力综合排名中，位于末位的主要为城商行、农商行、农信社。其中，江苏吴江农村商业银行排名最后一位，该行发行能力、风险控制能力以及理财服务丰富性均排在倒数三名之内。

　　发行能力：城商行异军突起 外资银行下滑较大

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2011年度，银行理财产品发行能力排名前10位的银行依次是招商银行、民生银行、工商银行、中国银行、交通银行、建设银行、华夏银行、深圳发展银行、北京银行、农业银行。

　　2011年，招行、民生银行和工行理财产品的发行量均超过2000款，居前三甲，分别为2973款、2367款和2006款。在发行能力前十名的银行中，国有银行除工行外，中行、交行、建行和农行分别居于第4、5、6位和第10位。股份制银行中，除招行和民生银行外，华夏银行和深发展位于第7位和第8位。城市商业银行中，首屈一指的是北京银行，其发行名次位列第9，发行产品数量多达946款。

　　从银行理财产品的发行主体来看，2011年股份制商业银行仍是主力军，全年产品市场占比约为40%；国有银行的理财产品发行市场占比仍然保持在第二位，市场占比34.44%；外资银行产品发行量占比为4.41%，较2010年的6.71%出现较大幅度下降。主要是因为主打的结构性理财产品和QDII产品市场需求萎缩，从而增加了产品发行的难度。相反，城市商业银行异军突起，全年产品发行近4300款，市场占比由2010年的15.88%上升至2011年的19.15%。

　　从投资对象来看，2011年全年发行的理财产品以债券与货币市场类为主，收益稳健的债券与货币市场工具成为理财资金的主流投向。受监管因素影响，信贷类产品渐渐淡出市场；票据资产类产品发行量则同比有大幅增长。此外，组合投资类产品发行量逐季增加，反映出银行力图通过组合投资分散风险锁定收益，也体现出各银行风险控制理念的增强和投资能力的提升。

　　收益能力：城商行收益最高 大中型银行表现最稳定

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2011年度，收益能力排名前10位的银行依次是民生银行、工商银行、光大银行、招商银行、中国银行、深圳发展银行、交通银行、广东发展银行、北京银行、瑞丰银行。

　　在2011年收益能力单项排行上，民生银行位居首位。去年，该行公布了到期收益产品的平均到期收益率为4.23%，到期收益率达5.40%及以上的有186款，该行到期产品的平均EI值(到期收益率/同期限理论存款利率)波动范围是所有银行中最小的。稳定的到期收益加上2090款到期产品，使其在收益能力排名中保持领先水平。

　　从平均EI值来看，2011年表现较好的主要为城市商业银行。虽然城市商业银行理财业务开展起步较晚，但通过向投资者让渡较多的投资收益来吸引客户，是目前城市商业银行开展理财业务的优势，也是其在理财市场竞争中获得市场份额的必经之路。这一现状或不可长期持续，但还是给2011年理财产品的购买者带来了实惠，也为城市商业银行保护存贷款传统业务立下了汗马功劳。

　　从平均EI值的波动范围来看，波动范围较小、表现较好的则主要是股份制银行和国有银行。主要因为这些银行具有较大的资产池和资金池，可以形成大规模和连贯性的资金优势，并且通过对募集资金灵活的投资管理提高产品整体的运作效率。这一方面增强了这些银行的理财产品定价权，另一方面也使它们的理财产品收益保持在相对稳定的水平，到期收益表现波动较小。

　　风险控制能力：恒生银行排名第一

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2011年度，银行理财风险控制能力排名前10位的银行依次是恒生银行、交通银行、招商银行、中国银行、上海浦东发展银行、民生银行、上海银行、光大银行、江苏银行、渣打银行。

　　在2011年风险控制能力单项排行上，恒生银行排名第一。该行发行的556款理财产品中有480款为保证收益型或者保本浮动收益型，风险控制措施得分为5.98，在所有银行中最高；该行公布到期收益率的363款产品中有358款实现预期收益率，且均为结构性产品，收益实现得分为23.37，在所有银行中排名居前。另外，在评估问卷中银行理财风险控制部分得分最高也对其风险控制能力得分贡献不小。

　　有两家城商行在该项排名中进入了前10，分别是上海银行和江苏银行，主要是两家银行在风险控制措施上做得较好。但从整体看，国有银行、股份制商业银行和外资银行在风险控制能力方面明显优于区域性银行。尽管有两家城商行进入前10，但在排名前20位的银行中仅有6家区域性银行。

　　从产品风险控制措施设置看，2011年度发行的24000余款理财产品中，有12034款理财产品设置了风险控制措施，其中交通银行、中国银行、招商银行、深圳发展银行、民生银行以及上海浦东发展银行具备风险控制措施的产品数均超过500款。

　　从收益实现能力方面来看，本年度到期理财产品数共计21724款，而公布到期收益率的19942款产品中，未实现最高预期收益率的共计100款。

　　理财服务丰富性：工商银行表现最突出

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2011年度，工商银行、重庆农村商业银行、招商银行、德阳银行、农业银行、兰州银行、晋商银行、中山农信社、兴业银行、浙江泰隆商业银行、北京农村商业银行、华夏银行12家银行理财服务丰富性较高。

　　2011年工行多样性得分为3.75，成长性得分1.58，故丰富性总得分共计5.33分。去年，工行理财产品除了在收益类型、投资期限、投资对象等方面继续保持多样化的优势外，产品创新能力的提高，使其在成长性上有突出表现。通过与各大保险公司合作，工行推出嫁接保险服务的特色银行理财产品———“保中宝”系列产品，为高端客户提供优质健康保障的“全球高端医疗”等产品，这些产品除具备投资理财的功能外，还为投资者提供意外伤害保险、意外伤害医疗费用保障和境内紧急救援等服务。

　　重庆农村商业银行、德阳银行、兰州银行、晋商银行和中山农信社，或是2011年新开展理财业务，或是2011年理财业务发展较快，理财产品多样性进步非常大，故成长性得分较高，进而促进它们丰富性排名跻身前列。

　　招商银行是理财服务丰富性表现最好的股份制银行，该行理财产品多样性得分为3.75分，该项得分与工商银行并列第一。该行无论是收益类型、投资期限还是投资对象都非常齐全。此外，招商银行还开创性地开发出了国内第一款滚动型结构性产品——‘金葵花’焦点联动系列产品，这一创新型产品对2011年招商银行理财产品成长性得分的提高发挥了最要作用。

　　信息披露规范性：招商银行领先优势明显

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2011年度，银行理财产品信息披露规范性排名前10位的商业银行依次是招商银行、光大银行、北京银行、深圳发展银行、中国银行、农业银行、渣打银行、工商银行、南京银行、华夏银行。

　　在2011年信息披露规范性排名上，招行领先优势明显。在三项评价指标中，产品到期信息得分和运行信息得分均获得满分，发行产品信息披露的完整性和及时性也较高，三项加总得分14，明显优于其他银行。

　　有3家国有大银行进入该单项排名前十。总体看，国有大银行对于发行产品的各项要素信息的披露力度较高，尤其是中国银行的发行信息获得5.53的分数，在所有银行中排名第一，但这些国有银行在到期信息和运行信息披露方面的表现则有待提升。

　　渣打银行是进入信息披露规范性排名前十强唯一的外资银行，其对于运行产品投资运作信息的披露力度较强，该行2011年度每月运行产品数保持在200款至250款区间附近，每月运行公告信息数在1000个至1500个区间内，计算得出该行全年度运行公告比率为5.78，为所有银行最高。

　　在信息披露规范性上表现较差的银行，主要是城商行、农村金融机构等区域性商业银行。本年度进入排名的58家银行中，有21家银行未对旗下运行期内产品公布任何投资运作信息，这些银行集中于城商行或农村金融机构，且其信息披露规范性排名多位于25名之后。

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