http://www.sina.com.cn2011年12月03日 00:55中国经营报微博
梁宵
银监会叫停信托融资，银行警惕性升级
温州、鄂尔多斯等地掀起的“民间借贷”旋涡已经祸延到小额贷款公司(以下简称“小贷公司”) 。
《中国经营报(微博)(微博)》记者多方查询求证，银监会“严禁信托公司与小贷公司、担保公司、典当行等机构进行业务合作”的通知已经口头传达到部分信托公司，后者也表示“令行禁止”。
另据知情人士透露，此前地方银监局已经跟各个银行打过招呼，要求后者对小贷公司提高风险警示；而由于受“负面信息”威慑，一些银行亦主动缩减了相关业务规模。
融资渠道遇阻，使一直挣扎在融资困境中的小贷公司更加雪上加霜。
信托断供
一直以来，信托投向小贷公司的项目本就屈指可数。据记者不完全统计，目前市场上只有西安信托、新华信托等信托公司发行的少数产品，总发行规模不足10亿元。
同时，此类产品也并没有得到太多的市场响应，记者发现，个别产品甚至发行流产，迟迟没有成立。“多数小贷公司都不太规范，加上地方监管不到位，使信托公司在短期内很难对该类产品的风险点有明确的认知和把握；再加上信托公司目前还没有能力介入到小贷公司运营中去进行业务跟踪，风险不可控；此外，小贷公司的融资规模有限，几千万元的资金管理，成本收入比不划算。”某北京信托公司业务人员解释信托对小贷业务一直都不太感兴趣。
但是，房地产信托的遇阻，已经让一些信托公司对小贷公司另眼相看，“目前房地产信托遇阻，各家信托公司都在寻找收益率相对较高的替代产品，小贷公司并非没有竞争力”。某信托公司的业务经理告诉记者，他们刚刚对一系列的小贷项目进行评估。
信托公司看中的正是小贷的高收益，据上述业务经理介绍，小贷公司的贷款利率按规定不能超过银行同类利率的4倍，看似收益有限；但除此之外，小贷公司还有过桥贷款，短期拆借等月息达到5%~8%的产品，综合年化利率高达50%以上。“如此高的收益对信托来说是很有吸引力的。”他坦陈。
记者多方问询得知，几家信托公司均表示近期有小贷公司上门融资；而一家北京的信托公司甚至已经与天津的一家小贷公司谈好了融资方案，“结构都已设计好”，计划择日产品发行。
正是“两情相悦”的阶段，遭遇了监管层的当头棒喝。“银监会一般先是一个窗口指导，之后会有针对性的文件下发。”北京一家信托公司董事会办公室负责人推测。“对于公司来说效力都是一样的，禁止的产品肯定不会做。”
信托的门尚未完全敲开，又匆匆向小贷关闭。一位曾经发行过小贷项目的信托公司负责人也对记者坦陈，即便没有银监会通知，近期也不打算再成立小贷项目，原因就在于温州和鄂尔多斯接连爆发的民间借贷风波让其对小贷公司心有余悸。
银行减量
信托渠道遇阻是整个金融系统对小贷公司警戒升级的“冰山一角”。
深圳市中恒泰小额贷款有限公司总经理李俊告诉记者，最近的负面信息对深圳小贷的影响很大。“我们公司本来已经与建行和中行分别谈好了7.5亿元和7亿元的合作规模，但是最近由于监管层以及负面信息的影响，银行方面表示‘要看看再说’。”
这并非孤例。据知情人士透露，多个地方的银监局已经向银行打过招呼，要求对与小贷公司的合作加强风险监控，收缩合作规模。
本来，通过与银行合作，小贷公司可以获得成本较低的资本，因此月息水平能够控制在1.5%~1.8%左右，其他来源的资金根本无法做到这个水平，相应地借贷利率也会升高。
相比于信托，银行与小贷公司的合作略近一步。“除了自有资金，银行是小贷公司融资的主渠道。”中国小额信贷机构联席会副秘书长、国培机构(微博)总经理刘勇表示。
不过，以当前的规模来看，却难负“主渠道”之名。日前发布的《深圳市小额贷款公司与银行机构开展业务合作基本情况的调研报告》(下称“《报告》”)显示，截至2011年6月底，深圳已开业32家小贷公司的注册资本合计人民币38.2亿元，通过银行融入资金4.7亿元。融资占比仅为1%。
据记者统计，目前已开展合作业务的银行借道小贷的授信总额少则几亿元，多不过十几亿元；而公开资料显示，其中业务开展量最大的国开行，截至2011年6月30日，与449家小贷公司建立了业务合作关系，占全国小贷公司的13%，累计发放贷款202亿元。
自2010年开始，银根紧缩使惯于垒大户的银行开始转战中小企业，由于相应的网络和管理欠缺，多家银行借道小贷公司进行业务“外包”，与后者合作逐渐热络。
但一位股份制商业银行的中小企业业务负责人向记者表示，“小贷公司与银行尽管有业务互补，但目前更多地还是一种竞争关系，银行在信贷紧张的情况下，肯定是优先满足自身客户的需要。因此，合作规模不会太大。”
“我们开展的业务本来就很少，如今的形势更不利于继续推进。”上述股份制商业银行中小企业业务负责人表示。
双重困局
担忧小贷身陷温州、鄂尔多斯等地“民间借贷”是如今信托以及银行在与小贷公司合作开展业务时的担忧。
“我们对温州调研发现，小贷公司参与其中的并不多，大多数运作都是比较良性的。”刘勇表示。
但这并不能打消监管层和金融机构自身的顾虑，小贷公司一直想和“民间借贷”划清界限，《报告》也为小贷公司正名“新兴金融信贷服务业态”，但似乎只是一相情愿。
被融资机构挡在门外的小贷无米下炊，而资本宠爱集于一身的小贷公司却无锅下米。
据了解，国开行的小贷合作业务并没有减量的计划，“不同于一般的商业银行，国开行主要是批发业务，手上有小额贷款的固定额度，不管通过什么渠道都要投资，跟小贷公司合作也相对更为成熟。”国开行信贷相关人员表示。
但是，上述人士也坦陈“规模有限”，首先是符合其筛选条件的小贷公司数量有限，更关键的是小贷公司的资本金不足，因此能够获得的银行融资同样有限。
按照规定，小贷公司从银行融入的资金余额不得超过其注册资本净额的50%，并且不能超过两个银行业金融机构的融入资金。一位小贷公司的负责人就抱怨由于资本金规模限制，许多得来不易的银行融资不得不搁浅。
因此，“就算有银行愿意提供融资，小贷公司也无福消受，到最后解决融资困难的途径还是要通过增资扩股的方式。”刘勇说，只能依赖政策上有所突破，对小贷公司进行分级管理。
全国政协委员、国开行原副行长刘克崮曾多次在公开场合提出提高小贷公司的融资杠杆率，他认为，2倍、3倍都是可行的。在接受采访时，刘克崮强调，小贷公司需要加强管理，不过不应一概而论，“应该对小贷公司建立分级分类管理，对优质小贷公司适当提高融资比例”。
“信贷资产转让能够绕过对小贷公司的融资比例限制，或是一个可能的方向。”李俊认为。 港澳资讯提供 （仅供参考，风险自担）
公司报道：招商银行(600036)董秘兰奇:勤勉尽职不懈努力获信赖
“熟悉业务，及时、详细地回答投资者的问题，与投资者交流较好，良好的专业素质和职业素养。”这是投资者对招商银行董秘兰奇的提名理由。
在本次 《每日经济新闻》举办的“2011中国上市公司口碑榜”评选活动中，招商银行董秘兰奇最终当选“最佳董秘”称号。
作为资本市场和上市公司之间沟通的桥梁，董秘职责是多方面的。兰奇告诉记者，“工作的主要职责是，带领团队致力于规范公司治理、传播公司价值、促进资本市场与公司的良性互动。从董、监事会及下属专业委员会会议筹备、信息披露和投资者关系管理工作，到协助董事会履行相关法律法规，参与资本市场运作，其中的每一项工作都需要秉承勤勉尽职、严谨细致的工作作风，而这也正是我们一直坚持，并且丝毫不敢懈怠的一点。”
做好投资者关系管理，需要投入相应的资源，但更要强调管理的创新。兰奇表示，他们注重通过积极创新、不断改进工作，来提高投资者对招行投资者关系管理工作的良好体验和满意度。
近年来，招行组织了各种形式的推介活动，定期围绕阶段性工作目标和关注热点向高管提交资本市场的反馈报告。兰奇告诉记者，2011年就已提交以市场对招行再融资建议、2010年度业绩全球路演总结反馈、零售银行业务为主题的三份调研分析报告。
今年，在同业中招行还率先提出开发投资者网上预约系统的理念并完成系统开发和上线，目前正在广泛征集机构投资者在招行投资者关系网站上参与上线测试并提出改进意见。
同时，招行已建立重大信息汇集机制和媒体信息监测机制，大大提高了银行内部信息传递的效率，进而最大限度地保护投资者的利益。
另外，在法定信息披露的基础上，兰奇告诉记者，为进一步加强信息披露的主动性和透明度，招行十分重视从投资者、分析师的角度，针对其关注的热点问题和银行业特有信息进行综合分析与披露，这一工作获得他们的好评。
【出处】每日经济新闻 标普调升招行信用评级至BBB+ 2011年12月07日 18:11 本文来源于财新网 订阅《新世纪》《中国改革》|注册财新网
在加强银行业国别风险评估的基础上，标普还认为，招行零售、企业银行业务都具有市场优势，贷款组合整体质量良好
http://img.caixin.cn/2011-10-17/201110170126_560_373.jpg2010年7月31日，安徽芜湖，招商银行。 刘淮宇/CFP
【财新网】（记者 符燕艳）12月6日，标准普尔评级公司宣布调升招行（600036.SZ/03968.HK）信用评级，将其长期信用评级由BBB上调为BBB＋，短期信用评级维持A-2不变。
11月7日标普公布的银行评级新标准来看，一个调整是加强了银行业国别风险评估方法(BICRA)，该方法提供一个“基准评级”，所在国银行的信用评级都立于此基点之上。标普信用分析师陈锦荣表示，中国优异的经济增长前景，强劲的外部资产头寸以及温和的政府负债情况，是支持信用评级的关键因素。中国庞大的外汇储备和强劲的财政状况，足以消化潜在的资产负债表损失。
此外，标普报告称，招行零售业务处于市场领先地位，品牌吸引力强劲，零售存款占比较高，零售高净值客户优势突出。同时在企业银行方面，招行的现金管理、贸易融资、小企业融资等品牌形象良好，具有广泛的市场影响，这两方面因素使招行客户保持较高黏性，并带来良好的成本结构和稳定的现金流。
标普表示，招行审慎、严格的风险管理政策和文化，使得目前贷款组合的整体质量良好，能较好地抵御未来的风险变化。标普对于招行的盈利能力，特别是经风险调整后的盈利能力，给予了良好健康的评价。
招行近期公告显示，其前三季实现营收703亿元，同比增长37%；实现净利润284亿元，同比增长38%，其中，第三季度净利润98亿元，同比增长33%；EPS为1.32元，业绩提升的主要动力来自息差的提升和资产规模的扩大。
招行行长马蔚华公开表示以“降低资本消耗、风险可控、低成本高回报率”为工作目标，并已全面启动二次转型，最终会通过增加内生资本来支持规模的发展，冀望转型三年内能有成效 《维赛特财经》提供（仅供参考,据此入市,风险自担）
银行业:谁动了银行卡服务费的奶酪
■证券时报
近期有关于银行卡刷卡服务费率酝酿下调的传闻,若执行对银行业绩将有负面影
响. 目前我国商户佣金收入在银行卡中间业务收入中占很大比重,且其中发卡行服务
费收入占比又远高于收单行服务费收入,故而发卡行服务费率的下调将对银行卡业务
的中间业务收入造成较大影响.
按媒体报道的下调方案,我们估算发卡行服务费收入大致下降70%,各上市银行由
于银行卡手续费收入占营业收入比重不同, 净利润所受影响不等,大多集中在1至4个
百分点的区间.
净利润影响小于1%的有南京银行与北京银行,大于4%的有招商银行与交通银行 .
央行近期批准了兴业银行300亿元与民生银行500亿元专项金融债的发行,小型微
型企业贷款专项金融债正式启动. 专项金融债需对应新发放的小型微型企业贷款,并
需经监管部门审核同意后才可在计算存贷比时扣除.因而专项金融债发行成功后并不
能立即降低存贷比,对存贷比的正面影响将逐步释放.
银行卡刷卡服务费一旦正式下调, 将对银行业绩造成负面影响,但就影响幅度而
言, 还不足以冲击到现阶段看好银行板块的主逻辑,我们认为板块在下一阶段仍将取
得相对收益,维持对行业"强于大市"的投资评级.
个股方面, 我们重点推荐我们重点推荐工商银行(601398),建设银行(601939)以
及北京银行(601169).
风险提示:1,宏观经济硬着陆;2,房地产价格大幅下挫. 维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
招商银行(600036):"走出去"的脉络与插曲
■21世纪经济报道
2010年6月25日,招商银行行长马蔚华在剑桥大学演讲结束后,诗兴大发,读了一
段捷克著名作家米兰·昆德拉的金句:"在时间的乱山碎石中流过, 两岸的景致并不
重要,重要的是溪流将流向沃野还是沙漠".
招商银行这条涌动的溪流,如何从深圳流淌至纽约
"叩开华尔街之门的过程是艰难的."马蔚华说.从1991年招行在纽约筹备代表处
开始,到2002年4月该代表处的设立被正式批准,再到2007年1月底招行向美联储正式
递交开办分行的申请报告,招行纽约分行之路足足走了16年.
在招行十余年走出国门的历程中, 经历了著名的 "三步两转",招行样本透视了
中国商业银行发展的主脉络.招商银行总行办公室主任秦季章作为亲历者之一,向记
者生动讲述了招行国际化路径的主线与插曲.
纽约"试水"波折
招商银行这条涌动的溪流, 如何从深圳流淌至纽约叩开华尔街之门的过程是艰
难的.招行纽约分行之路足足走了16年.
《21世纪》:招商银行的国际化进程,同时也是招行提升管理的国际化水平的重
要过程.内外兼修走了25年,你作为亲历者之一,这两条主线是如何铺排的
秦季章:马蔚华行长一直强调的招行核心竞争力分为三个层面:战略,管理,文化
.25年的战略路径可以总结为"三步两转".
业务网络化,资本市场化和发展国际化是我们说的"三步","两转"即为招行的两
次转型.招行于2004年提出经营战略调整,实施了第一次转型,加快发展零售业务,中
间业务和中小企业业务.到2008年, 一次转型收到了比较明显的成效,招行储蓄存款
占自营存款的比重超过37%,个人贷款占一般性贷款的比重接近40%,非利息收入占营
业净收入的比重超过21%,中小企业贷款占对公贷款的比重接近50%,初步形成了有别
于国内同业的独特的资产负债结构和业务特色.
2009年中,根据资本约束日趋严格,利率市场化加速推进与直接融资快速发展的
现实态势,招行提出加快转变经营方式,开始以提高资本效率为主要目标的二次转型
.二次转型实质上是一场管理革命.
《21世纪》:管理革命与发展的国际化如何联系到一起
秦季章:2001年, 招行正式向美联储和纽约州银行厅提交申请,对方提出了16项
银行治理基本问题.招行提交了详细的说明报告后, 对方在当年5月第二次提出了12
个问题,招行就股东状况,内部和外部稽核,反洗钱等问题作答.同年6月,招行又被要
求就股权结构问题作出答复.2001年10月底,招行提交了"招行反洗钱管理办法"及相
关辅助性文件,但美联储仍以技术性理由拖延审批.
博弈转到政治层面.2002年5月,招行向央行提交报告,建议利用中美金融监管机
构高层互访之机,在双方工作层的磋商会谈中向美国提出反向要求.
同年, 时任央行行长的戴相龙两次要求时任美联储主席格林斯潘关注招行美国
代表处的审批.2002年9月, 招行美国代表处的审批问题被列为第15届中美经济联委
会的重要议题.同年10月,中国政府代表团出席世行年会期间要求美国政府关注市场
准入政策的公正性问题.
当时花旗银行天津分行的批复正在进行中.马行长遇到花旗高层即提出,我们可
以互做沟通桥梁.国庆节过后,花旗银行总行高层带着招行一行与美国的监管当局沟
通,加之中国国家层面的直接过问,2002年10月,美联储向全球发布公告,批准招行在
美设立代表处.
《21世纪》:据说纽约代表处升级为纽约分行更费周折
秦季章:美联储的要求更苛刻, 比如招商局的股份要降,招商局不能在纽约开办
非金融业务等诉求.
马行长当时强硬地说, "你们设的条件我们根本做不到,你们的底牌真是这样的
话, 就告诉我们,我们就开新闻发布会撤回申请".之后和美联储见面沟通时,马行长
采取了迂回战略,做了一些姿态性的承诺.此后,审批开始进入顺利的程序,代表处升
级终于成为了纽约分行.
招行纽约分行在2008年10月8日, 全球金融危机最严峻的时期,正式开业.其间,
马行长拜访了华尔街诸多重量级人物, 与时任纽联储行长的盖特纳会见时评价美国
金融监管体系, 就一个字,"乱".当时的纽约市长彭博说,你们是冬天里的春风,华尔
街很多金融机构都关闭了,你们在开业,招聘.这些话让招行感觉到更有信心.
并购永隆背后
《21世纪》:跨出纽约分行这一步,招行的国际化愈加激进了
秦季章:不能说激进. 2007年招行收购了永隆银行.永隆是有75年历史的家族银
行, 在香港本地有相当的影响力,在香港有四十多个网点.我们在深圳,毗邻香港,招
行很多客户确实有跨境金融的需求,光靠香港分行发展很慢,所以收购一家香港银行
是最好的选择.当时美国洛杉矶唐人街的一家社区银行曾寻求招行收购股权,马行长
婉言谢绝,说"招行要进美国,就要进华尔街".
《21世纪》:当年部分市场人士认为招行出价过高,你怎么看收购永隆给招行带
来哪些好处
秦季章:永隆对招行来讲更多的是战略意义,不能纯粹从短期的财务角度来考虑
.第一, 有助于招行打造跨境金融服务平台,招行在香港有永隆银行,招银国际,香港
分行, 对为客户提供服务的能力提升有很大作用,可以满足企业到香港去开展业务,
还有个人移民等业务.
第二, 永隆是招行国际化的一个延伸渠道,中国的银行到欧美设分支机构很难,
但永隆银行很容易.永隆过去比较保守, 客户不增长,所有的投资这么多年都死死把
住一条, 任何项目的投入必须当年盈利.收购后,永隆依靠招行的网点做了很多内地
客户的业务,增长率在香港是最快之一.
第三, 综合化经营,永隆的牌照是全的.收购永隆时全部业务都买了,没有剥离.
这有助于招行通过永隆积累综合经营的经验,储备人才.
"二次转型"加速国际化
《21世纪》:招行2004年提出经营战略调整, 实施了第一次转型.5年之后,招行
又提出了二次转型,这基于什么背景
秦季章:2009年招行面临一些问题,提出了二次转型.一是利润增幅出现下滑,这
与招行的资产负债结构有关,加息对招行特别有利,降息就不利.从负债看,招行的高
端客户,储蓄存款和活期存款占比高,过去是招行的资金成本优势;但金融危机来临,
进入降息通道,降息的时候活期降得少,定期降得多.从资产来看,招行短期贷款占比
高,长期贷款占比少,而降息时短期贷款降得多.
二是由于在本世纪初期经历过离岸巨额不良资产的阵痛, 招行十分注重防范风
险,这种文化曾帮助招行躲过了许多集团企业资金链断裂给银行带来的风险与损失,
但随着不良率降到千分之几,低风险偏好产生了负面影响,造成了低定价水平.
第三是成本收入比高,这跟业务结构有关,因为做零售是劳动密集型,成本高,投
入多.
这些现实问题导致招行提出二次转型, 提了五个具体目标:降低资本消耗,提高
贷款定价, 控制成本费用,增加价值客户和确保风险可控.这五大目标的核心是提高
资本效率.2009年马行长提出构想,2010年正式实施.
两次转型平滑链接,一次转型的业务结构调整还是要延续.小企业是招行已经确
定的战略重点."中"的概念太广泛, 把中放进去就把小企业贷款少的问题给掩盖了.
明年招行将进一步突出小企业业务,即三千万以下贷款金额的业务,作为全行的战略
大力推广.另外招行的零售还要继续大力发展, 特别是财富管理,私人银行,信用卡,
移动金融等业务.
《21世纪》:转型的难点是什么路径依赖是天生的,招行的管理层与员工不可能
没有思想波动.
秦季章:转型有很多难关要过.第一, 思想观念的转变比较难.比如,对大企业恋
恋不舍;比如依赖贷款.但马行长在调研中也发现了转型后的可喜变化, 如广州分行
的一位支行行长说, 其实做小企业后才发现,不仅同样可以把业务做上去,而且生活
质量也大大提高,不用天天陪人喝酒.
第二,金融制度与政策的配套支持也很重要.现在国内商业银行综合化经营的平
台比较薄弱, 不如外资银行甚至不如保险集团,某种意义上是不公平竞争,制约了产
品创新, 收入多元化.还有资产证券化,资本要求这么高,贷存比要求这么严,如果不
允许商业银行的资产证券化,只能减慢发展.
马蔚华行长前不久在招行内部做了一个讲话, 题目是预警严冬,寻找新绿.过去
招行在一些领域尤其是零售有比较明显的领先优势,但现在其它银行赶上来了,所以
我们要有危机意识,突破各种难题,深入推进二次转型. 货币基金“抬价”加大银行揽储难度
来源:中国经营网时间： 2011-12-29 14:51 作者：安邦咨询字体：大中小
短期收益率高、流动性极强的货币基金，成为了各大券商和公募基金对抗商业银行的“杀手锏”。
高息揽储已经成为了各大银行年末的保留节目，但短期流动资金同样是货币基金眼中的“唐僧肉”，最近一段时间各大基金均提升了自己旗下货币基金的收益率，使得银行很受伤。
临近年末，“揽存大战”不仅在各大商业银行之间如火如荼地进行，与往年有所不同的是，证券公司和公募基金也加入到今年的资金争夺大战中。短期收益率高、流动性极强的货币基金，成为了各大券商和公募基金对抗商业银行的“杀手锏”。
银监会曾下发通知强调，商业银行不得通过发行短期和超短期、高收益的理财产品变相高息揽储;11月，银监会主席尚福林在银监会第四次经济金融形势通报分析会上要求，严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储。
据了解，目前各大商业银行已经停发了30天以下的高息理财产品。客户想要买到年化收益率在5%以上的理财产品，资金至少锁定31天。7天、14天、21天的现金管理类产品，平均年化收益率刚过4个百分点。而在刚刚过去的7个工作日，年化收益率超过5%的货基数量多达15只，其中，易方达货基的年化收益率更是超过了7%。由于货基赎回只须T+2个工作日，远远少于银行理财产品的31个工作日，流动性优势极为明显。业内传说一家资产管理规模只有20多亿的小型公募基金，短短3个月规模激增至50亿，多出来的30个亿就是靠卖货基实现的。公司货币性产品君得利二号原本的持有人只有1万多户，但通过最近三个月的持续营销，新开户的持有人数一下子猛增了5万户。 维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
招商银行(600036):高收益产品几分钟卖光,招行被质疑钓鱼理财
■投资快报
元旦前后几天,招商银行网上理财产品销售依然红火.据悉,招行在12月26日,27
日,28日,29日,30日,31日连续推出理财夜市产品,收益均在5.4%至5.8%左右,期限在
17天至60天以内.高收益产品吸引不少投资者准点抢产品, 却让不少人无功而返.有
投资者甚至质疑招行通过理财产品吸引存款,属于"钓鱼理财"招数.然而招行官方回
复称,可能是其他客户大额购入,导致产品脱销.
2012年1月2日, 在招行产品搜索页面上,投资快报记者尝试"理财夜市"字眼,仅
仅搜索出26日至28日的产品信息,另外29日,30日的两款产品需要键入编号"101591"
和"101592"才能找到相关信息.
本报读者陈先生表示,12月28日招行推出一款年化收益率5.4%的理财产品(代码
:106162),他从其他银行转账入招行,在当晚20点整之前登陆网银,并准时购买,不料
系统显示有问题, "稍后再试",连续操作五次,直到20:05分左右,系统显示本次销售
结束.幸亏29日的101591款产品也有高收益, 他便早早守候在电脑面前,不料再次失
败.
陈先生称, 他发现有不少朋友遭遇这样的情况,对于动辄募集几个亿的产品,短
短几分钟便销售而光.不少人质疑招行为揽储而故意连出多款产品,目的均在于把大
笔资金归集到招行来;也有投资者认为,银行和其他机构有合作而抢光了理财产品额
度,"招行未免太牛逼,8点钟开始的理财夜市,10亿理财产品10秒钟之内卖完".
招商银行远程银行中心在12月30日回应该问题时表示,"在每个理财产品认购期
内, 同一时间不是一位客户操作,每一位客户购买金额也不一定相同,可能是该款理
财产品购买的人非常多或者是某些客户认购金额非常大. 建议您留意我行以后发行
的产品,带来不便,敬请谅解! " 央行拟规定互联网支付账户需实名制 不得透支融资(附全文)
本文来源于《财经网》 2012年01月05日 15:15 我要评论（0）
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《办法》要求支付账户的开立实行实名制。支付机构对客户身份信息的真实性负责。支付机构不得为客户开立匿名、假名支付账户。
【《财经》综合报道】中国央行在今日(1月5日)发布《支付机构互联网支付业务管理办法（征求意见稿）》，称目的是为规范和促进互联网支付业务发展，防范支付风险，保护当事人的合法权益，
《办法》要求支付机构不得为客户提供账户透支、现金存取和融资服务。
《办法》要求支付账户的开立实行实名制。支付机构对客户身份信息的真实性负责。支付机构不得为客户开立匿名、假名支付账户。
《办法》要求个人客户申请开立支付账户时，支付机构应登记客户的姓名、性别、国籍、职业、住址、联系方式以及客户有效身份***的种类、号码和有效期限等身份信息，并对客户姓名、性别、有效身份***的种类和号码等基本身份信息的真实性进行审核。
个人支付账户单笔收付金额超过1万元，个人客户开立的所有支付账户月收付金额累计超过5万元或资金余额连续10天超过5000元的，支付机构还应留存个人客户的有效身份***的复印件或者影印件。
《办法》要求客户不得利用信用卡透支为支付账户充值。 银监会拟框定衡量国内系统重要性银行四大指标
http://www.sina.com.cn2012年01月05日 01:24第一财经日报微博
由曦
国内系统重要性银行的划分标准即将出台。
近日，《第一财经日报(微博)》记者从相关渠道获悉，银监会于2011年年末向商业银行下发了关于国内系统重要性银行划分标准的征求意见稿，监管当局拟通过“规模、关联度、不可替代性(金融基础设施)、复杂性”四个指标衡量国内系统重要性银行，其中每个指标占据25%的权重。
据了解，“规模”指标之下，分为“表内资产余额、表内负债余额、总收入、市值”等子指标；关联度指标之下，分为“金融机构互持资产负债、批发融资规模”等子指标；在“不可替代性”下，分为“支付系统、托管量”等子指标；在“复杂性”方面，则有 “境外资产、业务、机构数量”等子指标。对于相关指标，在定量分析的同时，监管当局也会做定性调整。
本报记者获悉，监管当局将根据银行的得分进行分组，而工农中建交五大国有银行或将被分在第一组，适用1%的附加资本要求，事实上，银监会早在2011年就曾对大型银行提出了1%的附加资本要求，目前这些银行的资本充足率不得低于11.5%。
在2008年金融危机之后，系统重要性银行破产对于金融稳定和实体经济所带来的影响，以及随后政府救助所产生的道德风险，正受到政府和纳税人的广泛检讨。
近年来，巴塞尔委员会(下称“BCBS”)和金融稳定理事会(下称“FSB”)等国际监管机构一直致力于解决金融机构“大而不能倒”的问题，而加强对“大而不能倒”的金融机构监管也是即将于1月6日召开的全国金融工作会议的重要议题。
一位接近银监会的内部人士曾对本报记者表示，划分标准的出台，是国内对系统重要性银行监管的重要一步。
FSB在2011年11月4日发布的《关于系统重要性金融机构政策措施》一文中，曾建议各国监管当局将相关决议规划要求实施于管辖范围内的金融机构，因此，银监会的征求意见稿被业内视为国内系统重要性银行监管的必要条件。
BCBS曾在2011年11月公布了全球系统重要性银行(“G-SIBs”)的计量方法和附加资本要求，BCBS以“跨境活跃程度、规模、关联度、不可替代性和复杂性”五个指标对G-SIBs进行衡量，每个指标的相应权重为20%，并在各个指标下设定了相应的子指标。
与G-SIBs划分标准相比，国内系统重要性银行的划分缺少了“跨境活跃程度”这个指标，相应的各指标权重也上升至25%。
“银监会的征求意见稿主要借鉴了国际准则，并根据中国国情做出了适当调整。”一位国有大行风险管理部内部人士称。
除了划分标准外，市场对中信、招行、民生等银行能否入选也颇为关心，央行行长周小川在2010年12月曾提议采用系数法则。
“比如把资产规模排在交行后面的银行和交行相比，得到一个系数，然后以此计算该银行需要保持的资本充足率。以此类推，当系数越来越小的时候，就可以忽略不计了。”周小川称。 央行称进一步推进利率市场化的条件已基本具备
本文来源于《财经网》 2012年01月12日 18:37 我要评论（0）
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下一步将按照中央会议精神继续积极推进
【《财经》综合报道】据央行网站消息，央行认为，目前进一步推进利率市场化的条件基本具备，下一步将按照中央会议精神继续积极推进。
在央行网站刊登的新闻稿中，央行表示近日召开工作会议，传达中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，部署下一阶段人民银行重点工作。行长周小川接受部分国内媒体采访，对若干经济金融热点问题进行了阐述，其中提出要进一步推进利率市场化改革，引起国内外媒体广泛关注。
央行网站将周小川去年初所发表的《关于推进利率市场化改革的若干思考》一文再次刊出，称供大家研究、参考。
以下为全文内容：
周小川：关于推进利率市场化改革的若干思考
党的十七届五中全会提出的关于“十二五”规划建议中，专门有一段谈金融体制改革。其中，第一句话是“构建逆周期的金融宏观审慎管理框架”，对此前天我在北京大学做了一些分析和阐释。今天，我想就其中的第二句话“逐步推进利率市场化改革”谈几点看法。
一、为什么要推进利率市场化改革
一是利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。1992年，我国确立了建立社会主义市场经济体制的改革目标，要让市场在资源配置中起基础性作用，以此实现资源配置优化。利率作为非常重要的资金价格，应该在市场有效配置资源过程中起基础性调节作用，实现资金流向和配置的不断优化。同时，利率也是其他很多金融产品定价的参照基准。
二是利率市场化的要点是体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权。我国市场化改革从一开始就强调尊重企业的自主权，其中最主要的一条是尊重企业定价权。在金融业，除个别政策性金融机构外，目前我国金融机构都是按照企业来运行的，反映金融企业自主经营权的一个重要环节正是其对自身产品和服务的自主定价权。
三是利率市场化也反映客户有选择权。金融机构的客户既有居民，也有企业，还有各种各样的其他类型实体。这些客户在竞争性市场中有选择权，他们对金融机构提供的服务和价格，可以表示满意或不满意，可以选择这家或那家，也可以选择不同价格的类似金融产品作为替代。通过利率市场化，金融机构会提供各不相同的多样化的金融产品和服务。
四是利率市场化反映了差异性、多样性金融产品和服务的供求关系以及金融企业对风险的判断和定价。在市场经济条件下，就像其他商品一样，金融产品会出现更多的差异化，同类产品可能有不同的品牌、规格和目标群体。同时，不同金融机构对同一项目、同一客户的风险判断也会出现差异，这些差异在其金融产品的定价中会得到反映。
五是利率市场化反映了宏观调控的需要。宏观调控，特别是在我国社会主义市场经济条件下以间接调控为基本特征的中央银行货币政策，需要有一个顺畅、有效的传导机制，并对市场价格的形成产生必要的影响。
二、我国的利率市场化进程
利率市场化是一个过程，这个过程中的进展是承上启下的。
亚洲金融危机之后，我国利率市场化有这样几个内容可以回顾一下。
第一，外币存贷款利率。分几步放开国内外币存贷款利率，这主要发生在2004年之前。
第二，扩大银行的贷款定价权和存款定价权。2003年之前，银行定价权浮动范围只限30%以内，2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。2004年10月，贷款上浮取消封顶；下浮的幅度为基准利率的0.9倍，还没有完全放开。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底。
第三，在企业债、金融债、商业票据方面以及货币市场交易中全部实行市场定价，对价格不再设任何限制。随着各种票据、公司类债券的发展，特别是OTC市场和二级市场交易不断扩大使价格更为市场化，很多企业，特别是质量比较好的企业，可以选择发行票据和企业债来进行融资，其价格已经完全不受贷款基准利率的限制了。
第四，扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围。2006年8月，浮动范围扩大至基准利率的0.85倍；2008年5月汶川特大地震发生后，为支持灾后重建，人民银行于当年10月进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权，将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。但是，我们也看到，实际上金融企业并不是特别地愿意自己对住房抵押贷款定价。
三、进一步推进利率市场化改革的条件
利率市场化改革与其他改革都有关联，下一步推进这一改革需要讨论一下，应培育哪些条件，在哪些方面建立配合关系。
一是利率市场化是在市场竞争中产生的，因此要有一个充分公平的市场竞争环境。金融机构在正当的市场竞争条件下通过竞争来定价，虽然定价可能会有偏差，但是因为有竞争，有多样化、多元化的产品和服务，有多个机构，总体来讲会产生合理的均衡价格。
市场竞争首先一个条件是要有财务硬约束，而不是软约束。有财务硬约束的企业与只有软约束的企业放在一起竞争，会出现大量问题。2003年—2004年间，我们曾讨论过，如果有的银行是政策性银行，另外一部分虽称之为商业银行，但尚不服从资本充足率的约束，它们与合规银行之间的竞争会有问题。商业银行和现存政策性银行的财务约束完全不一样，有补贴的机构和没有补贴的机构之间、受资本约束和不受资本约束的机构之间是没有办法放在一起公平竞争的，因此首先一个条件是财务硬约束。特别是我国，优胜劣汰的市场退出机制尚未建立起来，市场约束并不是十分有效，对存款人的隐性担保还普遍存在。
除了硬约束，还要防止“病号型”或者“重病型”竞争，就是有问题的机构可能更加冒险，用不正常的利率进行竞争。通过这次金融危机，我们发现，一些金融机构在出现问题时，往往通过高息揽储或发行一些高收益产品获取资金，以掩盖资产负债表出现的问题，企图继续残喘，并寄希望未来有机会缓过气来。在危机中有很多这样的机构，我国也出现过类似现象。如过去一些证券公司出问题后，大量发行柜台债，利息很高，但这是违规的。这属于“病号型竞争”，扰乱了正常的竞争秩序。
二是银行的客户要接受和认可利率市场化。在一般商品市场，消费者对价格差异和自主选择已习以为常。人们去商店购买物品时，如果不满意产品价格，可以“货比三家”，到其他商店看看，比比价格。但在金融市场上，由于过去多年的计划经济体制，一些客户还没有适应银行服务的差别化定价。如果客户对银行某一定价不满意，仍习惯于马上向政府表达或归罪于政府，希望政府来干预。政府如果回归到大规模干预，市场化定价就得走回头路，还可能导致金融产品定价成为商业银行的“政治表现”，而不是市场竞争的结果，利率市场化所需要的竞争机制和自主定价权的条件就不具备。
三是商业银行要敢于承担风险定价的责任。商业银行要对风险溢价作出独立判断，并以此确定价格。在此过程中，定价高了，就可能导致客户流失，损失市场份额。对此，商业银行要做好自主定价和维系客户（涉及市场份额）之间的权衡，而客户也不再简单地把价格的对与错推到央行或政府身上。从国际发展趋势看，商业银行竞争重点已从追求客户数量、追求市场份额转向其他更为综合的目标。从我国的情况看，客户数量和市场份额仍是商业银行竞争的主要目标。这一状况应该有所改变，否则银行即使有更大的定价权，也会担心承担责任而不去运用。
四是要推动整个金融产品与服务价格体系的市场化。价格历来是一个体系，很多价格互相关联。在一般商品领域，企业定价面对的是一个包括了多个上、下游产品和可替代产出品的价格体系。如果这个价格体系中有些价格是固定的，或者由政府高度管制的，而有些价格是市场化的，企业就难以真正进行市场化定价。同样，商业银行在经营中要逐步降低利差收入在总收入中的比重，就需要不仅考虑存贷款利率的确定，还要考虑与存贷款有关联或有替代性的中间业务金融产品和服务的定价。对于一些中间产品和服务的定价，总有些人主张要继续进行高度管制，或者一些客户出于对定价的不满而批评银行，并寄希望于找政府干预。因此，如果利率名义上市场化了，而与中间业务相关的产品和服务定价却不放开，则会出现新的扭曲，商业银行也没有足够的激励去发展中间业务。可见，利率本身是涉及由多种价格构成的整体，涉及很多相关金融产品和服务的价格，利率市场化需要事前有思想准备对这个相互关联的定价体系进行改革。
五是需要进一步完善货币政策传导机制。无论是在正常经济环境下，还是在危机时期，只有当中央银行货币政策得到充分有效的传导，政策意图作用于金融系统和实体经济的路径才会通畅，才能实现微观利益与宏观、整体利益的相互协调，社会效果才能最大化，负作用也最小化。
六是利率市场化还涉及过去推进银行改革过程中的成本分摊问题。银行改革成本如何承担、消化，与利率市场化改革有很大关系。把历史问题解决好了，就为进一步改革创造了条件。
七是利率市场化过程中政府和媒体的作用也非常重要。
四、进一步推进利率市场化改革的几点考虑
“十二五”时期如何进一步推进利率市场化改革？目前对此已经有一些讨论，“十二五”规划纲要也正在制定过程中。这里我初步谈几点考虑。
一是选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。前面提到过，2003年开始推进国有商业银行改革时，由于改革进程不同，各家银行的自我约束很不一样：部分银行已经实现财务重组，资本充足率较高，资本约束较强；而有的银行资本充足率为负数，也不受资本约束。在这种情况下，竞争就很成问题。现在经过这一轮大规模的金融机构改革，情况已有很大变化。几乎所有大中型商业银行不仅资本得到了补充，而且已成为上市公司，公司治理也得到了很大的改善。2010年，农业银行、光大银行上市后，商业银行财务重组和股份制改革取得阶段性成果，这为我们推进下一轮的利率市场化改革奠定了重要基础。
二是按照宏观审慎管理的要求，确立达标金融企业必须具备的硬约束条件，不达标的企业就是约束程度不够。利率市场化过程中，对于软约束的金融机构，或者一些“病号型”、“重病型”金融机构，暂时还不能给予过大的定价权，否则还是缺乏自我约束，还会出现高息揽储、搅乱市场等问题。这就是说，只有达到自我约束标准的金融机构方可给予更多的定价权。那么，达到自我约束有什么标准呢？可以结合这一轮改革方向，把宏观审慎性几项标准作为一个标尺，建立一个适应宏观审慎管理需要的稳健性标准，同时还要区别系统重要性机构和非系统重要性机构，也要区分资本类型和质量，这关系到公平竞争的基础和损失吸收能力。对于达到宏观审慎性标准的金融企业，就应该有更大的自主定价权。
三是要有实现正当公平的竞争主体，既包括银行，也包括客户等市场竞争者。在选择具备正当公平竞争能力的市场主体时，还要审视其是否还有未消化的历史包袱和未暴露的表外包袱。无论是银行还是客户，如果还有若干历史问题没有消化，这些机构的定价行为就可能有违真正的公平竞争，需要被排除在选择范围之外。
四是要考虑逐步放开替代性金融产品的价格。这也许无法一步到位，但总体而言，利率市场化改革应整体推进，在放开存贷款利率的同时，其他一系列上、下游产品和替代产品的定价权也应同时交由市场决定。这还涉及行政与监管当局对套戥行为的态度。
五是尽量避免银行产品的过分交叉补贴。有的金融机构为了在竞争中保持市场份额，采取业务交叉补贴的做法，表面上某种产品定价是按规矩确定的，但同时通过其他手段对这一价格进行补贴，从而获得不正当的竞争力，扰乱定价体系。产品市场也有类似的情况，表面上某种产品的定价没有问题，但如通过配件或易耗品价格对产成品价格实施补贴，就会导致产品市场的定价和竞争出现问题。
六是要大力加强对客户的宣传教育。除了一些大型客户对金融产品具有一定议价能力外，多数中小企业和居民客户只是价格的接受者，他们要去适应竞争性市场的价格形成，也要让他们了解他们有自主选择和自我保护的权利，而不是指望政府行政干预来实现自己的期望值。这与证券市场上的投资者教育是一个道理。
这里还要讲一下，中央银行征信系统能够为此发挥作用，这个系统包含了客户信息和进行风险定价的判据。需要进一步解决的问题，第一，健全系统本身；第二，系统中如果有些信息出了问题，要有一个合适的纠正机制。现在是网络时代，往往由于难以确知的差错来源而出现一些错误信息并被来回复制，最后很难澄清，使得客户不满意。而这些信息关系到银行与具体客户之间有关产品和服务的价格确定。
七是建立健全自律性竞争秩序。怎么能够达到公平、公正的竞争及其所形成的价格呢？当然也需要有人维持秩序，也需要考虑到有些时候竞争会是不正当的，有时候竞争是恶性的，有时候会用交叉补贴的办法来从事不正当的竞争，也仍有可能在经济下滑的阶段，会有一些机构陷入困难，它们会采用“病号型”或者“重病型”的竞争方式。自律组织的作用和自律管理在这方面具有无法替代的功能，自律性管理能够在一定程度上管理正常的价格竞争区间，制约违规行为。
八是进一步确立市场定价权，使金融机构进一步增强风险定价的能力。要为金融机构实现财务硬约束和自主经营、自担风险提供正向激励机制，促使其健康地朝这一方向发展，更好地推动利率市场化。
总之，要有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革。我国还是转轨经济，可能仍然还存在着一定程度上的财务软约束，政府的角色定位也有一个转型的过程，货币政策传导机制还不充分畅通和健全，一些客户对某些金融产品和服务定价的理解还不到位等问题，进一步推进利率市场化改革也要求在多个领域互动和相互促进，这些都是整个经济转轨过程中必须面对的问题。要把这些相关问题的解决看成是利率市场化改革过程的组成部分，强调它们之间的相互联系。在下一步讨论“十二五”规划纲要过程中，需要在划定范围、提供激励、加强自律的思路下，把利率市场化改革向前推进。
谢谢大家！（完）
（根据周小川行长2010年12月17日在财经年会上的讲话整理） 业内人士：大额可转让存单或助利率市场化破冰
本文来源于《财经网》 2012年01月17日 16:48 我要评论（0）
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平安证券石磊表示，大额可转让存单的推行相当于大额存款利率市场化了，这个就打通了存款与资金市场的利率水平，可以推动存款利率市场化
【财经网专稿】记者 鲍喆 日前多家机构在接受记者采访时表示，近期多种迹象表明利率市场化的脚步已经越发接近，今年有可能会推出大额可转让定期存单实现利率市场化破冰。
1月12日下午时分，中国人民银行网站上挂出了《周小川：关于推进利率市场化改革的若干思考》一文。值得注意的是，本文已是第二次在央行网站上刊登。再结合本文前言中“目前进一步推进利率市场化的条件基本具备”的表述以及日前全国金融工作会议指出，要“稳步推进利率市场化改革”，多种迹象均在发出一个信号——利率市场化的靴子或将在不久的将来落下。
平安证券固定收益部副总经理石磊在接受记者书面采访时表示，周小川行长的这篇文章已是第二次贴出来了，今年存款利率市场化可能提上日程的。采取的措施则可能是大额可转让定期存单。
农业银行战略管理部宏观研究员付兵涛在接受记者电话采访时也表示了这样的看法。他进一步告诉记者，大额可转让存单相当于变相使银行提高储户存款利率的手段，有些类似于目前银行的理财产品，但是相较理财产品更为标准化，甚至可以在各个银行之间相流通。
记者了解到，大额可转让定期存单指银行发行的可以在金融市场上转让流通的一定期限的银行存款凭证。商业银行为吸收资金而开出的一种收据。即具有转让性质的定期存款凭证，注明存款期限、利率，到期持有人可向银行提取本息；NCDS具有自由流通的能力，存款期限为3～12个月不等，以3个月居多，最短的14天。
以大额可转让存单作为利率市场化的敲门砖早有历史。记者在查阅资料后发现，美、日等发达国家在金融市场尚未完全成熟的时候都是先推行大额可转让存单作为利率市场化的敲门砖。
第一张大额可转让定期存单是由美国花旗银行于1961年创造的。其目的是为了稳定存款、扩大资金来源。由于当时市场利率上涨，活期存款无利或利率极低，现行定期储蓄存款亦受联邦条例制约，利率上限受限制，存款纷纷从银行流出，转入收益高的金融工具。而由于大额可转让定期存单利率较高，又可在二级市场转让，对于吸收存款大有好处，于是，这种新的金融工具诞生了。大额可转让定期存款存单除对银行起稳定存款的作用、变银行存款被动等待顾客上门为主动发行存单以吸收资金、更主动地进行负债管理和资产管理外，存单购买者还可以根据资金状况买进或卖出，调节自己的资金组合。
而日本、韩国等国在开始推行利率市场化的前期也都是先批准了商业银行发行利率不受限制的大额可转让定期存单，为利率市场化的进程保驾护航。
石磊表示，大额可转让存单的推行相当于大额存款利率市场化了，这个就打通了存款与资金市场的利率水平，可以推动存款利率市场化。
但是利率市场化是一个循序渐进的过程，存款保险制度等硬性保障措施的建立将是实现利率市场化的重要前提，不可能一蹴而就。从美、日等国的经验来看，从破冰至完全实现利率市场化也用了15年以上的时间。
那么未来实现利率市场化对于老百姓到底意味着什么？
把竞争机制引入存贷款利率后，对于老百姓的储蓄、投资以及企业来说都是有好处的。
比如说去年全年来看通胀水平普遍比较高，不少人都抱怨钱不值钱了。但是利率市场化后，利率可以更灵活的反应市场供求，保障投资收益——比如说通胀高的时候，老百姓更倾向于消费，那么银行为吸收存款可能就会把存款利率相应提高，使老百姓储蓄收益得到实质性增加；对于企业来说，特别是中小企业，也会更容易从银行拿到钱——目前由于贷款利率上限的硬性限制，多数银行并不愿意贷款给中小企业，但是利率市场化后，银行可以名正言顺地以稍高一些的利率把贷款放给中小企业，中小企业民间高息融资的现象会得到缓解。这对银行和企业来说都是好事。 央行明日逆回购力度或大增 业内预计破4000亿
http://www.sina.com.cn2012年01月18日 17:09新浪财经微博
新浪财经讯 1月18日消息，短期资金迎节前冲击，短期利率今日全面冲破7%关口。业内分析节前银行资金大幅紧张，央行周二1690亿逆回购规模远未满足市场需求。平安证券(微博)固定收益部副总石磊称，预计央行周四将加大逆回购力度，规模在4000至5000亿。
18日午间，上海银行间同业拆放利率(Shibor)数据显示，个别品种超8%高位，1月利率与季度、半年和一年利率严重倒挂。银行间市场交易员赋诗痛诉缺钱之苦：锄禾日当午，资金交易苦。上班就拨号，一拔一上午。拔了一上午，头寸还没谱。人家过年闲，咱却很痛苦。为何会这样，央行最清楚。更有交易员称：借钱，不问利率，求打劫。
对此，石磊分析称，由于资金面太紧，机构在上午难以满足融资需求，而在下午为了维持资金头寸，对资金利率的要求放松，导致下午的成交量和利率都出现了飙升。
数据同时显示，本周前半段，银行拆借成交量大幅走低，成交量分别为742亿和566亿，拆借成交量的萎缩和利率的上行显示银行融入资金难度在上升。“我们预计央行周四将进一步增加逆回购操作的力度，预计规模在4000至5000亿，可以缓解资金市场紧张态势。”石磊说。
石磊认为，春节前降准的预期落空，本周银行系统资金紧张的情况在节前将不会改变。
而与此同时，银行对降低存款准备金率期望进一步加大。兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)就感叹，“过年难，年难过：今天银行间市场隔夜利率15%，创同期限利率历史记录！我们12月份的测算显示：农历新年前应下调准备金率0.5-1.0%，否则，流动性将极度紧张。”
鲁政委说，降低存款准备金率预期因逆回购而落空，而逆回购量又不足，以至于短期利率飙升。而对央行选择逆回购而非降准会导致何种影响，鲁政委称，“很可能暗示1月信贷会强劲破万亿。”(曹磊 发自深圳) 年关难过大行资金吃紧 非公开逆回购或已开闸
2012年01月18日 19:19 本文来源于 财新网 | 评论（1）
交易人士称，几家大行一早就在借钱，他们缺口很大。央行可能给他们做了逆回购，他们可能会有一些盈余（出资金），规模也不会太大
【财新网】（记者 杨娜）尽管1月17日央行进行了1690亿元的逆回购操作，以图缓解春节前的资金紧张状况。但多名市场人士向财新记者表示，个别银行于1月18日早间仍存在较大的资金缺口。不过到了下午，这些银行开始在市场上大量的拆出隔夜资金，因而分析人士认为，上述银行很有可能从央行再次获得了专门的逆回购资金。
“央行的操作并不透明，公开消息说是周二和周四逆回购，但事实上，从周一开始到今天，央行每天都有逆回购操作，只不过规模期限利率不知道。”一位业内人士如是分析。
两位城商行交易员也告诉财新记者，“几家大行一早就在借钱，他们缺口很大。央行可能给他们做了逆回购，他们可能会有一些盈余（出资金），规模也不会太大。现在最难过的还是小型银行。”
平安证券固定收益事业部研究主管石磊则表示，“目前资金面整体还是偏紧，但是明天可能出现大规模的逆回购操作。”
1月18日隔夜回购加权利率在8.16%附近,比前一天高出64个基点，7天回购加权利率在7.69%；7天回购利率将跨过春节，所以实际期限是11天，而市场更偏好于接近11天的品种，例如14天回购利率。因此，今日14天回购成交量比7天回购成交量大很多。
“现在资金面比较紧，很多机构只出长期限的资金。这样做是因为机构觉得现在利率水平比较高，未来回购利率达不到现在的水平；而融资方恰好相反，希望借短期资金缓解资金紧张，这就形成了不匹配，即‘短期利率走高，中长期利率相对稳定’。” 财富证券固定收益部分析师陈鹏就该问题分析称。
此前市场普遍预期春节前央行会下调存款准备金率，考虑到春节取现需求、外汇占款趋势性减少及公开市场到期资金量较少，再加上保证金存款缴存准备金的执行，整个1月份资金面都比较紧张，即使下调0.5%的存准率，也不足以缓解春节前资金的紧张情况。
目前情况来看，央行并没有下调存款准备金率，而是偏重使用逆回购操作。据不完全估算，市场流动性的缺口在7000亿左右。“即使逆回购规模达到4000亿也很难缓解当前资金紧张的状况。”陈鹏补充道。
1月18日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）数据显示，资金面情况因受跨年因素影响整体趋紧，中短期品种呈现飙升态势，长期品种涨跌幅不大。
其中，隔夜Shibor涨80个基点，至8.1667%；2周、1个月 Shibor为当日涨幅最大，分别上涨98.16、143.64个基点，至8.8083%、9.2356%；1周Shibor涨48.83个基点，至7.9%；3月Shibor上涨7.36个基点，至5.5883%。■
百佳服务网点揭晓 招商银行入选率居首
2012-01-31 09:14 来源：天津网-天津日报 作者：陈剑在刚刚结束的2011年中国银行业百佳文明规范示范单位评选中，招商银行获选12家，以占全国银行网点总数4%。的规模，赢得了12%的获奖占比，获选网点比例在银行业中居首，为招行即将迎来的25岁生日献上了一份厚礼。
25年来，招行一直致力于打造“一个银行”，客户在网点、自助渠道、电子渠道和网上渠道等，都能够得到满足需求的一站式服务；到不同地区的招行网点，面对的是一致的服务流程；面对不同岗位的服务人员，都能够感受到招行优质贴心的服务。在2011年中国银行业“最美大堂经理”的评选中，招商银行共有51名员工当选，获选比例远远超过其他股份制商业银行。
构建系统完善的服务体系。以零售业务为例，在产品体系上，招行形成了财富管理、个人贷款、储蓄存款、信用卡四大产品框架；在服务渠道上，形成了“水泥+鼠标+拇指”的服务模式；在客户体系上，包括普卡、金卡、金葵花卡、钻石卡和私人银行卡，实现了“1+N”服务模式，客户经理背后有一个强大的投资顾问、产品经理团队支持，为客户提供专业的服务；在服务管理上，成立了专门的服务监督管理条线，加强服务标准、服务监测、服务培训、投诉管理、服务改进、知识管理、服务考核和服务文化等。
曾有业界专家归纳：如果技术创新、产品创新是招商银行“硬实力”；那么，服务创新，则是招商银行最令人敬畏的“软实力”，惟有服务创新最难以复制。而这种独特的创新服务，给客户创造优质服务的同时，也给招商银行带来良好的口碑。在《华尔街日报》亚洲200家最受尊敬企业评选中，招商银行凭借“强大的品牌和优质服务的声誉”，获得“中国最受尊敬企业前十名”的第一位。《华尔街日报》评价道，“招商银行在服务质量上击败竞争对手”。记者 陈剑
作者：陈剑 维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
招商银行(600036):提升支付宝小额支付额度至2000元
■证券时报
支付宝公司表示, 2月3日起,招商银行支付宝平台信用卡小额支付的单笔额度,
将从500元提升至2000元,每日额度仍以信用卡本身额度为准.
为规范信用卡网上使用, 支付宝此前曾宣布2月8日起关闭信用卡向支付宝充值
的通道.据了解, 这一规范出台的背景,正是央行1月5日发布的《支付机构互联网支
付业务管理办法(征求意见稿)》.央行该办法称,客户不得利用信用卡透支为支付账
户充值.对此,支付宝方面表示,信用卡用户网购时,可以通过支付宝直接向卖家付款
,日常消费并不受影响 新浪财经讯 2月08日消息，据港交所资料显示，邓普顿(Templeton Asset Management) 申报，于2月3日增持招商银行(微博)(03968-HK)430.15万股，每股平均价17.956(港元，下同)，涉资约7724万元，持股量由8.92%增至9.03%。该股今日收报18.16元，上升1.91%，成交额1.72亿元。 《维赛特财经》提供（仅供参考,据此入市,风险自担）
银行业:监管层正研究扩大银行附属资本计入范围
■中国证券报
银行业超高的拨备覆盖率将为缓解资本金压力带来"福音".
消息人士13日向中国证券报记者透露,最新一版《商业银行资本管理办法》正在
做一些调整和修改. 修改后的《办法》最快有望7月开始实施.其中,正在研究扩大超
额贷款损失准备计入附属资本的规模. 如果该调整最终能够实施,此举将增厚银行业
附属资本金.
据中国证券报记者初步测算,以2011年半年报数据为基数,经调整后,16家上市银
行资本充足率有望提升0.3个百分点左右.上述消息人士说:"按照监管要求,商业银行
在去年四季度继续加大拨备计提力度,资本充足率将获进一步提升."
计入附属资本范围扩大
这位人士透露, 最新一版《商业银行资本管理办法》考虑做出调整,可能将超额
准备所对应超额拨备覆盖率的起点从此前确定的150%调整为100%. 也就是说,超额拨
备覆盖率超过100%以上部分所对应那部分资金均作为超额贷款损失准备,可用来补充
附属资本.
这位人士介绍, "超额贷款损失准备的计算方法是将目前银行业拨备覆盖率所对
应的贷款损失准备减去不良贷款余额,所剩余部分计入商业银行的二级资本或是附属
资本当中."
这位人士指出,按照新规,商业银行附属资本结构会出现调整.根据商业银行年报
披露显示,此前附属资本包括贷款损失一般准备,长期次级债务,可转换公司债券和其
他附属资本.
"调整之后, 在附属资本中,贷款损失一般准备将从附属资本剔除,而将超额贷款
损失准备计入附属资本金."
以去年上市银行半年报数据测算,16家上市银行资本充足率有望提升0. 3个百分
点左右, 尤其考虑到近年商业银行不断增加拨备计提力度,银行资本充足率将进一步
提升.
这位人士说,新规仍保留巴塞尔协议三规定的超额损失拨备计入二级资本不超过
风险加权资产的1. 25%上限规定.根据中国证券报记者测算,北京银行(601169),南京
银行(601009)资本充足率将有望提升0.4个百分点以上.
农业银行(601288)资本充足率将有较大幅度提升.
监管人士透露,《商业银行资本管理办法》最快有望7月开始实施,起草组正在做
最后修订."目前有银行已对超额拨备进行提前测算和调整,超额拨备对附属资本贡献
最早有望在今年商业银行披露的中期业绩中有所体现."
去年四季度加大拨备计提力度
多计提拨备,将为银行带来更大益处.某国有大型银行人士透露,监管机构已明确
要求,各商业银行要充分利用去年四季度这一有利时机,进一步提高拨备覆盖率,加大
损失核销工作力度,更审慎应对信贷风险.
为应对经济下滑和金融层面不确定性,银行业金融机构拨备覆盖率一直在稳步提
升.银行业金融机构拨备覆盖率从2010年四季度的217%提升到2011年三季度末的270%
以上,这一数据可能在年末继续得到较大幅度提升.
业内人士表示,此前银行业较多的计提拨备,可以平滑商业银行利润波动. 目前,
超额拨备计提则使银行业利润可有效计入资本金,化解资本压力. 维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
招商银行(600036):蝉联银行理财能力排行榜冠军
■证券时报
证券时报记者获悉, 由普益财富和西南财大信托与理财研究所联合发布的《普
益标准-银行理财能力排名报告》中, 招商银行蝉联季度理财能力排名榜首,连续包
揽2011年四个季度理财综合能力排名第一.
《报告》显示,2011年第四季度,理财能力综合排名前10位的银行依次是招商银
行,深圳发展银行,中国银行,工商银行,交通银行,民生银行,北京银行,恒生银行,光
大银行以及农业银行. 招商银行在理财发行能力和信息披露规范性这两个单项排名
中位列前三甲, 同时收益能力,风险控制能力以及理财服务丰富性排名也位列前10,
这使得招行成为2011年第四季度最佳理财商业银行,继前三季度以来,继续摘得理财
能力排名桂冠.
招行人士称,随着招行"二次转型"的不断深入推进,2011年招商银行理财业务迅
猛发展.全年发行理财产品同比增长83%, 零售及私人银行,公司业务方面,点金理财
计划,同业业务等方面均有大幅增长 中国更大货币政策放松力度仍可期--招行
2012年 2月 21日 星期二 11:05 BJT
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路透上海2月21日电---以资产计中国第六大银行--招商银行(3968.HK: 行情)(600036.SS: 行情)金融市场部最新报告认为，央行本次下调存准率向市场释放出政策放松基调不变的信号，但提升实体经济需求不可能单靠短期政策效果一蹴而就，未来更大的放松力度及节奏依然可期。
**资金面抽紧触发存准率下调**
本次存准金的下调，上周四以来的资金大幅抽紧是触发因素，而银行资金面持续处於紧平衡状态以及信贷投放低迷是推动本次存准率下调的内在原因。
本次存准率释放资金大约4,000亿，考虑到上周中小银行刚补缴存准金，股份制银行贷存比约束并没有实质放松，公开市场到期量较小，以及外汇占款持续不振，本次存准金对市场预期的引导大於实质影响。
实际上，制约信贷的更重要的是需求的疲软，这从1月份中长期信贷疲软及票据直贴利率的大幅下挫可以得到印证。
**债市走向仍需关注经济表现**
在此之前，市场对政策面迟迟不见放松引发了债市调整，中长端收益率出现一波反弹走势，市场心态上，机构避险及降低贡杆的情绪非常明显。一级市场认购需求明显减弱，同时发行利率开始上扬，进而带动二级市场收益率回升。
本次降准虽然并不意味着这轮调整将结束，但也给市场较为正面的反馈。这也从另一方面表明，信贷弱势局面很可能超出预期，这未来经济局面很可能未如前期市场预期的那麽乐观。
我们认为，确立当前经济及资金面运行路径将是决定未来一段时间债市的走势的关键因素。虽然部分市场观点将当前经济环境与09年初的经济快速反弹并拉动收益率回升的情景作比较，认为债市底部已经提前到来，但我们认为目前经济环境难以复制当年货币政策快速放松并与大规模投资相配合的环境。更为可能的路径是，经济呈“L”型或“U”型缓步触底的过程。
而从资金面上看，未来“宽信贷”相关政策出台的可能性较为明朗，但央行对资金面的态度则隐晦得多，今年M2的目标定位14%，低於前期水平，同时在公开市场操作上，目前回购利率并未明显回落到“宽松”区间，但公开市场回笼力度并未明显放松，未来货币政策究竟是运行在“宽货币，宽信贷”还是“紧货币，宽信贷”将决定市场资金的流向。这也是导致市场分歧较大的关键之处。
**短期关注点**
短期内，不排除收益率还将小幅调整。长端收益率很可能将成箱体震荡趋势，10年国债在3.5%左右将是一个中性的区间，在此区间内收益率向上或向下的幅度均不会过大，可择机进行波段操作。而从中期角度而言，债市“慢牛”氛围并未结束。
关注2月份信贷投放。如果2月份信贷投放依然低迷，不排除有新的放松政策出台。
关注物价下行的幅度。2月份1-2周的商务部食品农产品价格持续下滑，但统计局50城市食品价格回落幅度不明显，2月份物价先行数据依然值得关注。
关注外汇占款投放情况。市场普遍预期1月份外汇占款有所恢复。其复苏程度及未来持续性情况将关系到货币政策取向。值得进一步关注。
欧债危机形势趋稳减缓热钱流出,令中国1月外汇占款重现增长,扭转了此前连续三个月的跌势,但当月财政存款季节性大幅增加却将其投放之功完全化解,这也许正是上周末央行意外再降存款准备金率的真正用意.(完)
--整理 边竞; 审校
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2012-02-23 07:18
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导语：令招行感到不安的是，它的领先优势正在慢慢缩小，在某些领域，甚至已经被竞争对手超越。这给招行内部带来极大的危机感：他们还能不能再造领先优势？
经济观察报 张邦松/文 即使在今天，位于深南大道上的招商银行大厦依然是深圳最醒目的建筑之一。从深圳机场高速福田出口出来，这座形似博士帽的高大建筑会给你带来强烈的视觉冲击，它多少体现了招行的某些性格特征：极具野心且个性鲜明。与这座地标性建筑对于这个城市的意义相似，招行也被视为中国商业银行的标杆之一。在治理结构、管理水平以及经营业绩方面，招行都是走在前列的中国银行之一。
但是，令招行感到不安的是，它的领先优势正在慢慢缩小，在某些领域，甚至已经被竞争对手超越。这给招行内部带来极大的危机感，招行办公室主任秦季章承认，“这是招行最近思考最多的问题”。“过去是一马当先，一枝独秀，别人跟你差得很远，现在追上来了，距离很小，而且各有特色，在这种情况下，我们还能不能再造领先优势？”
这种追问成为了招商银行二次转型的动因。
2004年，招行曾有过一次重大转型，其重点是调整业务结构。之前招行的批发业务占比非常大,零售和中小企业业务占比较小，80%以上的收益靠利差。于是,招行提出了发展零售业务、中小企业业务和中间业务的第一次战略转型目标，逐步形成了有别于国内同业的业务结构与经营特色。自2003年底至2008年底的五年间，招行净利润年复合增长率和净资产收益率年均在同行中名列前茅，不良贷款率和准备金覆盖率都在向好的方面发展。
但是，第一次转型带来的强劲增长势头在2009年戛然而止。招商银行2009年年报显示，该行股东的净利润为 182.35亿元，同比下降13.48%。利润的负增长在招行的历史上是绝无仅有的，这给招行上下带来很大的触动，同时也促使招行对增长方式重新思考。
招行行长马蔚华总结了2009年净利润负增长的原因，“全球金融危机以来，招行因为自身独特的资产负债结构（活期存款占比较高），面临比同业更大的盈利压力，同时资本的压力也进一步凸显”。
具体而言，尽管一次转型让招行的业务结构有了很大的改善，但它的资产负债结构还是偏利率敏感型，盈利模式主要还是靠利差收入，而非中间业务。这种类型的银行较能适应加息周期，但金融危机爆发后，大部分国家都降息以求提振经济，利差缩小，对招行的利润产生了很大的不利影响。巴塞尔协议对银行资本金日益严格的要求，也对银行利润构成了不小的压力，招行的资本消耗进一步加大。
与此同时，由于招行是在市场中摸爬滚打成长起来的，它对风险的敏感性比一般银行要高，对贷款企业的筛选条件较为严苛，这样做的好处是可以有效降低风险，但较低的定价水平也影响了资本的回报率。
在内外部环境发生变化的情况下，招行对市场环境和自身模式进行了重新梳理。“利率市场化的趋势很明显，未来中国银行业利差收窄是必然的，不可能老是这么高的利差，在利差收窄的情况下，能不能生存和发展，其实比的是成本。”秦季章说。
他认为，对中国银行业未来发展的约束会由资本转变为成本。目前中国银行业的发展方式基本上还是传统发展模式的延续，高资本消耗等外延粗放增长的特征依然明显。哪家银行只要拿到资本就能快速发展，资产规模也迅速增加，盈利也迅速增长。“这种趋势今后会改变，背后是利率市场化的推动。”秦季章说。这方面，国际上已有大量历史经验和教训，很多银行在利率市场化之后就不赚钱，甚至倒闭了。招行显然不想重蹈这样的覆辙。
2011年6月招行台湾代表处开业时，马蔚华与合作办信用卡的台湾中国信托商业银行交流，发现对方的利差只有1%，国内银行是3%。“他们在1%的情况下还能活得挺好，如果是大陆，利差降到1%，我们就不怎么挣钱了。”马蔚华思考。招行在第一次转型时，还考察过香港恒生银行，发现这家银行也在5年资产不怎么增长的情况下，盈利却翻了一番。
招行总结这两家银行的共同特点就是，运营效率高，成本低。“它们是很精细的管理，对客户非常细分，管理都是基于数据挖掘和分析，非常精准。但对中资银行来讲这些都是新课题，我们目前还远远达不到那种管理水平。”秦季章说。这对招行管理层触动非常大。“我们深刻认识到，运营效率决定未来的成败，这个阶段一定会到来。”
招行二次转型正是在这样的认识基础上，逐渐酝酿成型。招行将二次转型的目标设定为降低资本消耗，提高股本回报率，控制成本费用。降低成本包括资源的整合、流程的改造、人工效能的充分发挥。这次转型表面上是经营指标的转型,实际上是提高风险管理能力、资本管理能力、成本管理能力。
这一目标的实现，很大程度上取决于运营效率的改善。为此，招行选择与IBM合作，开展了流程优化和资源整合的三年规划项目。IBM为这一项目设计的总体思路是：以客户为中心，实践“一个银行（One Bank）”经营战略，为招行建立一套完整流程管理体系和清晰的中期规划，以推动未来3-5年的流程优化工作。
这一项目涵盖了零售、对公、风险、运营等银行经营管理的主要架构。“零售业务主要的方向是提高精准化营销的水平，批发业务重点在于资源整合，后台运营更简单，就是要搭建一个运营中心。”IBM负责招行项目的人士表示。IBM与招行达成一致，通过这种流程的优化改造，要实现两个目的：第一要实现跨条线的资源整合；第二，要实现集约化运营。
一直以来，中国的商业银行都是“部门银行”，设立很多部门，按照部门划分职责。但部门银行的缺点是，在做业务的时候往往从部门而不是客户的角度出发。部门之间会存在利益冲突，不能很好地协同。“部门银行不能充分整合资源，这个部门这么说，另外一个部门另外一个意见，要说营销，几个部门都一窝蜂地跑到客户那里，重复营销，多头营销，互相掣肘，让客户感觉你们不是一家银行。”秦季章说。
招行希望能改变这种部门各自为政的局面，而要真正实现以客户为中心，就是要让客户感觉到你是一个银行，不是多个银行。这是招行二次转型中的一个重要环节，即变部门银行为流程银行，彻底改变部门银行的体制。所谓的流程银行就是业务流程不是以某个部门为出发点进行设计，而是从客户端发起，按照有效服务客户的原则来设置流程，所有部门的职责是要服从于流程的需要。
例如，业务分很多条线，有零售的，有信用卡的，也许大家都是做高端客户的增值服务，但会给客户带来混乱的感觉，那么，这些资源怎么进行整合？所谓的整合并不是简单地把什么东西都整在一起，而是基于产品、渠道和客户资源，先总体上看哪些方面要进行整合，再具体地渗透到设计里，比如交叉销售应该怎样进行，怎样体现客户为中心，怎样减少客户接触点，怎样规划客户跟全行的沟通策略等等。
目前，招行零售业务的整合已基本完成，已处于运行状态。这样，信用卡、零售银行客户、中高端私人银行客户都在更为统一完整的零售平台上得到更为有效的服务，这对招行而言既是一个挑战又是一个促进交叉销售或客户再度开发的好时机。
这种变革是牵一发而动全身的。要完成这样以客户为中心的银行变革，组织架构就要做适当的调整。部门银行是按照部门设流程，流程银行则是按照流程设部门。流程再造的过程，某种程度上也是对现有利益格局重新划分的过程，这必然会对一些利益相关方造成冲击，对于一个员工超过5万人、资产总额超过2万亿的公司来说，对这种冲击可能带来的负面影响必须有充分估量。
例如，现在招行正在做的集中运营，就对原有的业务流程进行了很大的变革，会计业务最早被收归总行，由后台运营中心统一处理，这就意味着更加标准化的处理，于是一些地方分行开始抱怨，觉得这样做丧失了灵活性，导致客户投诉增多，甚至因此得罪了大客户。这或许是收权式改革必须经历的阵痛。当年深圳平安建立统一的后台系统时也面临了类似的问题，据说董事长马明哲了解业务集中进度的方法，就是看投诉多不多，投诉不多就说明动作不大，只有投诉多了才说明动作够大。
但招行的压力在于，它的业务体量要比平安大得多，变革的难度也因此被放大很多。“要建立一个良好的利益补偿机制，国外很多银行就是这样，你是批发银行的，介绍了私人银行的业务，要给你利益补偿，这样员工才会心甘情愿地工作。”秦季章说。
招行认为，二次转型带来的流程优化和资源整合，会构造招行未来在运营方面领先的优势。产品、客户和运营，这三大要素决定一个企业的竞争力，一家银行至少要在两个方面领先，才算拥有了核心竞争能力。过去银行发展靠单一因素即可，比如在产品或客户方面拥有优势，都可以获得领先地位。但现在大部分银行已经在这些方面迎头赶上，很难说谁拥有绝对的优势。“特别是在未来利率市场化的环境下，运营的效率决定你的竞争力，因为利率是市场化的，成本低，你才能够跟同业更好地竞争。”秦季章说。