浅谈资金管理

lvmr

掷骰子的游戏是随即概率的,那是建立在公平竞争基础上,假设有一方是个中高手,那么收获就不平等起来.股市则是个阶段规律性的,假设在6124掷出了多头的骰子,而且做到1664的时候是大多数都掷出了多,那么资金只能越来越少,而在1664掷出了做多的骰子,少有空头,到了3487只会收益多多.所以这骰子如何掷和股市如何走并不是随机的,3500点股指一路掷了做多的骰子,而且在小箱体内做错了方向,虽有资金管理,终究下去也难不去银行补保证金来.

狙击手童彤

我说句不中听的话，您莫生气。那个资金管理一项，我估计是给保证金市场上用的。就目前我的水平认为，如果您的策略能盈利，在A股市场上，满仓应该利用率最高。当然，策略不好，亏得就更多了。运用了资金管理，只能保证您的资金波动幅度变小。
当然，我可能看不到你所看到的细微之处，一切以您自己为准。#*)*#

狙击手童彤

我在等等看，因为开始这策略实盘还在可以忍受的亏损周期内。还有资金量太少。纯粹是研究着玩儿。

狙击手童彤

没错，市场和掷筛子不能完全等同。#*)*#

zhouyi70

原帖由 狙击手童彤 于 2010-7-4 15:22 发表
我说句不中听的话，您莫生气。那个资金管理一项，我估计是给保证金市场上用的。就目前我的水平认为，如果您的策略能盈利，在A股市场上，满仓应该利用率最高。当然，策略不好，亏得就更多了。运用了资金管理，只 ...

您永远都是我的老师！#*)*#

文化股民

资金管理包括两个含义：1、头寸管理2、风险控制
仓位大小只是其中的一部分。你说的这个资金管理的含义，确实在保证金市场很有必要。我也认为在目前的a股市场上，如果设定严格的买入条件并得以执行，仓位就显得不那么重要了。但是大多数人都不能够执行如此严格的买入条件。所以不要一次性买入、盈利后加仓就变得很有必要了。

狙击手童彤

原帖由 文化股民 于 2010-7-4 15:30 发表
资金管理包括两个含义：1、头寸管理2、风险控制
仓位大小只是其中的一部分。你说的这个资金管理的含义，确实在保证金市场很有必要。我也认为在目前的a股市场上，如果设定严格的买入条件并得以执行，仓位就显得 ...

从这个角度上说，建议他们不要一次性买入，是给他们时间和练习的次数，以最终达到敢于（不是壮着胆）全仓的目的。也是正确的建议。如果像您这样的高手，对自己每次买入有绝对的把握（并非单次必须赢利，而是保证自己策略能连贯执行后的盈利），当然满仓是第一选择了。同时持有数只股票，只要资金全压上都算。

文化股民

你设计的这个系统期望值收益应该是为0的。你应该设计一些不同期望值的系统来测试不同的资金管理方案对系统的影响。才能达到你最后的目的。

狙击手童彤

原帖由 文化股民 于 2010-7-4 15:39 发表
你设计的这个系统期望值收益应该是为0的。你应该设计一些不同期望值的系统来测试不同的资金管理方案对系统的影响。才能达到你最后的目的。

还不太明白您的话，我也测试过许多不同的方案，最终选中了他。我并没有先固定期望值，只是测试许多方案后找到收益投入比最大的一种。具体的期望值我没太关注。谢谢，我再揣摩一下您的话。
各位，要下班了，我再看会书《短线狙击手》，有空再聊。

文化股民

呵呵，谁也不敢绝对的保证。我是从来不一次性买入的。未来是不可知的，只有不断的做验证性操作才能长久稳定的生存下去。
满仓买入本身并没有什么错误。但是如果操作几次正确后，人性就会表现出恶劣的一面来。会让你一下栽个大跟头，所以还是小心为妙。从这个角度来说最好不要一次满仓。#*19*#

lvmr

#*)*# #*)*# 能满仓操作者自是有一份自信,但在操作下终究会是改变的一天,频率越高改变得越快.

chunart

这个世界，能不公平，就绝对不会公平#*d1*# #*d1*#

coco369

谢谢楼主分享  #*)*#   #bb#

讲讲目前我的有限能力下 所确认和理解的资金方法：

1. 前提条件：比较有效的技术能力，不在现在解释之列【客观衡量你自己的能力】
   【假设：以均线60为例的交易条件（是假设、不要当真）】；
2. 你的钱有时间（闲钱）；
3. 用80—90—95%：K在线上时和大周期上的上乖离大时，股票多一点60—100%，钱少一点=40%—0；
4. K在线下时，大周期上的上乖离大时，或人们说的【顶背】时，股票和资金比例反之
5. 剩余5—10—20%：短差、追热点、炒消息、练手、应急、视自己的资金和心理承受能力；

暂时想到这么些 #*27*#   #*19*#

惟吾德馨

永动机当然是不存在的#*d1*#

falqs

原帖由 狙击手童彤 于 2010-7-4 15:01 发表
#*)*# 先喝茶
我这里只是单纯的研究资金管理，不关注胜负，我关注什么呢。当然市场上可关注的就多了。

------------ -----------
其实我想告诉你研究的方向很好，但方法有问题。
我告诉你：你搞这些东西花了不少时间，但毫无意义。请先别生气 ，一个问题：去年的那些交易和今年的一笔交易会不会有关系
？ 再问：根据前某几笔交易的胜负结果来决定下一笔交易的仓位有道理吗？   用这个方法研究，在任何胜率的系统里都是没有意
义的。
用极端法来分析：假设有一套胜率100%的A系统，平均每次赢利1%，具体每次赢多少不知道，也即期望收益1%（抛硬币系统非正即负，体现不了这个，每次我看到有人用抛硬币反驳技术分析都只能摇头，抛硬币这个模型的期望收这个益是0！），在这套系统里
，如何用你的加减仓法增大收益呢？ 事实上，这套系统最好的资金管理办法就是永远满仓。反过来，假设有一套胜率0%的B系统，
平均每次亏1%，具体每次亏多少不知道，也即期望收益-1%。在这套系统里，如何用你的加减仓法增大收益呢？ 事实上，这套系统最
好的资金管理办法就是永远空仓。当然，也许实际中并不能完全精确确定这2个假设系统的胜率和期望收益率，或许事先只知道大概，那么顺势加减仓就是次优策略。
到这里有人会说了，上述这些正好说明，资金管理对收益率没有起任何作用。
这个要从生活中开始说了。
什么是资金管理？其实资金管理不是什么特别神秘的东西，生活中人人都在用，比如这个月的收入中多少钱养家糊口，多少钱做投资？做的投资上个月赢利了，这个月是不是要扩大生产？
盈亏同源（--金融帝国语），养家糊口是支出是成本，但是它却是收入也是赢利的基础。
同理，资金管理主要是一个分仓策略（每件事花多少钱去做）和一个仓位调整策略（做一件事情的时候动态调整投入大小）。
来看分仓，我相信除了特殊需求很少有人把全部身家押在一注彩票上做一搏。股票同理，假设一套系统C，胜率0.01%，平均每次赢利1%，具体每次输赢多少不知道，也即期望收益1%。
如此小的胜率下，满仓操作显然是不明智的，我们必须要把仓位分的足够小，才可以一直呆在市场中，等到那万分之一的赢，也就是书上所谓的降低破产风险。
分仓策略确定后，再来看如何通过交易内的仓位调整来增加收益。假设有一套系统D，胜率1%，平均每次赢利1%，具体每次输赢多少不知道，也即期望收益1%。看得出来，这套系统大概是由大部分的小亏损和小部分相对大的赢利组成。如何在任意一个系统里提高收益，相信这人人知道，就是在赢利的那部分加码，损失的时候尽早减码。根据这个道理，基于这套系统显著的特点，增加收益的方法就是在当某一笔交易的收益超过X%时，它就大概率的是那小部分赢利交易，就要加码跟进以增加收益，也就是通常高手们说的顺势加仓。
有没有可能通过仓位调整策略把负期望收益的系统做正? 假设有一套系统E，胜率99%，平均每次亏1%，具体每次输赢多少不知道，也即期望收益率-1%。看得出来，这套系统大概是由大部分的小赢利和小部分相对大的亏损组成。做正的唯一的办法就是截断亏损，据此，当某些交易的亏损超过X%时，它就大概率的是那小部分亏损交易，就退场止损减少损失来提高整体收益。
现在的系统大多已经把止损作为系统默认元素之一，因此文化股民说的在负期望收益的系统上仓位管理没用大概是基于此。
从更广义的角度看，资金管理还包括市场间的风险对冲，比如多少钱做股票，多少钱做期货，再细分多少钱做A期货合约，多少钱做B期货合约诸如此类以达到整体上控制风险的目的。
股票上一般就是所谓的头寸调整，这是要一定要基于一个交易系统才能操作的，很多老股民不认为自己有系统，但在多年的买卖中早已对大致胜负概率和收益了然于胸，其实这就已经形成了一个无形有实的系统，在此经验上的加仓止损也是水到渠成的。比如有句老话叫做：熊市中任何时候卖都是对的，牛市中任何时候买都是对的。这句话就是一个简单的交易系统和头寸调整策略，当然如何判断牛熊那就是系统的核心了。高手说的 只有仓位，没有买卖，估计就是这个意思。
PS：
不知不觉码了不少字。不知道会不会审#mad#
论坛上看，资金管理这个问题最近在有没有用这个问题上讨论不少，就如那些争论技术分析有没有用一样，这已经是生死存亡的地步了。小弟省点网络打牌时间，借 狙击手 宝地码点文字，也正好修理一下自己的思路。MACD各色高人很多，各有专精，达人或知而不语或语焉不详。比如 股市画家 曾发一贴：只有仓位，没有买卖，没有...，没有...。 这已经是 无色无相的高境界了，含义很深。诸如此，甚多。另外，原理不难，知行合一难，真要试验资金管理原理的，不必非在市场投银子，去网上打打扑克吧，如德克萨斯扑克，听说巴菲特和比尔盖茨都是打桥牌高手，同学们，打牌既是娱乐也是修炼啊，不可荒废的。#*22*# #*22*# #*22*#

山寨大熊猫

#*22*# #*d1*#

黑牛708

说到资金管理，就说几句我的理解。

期货我不懂。但做股票也是必须的，这和自信不自信没有关系，而是策略。原因嘛，下面两条
1，避免股市黑洞。假如只有一万元，满仓操作，开始一单亏损3%结束，那么第二单交易不是一万而是9700 元。下次交易9700元盈利3个点是不足弥补10000元的。结束每一笔等额盈利亏损幅度越大，黑洞就越大。所以为了避免黑洞，有一万元，开始的第一单交易应该是6000--7000元，这样能保证下次交易用同等的金额继续第二笔交易，而避免股市黑洞的侵蚀。
2，避免概率数理黑洞。先亏2单（或者3单）后挣2单（或者3单），先挣3单和后亏3单，数字也是不同的，这是概率数理黑洞。
总之，资金管理是为了能避免这两个黑洞。

缘道

以为只要设好止损就可以满仓，

黑牛708

索罗斯在很多场合和他的著作里提到，资本市场令他最头痛的就是头寸管理（仓位管理）。相同的头寸，挣50%亏25%就回去了。这个也是令我多年来最头痛的问题。希望能在这个帖子里学到东西！

close2u

在50%-50%的市场中，从长期来看，任何资金管理都无效，这一点是对的。
但是只在赢率超过50%的市场中，资金管理的效用是巨大的。
做股票分析，为的就是提高赢率。在这一基础上做资金管理，才能双剑合璧。

楼主是个能钻研的人，我昨天看了你的漫，下了“猜筛子”游戏。说真的，我们通过资金管理在一定时间内，还真是有效。总体效果是赢。但这个不能玩太久，要见好就收。一天一天来，控制好止损止盈，相信会有好结果。