1、加息的预期
短期面临一定的回调压力！
合理的估值在于：15-17元！
达到13-15元即为价值低估区，相信大牌的力量，满仓买入之时！：)
现在介入，PE和PB都处于中轴高位，获利和亏损都一半一半…当然其PEG很低了！
2008年招商银行疯狂的时候将会使得PEG=1，即60倍，此时将疯狂至48--80元左右，
但价值在于25元 多谢 zouliang008 ！很想知道你帖中所得结果的计算公式，能不能麻烦你帮忙
详细列一下？多谢了！ 进来学习了，谢谢各位朋友的大作！vv 2008年很多股都要涨五倍.招行能涨几倍?
回复 #14 股市潜规则 的帖子
很全面,谢谢 招行信用卡去年开始赚钱 张光华证实投奔招行http://www.sina.com.cn 2007年04月18日 03:41 东方早报早报记者毛明江
招商银行( 19.96,-0.25,-1.24%)(600036.SH，3968.HK)昨日举行2006年业绩发布会，招行行长马蔚华表示，今年全年贷款增幅会控制在20%之内，尽管存在政策调控等因素，但对今年的全年业绩表示乐观。
招行昨日发布的年报显示，该行去年净利润达到71.1亿元，猛增88%；每股收益0.48元，较上年增长29.73%。招行预计该行今年第一季度净利润同比将增87%。
占据1/3信用卡市场
马蔚华表示，受惠于中国经济增长良好，该行在贷款及净利差方面均得到扩展。他特别提到，由于股票市场兴旺，带动相关中间费用强劲增长，再加上持续控制成本，以及受惠于税务优惠等因素。2006年，招行计税工资税前扣除事项得到财政部等批准，为此公司可少交所得税约9.05亿元。
招行信用卡中心总经理仲跻伟在业绩会上表示，巨资投入多年的信用卡业务在2005年盈亏基本实现持平，到2006年已经产生盈利。
招行此前刚刚宣布其国际标准行用卡发卡量突破1000万张，而且计划明年达到2000万张。马蔚华表示，虽然外资银行加入内地信用卡市场，会加剧市场竞争，但招行早在5年前已开展内地信用卡业务，具有市场先发优势，现占内地信用卡市场份额的三分之一。他还表示，招行希望发展金融管理业务，并计划成立如租赁公司等相关金融公司。
马蔚华年薪446万元
招行董事会决定，2006年度拟以A股和H股总股本为基数，每10股现金分红1.20元(含税)。招行董事长秦晓表示，去年招行派息比率为25.96%，在招股书承诺范围25%-35%之内，但派息比率未达承诺上限的35%，主要是因为每年仍要扩大零售网点10%，以及增聘员工，资本开支会继续增长，目前招行每个网点的年营运成本约1亿元。
他认为招行给予员工的薪酬待遇具市场竞争力，现无进一步调高的需要。去年员工费用占总收入约45.5%，达50.53亿元人民币，按年增20%。
年报显示，招行工资最高者为马蔚华，其税后年薪为446万元，副行长平均年薪为230万元左右。
招行董事会决议显示，广东发展银行前任行长张光华成为新一届董事会董事候选人，此前市场曾盛传他将成为招商银行副行长，辅佐昔日领导马蔚华。他们二人于1992年至1998年期间，均任职于中国人民银行海南省分行及国家外汇管理局海南分局。
高盛维持“买入”评级
招行去年主营业务收380.38亿元，同比增32.52%；利润总额为103.97亿元，同比增长59.95%；截至去年底，不良贷款余额为120.06亿元，比年初下降1.61亿元，不良贷款率为2.12%，比年初下降0.46个百分点。
从已公布的年报看，深发展、招行、浦发、民生、华夏、兴业6家中型上市银行净利润增长水平高于大型上市银行，同比增幅为58%。其中，深发展和招行增幅居前。
对于招行业绩，高盛表示，招商银行去年业绩强劲，相信未来盈利续急速增长，而净息差趋势正面及收费收入增长强劲，可望带来刺激，维持该股“买入”评级，目标价19.82港元。
招行A股昨日收报19.96元，跌1.24%，过去一个月累计上涨接近11%，业绩利好在股价上已经体现；H股报收19.68港元，上升3.04%。 在熊市中拿招行可能是很好的策略.但是并不适应牛市中的策略.
我长期拿这些股票.目前只是调整了舱位.目前看好招行可能是战术上的错误 聯交所資料顯示，瑞銀於4月11日，以每股$16.555，減持招行<3968.HK>2304萬股，其持股量已由6.25%減至5.38%。(sz) 港 (XFN-ASIA) - 美林稱, 招商銀行(3968.HK)去年純利較該行預測超出6%, 並較同業共識高出11%, 遂調高其07-09年盈利預測7-8%, 目標價調升24%至23.8港元, 建議「買入」。 美林表示, 招行去年純利勝預期, 主要驚喜來自淨息差強勁復蘇, 按半年升32點子; 調高其07-09年盈利預測7-8%, 至98.36億、135.01億和167.14億人民幣, 認為其強勁的淨息差可抵銷部分撥備的上升, 倘利率上升, 或其撥備下降, 可為其預測帶來額外上升空間。 美林指出, 招行仍然為內地中型銀行股的首選, 指出雖然該股過去7個交易日升逾兩成, 短期或為其帶來壓力, 但認為投資者可視短期的調整為買入機會。 海通证券--公司研究--招商银行：多项有利因素集中释放，净利润超常增长 6个月目标30(买入,维持)
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谢谢各位！ 招商证券-招商银行(600036)精彩才刚开始-070418.pdf 国金证券 招商银行：06年业绩点评07-04-17.pdf 中金公司--招商银行(600036)：盈利持续超预期 070417.pdf 中银国际-金融：警示线在何处？-070417.pdf 同意楼上的原话：
现在看好招商银行是战术上的不当，但是战略上的恰当！
价值投资，谈何容易！
1、熊市中巴菲特的选股好，万科、招商银行、贵州茅台都有可能选中
2、但牛市中巴菲特将很孤单，感谢GLISH和股市潜规则 在论坛中默默坚守这片净土 ！
3、牛市中林奇的快速成长法是较佳的选择，因为资金来源多了，可选择的股票就多了，而PEG就成为 了秘密武器！林奇的法宝哟！
林奇会选苏宁电器、瑞贝卡、新海、伟星、包括王府井(580%、23%、20%--巴菲特肯定不选)
4、所以巴老说它85象格老、15%象费雪，实际说的是，他的第一桶金来自于格老，让他不会亏，但真正让他成名的却是费雪的成长法则！如是而已！
谨以此文感谢股市潜规则和GLISH，预祝大家第一、永不亏钱，第二、不要忘记第二条 2007，风格已经在转变！
巴菲特PK林奇的时代已经到来！---尽信书则不如无书，读懂巴菲特才有可能取法于他！
:*18*: 香港 (XFN-ASIA) - 摩根大通發表報告, 指招商銀行(3968.HK)去年業優於該行預期, 決定調高H股07年及08年盈利預測10%及11%, 重申「增持」投資評級, 目標價調高3%至22.3港元。 摩通表示, 招行去年業績理想, 主要是去年下半年淨息差擴大及效能率提升所致, 淨利息差全年上升3點子至2.72%, 而去年下半年更升31點子, 而信用卡亦帶來理想收益擴展。 該行預期, 招行今年首季將有非常強勁增長, 包括預料信貸增長逾20%, 手續費收入料幾近倍增、信貸成本及有效稅率減低等。 據Thomson First Call綜合18家證券商預測, 招行今年純利預料為84.88億人民幣。 twl/ec AFN 【大行言論】BNP調高招行目標價至26.5元，美林籲調整才低吸
2007/04/18 16:38
財華社香港新聞中心。
招商銀行(3968-HK)剛公布去年淨利潤升81%較市場預期為佳，多家投行紛紛上調其目標價及盈利預測。
其中，BNP對其最為看好，目標價升至26.5元；該行認為，其零售銀行業務強勁增長趨勢將可持續，故上調其07年盈利預測23%。
花旗指出，其現價反映招行的預測08年市盈率為20.4倍，市賬率4.3倍，屬合理水平，因預測其06-09年淨利潤年複合增長率達到31%，其零售銀行業務優勢將可支持該股維持長線增長；花旗並預測招行07年及08年淨利潤分別上升55%及27%，當中不包括減稅因素。
美林認為招行為中資銀行股的首選，因其盈利能力正改善，加上其出的零售銀行及信用卡業務，不過，美林認為招行過去7個交易日已升24%，短期有調整壓力，故建議投資者待該股調整時才趁低吸納，作長線持有。
以下為各家投行對招商銀行的新(舊)目標價/評級/盈利預測調整。
花旗/目標價22.6元(19.65元)/買入/調高07年及08年盈利預測33%及14%。
大摩/目標價20.29元(17.92元)/持有/分別調高07年及08年每股盈利預測6%及7%。
BNP/目標價26.5元(22元)/買入/--。
美林/目標價23.8元(19.19元)/買入/07-09年盈利預測調升7-8%。
瑞銀/目標價23.2元(20.2元)/買入/07年盈利料增59%。
摩通/目標價22.3元(升3%)/增持/07-08年每股盈利預測調升最多11%。
不错.既然大家都看好.我们再次缓慢调整头寸.建仓招商银行!