均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

均线多头

均线多头

[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-9-12 23:25 编辑 ]

江苏常熟老李

顶 谢谢

财富有道

好东西太多了，慢慢学习！！多头老师的帖子，我都收藏了，正在慢慢消化

股潮

均线多头老师为何不建立自己的博客，这是一件很遗憾的事。在你的biog里一篇文章也搜不到。

z1zza

dddddddddddddddddd

richwood

学习．顶一顶．
农业．环保也有机会．

jhf888

谢谢提供，继续努力，加油再加油

shupengli

超级好，谢谢

财富有道

每天都来看看

股潮

价值投资显然和纯粹的技术派有很大的区别。最大的不同是他要用一个时间跨度来证实。这显然是一般散户最不耐烦做的事，所以和这些朋友谈恐怕是对牛弹琴（去除掉讽刺对象的意思）。他们显然对博弈论更感兴趣。

richwood

G通威.
品牌决定价值.

主营业务大幅增长.(在很不利的情况下)
06-06-30 每股资本公积: 0.809 主营收入(万元): 171409.95同比增 26.97% ｜
｜06-06-30 每股未分利润: 0.144   净利润(万元):   4209.01同比增 28.08% ｜
G通威公告
    通威股份有限公司近日收到国家质量监督检验检疫总局颁发的中国名牌产品证书。根据中国名牌战略推进委员会评价结果，特授予公司生产的通威牌禽饲料为国家首批饲料类"中国名牌产品"的称号。有效期自2006年9月至2009年9月。公司由此成为中国饲料行业中仅有的几家同时拥有"中国名牌产品"、"中国驰名商标"和"国家免检产品"三项最高殊荣的企业。


★最新公司报道★
2006-04-26G通威(600438)经营再上层楼
　　本报讯（记者陈丽）Ｇ通威（６００４３８）昨日召开的２００５年度股东大会报出喜人业绩：公司２００５年度实现主营业务收入３６．７亿元，同比增长３９．６７％，实现主营业务利润３．９亿元，同比增长５５．０７％，实现净利润１．２亿元，同比增长７５．８９％。２００５年度公司的利润分配预案为：每１０股送５股转增５股派现金０．５６元（含税）。
　　董事会工作报告显示：去年，公司克服“猪链球菌”、“禽流感”等疫病发生对公司经营带来的影响，消化能源及运输价格上涨增加公司经营成本的不利因素，确保了公司经营业绩的持续增长。
　　２００５年，公司在“夯实基础，再上层楼，抓住机遇，持续扩张”的战略发展思想指导下，先后投资开工新建了在沙市、茂名等地的饲料项目，收购了江苏中鑫生物饲料有限公司，参股经营湛粤华和珠海大海水产饲料有限公司，实施了邛崃畜禽饲料试点项目，苏州特种水产料项目和“通威鱼”无公害基地建设项目。通过有效扩张，公司在行业中的地位和产品的市场占有率得到了进一步的提升。公司正逐步成为一个集水产品品种改良、养殖技术研究和推广及饲料加工、水产品加工和销售为一体的世界级的健康、安全食品的供应商，并形成了同行业其他企业所无法比拟和模仿的核心竞争力。

做为饲料供应商,在产业链中具有得天独厚的条件.前不怕灾害后不用担心销售,加之名牌优势.相当有潜力的牛股.
均线多头,股潮兄如何看待该股.

均线多头

价Value: 如何区别价值投资和成长性投资？价值投资历史上表现不错，但是有人说价值投资是不是讲得过头了？


    布朗：我们对价值的定义并不是传统的，比如能源、资源之类的行业就有投资价值，价值更多要在成长的概念下考虑，一是看它的传统的指标，如市盈率、市净率偏低的是有价值的股票，还有一个是看它的增长潜力。


    我们的公司有很长的历史，经历了多次价值和增长循环，我们有经验来作这样的判断，这是我们坚持价值投资的一个长处。2000年的时候，我们的资产组合里没有多少科技类的股票，更多的是一些当时不被人看好的公司的股票，这是我们坚持价值投资的必然结果，这个结果在接下来的3年里对我们帮助很大。


    Value: 能否跟我们讲讲你们挖掘价值型公司的案例，目前诺德基金公司持有的最重要的3只股票是用什么价值眼光发现的？


    布朗：先拿苹果公司来说，从传统意义上看，它并不是价值型的公司。2001-2003年，苹果的股价长期在10美元/股之下徘徊，其市盈率最高达126.74倍，最低时也有20倍左右，显然与传统价值股沾不上边。苹果那时已经有了iPod这个之后成为流行热点的产品，但iPod的逐渐受宠并未反映在其股价上，我们旗下的基金通过和苹果管理层的商谈，意识到iPod对苹果经营的长期价值，便低价进入。现在我们已经不持有这只股票了，因为它现在不符合我们价值投资的要求。


    有些增长型的股票在股市大调整的情况下，价值被严重低估，符合我们对公司的定价标准，而其有新产品推出，又符合我们对价值增长的考虑。苹果是其中很耀眼的一家，它虽然是一家增长型的公司，但其当时的股价符合我们对价值投资的看法，这也代表了我们前几年对股票价值投资的看法——一是符合我们对价值的要求，二是有持续推出新产品的能力。


    接下来讲3只我们看好的股票。第一家是默克公司，大家都知道，这是一家非常大的制药公司，现在它的股价跌得很厉害，因为它目前面临一场官司诉讼，有一种药有些问题，可能要赔偿上百亿美元。其实，这个赔偿对公司的伤害远不如对市场的伤害大，市场被吓倒了，这个时候正是逢低进入的好时机。


    另外一家是保险公司AIG。我们看好两家金融类的上市公司，其中一家就是AIG。前段时间公司发生了一些变化，压低了它的股价。可以说，以上两只股票都是因为意外事件压低了公司股价，给了我们价值投资的空间。还有一家具有成长性的金融企业是美国银行。


    传统产业上，我们看好宝洁公司，还有一家是卡夫特公司，我们是卡夫特的第二大股东，卡夫特的绝对大股东是烟草公司，因为不少投资者厌恶烟草公司，卡夫特这样的附属公司的股价也受到压抑。为摆脱这样的局面，卡夫特可能出现股权变动，以解决此问题。


    Value: 中国经济高速增长，很多人谈价值投资结果谈到成长上去了。能否具体谈谈价值和成长的辩证关系？


    布朗: 这个对于我们很简单，价值投资坚持了这么多年。中国股票市场的时间不长，不过发生了很多事情，变化也非常捉摸不定，而且刚刚经历了长达5年的熊市，这些都对我们传播价值投资理念十分有利。


    对于价值的判断，需要对本地市场有个判断。我们在日本投资了不少和成长联系起来的价值型公司，在中国需要考虑到中国的成长性。总的说来，坚持长期的价值投资不能不考虑到成长。


    我们用一个财务平均曲线来衡量一家公司，对我们来说，这个财务平均曲线是指在成长的环境下公司数据历史的平均值，这条线代表我们对公司的预期。市场围绕这个预期波动，我们的任务就是把这条线画对，准确衡量公司的真正价值，然后正确判断市场的波动，最后把其考虑到公司的定价模型中。
值和成长的辩证关系？

股潮

谢谢均线多头老兄的不断贡献，学习中。你的新高与趋势也有很多可取之处。

guoffit

xuexile

xiaosi23092

嘿嘿,学习了,大有所获,感谢楼主.

股潮

全流通后，如何建立自己的盈利模式？价值投资是一个趋向。但正如楼主原来说过的：阳光下面没有新鲜事，资本来这里必然是套利的。所以对市场的趋势、两能变化、超买超卖状况仍要给与足够的关注。

zh-rich

伟星 接近12元了.记录一下

股潮

好贴往往不能引起人们的重视，那我来顶一下。

均线多头

题：“价值投资理念”在中国
yysshh3232

积分:23
称号:幼儿园
在线:4分钟
发表:0篇
个人信息  


·A坛高手榜
·有奖PK:预测10.1前上证指数的点位
  
本文网址:http://bbs.stock.163.com/cjdg/18133,4.html   复制

“价值投资理念”在中国

“价值投资理念”始创于1934年,由被誉为美国价值投资之父的本杰明·格雷厄姆创建.之后纵横华尔街股市70多年仍经久不衰,被奉为投资者圣经.最杰出代表是沃伦·巴菲特,在2002年度成为全球首富.
在中国证券市场初建及发展的十多年里,一直具有鲜明的“资金推动型”特征,并成为主要投资模式.直到2003年以开放式基金为代表的主力机构将五朵金花(中国石化,宝钢股份,齐鲁石化,扬子石化,长江电力)为首的大蓝筹股演绎得淋漓尽致,同时也为中国证券市场带来了全新的投资方式“价值投资理念”.可惜的是“价值投资理念”不久便遭受挫折,后来证实开放式基金基于净值及排位等方面因素的影响,大幅减持五朵金花的仓位,导致股价大跌, “价值投资理念”由此陷入阶段性低谷.到2004年以科瑞基金,南方稳健增长,嘉实增长基金为代表的机构开始对中国优势企业的股票进行长期投资,如贵州茅台,云南白药,中兴通讯等企业,时至今日它们获得巨大的收益,如中兴通讯最大涨幅达365.91%.他们成功运用“价值投资理念”进行投资的行为值得敬佩.由此我深信“价值投资理念”必将成为未来5-10年中国证券市场的主导投资理念.为此我将“价值投资理念”博大精深的精华所在奉献给广大投资者,希望能引起有识之士的共鸣,共同为中国资本市场的繁荣和稳定作出应有的贡献!
“价值投资理念”固然博大精深,也要从几个基本概念和定义着手了解:
一,什么是“价值投资理念”?
“价值投资理念”是指通过对现有可掌握的事实进行严谨及详尽的分析而发现它们的市场价格低于内在价值的债券或股票进行长期投资.
二, “价值投资理念”的核心内容?
“价值投资理念”核心内容是长期持有内在价值被低估的优质企业之股票,追求的是持续稳定增长的长期收益.而非短线利润.这里指的股票是投资组合,而不是单一只股票.长期持有的概念是指一年以上至五年或以上的时间周期.这里要郑重强调一点,价值投资中长期持有的概念是有别于被迫长期持有已深度套牢的股票.
三,如何区分“投资”与“投机”?
“投资是根据详尽的分析,基于本金的安全和满意的回报有保证的操作.”不符合这一标准的操作就是投机.换一句话说投资是一次成功的投机,而投机是一次不成功的投资.在此向广大投资者强调的是在投机方面的培训,无论多么精妙,对个人来说都是埋下了不幸的根源,许多人都由此被引入了市场,初期小有收获,最终几乎人人惨败!


四,投资股票的原则是什么?
投资股票有三项重要原则:“第一是将股票看成企业,第二项原则是安全边际原理,这将赋予你竞争的优势.第三项是用真实投资者的心态对待股市.
五,如何运用“价值投资理念”进行股票投资?价值投资预期收益如何?
必须坚持选择股票的三大原则,以合理的价位买入内在价值被低估的优质企业的股票长期持有.具体如何操作,我郑重建议投资者选择具有职业道德的专业证券分析师来辅导.价值投资一般年平均收益是在20%-29%之间,我们以平均值25%的年收益率来计算,假如投资者以50000元的投资额.从事价值投资,投资期限5年,采取滚动投资,5年后的总收益是15,2587元.在中国证券市场中,贵州茅台可堪称价值投资的典范,2003年11月买入的话持有到现在,持有期2年零4个月,累计涨幅已达351.07%.
六,运用“价值投资理念”进行股票投资应注意什么问题?
运用“价值投资理念”进行股票投资因为是长期持有,所以我们所要关注的并不是每天股价的波动和涨跌等情况,我们要关注的是公司基本面的变化,如公司经营管理,资本结构,法人治理结构,持续盈利能力和股息政策等.


七, “价值投资理念”对投资资金的要求?
“价值投资理念”注重的是持续稳定的长期收益,所以投资资金必须是个人或企业的闲置资金,而非银行借贷或急用的短线资金.对个人投资者而言,仅在家庭资产结构中增加一项金融资产,相对单纯依靠银行存款利息收益的个人而言,如前所提及的价值投资能为你带来长期持续稳定收益,而且收益率是银行利息收益的十倍以上.可提供个人投资者用来满足子女教育支出,退休支出等远期支出的需求.
八, 如何控制“股票投资风险”?
但凡涉及投资都会有风险,这里我所讲的投资风险并不包括系统性风险,所谓系统性风险是指由整体政治,经济,社会等环境因素对证券价格造成的影响. 系统性风险是不可控制的.我们所能控制的是非系统性风险.包括企业的信用风险,经营风险,财务风险等.如何控制非系统性风险,借用一句话来说明比较贴切,“如果你问我今天买入宝钢股份,明天卖出风险如何?我可以明确答复你风险在80%以上.但如果你长期持有宝钢股份5年左右,我可以说风险几乎等于零.风险不是以价格为基础的,它是以经济价值为基础的.所以买入价值被低估的股票长期持有,风险是完全可以控制的,也可以说是风险几乎为零.

九, 如何正确对待“短线利润”和“长期收益”之间的关系?
将乌龟和兔子赛跑的寓言故事来阐述“短线利润”和“长期收益”之间的关系最贴切,这是对生活的又一讽刺,因为追求短线利润是完全可以达到的,但这是以牺牲长期利益为代价的.
举个例子:某投资者以50000万元投资股票,通过频繁的短线操作,获取50%的短线利润,资产增值到75000元,可在接下来的一次操作失误损失超过50%,顷刻间之前的赢利化为乌有,且本金也同时遭受损失,投资心态由此变得极不稳定,开始追涨杀跌,结果亏损更为严重.这种现象在中国股市比比皆是.
十,请记住一句经典且非常重要的投资原则:
第一原则:千万不要亏损
第二原则:千万要牢记第一原则
资产的增值,来源于持续稳定增长的收益!
“十年股市,一声叹息”道出了千百万股民的心声,以“资金推动型”为主导的投资方式是推不出中国资本市场的繁荣和稳定,必须建立在“公平,公开,公正”的市场原则基础上,坚持“价值投资理念”才是中国资本市场发展的根本.随着国务院大力发展资本市场的政策逐步得到落实,2006年中国证券市场将迎来历史性转折和重大机遇.中国7000多万股民,如有1%-2%的股民首先觉醒,在专业分析师的指导下进行价值投资,我想5-10年后当中将会诞生更多的百万富翁,甚至是亿万富豪.“思路决定出路”,敢于改变旧的投资思维才能创造新价值.


“海纳百川,有容乃大”涓涓细流可汇聚成河,水是世界上最柔弱的物质,它汇聚的力量却足以摧毁世间一切最强硬的物体.金融乃国家经济之命脉,卧榻之侧岂容他人安睡.没有强大的金融体系为后盾,又如何能抵御外资的疯狂进攻?我愿以毕生的精力奉献于中国证券事业,但个人的力量毕竟很渺小希望能与天下志同道合的有识之士汇聚一起组成强大的团队,以“价值投资理念”为核心的投资理念,共同为广大投资者资产持续稳定地增值提供专业的服务!
由于时间仓促,上述如有不当之出,敬请读者指出正!