逗逼传

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五一小长假前最后一次证监会新闻发布会，焦点集中在《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见（征求意见稿）》（下称“《双创债指导意见》”）上。

记者了解到，2016年7月证监会便成立了跨部门的创新创业公司债券试点专项工作小组，统筹推动创新创业债试点工作，在经历了近1年时间后，征求意见稿终于问世。

《双创债指导意见》的出台也明确了创新创业债包括属类，发行主体以及配套机制等多项重要内容。

值得注意的是，因为《双创债指导意见》中提出将重点扶持新三板创新层企业，该政策也被视为是新三板创新层即将兑现的第一项创新层差异化制度。

针对双创类公司

双创债有着一个较长的发展历史。

在2015年12月，发改委曾向各地发改部门下发过《双创孵化专项债券发行指引》（以下简称“《指引》”），支持提供“双创孵化”服务的产业类企业或园区经营公司发行双创孵化专项债券。

记者查询了相关的文件发现，《指引》中明确支持的对象产业类企业或园区经营公司，而发行债券募集资金则将用于涉及双创孵化服务的新建基础设施、扩容改造、系统提升、建立分园、收购现有设施并改造等。

这与证监会支持的双创债发行主体有所区别，此次《双创债指导意见》面向的发行主体分别是创新创业公司以及为创新创业企业提供直接融资服务的创业投资公司。

华东地区一家大型券商固定收益部人士告诉记者：“当前证监会的试点主要针对创新创业公司，属于公司债的一个子项；第二，本次试点还提到了一些专项基金，只要基金的钱是用于创新创业公司的，也允许发债，这有利于扶持小规模、评级低的创新创业公司，提供更多样的资金来源，创新金融形式，不再集中于银行放贷。”

记者梳理统计了此前双创孵化债券发行的情况，根据 wind数据显示，目前仅有3单双创孵化专项债成功发行，分别是16益阳集合债01、02以及16邵东专项债，融资总额为34亿元。

前述华东地区人士讲到：“‘双创孵化’专项双创债去年发的数量并不是特别多，原因是很多工业园区没有特别好的项目对接，而此前的审批流程比较长，一年半载下来资金的利用效率也比较低。”

记者了解到，《双创债指导意见》征求意见之前，“双创债”2016年上半年已经在交易所市场有过试水。

2016年3月份，全国首批创新创业企业公司债券在上海证券交易所开闸发行，首批“双创”公司债由“16苏方林”、“16普滤得”和“16苏金宏”三单公司债券组成，合计募集资金 6000万元。

随后在2016年10月，再有两家公司发行“16龙腾01”，“16德品债”两单双创债，两单债券合计募资5500万元。

事实上，部分业内人士也指出证监会推行的双创债试点或需要接受发行承销的挑战，市场需求偏弱、中小企业风险偏大以及如何进行风险定价等问题还需要留待市场去共同解决。

一家前期获得过交易所双创债试点额度企业的董秘告诉记者，“我们曾经获得了8亿元的发行额度，但至今还没有使用，双创债的利率比贷款基准利率要高一些。”

另一方面，双创债的评级也是市场关注的方向，国融证券投行部一位人士告诉记者：“发债离不开评级，目前即便是在新三板挂牌的创新创业公司都很难获得AA 的评级，而之前 AA 评级的国债承销都有一定难度，因此双创债的规模发展还需要一定时间。”

事实上，监管层也考虑到了相关政策在实际操作中推进的难度，因此在《双创债指导意见》中规定证券公司承销创新创业公司债的情况，作为证券公司分类评价中社会责任评价的重要内容。另外，证券业协会应建立创新创业公司债专项信息统计和评估机制，对证券经营机构开展创新创业公司债中介服务的工作成效进行考评。

一位中信证券固定收益部的人士告诉记者：“证监会双创债的审批权下放给了交易所，实行的发债手续简便，发行时间快，在一定程度上还是能提高企业资金利用效率。”

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“花莲现在一个陆客团都没有，只有三三两两像你们这样的散客。”三月初，在开往台湾花莲的苏花公路上，租车司机陈师傅对21世纪经济报道记者说道，“以前是很多的，近一年大陆客越来越少。”

相比于台北、台中、台南一线地区的人文、历史景观，花莲以自然风光占优，太鲁阁和清水断崖是台湾东部地区最热门的观光景点。

台湾是大陆出境游目的地中，最先发展和成熟起来的地区之一。自2008年台湾开放陆客赴台观光，大陆游客涌入台湾，赴台人数逐年增长，年增长率高达三至四成，至2015年达到418.4万人次，占2015年全台入境游旅客人数1043万人次的40%，成为台湾旅游业最重要的客源地。

台湾2015年观光外汇的收入为4589亿新台币，如果只按四成粗略计算，大陆游客贡献了大约1835亿新台币的收入。

不过，2016年入台大陆人数首次出现大幅下滑，成为台湾旅游产业的转折点。根据“台湾观光局”数据，2016年1-12月入台旅客累计1069.03万人次，与2015年同期相较增长2.40%；其中大陆赴台351.17万人次，同比下降16.07%；相比之下，日本为189.57万人次（增16.50%）、韩国88.44万人次（增34.25%）、马来西亚47.44万人次（增9.95%）等均有所上升。

2017年初延续了这一趋势，1月份赴台主要客源市场人次中，韩国11万，增长30.87%，大陆25万，下降30.22%。

这一数据也直观地体现在了实际情况中。“之前海滩上都是大陆游客，现在来买葱油饼的都是韩国人了。”一位常年在花莲七星潭卖炸弹葱油饼的大叔对21世纪经济报道记者表示，“葱油饼的销量降了不少。”

除了人数减少，赴台游的另一趋势是跟团游客减少，自由行人数增多。即便是在大陆游客人数较多的台北、台中、台南、高雄和垦丁等地，“大陆团客近几年越来越少，更多的是自己来玩的人。”在垦丁为自由行游客提供租车服务的程师傅对记者表示，“以前自由行的年轻人比较多，现在各种年龄层的游客都有。”

“小清新”旅游经济下行

出境游成为越来越多中国人的出行选择已不新鲜。根据国家旅游局“2017年全国旅游工作会议”发布的数据，2016年旅游总收入预计达4.69万亿元，同比增长13.6%，旅游业对国民经济综合贡献达11%。

其中入境旅游人数1.38亿人次，同比增长3.8%；出境游人数达1.22亿人次，同比增长4.3%；出入境游客总人数首超2.5亿人次大关。旅游服务贸易顺差102亿美元，较上年扩大11.5%。排名上，我国继续保持世界第一大出境旅游客源国和第四大入境旅游接待国。

作为第一批与日韩、港澳及东南亚一起发展起来的出境游目的地市场，台湾具有强大的语言及文化优势，“小清新”、“小确幸”等台湾独特的文化吸引了大批游客。在国人消费升级的红利释放下，成为最早受益的地区之一，同时也极大地依赖于入境人数的变化，波动明显。

“由于大陆的旅游者对台湾这个目的地有很多情结和向往度，前几年台湾的旅游业迅猛增长，在景点的接待量、食宿的供给上有了很大提升。”劲旅网创始人魏长仁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“人数突然下降导致资源供过于求，对于后期投资者来说，甚至可能还没收回成本，这对于整个产业有很大的影响。”

2016年，在前往台湾观光的大陆游客大减，而来自其他地区的游客难以填补空缺的情况下，台湾旅游产业不可避免地趋于下行状态。

穷游网副总裁张棋在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“从穷游监测的数据来看，7~10天的环岛或者半环岛是比较主流的玩法，占比在50%以上。热门线路中台北的游玩时间相比前两年减少。游客开始寻找和体验深度游。除了常规询问线路和入台手续相关外，最多提问和关注的还是安全和政策问题。”

对于大陆游客骤减的原因，张棋认为，加上2016年受到汇率波动和各种突发事件影响，出境游市场整体回落，增长率不及2015年。

“台湾在旅游安全方面也需要进一步提升和完善。”一位台湾旅游从业者对21世纪经济报道记者表示，“大陆游客数量多的时候，部分人可能只想着赚更多钱的钱，而不注重游客的体验，也不反思自身的服务问题。”

除了台湾市场自身的原因，“大陆出境可选择和热点的目的地越来越多。远程目的地中，除传统的北美、欧洲以外，新兴目的地如非洲、南美洲和澳新等地的兴起，也降低了台湾游的选择热度，游客方面具有替代性。”中国旅游研究院副研究员杨彦锋对21世纪经济报道记者表示，“但台湾游有自己独特的魅力存在，中短期下降的形势，将来有可能会有长期的回归。”

杨彦锋认为，对比港澳来说，台湾一是没有语言障碍；二是价格相对便宜，人文底蕴、购物环境比较好，是长期的优质旅游目的地。

台湾方面则侧重于采取多元化方针来对冲这些影响。开拓多元市场，采取日韩主攻，欧美深化，南进布局，大陆为守等战略，透过简化来台签证，推广特色产品，创新多元行销，奖励优惠措施等手法，深化台湾观光品牌形象，营造友善接待环境，并吸引会展旅（MICE），邮轮等主题客源，并以此辅导产业转型：调整产业结构，辅导陆客团接待业者转型，以提升接待新兴市场能力；优质服务品质，辅导产品品牌化及电商化；引导奖优；加强人才培训，加强导游外语（韩，泰，越，印尼语）训练等。

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今年一季度GDP增速为6.9%，比去年四季度提高0.1个百分点，比去年全年提高0.2个百分点。4月中下旬以来，大多数省区市公布了一季度经济运行情况。各地一季度基建投资普遍保持较高增速，多数省份基建投资增速都在20%以上，北京、内蒙古、安徽等地增速超过30%。

从各省数据来看，基建投资成为拉动投资的主力，个别省份基建投资对整体投资的贡献率超过六成。比如，内蒙古一季度基建投资同比增长30.8%，对整体投资增长的贡献率达60.7%，拉动投资增长9个百分点。从投向看，主要是在交通运输、水利、能源、仓储和邮政业、公共服务、生态保护和环境治理等领域。

从资金来源看，首先是，中央政府开始扩大财政支出，一季度全国一般公共预算罕见地出现了1551亿元财政赤字。这说明，在货币政策回归稳健中性之际，财政政策增强了力度。其次，政府和社会资本合作（PPP）项目开始快速落地。财政部PPP中心公布数据显示，与2016年末相比，截至3月末，全国已签约落地PPP项目净增378个，投资额6369亿元。此外，在基建投资高速增长的背后，国有投资保持较高增速。上海、广东、重庆等地一季度国有投资增速均超过20%，青海国有投资增速则高达53%。这是因为基建主要由政府主导，国企受益比较多，而且去产能、去库存改革改善了国企的经营环境。

一季度经济反弹的投资驱动特征并没有像以前那样明显，也就是说，投资增速相对过去两年的低位而言是在增长，但增幅并没有想象的大。比如，全国的数据显示，1-3月全国固定资产投资93777亿元，同比名义增长9.2%，增速比1-2月份提高0.3个百分点。

在投资增速加快的同时，供给侧结构性改革也带来一些积极影响，供给端与需求端同时发力，经济驱动力被放大。今年一季度，规模以上工业企业利润总额同比大幅增长28.3%，主要原因是上游行业扭亏为盈、利润大幅增长，但下游行业并未有大的变化。这主要是因为去产能、去库存导致能源、钢铁以及其他原材料涨价所致，成本冲击造成上游利润强、下游利润弱的局面。

可以看出，一季度的经济反弹，很大程度上源自去产能、去库存带来的成本冲击以及基建投资拉动。但市场需求本质上没有根本性的改善，结构性问题依然突出。因此，不应该将反弹视为反转，而应该珍惜经济反弹提供的改革时机，继续大力推进供给侧结构性改革，落实金融去杠杆、防风险的工作，抓好重点领域和关键环节改革，增强经济发展动力。

我们应该看到，中央财政扩大支出的空间有限，而地方政府与国企债务水平也比较高。近日，美国总统特朗普提出了大规模减税计划，这项计划可能引起全球的竞争性减税，否则，产业资金可能会流向美国，冲击包括中国在内的东亚制造业基地。中国政府也有实施大规模减税的计划，从目前进度看可能超过原来的目标，这可能使财政收入增速降低，如果财政支出继续快速增长，那赤字可能进一步扩大。

在美联储收缩还没有带来破坏性影响以及特朗普减税方案还是纸上谈兵的阶段，在中国经济处于反弹周期之时，我们应该继续推动供给侧结构性改革，有效去产能，尽快处理僵尸企业，把降低企业杠杆率作为重中之重，加大减税降费力度，降低各类交易成本特别是制度性交易成本，降低物流成本，减轻企业压力。

在增量领域，持续推进“放管服”改革，以清单管理推动简政放权，激活民间投资，继续推动创新驱动战略的落实，健全创新驱动发展体制机制，建立健全科技创新激励机制，等等。中国面临艰巨的经济结构调整任务，我们应该吸取过去几年的经验教训，防止杠杆率继续攀升，有效推进改革，化解结构性问题，增强内生驱动力。改革任重道远，也更加紧迫，必须突出重点、攻克难点，提高改革整体效能。

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房企年报季已近尾声，但目前而言行业整体仍处于增收不增利状态。

中原地产研究中心统计数据显示：截至日前，公布年报的112家上市房企合计营业收入12993.7亿，同比上涨28.7%；净利润合计1059.2亿，同比上涨26.1%。112家房企中，净利润上涨的数量达84家，占比高达75%。

在2016年历史成交刷新纪录的年度，利润率出现企稳。112家房地产企业平均净利润率在2015年为8.3%，而2016年为8.2%。虽营收上涨，但利润率依然在个位数。

而A股市场中，发布年报的所有企业净利润超过100亿的有35家。其中只有2家是房地产公司，分别是万科210亿、保利124亿。净利润最高的是工商银行2782亿，地产行业净利润总和仅为工商银行的38%。

另据中国中投证券统计2016年65家房企（2017年第一季度末已公布年报的房企）年报数据发现，房企盈利能力在持续回升。

数据显示，这65家房企共实现营收7118 亿元，同比增 30.2%；营业利润 1146 亿元，同比增 42%；净利润 697 亿元，同比增 49.4%；平均净利率11.7%，同比增 0.8个百分点。这也是自2010 年以来首次营业利润与归母净利润同比增幅高于营收增幅以及净利率出现正增长，房企盈利能力出现触底反弹的强烈信号。

行业平均毛利率29.8%，同比下降1个百分点。下降主要原因为土地成本上升，而2016年核心城市房价上升仅影响了部分结算项目并未覆盖土地成本上升幅度，2016年销售的项目将在2017-2018年陆续进入结算周期，中投证券预计届时毛利率将逐渐修复。

具体到公司来看，毛利率、净利率较高的企业普遍为持有型物业经营为主的房企。例如浦东金桥、中国国贸、陆家嘴等，毛利率分别为 65%、55%、47%，净利率分别为 42%、29%、26%，远超行业均值 30%、12%。

从销售数据看，房企不仅在2016年收获了刷新历史纪录的销售业绩，多个企业对后市也制定了较高目标。如1月10日融创中国宣布，2017年公司销售目标为2100亿元，较2016年增长35.21%。

就融创而言，其规模虽有所扩张，但短期盈利有所波动。公告显示，融创2016年实现合同销售金额1506亿元，同比增长121%，其中1040亿元的权益部分增速达139%。销售均价为20480元/平方米，连续第四年维持在20000元/平方米以上。

财务数据方面，公司期内剔除公允价值重新计量及物业减值拨备的影响，毛利率为23.4%，同比增加4.4%；净利率8.3%，相较2015年减少7.4个百分点。

克而瑞分析师朱一鸣认为，融创中国净利润率下降，一方面因为2016年公司投资收益相较2015年下降3.3亿元，财务成本相较2015年增加7.5亿元，这是由于新增大量在前期开发阶段的项目尚未进入利润贡献期的同时，产生了较多当期费用。另一方面，融创财务成本的资本化率仅为45%，处于较低水平，虽然短期内影响了净利率，但有利于提升项目未来的入账毛利。因此，随着新收购项目逐渐进入结算期，未来的净利率有上升空间。

中原地产首席分析师张大伟分析认为，整体市场利润率依然处于下调中，从房地产企业发展看，虽然2016年资金价格下降，但整体看，企业的土地成本明显上升，对企业的压力越来越大。未来上市房企扩大规模的主要方向将是兼并重组。

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4月21日，金地集团低调完成了第八届董事会换届选举。作为较早被险资入股的上市房企，其两家险资股东仍然延续了此前的两个席位，并在公司监事会中新增一席。

与万科陷入股权之争、董事会换届遥遥无期相比，金地的董事会换届显得波澜不惊。

与此相对应的是，金地去年以来业绩大振。2016年首次销售超千亿，并提出了3年2000亿的新目标。进入4月后，金地管理层放权给区域，意欲加大土地拓展力度。

对于金地而言，险资股东的影响一直存在；凌克等管理层选择了与股东共处磨合，令金地从外界来看，业务经营一直在顺利推进中。

事实上，对于上市房企来说，与险资股东的关系始终处于博弈与合作之中。一些公司的治理因险资力量的进入而进一步优化，也有一些公司因正常运营被扰乱而成为险资资本运作的牺牲品。

去年底以来的险资监管收紧之下，保监会多次强调险资投资上市公司应充当财务投资者的角色，对于过去几年中入股数十家上市房企的险资来说，都面临着角色定位的调整或纠偏。

金地董事会新局面

作为险资持股的代表性标的，金地第一大股东为富德生命人寿，持股超过29%。

金地新一届董事会成员名单显示，生命人寿代表林胜德、安邦代表姚大锋连任金地第八届董事会董事，同时，监事会中新添一名来自生命人寿的监事徐倩。

此外，林胜德、姚大锋还分别被选举为董事会战略委员会委员、董事会审计委员会委员。

值得注意的是，金地管理层话语权似乎有所加强，在董事会14个席位中占到了6位，比上一届董事会多了一个席位，分别为凌克、黄俊灿、陈必安、孙聚义、徐家俊和韦传军，其中韦传军为新提名董事。

接近金地的人士告诉21世纪经济报道，公司管理层目前与各类股东沟通比较顺畅。股东对于管理层所做的战略和业务安排基本上都能予以支持。

这经过了一个磨合的过程。事实上，自2014年进入董事会以来，险资对金地的经营决策有重大影响。如金地管理层意图推行的核心员工跟投制度，因会摊薄股东利润，曾遭到两位险资股东的联手反对。

而在险资及其他股东支持下，金地坚定了一二线战略，并在土地资源拓展和养老产业等方面进行大手笔的投资。

2016年，金地奋力追赶同行，实现销售金额同比增长63%，达到1006亿元；公司净利润、归属母公司股东净利润分别为85.8亿、63亿，同比增幅达77.3%、96.9%。

从公司分红来看，自从险资股东进入董事会，公司派发的现金股利连年大幅增加。

如2015年，公司归属上市股东净利润同比下降19.94%，跌至32亿元。但现金分红比例却大幅提高，年报显示，2015年公司每10股派发现金股利4.2元，现金分红总金额高达18.9亿元，占净利润的59.07%。

2016年，公司每10股派发现金股利7.00元，分红总额31.6亿占净利润50.16%，接近2014年分红总额的5倍。

2017年，管理层在董事会的话语权有所增强后，金地继续在业绩增长上发力。年初，金地集团总裁黄俊灿在华东区域公司年会上，宣布3年2000亿元的销售目标，并向所有的城市公司总经理喊出“当年不拿地，就免职”的军令状，公司上下业绩压力倍增。

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作为“海上丝绸之路”的关键点，广东省这个中国南大门为企业创造了许许多多“走出去”的良好机遇。据广东税务部门统计，目前广东共有“走出去”企业1457户，2014年以来新增“走出去”企业648户，其中45%选择在“一带一路”沿线国家进行投资，投资额较2014年增长约120%。

其中，由广东省农垦集团公司控股的广垦橡胶集团绝对是“走”得早又“走”得好的企业之一。“我们2005年走出国门，首先是从加工业开始做起，与别人合作在泰国沙墩府收购了一个橡胶加工厂的股份，然后从泰国铺开，2007年在泰国董里府开始自己建厂，逐步取得了一定的成功后前往马来西亚考察与发展，与当地企业合作农业种植。” 广垦橡胶集团总经理杨福云告诉21世纪经济报道记者，现在该集团在马来西亚已经有3个农业基地。

分享“一带一路”红利

天然橡胶与石油、钢铁、煤炭并列为四大工业原料和战略物资。中国是全球最大的橡胶消费国，但受自然条件限制，我国仅海南、云南、广东局部地区可种植，长期供给量不足20%。天然橡胶产业“走出去”拓展海外发展空间成为迫切需要。

据杨福云介绍，现在国内最高的年产量是80万吨，然而中国作为全球最大的橡胶消费国，平均每年要消费约450万到480万吨，大概占全球消费总额的40%，即便国内生产的部分全部用于国内消费也只能供应20%的需求量，所以有80%是需要进口。

而成立于2002年的广垦橡胶集团在“走出去”的道路上已经“走”了将近12年。作为集天然橡胶种植、加工、销售和研发于一体的大型国有跨国集团企业，广垦橡胶集团在国内外拥有60余家天然橡胶种植、加工、贸易企业，2所科研机构以及32个橡胶种植基地农场。

自2005年在泰国沙墩府建立第一家加工厂以来，广垦橡胶集团积极推进“走出去”发展战略，集团海外项目计划投资总额达80亿元，是中国拥有最大海外天然橡胶种植、加工基地的跨国企业。

至于为什么会选择泰国作为“走出去”的第一步，广垦橡胶集团副总经理卢剑说，因为泰国的产量占全球最大份额，泰国同时也是出口量最大的国家，在全球约1200万吨的年产量中贡献超过400万吨，不仅如此，泰国相关的政策也鼓励外资进入，而且东南亚的人文环境等与广东地区有相似之处。

根据广垦橡胶集团提供的数据显示，2016年，泰国的橡胶出口量为450万吨左右，约占全球总生产量的38%。

“总体而言，在海外有超过40个项目。”在广垦橡胶集团，副总经理卢剑堪称“元老”级人物，在集团刚“走出去”的时候便负责海外业务，2013年底更是赴马来西亚工作了两年多时间。他如数家珍般地向21世纪经济报道记者介绍道，目前为止，广垦橡胶在泰国已经有5家自己建的工厂和1家销售公司；在马来西亚也是5家公司，其中还包括一个种苗项目；在印尼有一家加工厂，在新加坡有一家贸易公司，在柬埔寨和老挝都各有一个农业种植项目，在整个东南亚地区还有一些贸易网点。

“40多个项目派出中方员工超160人，而海外的总员工有将近10000人，所以绝大部分的员工是当地人。”杨福云说，不仅仅是对当地经济建设、税收和就业发挥了很重要的作用，还辐射到周边地区，因为这些项目在当地都是属于重要的经济走廊项目，当地政府给予了高度的重视与评价。

“在习近平主席提出‘一带一路’倡议的时候，我们已经‘走出去’差不多10年了。”杨福云说，“一带一路”倡议的提出，对广垦橡胶而言最大的红利就是在2016年并购了全球第三大橡胶生产企业——泰国泰华树胶大众公司。

在并购了泰国泰华树胶大众公司后，广垦橡胶的天然橡胶加工能力达到150万吨、控制的橡胶种植面积达200万亩，建成了全球最大的天然橡胶全产业链经营企业。

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在水皮的印象中，中央从没有以这样的规格来讨论和部署金融风险防范，从来没有，上任没有，上上任没有，上上上任更没有，历史上没有，以后有没有不清楚，但愿没有。根据底线思维，问题导向的原则，现在就必须解决问题，处置风险隐患，这是关系到我国经济发展全局的一件带有战略性、根本性的大事，金融活，经济活；金融稳，经济稳。

　　维护金融安全被提到了前所未有的高度，中央政治局的集体学习第一次直面金融业乱象，一行三会的负责人纷纷到场并且介绍了各自的监管，央行是周小川，银监会是郭树清，证监会是刘士余，保监会则是陈文辉，其中因郭刘均是一把手，陈是代班副手，保监会主席现在空缺，原主席项俊波已经被双规，联想到股灾之后证监会副主席和主席助理被查处、银监会主席助理被移交工作，监管部门的负责人都监守自盗，被他们监管的机构不出问题就成了怪事，这同样从一个侧面说明了问题的严重性。

　　只是究竟严重到什么程度，领导没有说明白，我们也没有妄加猜议，听话听音，习近平同志提出的任务有6项，每项都值得大家入心入耳入脑。

　　之二是强调统筹监管，目标是系统重要性金融机构、金控公司和重要金融基础设施，以及综合统计，这显然是针对混业经营、分业管理现状而言的；
　　尤其重要的是，习近平还指出，在经济全球化的今天，金融危机外溢性突显，国际金融风险点也不少，一些国家的货币政策和财政政策调整形成的风险外溢效应，有可能对我国金融安全形成外部冲击。一些国家显然指的就是美国，充其量再捎上英国或德国，美国在加息，美联储在缩表，美元资本在回流，这些都对中国的外储和汇率构成巨大的压力，应对不慎极有可能形成多米诺骨牌效应。

　　这么多的风险要排除，市场难道还不需要降降温，冷静冷静？风险都是涨出来的，上证指数围绕3000点上下波动是目前相对理想的状态，这句话，水皮从去年说到现在，现在再强调一次，3000点是A股的价值中枢，涨到3300点不用欣喜若狂，跌到2700点也不用如丧考妣，涨上去要舍得卖，跌下去要敢于买，一个600点的大箱体，足以让不同的板块轮动，足以让投资投机并存，足以产生结构性的牛股，当然踏错了点，做反了方向也有可能“被”股灾。

　　国家队在股灾期间救过市，这是不得已而为之的事情，正是为了防止系统性风险，但是有形的手不能总是干预无形的手，政府更不能替代市场的主体甚至成为对手，否则，又有哪个机构是国家队的对手？国家队神一样的存在早晚会成为历史的。最新的季报显示，证金公司在中国中车、万科这些大蓝筹上都在减持，中车减了1.23亿股，基本没盈利，万科减了3251万股，利润不少，而其他如雄安板块上的减持尚未得到季报验证，不过以研报的股数看也只有人算不如天算的国家队才能配匹，雄安成了风口上的猪，此时不减难不成等猪摔下来再减？（.华.夏.时.报）

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1.一周发10只新股，退市股一年却没有一只，全世界都没有；
2.面对机构举牌，不去制定法律法规规范引导，而是通过骂其是“妖精”“害人精”来恐吓吓退，全世界都没有；
3.面对上市公司高送转，不是靠制定明确的、详细的规章制度来规范界定，而是用嘴炮“全世界都没有”威胁打击，全世界都没有；
4.明明是涨跌停制度，资金量大的封单会被"指导"不得封板，全世界都没有；
5.由于T+1制度，高买低卖的割肉大单也会收到监管函，全世界都没有；
6.随意特停监管，毫无标准，当然，停牌只停涨停股，跌停从来不问，生怕股票涨了，全世界都没有；
7.雄安股票，早不停，晚不停，只等GJD减持出货完才停牌，而且是14只一起停，这样的公开公平公正保护中小投资者，全世界都没有；
8.每当股市盘中大跌，尾盘总会有GJD拉抬上证50类权重股已维护上证指数的脸面，全世界都没有；
9.成泉资本成立不到2年，旗下共6只基金，在雄安新区公布后的8个交易日净值涨幅全部超过50%，这么牛的私募基金，全世界都没有；
10.骂别人操作单只股票，自己拉抬石油石化银行操控指数，全世界都没有；
11.证监会主席像泼妇一样的破口大骂，妖精、强盗、。。。，全世界都没有；
12.一个证监会处级干部就能贪污好几亿，全世界都没有；
13.一边说不准炒作垃圾股，那边每周发行十几只垃圾股上市，还要求价值投资，全世界都没有；
14上亿人不约而同把周末时间都用来骂一个外行人，全世界都没有。

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一个周末的上午，燕郊福城上上城五期项目内，一家中介门店的员工照常在门前集训喊着口号。“好，很好，非常好！”这个高密度的庞大小区内，进驻了多家大小型二手房中介。西装革履的中介员工时常穿梭在小区内，电梯内也贴着各种二手房广告。

在链家官网，可以看到这个小区1040套房源的成交数据。最新一套房源的成交日期是4月13日，成交单价为28410元/平方米。链家网数据显示，福城上上城五期小区在去年4月份平均成交价格为15702元/平方米。

3月21日，廊坊市发布新的限购政策，将廊坊市主城区、三河、大厂、香河、固安和永清列入限购范围，非本地户籍购房首付提高至50%，且只能购买一套住宅，并要求缴纳一年的社保或个税，而且实施认购认贷双重限购。

4月5日，三河市出台限购实施细则，对二手房交易要求：实际成交价高于指导价按照实际成交价网签，实际成交价低于指导价，按照指导价网签；而且对计税价格进行明确，进一步提高二手房交易成本。

新政正让这座小城镇逐渐恢复冷静。

从高温到冷静

链家销售人员李文明显感受到燕郊楼市的降温。

“三月份是市场的一个高点，成交量和价格都很高。3月21日，政策调整，将非本地户籍购房首付从30%提高到50%后，很多客户拿不出这么多首付，我们就只能协商违约、退换中介费等。”

李文清晰地记得，3月份，不少业主二手房源挂牌价非常高，福城上上城五期中的一些房源报价超过了30000元/平方米。新政出台后，4月基本回落到市场价，挂出来的价格在28000元/平方米。

“在4月初，价格开始平稳一些，成交价格下降了一点。最近这段时间，燕郊这边二手房价格有一些松动，部分的房价可以谈。但和北京不同，由于燕郊二手房总房款相对较低，能谈下来的幅度也有限，议价空间大概在5-10万。不过，还是得根据实际情况来决定。现在出售的业主，都很靠谱，都是急着换房或者急用钱才卖房的。”他这样说道。

除了价格，李文也感受到成交量在降温。他向21世纪经济报道记者提供了燕郊地区292名中介的内部聊天记录。4月23日（周日）至今，群内显示每天只有一单签约交易。分别是：23日，忆江南小区，面积为46.65平方米，成交价格137万元；24日，福城上上城五期，86平方米的两居室，成交价格230万元；25日，东方夏威夷南岸，126.95平方米的三居室，成交价格为399.5万元。“3月份，仅我们店面每天都能至少成交几套，现在与那时候没法比。”李文感慨称：“现在卖房的客户中有一部分是投资业主，也有自住的业主，总的来说是一些低价出售房子的业主，都是急着用钱。”

中介人员郭良也明显感到市场观望气氛浓厚。“4月份，受政策影响，价格开始回落。整体价格有一些降，一些着急出售的业主降幅比较大。平均来看，每平方米降幅在1000-2000元左右。我了解到很多客户都还处于观望状态。”

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以下几种现象是否发生在你身上呢？
1、沉迷于股票每日涨跌。不能忍受每天不看盘，哪怕是和朋友聚会聊天、开会、开车等红灯、去洗手间等都要时不时拿出手机看看股票走势，恨不得一天24小时和周六周日都是交易时间。
2、无法忍受一时亏损。股票上涨时得意忘形，股票下跌时百爪挠心，股票的涨跌甚至影响到正常的工作和生活。
3、想在股市赚快钱。老是想着在股市一夜暴富，亏了想迅速回本，赚了嫌赚的不够，心态急切。
4、特别关心别人投资的股票。一旦别人有所失误，就大加批评，别人股票大涨就独自叹息或有追涨的冲动。
5、难以容忍其他投资者的不同观点。投资想法不同时，就恶语相向。这点我体会深刻，你若在论坛或平台上发布的观点与其个人判断或第二天走势稍有不同，就会得到奚落和嘲讽，根本不能用更大一点的视野（哪怕是往后看三天）看问题。
6、试图解释市场每一个偶然波动。试图将投资结果不佳归咎于“天灾”。比如央行货币政策乱来，政客不懂经济学，救市措施不当等。
7、不断收集新数据支持自己的某个投资观点。对不能支持自己观点的数据，置之不理。
8、不断把自己和各种指标比较。比较自己是否跑赢了某某指数，是否跑赢了某某基金。
9、缺乏独立思考。不好好做功课，听信“所谓”专家的小道消息，盲目的相大V。分不清电视节目和真正投资观点间的差别。
以上几种现象是否似曾相识？或者，是否正在发生在你的身上呢？若以上几种情况你已经具备了其中的几条，对不起，我可以给你肯定的答案，就此告别股市吧，你是无法长期立足于这个市场的，也可能赶上运气好，遇到了几年不遇的大牛市赚了一笔，但大概率的会在随后的调整中将利润回吐掉甚至亏损。因为这些做法，会让你陷入失败的泥沼。
那么，怎么做才能在股市长期立于不败之地？才能成为一名成功的投资者呢？
养成成功者的投资性格
1、“视野”的养成
股市很奇妙，可以让你花1元钱买到价值2元甚至5元的东西，前提是你必须要有足够的视野，实业投资可不行。数据统计显示，股票市场每10年有一次改变人生轨迹的重大机遇，如沪指1991年成立时的100点、1994年大熊市的325点、2005年的1000点、2008年的1664点。每二年或四年有一次较大机遇。关键是你有足够的视野能看到这些，并付诸于行动，而不是每天盯着你的股票上否上涨或下跌了百分之几。一个投资者若没有能看到2—4年的视野，是等不到历史大底抓住大的赚钱波段的。当然如果你有能看十年的视野就更好了。
2、“心态”的养成
当你有了足够的视野，心态做到波澜不惊就会很容易。我在我的投资体系系列文中专门撰文讲解了《什么样的心态才能在股市赚钱》，我常说，当你能做到股票账户内的钱波动感觉与你无关，你就离赚钱不远了。其实，这讲的就是一个淡定淡然的心态，当你养成了这样的心态，你就不会随波逐流，追涨杀跌。
3、“耐心”的养成
投资机会的到来需要耐心等待。为了等待迪斯尼的投资机会，巴菲特关注了30年；为了等待白银的投资机会，同样关注了30年，功夫不负有心人，这一等待让他等来了白银价格650年的最低点；对于可口可乐这家绝无仅有的大蓝筹，巴菲特关注了52年，直到1988年，大脑和眼睛才建立联系，将其纳入自己的重仓。是的，股票市场永远充满机会，耐心的投资者，只需要静静地等待，直到乌龟落进坛子里，钱堆在角落里，我们所要做的是，走过去拾起它。
持股同样需要耐心。只要自己选中的优质公司，能以之前速率，持续稳健提高内在价值，就应耐心持有。巴菲特持有CEICO，至今已超过20年，华盛顿邮报更是超过30年，时间是优秀企业的朋友，巴菲特的耐心得到了巨大的奖赏，CEICO增值超过50倍，华盛顿邮报增值超过120倍。
4、“自律”的养成
当你具备和掌握了一定的投资方法，你需要做到的就是知行合一，否则一切都是泡影。
建立适合自己的投资体系
无论是中小投资者还是机构、基金，包括巴菲特、索罗斯这些大师，都必须有自己的投资体系。巴菲特和索罗斯是世界两大顶级投资大师，他们都是通过投资投机赚得了数十上百亿的财富，用实践证明了自己投资的成功。
但这两位大师却是不同的投资体系。巴菲特取道格雷厄姆的价值投资，并融合了费雪，芒格的理念从而形成一套自己的成熟体系，并坚守一生最终取得了极大的成功。而索罗斯受哲学导师的启发提出自己的反身性理论并以此为核心指导自己的投机活动，同样取得了不凡的成功。虽然两者投资体系和盈利模式截然不同，但通过形成自己的体系并坚持自己的体系而取得了成功。
股票市场，并不是高智商者赚低智商者的钱,也不是高学历者赚低学历者的钱,过去不是,将来也不可能是。
聪明如牛顿、爱因思坦者,他们的投资业绩一塌糊涂，巴菲特、索罗斯之所以取得伟大的投资业绩,并不是他比别人更聪明。
养成成功投资者的性格和建立适合自己的投资体系是决定你走向成功与否的关键。
投资不是生活的全部，我们还有诗和远方，还有家人和朋友。

堪舆裔

美帝欲減稅，股市向上冲！天朝喊特色，股指走下坡。

govyvy

堪舆裔 发表于 2017-4-30 19:58
美帝欲減稅，股市向上冲！天朝喊特色，股指走下坡。

抛开领导的个人意愿，美国减税，是让更多的企业回本土，也就是变相的让美元回流，

对于A股往下跌，也有个很牵强的理由，就是养老金入市，比较典型的是银行股，

下跌是为了给养老金腾地方，在低价位入市，

如果没猜错的话，最长一年之后，会有一波牛市，现在是等待机会，进货，

明白了没，风险是涨出来，机会是跌出来的，

哈哈哈哈哈哈~~~~~

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2016年5月27日，全国中小企业股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》（〔2016〕36号）（以下简称“通知”），规定PE机构挂牌和现有挂牌机构摘牌、融资的“八项”规定，给予现有挂牌机构一年的整改期。

全国股转公司有关负责人表示：处于审查反馈中及已取得挂牌函尚未正式挂牌的私募机构符合新增条件的，继续推进审查和办理挂牌手续；暂不符合新增条件的，给予1年的整改期，整改后符合上述条件的继续推进审查，不符合新增条件的终止审查。

一年时限将至，已挂牌投资机构们的反应不一。根据股转系统披露的信息，少数已挂牌机构给出新增挂牌条件的核查报告、多数暂无动作。

截至2017年4月25日，九鼎集团、思考投资、天图投资、菁英时代、天信投资、原点股份、麦高控股、浙商创投等八家新三板挂牌企业发布关于是否符合《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》新增挂牌条件的自查报告。

其中，创业投资类私募机构天图资本、浙商创投符合新增挂牌条件；九鼎集团旗下股权投资业务符合挂牌条件，原点股份不适用于《通知》中新增挂牌条件的第（五）条规定、符合其他新增挂牌条件；经营私募证券投资基金类私募机构的菁英时代、思考投资符合挂牌条件；证券投资类私募机构天信投资、麦高控股不符合条件，剥离私募基金管理服务。

拟挂牌PE机构的进程一直处于停滞状态：2015年12月至今，在审名单中并未新增创业投资类或股权投资类私募机构，已经受理挂牌申请约10家此类机构均处于“落实反馈意见中”和“反馈意见回复审查”状态。

“规范化运作的PE肯定是将资金导向实体经济的最有效率的通道。VC／PE已经是一个高度市场化的行业，主要的监管应该集中在非法集资、变相公募，并与二级市场的私募基金进行分类监管。”一位挂牌PE机构的合伙人认为。

呼吁放开GP投资上限

距离提交自查结果时限的时间还有一个月，过半的挂牌PE机构并未提交自查报告，拟挂牌机构也仍多处于观望状态。

无疑，新的政策变化将可能对PE／VC行业产生较大影响，对从业机构的未来业务发展也存在一定影响。

有投资机构在年报中指出，按照相关通知的要求积极进行了自查并提交了自查报告，待股转公司对自查结果进行确认后，将按照自查结果及相关实施细则要求进行整改；但在更多尚未披露自查进度的投资机构看来，具体的整改实施细则还未发布，因此公司整改工作存在不确定性 。

久银控股今年1月在官方公众号平台发布了一篇名为《久银控股李安民：新三板加快PE机构挂牌和恢复融资是当务之急》的文章，指出“严苛的私募股权机构挂牌准入条件、停止私募股权机构挂牌和融资显然不是明智之举”，并建议“尽快放宽私募管理人挂牌准入标准，明晰现有政策内涵，加快恢复挂牌和融资的进程”。

清科研究中心分析师张蕾告诉记者，《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》中有两点是机构实现新三板挂牌的主要路障：一是主营业务收入占比要求；二是资产管理规模的要求。

根据清科研究中心提供的调研数据，81%的机构有基金管理费，其中，管理费占比在75%以下的机构数量不在少数（达到80%左右），机构收入中投资收益的分成占比也较小；资产管理规模方面，目前管理资本量在50亿元以上的私募股权投资机构（PE）及管理资本量在20亿元以上的创业投资机构（VC）均不足两成，因此，对于大部分VC／PE机构而言，登陆新三板仍难度较大。

前述已挂牌PE机构合伙人认为，有待放宽的规定是“私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20% ”。

“按照行业规律来说，不应该限制GP的出资上限。”他分析说，GP出资高可以让GP和LP有更高的利益一致性，这种方式是受到LP的认可和欢迎的。

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美国政府宣布对来自加拿大的软木材开征反补贴关税后，即时引起加拿大政府强烈抗议，加元应大幅下滑！加元昨天兑美元汇率暴跌至近两年来的最低点，加元兑美元汇价昨日跌至14个月以来低位，收报73.72美分，下跌0.29美分。

石油和木材产业是加拿大经济的两大支柱。美国政府商务部周一（25日）较晚时宣布，对加拿大软木材生产商的进口货物征收3%到24%的进口关税。此决定不仅是即时生效，还将追溯到90天前的进口货物。

美国方面的说法是，他们的反补贴税调查发现，来自加拿大的软木材产品带有补贴，所以要按具体获得补贴的比例征收关税。4家加拿大公司被调查，其中West Fraser Mills Ltd.需缴的关税为24.12%、Canfor Corporation是20.26%、Tolko Marketing Sales Ltd.是19.50%、Resolute Forest Products Canada Inc.是12.82%。


加拿大联邦政府反应强烈
加拿大自然资源部长卡尔（Charles Carr）和外交部长方慧兰（Chrystia Freeland）发表声明说：＂加拿大政府强烈不同意美国商务部施加不公正及惩罚性关税的决定。有关的指控是毫无根据的。＂

联邦总理杜鲁多的办公室昨日表示，杜鲁多昨日和美国总统特朗普通电话。杜鲁多在对话中反驳美国商务部对本国软木材贸易的无根据指控，并反对美方对本国征收不和谐和谐税。两人同意透过谈判达成共识的重要性，也明白到加美业界之间的整合性关系。

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“中国尊”高度于今晨达到503米
　　原标题：“中国尊”今晨突破500米
　　北京第一高楼已施工至104层 计划于2018年年底竣工交付
　　在建中的北京市最高地标建筑“中国尊”，于4月28日凌晨建筑高度突破500米。

　　资料显示，“中国尊”位于北京市朝阳区CBD核心区Z15地块，由中国建筑股份有限公司——中建三局集团有限公司(联合体)承建，建筑高度528米，地下7层，地上108层，总建筑面积43.7万平方米。

　　据了解，建成后的“中国尊”将成为北京市第一高楼、首都新地标，也是世界上第一个在抗震设防烈度8度区建造的500米以上的超高层大楼。

　　中建三局“中国尊”项目组相关负责人介绍，2012年9月“中国尊”开始打入地下桩，2013年7月29日正式开工建设，2014年12月10日地下结构全面封顶。2015年9月结构高度突破100米，2016年3月突破200米，同年8月18日突破300米。“中国尊”施工至第70层，结构高度达到333米，超过北京国贸三期，登顶北京第一高度。2016年11月9日，“中国尊”高度突破400米。

　　媒体记者从该负责人处了解到，“中国尊”于4月28日凌晨施工至104层，建筑高度超过500米，达到503米。该负责人表示，“中国尊”项目计划于2018年年底竣工交付。

　　此外，4月27日，“中国尊”项目还邀请著名词作家、画家化方携带近200幅画作走进项目工地，举办“北京印象”画展，在五一劳动节来临之际与一线的建设者交流互动。  

　 .北.京.青.年.报

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资金违规“入房”难了！开发商资金链紧了！






时间：2017年04月28日 08:14:31 中财网




　　“近期我们各家银行都在密集接受银监部门的各种检查，在信用风险这一块开发贷是重点。另外，银行理财资金违规流入房地产也查得特别紧。”多位银行业内人士对中国证券报(ID:xhszzb)记者如是表示。

　　据了解，银监会近日连续下发关于银行业风险防控的文件，并开展一系列专项整治，这其中几乎都将房地产风险列为重点排查领域。

　　中国证券报记者要告诉各位看官的是，目前开发贷业务并未停滞，但全面收缩势头相当明确，预计开发商资金链紧张局面短期难破。根据招商证券的研报，开发商资金链指数自2016年四季度以来持续收紧，截至今年3月份，资金链指数降至128%，为2015年下半年以来首次跌破红线130%

具体来看，首先，对于围堵银行资金违规“入房”，监管部门已经酝酿了一系列措施。

　　“严禁银行资金违规流入房地产领域”，这是银监会一季度经济金融形势分析会中的最新表述。而实际上，在实际执行层面，监管部门抓得特别“细”，可谓不放过任何“死角”。

　　广东、浙江等地银监部门人士对中国证券报记者透露，近期“三套利”(“监管套利、空转套利、关联套利”)专项治理工作是重点，房地产风险则是重中之重，重点检查银行业金融机构有没有违规为房地产“输血”。包括信贷资金是否借道建筑业或其他行业投向房地产领域；是否通过同业业务和理财业务或拆分为小额贷款等方式，向房地产领域提供融资等。

　　银行业理财登记托管中心去年末发布的《中国银行业理财市场报告(2016年上半年)》显示，2016年上半年累计有18.99万亿元理财资金通过配置债券、非标资产、权益类资产等方式投向实体经济。其中，投向房地产业的理财资金约2.09万亿元，居第二位，占比13.06%，仅次于占14.21%的土木工程建筑业。银行业内人士坦言，实际进入房地产领域的理财资金规模可能更大。

　　多位地方银监部门人士对中国证券报记者表示，“作为地方银监部门，对于一些全国性银行发行理财产品的底层资产无法完全‘穿透’，许多资金通过理财、资管产品‘绕来绕去’最终还是进入了房地产领域，今年这将是监管部门全年排查的重点。”

　　其次，对于排查出来的违规行为，银监部门处罚起来也是毫不手软。4月，华夏银行由于重庆九龙坡支行房地产贷款资金管控不到位被行政处罚；3月青岛银监局对海尔集团财务有限责任公司开出一张20万元的“罚单”，罚款理由就是违规发放房地产贷款；在此之前的1月，上海银监局对江苏银行上海分行开出了近478万元的巨额罚单，原因是该行给房地产公司违规融资用于支付土地出让金。

　　再次，不仅仅是开发贷，银监会近期已明确要求银行将房地产企业贷款、个人按揭贷款、以房地产为抵押的贷款、房地产企业债券以及其他形式的房地产融资全部纳入监测范围，定期开展房地产压力测试，对于房地产融资占比高、贷款质量波动大的银行业金融机构，以及房地产信托业务增量较大、占比较高的信托公司将会被各级监管机构重点关注。

　　银监会信托部主任邓智毅在日前召开的信托业监管工作会议上表示，信用风险是信托资产面临的主要风险，信托业的实际风险水平可能高于预估，“2016年以来，房地产信托业务、煤炭、钢铁等产能过剩领域的风险更为突出，信政合作业务风险缓释不足的问题愈加普遍。”

　　这意味着房地产“输血”的另一重要管道——房地产信托也将面临围堵。

　　那么问题来了，监管部门如此“高压”的态势，银行业金融机构机构怎么办？

　　胳膊当然拧不过大腿，银行大幅收缩房地产开发贷款策略。“我们最近几年对于开发贷的投放都很谨慎，而且审批权限也卡得非常死，地方分行可以批的开发贷额度不高。”农行总行对公业务人士如是表示。

　　多位股份制银行人士表示，目前开发贷审批权限“上交”总行在股份制银行很普遍。而且，在当前的房地产调控态势之下，银行对于开发贷的策略也在快速“分化”，个别股份制银行已经大幅收缩房地产贷款业务、甚至停止新的增量业务。

　　银行业内人士预计，开发贷全面收缩之势暂难逆转。央行最新披露的数据显示：今年一季度房地产贷款新增1.7万亿元人民币，占同期各项贷款增量的40.4%，比2016年占比低4.5个百分点。其中，房地产开发贷款余额7.54万亿元，同比增长7.4%，比上年末回落0.9个百分点。

　　中国央行调查统计司司长阮健弘称，截至第一季度末，中国银行业房地产信用敞口约为29.8万亿元，占银行业总资产的12.7%。并称未来央行将继续积极指导金融系统配合做好房地产调控相关工作。而接近央行人士也对中国证券报记者表示，房地产贷款新增占比将成为央行考核MPA的重要参数之一。 (原标题：资金违规“入房”，难了！开发商资金链，紧了！)  

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我们眼中的中产 大多数只是解决了温饱






时间：2017年04月26日 08:26:53 中财网




　　昨晚在上海一场线下活动，邀请了我和奇葩说几位当红辩手，胡渐彪，马薇薇，黄执中，邱晨，周玄毅，谈论当下新锐中产的生存现状和焦虑。

　　听完他们的发言后，我还蛮有感触的，其实我觉得，我们现在的中产，其实是伪中产，或者说，我们所说的中产，更多只是勉强解决了温饱而已。

　　01
　　新锐中产究竟在焦虑些什么？
　　我认为，中产们的焦虑，究其实质还在这一个“中”字上。

　　中，就是不上不下。所有不上不下的状态，好像都不是太好，例如“卡”，例如“忐忑”。

　　中产的焦虑也来自于这种卡在半中，容易撕裂的状态。

　　(1)中产典型焦虑之一
　　买房这列高速行驶的列车，该“上”该“下”？

　　去年初，我有个在北京生活的朋友为了给孩子上学，换了套学区房。

　　她原先的房子在北京东五环，是套面积100多平的小三居，虽然不算豪宅，一家人住着也很舒服。为了换这套位于东城区的房子，她把原先的房子卖了300多万，贷款买了套700多万的二手学区房。

　　但是，这种学区房被不少人简称为“老破小”：房子年代很老，装修很破，面积很小。只有60多平的房子里根本挤不下全家人，无奈他们又给带孩子的爷爷奶奶在附近租了套房。多出的房贷加上房租，让他们觉得一下子压力大了起来。这个朋友是互联网上市公司的市场总监，先生在一家外企做技术，家庭年入百万有余，也算典型的丰裕中产。

　　在我眼中，她是个女超人妈妈，能很好的兼顾工作和家庭，搞的定各种难搞的客户，她却戏言自己被孩子的学区问题逼地差点假离婚。

　　朋友跟我吐槽，“北京的教育资源分布实在太不均衡了！原先房子附近十几公里没有一家好学校，上国际校太贵，教育质量也很难保证。买个学区房，至少还可能保值。”

　　当时我听到北京一套90年代的“老破小”能卖到700多万，真心觉得不便宜。过了一年，朋友告诉我，当时的判断是对的。这套房目前不但保值，还早已突破了千万，她感慨自己幸好当时“上了车”。

　　中产们就是这样，一边诅咒着如同绝情的前任女友一般永不回头的房价，一边忧虑着这么大的泡沫会不会突然被戳破；一边不甘心自己的生活被高房价所绑架，一边还争先恐后地去买房。

　　智联招聘最新出炉的一份新锐中产调查报告显示，中产们最关心的社会问题中，房产和通货膨胀、食品安全一起占据了前三位。

　　看到这三点，我们不禁慨叹中国的中产们生活确实不易：名义是中产，其实也就仅仅满足了温饱而已，稍微想追求点品质生活，却发现安全的食品、清洁的空气、舒适的住房，样样都不易得。

　　可悲的是，吃和住，以及个人资产的保值，都还属于马斯洛需求中底层的生理和安全需求，如果底层需求都无法得到保障，那么进一步的社会尊重和自我实现的精神需求，自然更加难以满足。

　　对于不少奋斗在一线城市的年轻中产来说，单单一个“住”的问题，就将他们困在了继续向更上层需求迈进的半路上。一线城市给很多年轻人绮丽的梦想提供了容身之地，却无法给他们平凡的肉身提供一个蜗居之所。而一些年轻人退回到更容易实现物质需求的小城镇，却发现这里的温存已经无法容纳他们在大城市里淬炼过的灵魂。

　　究竟是该往下沉，还是该向上拼，这正是不少中产的纠结之处。

　　(2)中产典型焦虑之二
　　职场里“上”有资深前辈，“下”有生猛鲜肉
　　该怎么破？

　　有一个做人力资源咨询的朋友在“在行”上开了职业发展和定位的课，原本她还担心这种没有实操干货，更像心灵马杀鸡的辅导，不会有太多人预约，结果现在约见几乎排不过来，以至于她今年都决心辞职开个独立的职业咨询工作室。

　　来约她的，不少都是80后。大家的困惑都差不多：在职场上打拼了几年，好不容易在某个组织中混成了中层，却也面临着双重压力。前有占据了金字塔顶层职位，一时半会儿未必腾出位置的60、70后前辈；后有虎视眈眈、钱少活好、成长速度惊人的95后小朋友。

　　更让他们焦虑的是，自己的收入却未必随着工作强度和压力而相应增长。“比加班更可怕的是白加班”、“侮辱性涨薪”，这些职场人士会意的黑色调侃，也许是不少中产的真实心声。

　　虽然这些来咨询的学员来自形形色色的行业，问题却都集中在两类，一类询问该怎么转行、怎么跳槽才能大幅提升自己的收入；还有一类询问该怎么有效学习、充电，才能快速提升自己的技能。

　　这种职场焦虑，也并非80后独有，可以说，所有没有实现财富自由、还在靠打工赚钱的人，都难以幸免。以互联网时代变化之快，已经没有铁饭碗一说，很多积累数年的经验都有可能一朝被颠覆，不少人都会担忧自己的知识体系没有及时迭代，被无情地拍死在沙滩上，于是又衍生出一种新的焦虑：知识焦虑。

　　最近一波知识付费的大潮如此汹涌，正是中产们为这种新型焦虑来买单。拿着自己不太满意的薪水，还要为跟得上时代的知识而付费，为职场上任何一点点up的空间而努力，因为他们清楚的知道，不up，就可能out， 这就是职场的游戏规则。

　　(3)中产典型焦虑之三
　　“上”有老，“下”有小的夹缝里
　　如何保证自己生活的品质？

　　上次来北京开课的时候，我忙里偷闲约了几个很久未见的金融圈老朋友，其中有一个刚当了爸爸，我还专门当面恭喜，结果这个新手奶爸一脸倦色：生娃后太太成了全职主妇，家里的开销全都落在他一人身上，不巧他父亲今年得了场大病，他连着几个月的状态都是在家哄娃、医院陪护、项目出差，生平第一次体会了“疲于奔命”的滋味。

　　这顿饭刚吃完他就赶紧回家了，要知道以前每次见面他都非拉着我喝酒聊到半夜还意犹未尽。

　　周围的朋友们都在感慨，一旦成了家，养了娃，即使还在一个城市的朋友，见一次面都变得更难了。

　　不少中产的家庭结构，正到了上有老，下有小的阶段，于是教育、养老、医疗，这些资源有限，又需要更多资金和精力投入的问题，也都成了焦虑的重点来源。有的事儿，钱能解决，有的事儿，却必须亲力亲为。

　　02
　　我们究竟该如何走出焦虑困境？
　　自己这两年的转型和发展，昨晚奇葩说的几位辩手分享了他们的想法，我觉得有一些共同的几个点，可以分享。

　　(1)顺势而为
　　顺势而为这几个字，显得特别职场厚黑学，甚至带着一丝丝功利主义，以前瞧不上，现在觉得特别对。

　　努力永远干不过趋势，甚至可以说在趋势面前，一个人的成功，和努力的关系其实不大。

　　马薇薇说他们这帮打辩论的，默默无闻这些年，感谢党的政策，感谢奇葩说这个节目，也没想到怎么就突然红了。

　　这跟长年积淀有关，更因为这个时代。

　　“人的成长就像花开，一定要注意季节。”

　　(2)不要努力的去挑好一幅好牌
　　而应该尝试打好手里的每一张牌
　　我们现在的选择，往前推十年，都是非常荒诞的。她当时分享了黄执中当年为了打喜欢的辩论，一直在上大学，比别人多上了好几年。一心专注在这个自己喜欢又舒服的领域。

　　其实，最重要的，是感谢自己没有放弃。

　　未来的时候，我相信能把一个行业做到极致专业的人，最能冲出来。因为这个时代需要稀缺资源。

　　(3)一定要让自己的观念增值
　　为什么有些人抓住了机会，有些人看到了机会在身边也不去抓取，除了运气外，很多人是输在自己的观念和认知上。

　　你看不到新的观点；你即使看到了，也会被整合成传统旧的观点。

　　“就像所有人画一瓶矿泉水，一定是底在下，头在上，而那个能把矿泉水的头朝外的人，会与众不同。”

　　观念不同才是核心，其它都是风格之争，没有太大意义。

　　我相信这个动荡的时代，每个人都有属于TA的人生机会，但是能不能抓住，看每个人的命运和本事，就像智联招聘的CEO郭盛昨晚在会场上讲的
　　“你活在这世界上不是在定义标签，不要被外界的东西所捆绑，而是找到自己的轨道，追求自己的长远价值。中国社会站在十字路口，你可以成为贵族，也可以成为平民，这条路是你自己找到的。”  

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在业绩发布会上，投资者的关注焦点也转向对阿里腾讯的降价策略如何应对，后续的毛利率及业绩是否会持续下滑等。对于这些问题，董事长刘成彦的回应是“目前公司在等待市场回归理性。”

4月27日，2017年一季报发布次日，网宿科技（300017.SZ）收到了今年来第一个涨停板。这给自年初以来股价一直处于下跌态势的网宿科技带来久违的阳光。但这并不是一份令人亮眼的成绩单。披露数据显示，网宿科技在一季度营业收入为11.7亿元，同比增长20.6%，但归属上市公司股东净利润为1.9亿元，同比下降18.73%。

作为传统CDN行业龙头，自2011年以来，网宿科技的净利润一直在同比上涨，大部分时间，同比增速维持在50%以上。巅峰时期出现在2014年——当年一季度净利润同比增速曾高达274%。

“利空出尽，因为一季报出来后发现业绩要好于此前的业绩预告。”4月27日，一位网宿科技投资者分析当日股价强势封涨的原因时说。

巨头入局

多年来，CDN行业一直是网宿科技、蓝汛（CCIH）等传统厂商的天下。但这种情况自2015年开始改变。

目前，阿里云、腾讯云、百度云等互联网云厂商都已开始进入CDN行业。其中以阿里云的攻势最为猛烈。

2014年，阿里云CDN宣布商业化，在自用之外开放给其他客户。2015年，阿里云宣布其CDN服务降价21%，此后2017年3月份，阿里云又宣布新一轮降价，降幅最高达35%。

“目前云厂商对于CDN服务的报价都是亏本的。”一位传统CDN企业运营总监告诉21世纪经济报道记者，“现在云厂商报价在10块/M，而传统厂商报价一般在15到17块/M。”

该运营总监表示，2016年，由于云厂商的压价，其所在公司的服务报价已经低了20%左右。

作为传统CDN行业龙头，网宿科技业绩因此承压。数据显示，网宿科技2016年销售毛利率为41.9%，较2015年下降两个百分点。2017年一季度，市场价格进一步下跌，据前述券商分析师透露,“目前毛利率已经下降到35%左右。”

网宿科技营销中心总经理孙靖泽告诉21世纪经济报道记者，“为应对市场竞争会在价格策略上做调整，但最重要的还是比拼技术实力和服务客户的能力。”其认为，互联网巨头烧钱的价格战不会持久，市场价格将会在两年内回归理性。

前述券商分析师则认为行业前景并不明朗，“网宿目前比较被动，BAT可以不指望CDN业务挣钱，价格战会打到何时谁也不知道。”而更值得担忧的是，互联网云厂商规模做大之后，或许会改变整个行业的定价体系和盈利模式。

3月14日，网宿科技同步发布2016年年报及2017年一季度业绩预报，当天网宿股价大跌10%。盘后龙虎榜显示，在卖出席位上有3家机构席位。

自年初至今，网宿科技股价跌近30%，一季度遭机构大幅减仓。数据显示，截至3月31日，网宿科技机构持股3138万股，占流通股比例为5.9%，而2016年年末机构持股1.1亿股，占流通股比例为22.3%。