从招行两案例看银行中间业务拓展术
证券时报记者 罗克关中间业务从哪儿来？这个问题想必会让许多银行家感到头痛。尤其在今年资本约束进一步加强的情况下，寻找新的中间业务收入来源已不是高高在上的战略问题，而是迫在眉睫的战术问题。
如何开拓中间业务，最近倒有两个案例值得参考。
其一是被媒体炒得沸沸扬扬的天津文化艺术品交易所。作为文交所的资金托管和监管银行，投资者在开户之前必须先到招商银行开通“一卡通”金葵花（日均资产余额50万元以上）以上级别的银行卡账户。按照目前媒体披露的交易情况，全国已累计有4万人开户参与文交所的各类交易。
假如这4万名投资者都持有招行金葵花卡，那么仅托管一项业务，平均每日沉淀在招商银行的存款就有200个亿；同时由于行情火爆，交易者的数量还以日均300人的速度增加，这意味着每天招商银行还能吸收到大约1.5个亿的增量存款。稍有股票交易经验的人都知道，这些资金绝大部分将是活期存款。
按理来说，此类托管业务并不新鲜，但文交所的网站却并没有给出其他银行的业务链接。从中间业务角度看，招行在这个平台上聚拢的4万名资产50万以上的高端客户潜力自然非同小可。要知道，截至2009年底，招行金葵花客户总共也就55.3万户。
另一个值得一提的案例，则是招行成为今年夏天第26届大运会的独家财务顾问。
在以往的大型国际体育赛事中，商业银行作为合作伙伴，提供的更多是外汇结算方面的优惠服务，因为赛会举办期间举办地的入境人数会大大增加，各类消费也会异常活跃，取现结算的方便程度至关重要。但这种合作模式，相对来说简单，银行除了品牌价值上的收益，实际的中间业务增量收益却非常有限。
招行成为大运会的财务顾问可以做些什么？顾名思义，财务顾问提供的服务应该是如何管钱，以及如何花钱的点子。招行也不例外，除了作为财务顾问介入大运会的市场运作外，大运会组委会的资金划拨也基本均通过招商银行进出。招商银行在这一领域内的尝试并没有停止。据了解，招行目前也是深圳前海管理局唯一的财务顾问银行，但这其中能够为中间业务收入演绎出何种别样的风采，则尚需时日进行观察。
以上这两个案例，大体可以回答银行中间业务发展的两大关键要素：客户和资金规模。原因在于，银行中间业务所提供是服务，而非资金，所以如何切入有钱客户的日常生活，正是中间业务发展的不二法则。要问中间业务从哪里来？秉承这两个要素去找就不会有错。 维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
招商银行(600036):净利增41%存款显下滑隐忧
■21世纪经济报道
加息周期利好招商银行(600036.SH), 3月31日晚,该行发布的2010年报显示,招
行实现净利润258亿元,同比增幅41%,在上市银行中居于前列.每股收益增29%至1.23
元.
相比同业,招行净息差回升速度较快.2010年该行生息资产平均收益率为3.93%,
较上年上升28个基点,计息负债平均成本率为1.37%,较上年下降13个基点.在生息资
产平均收益率提高,计息负债平均成本率得到有效控制的双重带动下,2010年招行净
利息收益率为2.65%,比2009年上升42个基点.
贷款利率上升对净息差的贡献尤大.招行行长马蔚华在年报中表示,去年新发放
人民币一般性贷款加权平均利率浮动比例比上年提高7.92个百分点, 其中批发贷款
和零售贷款加权平均利率浮动比例分别比上年提高3.8个百分点和20.07个百分点.
在房地产信贷受控之下, 招行的结构调整在加速.比如,该行去年致力于零售贷
款的多元化发展, 住房贷款占比大幅下降了11个百分点,而其他个贷上升了5个百分
点,包括车贷,装修贷款,教育贷款和综合消费贷款.
此外, 政府融资平台贷款的持续整肃,也倒逼商业银行开始进行主动性的调整,
增提减值拨备.2010年,招行资产减值损失为55亿元,比2009年大幅增长了85.16%,其
中贷款减值损失55.70亿元.
招行管理层解释称, 从审慎角度出发,调整了部分贷款的拨备计提政策,对地方
政府融资平台等贷款增提了组合拨备.目前, 该行不良贷款为96.86亿元,其中,关注
类贷款142.19亿元,比上年末增加了1亿元.
在各种靓丽指标光环之下, 招行亦有存款增速下滑的隐忧.2010年,该行客户存
款总额18971.78亿元,增速18%,低于21%的贷款与垫款增速.
2010年,受国内通胀预期和高收益理财产品影响,零售客户存款向投资渠道流动
,截至去年末,该行零售存款占客户存款总额的比例为37%,比上年下降了2.65个百分
点.
招行称,2011年底,招行将通过持续加强公私业务联动,大力发展代发,代缴业务
,发行优质的理财产品优化客户存款结构和客户资产配置,强化新客户拓展力度等多
个方面,促进零售客户存款规模持续稳定增长.
资本节约的压力纷至沓来, 招行在中国同业首倡"二次转型",如今已历时一年.
招行称,该行资本使用效率持续提高,截至2010年末,其资本回报率(RAROC)为20.23%
,比上年提高2.18个百分点;2010年4月率先完成A+H配股,资本充足率从上年的10.05
%提高至2010年底的11.21%, 核心资本充足率从上年的7.36%提高至8.70%.尽管有融
资, 但是净资产收益率较上年进一步提升.此外,该行在费用控制,高价值客户拓展,
风险控制上都取得了一定成效. 人民币联系汇率机制运行不堪重负
本文来源于《财经网》 2011年04月01日 13:19 共有0条点评
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中国货币技术官僚的担忧，预示着近八年来人民币联系汇率机制运作的成本已经到了极限
【财经网专稿】记者 徐斌 央行副行长、外汇管理局局长易纲近期公开表态，央行要考虑央票对冲成本的问题。联系去年央行副行长胡晓炼在央行网站刊文表示，央票对冲成本越来越高，可能无以为继，货币技术官僚们的担忧预示近八年来人民币联系汇率机制运行成本，可能已经到了极限。
近期中国央行副行长易纲对媒体记者表示，“要保持汇率稳定，央行就要在外汇市场购进美元，就意味着储备的增加，储备增加就意味着投放基础货币。因此央行就必须提高法定准备金率和发行央行票据，来对冲流动性，从而减轻通货膨胀压力。提高法定准备金率可以有效控制基础货币的派生，现在对大型金融机构已经达到20%的水平。发行央行票据可以回收市场上的流动性，从2003年4月以来，央行发行票据进行对冲操作已经持续了八年。所有这些操作都有成本，对存款准备金和央行票据都要付息。我们必须考虑，如果这一做法继续维持下去，其边际成本和边际收益究竟如何。”
根据央行公布数据显示，2011年1月份，央行为对冲外汇占款过多引发的流动性泛滥而发行的央票总额，高达38503亿人民币，如果按目前一年期央票收益率3.1%计算，央行一年为此支付的利息，高达1193亿人民币，而2010年国有四大银行的总利润也不过5000亿人民币。换句话说，央票一年的利息，就相当于中国银行业总利润的五分之一弱。如果未来两三年内，央票总额和利率齐涨的局面出现，那么央行为此支付的利息总和，高达中国银行业总利润一半，也是非常可能的。
2010年7月26日，央行副行长胡晓炼在央行网站，发布《汇率体制改革与货币政策有效性》一文，文中表示，“加强银行体系流动性管理作为货币政策调控的主要内容，搭配使用公开市场操作和存款准备金等对冲工具，大力对冲外汇占款增长，回收银行体系过剩流动性，但流动性水平过高的压力难以从根本上缓解。从近年来我国基础货币的来源结构来看，央行对金融机构贷款的占比呈不断下降趋势，外汇占款成为基础货币供应的主渠道。货币政策的自主性受到影响，货币供给呈现出较强的内生性特征。近年来，虽然我国CPI基本稳定在较低的水平，但广义价格水平，如PPI（生产者价格指数）、房地产等资产价格都有较大幅度上涨。此外，随着银行体系流动性增加，央行票据的大量发行和存款准备金的频繁调整等也对商业银行的经营行为乃至金融体系的运行效率造成一定影响，央行的对冲成本也在逐渐加大。”
中国人民银行3月统计数据显示，截至今年1月末，金融机构外汇占款数额为23.08万亿元，较去年12月末增加了5016亿元，居于历史高位。外汇占款较多带来的流动性过剩局面是央行频繁出台紧缩政策的主要原因，今年1月份，央行在保持公开市场操作力度的同时，将存款准备金率上调了0.5个百分点。 招行今年放慢贷款增速 适时考虑外部融资
倪壁东 刘真真
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2011-04-01 21:24
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经济观察网 记者 倪壁东 实习记者 刘真真 招商银行今日在香港召开2010年业绩发布会，招行行长马蔚华表示，招行贷款增速将从去年的20%放慢到16%，在增大内生资本比重的同时会在适当的时候考虑外部融资。
贷款增速放慢
招行行长马蔚华表示，招行贷款增速今年会放慢速度，将从2010年的20%下降到16%。这主要是由于目前国家和监管当局为了控制通胀预期，对银行采取了若干手段，希望把过快增长信贷尽快降下来。对此，马蔚华认为，招行通过增加负债，控制存贷的方式保证这方面刚符合监管要求。
在房地产开发贷款方面，招行的开发贷为800个亿，占总贷款5.95%，其中住房类的开发贷款300个亿，其余为商业用途的开发贷和其他类的开发贷，招行.个人住房贷款比重相对大，其不良率为0.14%。
招行对地方政府融资平台贷款的不良贷款率低於行业平均水平，其现金流覆盖率高于同业，其中完全覆盖与基本覆盖的贷款达93%,如果加上半覆盖贷款,比重增至94-95%。
适时考虑外部融资
目前，招行的资本充足率接近监管标准的边缘。据其2010年年报显示，该行资本充足率为11.47%。对此，马蔚华表示，一方面继续通过内生资本补充资本金，另一方面也积极考虑在适当时候进行外部融资。
对于之前有消息称招行被监管当局评为系统性重要银行，对此招行董事长傅育宁表示银监会并没有公布系统性重要银行名单。目前监管机构正在加强银行的资产质量，提高拨备，招行争取在2014年达到监管要求。
加息有积极影响
对于未来央行采取的货币政策从过去宽松向稳健转变的情况，，马蔚华表示，提高准备金对招行影响不是很大，而未来如果是对称加息，由于招行的活期存款在资产负债中的比重比较大，预计今年净息差继续上升。
另一方面招行第四季度净利润54亿，与三季度70多亿的利润相比出现明显下滑，对此招行副行长李浩解释，主要是出于审慎的角度，对政府融资平台和个人金融性贷款政策做了调整，增加了拨备，此外又有成本费用集中在四季度支出的原因在里面。 钓鱼网站困扰网银安全 多家银行限制网银交易额度
倪壁东 申兴
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2011-04-01 21:39
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经济观察网 记者 倪壁东 申兴近日，招商银行公告称，该行客户的网上交易上限将缩水九成，并且其信用卡交易限额也不再由客户自行设定，仅限于每笔500元。据了解，在此之前，中国银行、农业银行、建设银行、工商银行、民生银行等都出台了类似的措施。
业内人士指出，这表明钓鱼网站猖獗，多家银行担忧网银业务的风险，但是限制交易上限的措施对于防范风险只是治标不治本。
多家银行限制网银交易额度
据招商银行网站公告称，自2011年4月11日起，该行一卡通大众版支付由原先的单笔/单日最高5000元调整为单笔/单日最高500元；信用卡大众版支付由原先客户自行设定交易限额调整为单笔最高500元。
招行这次的调整主要针对通过第三方支付公司进行的招行网上支付交易的限额，而非第三方支付公司的交易限额不受影响。
招行的宣传部门告诉记者，招行上述举措的目的是为了防范网上支付交易风险、保证客户资金安全。据该人士介绍，目前针对银行各类客户网上支付的风险案件数量逐年增加、作案手段花样翻新，严重影响了客户的资金安全。
招行此次将交易限度定为500元，是通过风险侦测、统计分析等技术手段对于网络交易的安全状况和风险阙值分析之后确定的。据了解，目前市场上多家第三方支付公司与招行均有合作，根据招行上述公告的规定，4月11号以后，众多消费者使用招行的一卡通和信用卡进行网购，将受制于该规定。
除了招行，今年3月以来，多家大型银行纷纷下调了网银转账限额。其中中行对个人客户转账限额由原来单笔转账限额100万元改为10万元，每日累计转账限额由原来200万元改为20万元；建行有原来个人网银盾客户单笔转账限额为100万元改为50万元，原来每日累计转账限额为200万元，现改为100万元；农行个人K宝客户最初没有设网银转账限额，现在设为单笔转账100万元，日累计限额500万元；民生银行则将网上银行大众版单笔限额从1000元下调到300元，当日累计限额由5000元下调到300元。
而同属于四大国有银行的工行虽然在这方面近日无举动，但是其实它早在2006年就将普通用户的支付限额从3000元下调到了300元。
限额措施治标不治本
一位业内人士指出，近来出现多起钓鱼网站骗取用户资金的案件，暴露了网银交易存在的风险，使得多家银行担忧该业务的风险，此番密集下调网上交易的金额上限正式为了防范这类风险，不过虽然这些措施一定程度可以降低风险，但只是治标不治本。
据了解，最近钓鱼网站频繁出现。不法分子通过申请与原银行相似的域名，制作相似网站建立钓鱼网站，然后他们向银行用户发送短信，以银行网银动态口令即将过期为由，诱使用户登录伪造的网站，借此套取其密码，将用户网银账户内的款项迅速转走。
在过去的半年内，中国工商、中国银行和光大银行都遭到过这类钓鱼网站的恶意仿冒。来自金山网络的的监测数据显示，3月最后一周新增与银行相关的钓鱼网站在100个左右，而360安全卫士“网购保镖”监测数据显示，目前假冒各家银行官方网站的钓鱼网站超过1600个，并且还在以每月400个的速度快速增加，对网银用户的资金安全造成了极大的威胁。
阿里巴巴公司副总裁邵晓峰表示，支付宝作为国内最大的网络支付平台，也面临钓鱼网站的困扰。对此，阿里巴巴公司有专门人员网上实时监控，并且及时将钓鱼网站及时向向公安和电讯部门举报。而在2011年，中国银行也在媒体上曝光第一批假冒该银行网站的钓鱼网站名单，以提醒消费者。
据了解，工商银行、农业银行、中国银行等多家银行已经在2008年7月就成立了中国反钓鱼网站联盟。 200多份研报井喷 九成看好银行股
http://www.sina.com.cn2011年04月02日 02:10每日经济新闻
每经记者 赵阳戈
“如此巨量的研报难得一见。”昨日(4月1日)，一位长期做数据整理的观察员告诉 《每日经济新闻》记者，本周券商对银行股的关注格外热情，银行的研报陡然激增。根据他的统计，最近一个月以来共有关于银行股的研报250份，在本周内发出的就有202份。不仅如此，该人士还表示，在本周的202份研报当中，其中看好的高达187份，剩下的15份为看空，大规模看好研报真是难得一见。
记者翻阅研报时注意到，研报所涉及的有像工商银行(601398，收盘价4.50元)这类总股本巨大的银行，也有总股本仅有49.9亿股的“袖珍型”银行华夏银行(600015，收盘价12.94元)。此外，出具报告的同样有2010年排名第一的金牌券商中信证券，以及名不转经传的小型券商。在券商们本周发布的行业报告中可看到，大多都表现出乐观。
目前，市场在3000点下方徘徊，要想冲上关口，银行股必须有所表现。本周各家券商如此“巧合”集中发布诸多研报，而且对银行股的评价几乎众口一词，银行股的春天来了吗？
金牌券商领衔看好
在众多研报中，一篇中信证券的研报引起了记者关注。从中信证券于3月29日发表的题为《紧缩催升资金价格，息差提振行业盈利》的行业报告中可以看到，该券商对整个行业的观点是“强于大市”。
之所以有这样的观点，中信证券主要基于以下几个逻辑。首先供需关系趋紧将催升资金产品定价水平。银行资金业务由于具备流动性管理的特征，在持续紧缩的货币环境中，资金业务规模受到挤压而价格趋于上升，并通过利率渠道传导至传统信贷，使贷款定价水平不断走高，银行业盈利能力将显著改善。其次，在利率上行的过程中，银行的外债规模将持续被压缩。人民币债券利率上行提升了银行业债息收入，同时商业银行能够通过缩减交易类占比有效规避市场压力，普遍低于 2年的久期策略也降低了再投资风险。外币方面，贸易活跃增加及人民币升值预期加剧了外币信贷需求，使收益率较低的外债投资规模得以压缩，对存量外币债券收益率的上行态势，中信证券持乐观预期。
该券商预计，紧缩环境下银行业债券投资收益率有望整体提升15%~20%。至于票据业务方面，作为商业银行调节信贷总量和结构的方式，信贷规模总量控制使票据融资增长受限，贴现利率水平一度跃升至8%以上。按照中信证券的预计，未来票据融资占贷款比有望稳定在3%左右，贴现利率处于6%的高位整理。贴现利差的扩大有利于改善商业银行的息差，其所反映的信贷议价能力提升更有助于推高行业NIM(净息差)水平接近2.65%。
另外，同业业务着力于解决短期资金余缺平衡，通常用于流动性管理，其价格水平更为贴近短端拆借市场，央行对于流动性的持续回收，使得拆借利率水平震荡上行，由于同业业务的资产端的利率弹性往往大于负债端，在此背景下，预计银行业同业资产收益率存在约150BP的改善空间。
基于上述逻辑，中信证券自然给出了“强于大市”的判断。该券商还指出，目前最需要关注的，是主动定价能力较强、息差弹性较好的华夏银行、浦发银行(600000，收盘价14.14元)、光大银行(601818，收盘价3.92元)、民生银行(600016，收盘价5.81元)和招商银行(600036，收盘价14.33元)等。
上调部分银行股评级
整个行业趋于向好，个股方面又怎样？
《每日经济新闻》记者发现，在本周187份持看好观点的研报中，还有一个更为耀眼的群体，就是上调评级的报告。据统计，其**有9份研报对银行个股进行评级上调，其中上调工商银行的有天相投顾和光大证券，上调华夏银行的有中金公司和安信证券，此外，交通银行(601328，收盘价5.81元)、民生银行、农业银行(601288，收盘价2.79元)和招商银行等也被上调了评级。
中金公司认为，华夏银行财务改善开始兑现，年报业绩同比增长59%，超预期5.6%。该公司管理层首次系统阐述的“中型公司客户、中等收入个人客户、中等城市”观点也值得关注，中金公司认为其定位契合了华夏银行的现状，配套的考核体系将有望激发员工的积极性，同时全口径成本核算的推行有望降低运营成本，提高运营效率。该券商预计公司2011年每股收益可为1.2元，上调评级至“推荐”。
银河证券看好民生银行的 “商贷通”业务。2010年民生银行“商贷通”贷款余额突破1500亿元，同比增长255%，同时商贷通客户总数达到11万户，且客户结构持续优化，其中贵宾客户占比达到20%以上。在规模扩张的同时，收益率也持续提升。另外，民生银行2010年关注类贷款余额减少约30亿元至101.3亿元，关注类贷款比例仅有0.96%，同比下降0.5个百分点。不良贷款余额比年初微降0.58亿元至73.39亿元，不良率下降0.15个百分点至0.69%。基于上述亮点，银河证券上调公司评级至“推荐”。
东北证券认为，招商银行目前的估值水平经过股价下跌和业绩增长已经低于合理区间。需要注意的是，招商银行在降息周期的净息差下降幅度最大，实际也说明如果宏观经济复苏进入升息周期后，招商银行净息差的上升幅度和盈利能力的提高也是最快的。考虑收购永隆银行后，永隆经营的逐渐改善和协同效应逐渐发挥，东北证券将招商银行作为其2011年重点推荐品种，上调评级为“推荐”。 李振宁：银行股迟早会有波像样的行情
http://www.sina.com.cn2011年04月02日 01:12第一财经日报
高文婧
从去年开始一直看好银行股的睿信投资董事长李振宁(专栏)，至今仍然没有改变初衷。在李振宁看来持续高增长的银行股估值却最低，“这很不合理的，迟早要修复”。
《财商》：银行股2010年年报表现都不错，这种盈利能力有可能持续吗？
李振宁：只要中国经济持续增长，中国银行业持续增长也是可期的。实体经济中最强势的行业在股市中估值最低，这是不合理的。
中国银行业是垄断行业，特别是进入升息周期后，只要不是不对称加息，对银行来说就是有利的。因为从目前来看，我们银行存款中40%~50%都是活期存款，活期存款利率提升不大，但是贷款利率大幅提升。这有助于提高银行的收益。
银行增长不可持续，这个说法提了很多年了，不过我们的银行从1997年开始一直在高速成长。
《财商》：近期银行股上涨，背后的逻辑是什么？
李振宁：估值修复，大家都知道它低，但是没有人炒。银行股的分红率已经超过了银行利率，中国银行、建设银行的分红都超过4%。
从市盈率上看，中资银行在香港也面临跟国外银行拉平的问题。在港股市场，汇丰银行在新业绩公布后是14倍市盈率，而且它的业务主要在内地之外的发达市场，而工商银行只有11倍市盈率，它依托的是内地这个增长很快的市场，市场就更低，只要七八倍，虽然银行股历史上市盈率不高，但是说银行股回到15倍市盈率是可能的。
《财商》：银行股可能带动一波A股大牛市吗？
李振宁：从整个股市上看，中国股市不可能老是不死不活，全球股市都在上涨，日本虽然遇到地震，最近也在回升。A股总是在2000~3000点晃荡是不合理的。
现在有些人开始担忧中国经济未来发展放缓，但是我看不出来。2011年由于国际市场的复苏，外贸需求会增加，而国内需求比较稳定。投资拉动还是存在，高铁的建设还没有完。
基金去年低配银行、地产板块，但是从今年的情况看，银行、地产板块似乎开始强势，而小股票上涨开始不强劲。去年小市值股票炒作得过高，这个时候资金去做什么股票呢？只有去寻找价值洼地，这往往是银行、地产、钢铁、有色等不好炒的股票。大市值股票都有估值修复过程，这些股票拉动之后，大盘肯定是被拉动的。所以2011~2012年都是有机会的，大格局上走了几年熊市，迟早要转牛的，什么叫转牛，至少要过6000点。股市转牛靠什么？当然是银行等大市值股票。
《财商》：银行股可能出现分化吗？
李振宁：涨幅可能会有差别，但是总的来讲，这个行业是垄断行业，不像有的行业过剩得厉害。目前来看又都处于低估的情况下，还不到讲分化的时候，需要估值修复，应该还是齐涨齐跌。一旦大家都把热情转移到这里来还是可能涨过头，那个时候可能有的涨有的跌。 招行行长透露监管层提高了对银行的监管要求
来源:中国经营网时间： 2011-04-02 16:36 作者：安邦咨询字体：大中小
招商银行行长马蔚华4月1日在该行年度业绩发布会上表示，近日监管部门提高了监管要求，招行会考虑在适当的时候通过外部融资补充资本，争取在每个发展阶段都达到要求。
招商银行行长马蔚华4月1日在该行年度业绩发布会上表示，近日监管部门提高了监管要求，招行会考虑在适当的时候通过外部融资补充资本，争取在每个发展阶段都达到要求。而招行董事长傅育宁则在发布会上称，未来招行是否会通过外部融资补充资本未有定论。
马蔚华还表示，尽管招商贷存比和资本充足率比较贴近监管边缘，而该行正在进行的二次转型就是争取通过内生利润来补充资本，近几年内生利润补充资本比例不断加大。他也称，存贷比有一定特殊性，而国家宏观调控控制通货膨胀，把过快投放的信贷放慢下来。央行的各种调控手段都不排除继续下去的可能性，而如果是存贷款对称加息，从招行资产负债结构看是利好，招行活期存款比例较大。
谈及利率市场化，他表示，利率市场化是必然趋势，目前国家对利率还没有很大的放开，有各方面原因，而目前招行进行的二次转型，也是迎接利率市场化的需要，未来会着力提高管理水平，提高资本和风险管理成本，提高高价值客户比重，提高收益率和应对风险能力。不过马蔚华未明确监管部门提高了哪些指标的监管要求。银监会主席助理阎庆民在“两会”间隙表示，2011年没有增加银行资本充足率监管标准的计划。而民生银行行长董文标今年1月曾表示，监管部门已经将资本充足率的监管标准从原来8%提到10.2%。 填平金融股的AH差价！--jaguarinsz 评论
作者: 但斌
时间: [ 2011-04-04 21:42 ]
管我财对你的博文《21世纪：银行业超高利润是流动性派生游戏》发表评论
2011-04-01 14:04:49
除了日本，大部分国家的银行业总利润约为GDP的3%，中国银行业的总利润还在平均数以下，未见超额利润。香港九几年时银行业利润去到接近GDP的10%！我们当时还开玩笑说香港人不信基督教也要作出十一奉献。当然，当时银行很多盈利已经不单来自香港，不能以此作准。
现在觉得中国银行业利润过高只是因为过去它们的盈利能力实在太差，基数偏低而已。
2010年中国GDP400,000亿，银行业总利润9,000亿。你查一下英国、德国、法国，中国银行业总利润对比GDP还是比它们低很多！
jaguarinsz对你的博文《21世纪：银行业超高利润是流动性派生游戏》发表评论
2011-04-01 12:03:14
银行就是个猪八戒
2010年银行盈利增长不错，说是“利差盈利模式最后一段的光辉岁月”；
银行亏损了说是“中国银行业经营水平低下”；
银行赚钱了说是“银行暴利是制度之耻”；
做传统业务是“吃利差没有创新能力”；
创新了与信托公司合作理财就是“表外贷款风险不可低估”；
中间业务收入低了说是“最依赖存贷款息差生存”；
中间业务收入提高了说是“做假帐”；
免费给大众服务了说“利润来源单一风险大”；
服务收费了说“银行黑心必须声讨“；
资本充足率低了说是“经营风险大”；
资本充足率高了说是“成长性低”；
不良货款率低了说是“指标滞后”；
不良贷款率反弹说是“捌点来了”；
银行坏账升一个百分点，全行业亏损，中国银行业再好也是“刀尖上跳艳舞”；
Stone & McCarthy说“不良贷款率可能上升至13.4％”；
银监会不出新规说“银行监管水平低”；
银监会出新规说是“已经担忧目前商业银行资产质量问题”；
拨备率不提说是“不能覆盖风险”；
拨备率提了说是“不良贷款将大增，不然为什么要提高拨备率？”；
市盈率10倍了说是“银行要按市净率定价”；
市盈率7倍了说是“未来盈利会受冲击”；
市净率2倍了说是“高于西方银行”；
市净率1.5倍了说是“盈利不能持续”；
民间借贷说是“高利贷”；
利率市场化说是“银行要破产”；
收紧贷款说“垄断”；
放贷力挺经济说是“风险”；
加息了说“流动性紧张不支持银行股”；
减息了说“银行利差下降减少利润”；
银行股票在底部坚挺不跌是“盲目追捧”；
总之，一句话：银行股下跌有理！
银行股就是个猪八戒，里外不是人！
但：
1，银行股估值目前已处于绝对历史低位是事实！
2，跌多了要涨！
3，小QFII进来，第一件事就是填平金融股的AH差价！
阅读全文 央行再次加息 CPI可能攀高位
2011年04月05日 20:52 本文来源于财新网 订阅《新世纪》|注册财新网
金融机构一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点；个人住房公积金贷款利率上调0.2个百分点
【财新网】（记者 陈璐）中国人民银行4月5日决定，自2011年4月6日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。
这是央行去年10以来第四次加息。调整后，一年期存款利率达到3.25%，一年期贷款利率达到6.31%。
此次上调利率，仍显示了存贷款“非对称”加息的特点，定期存款利率普遍上调25个基点，而长期贷款利率，如三至五年及五年以上，上调20个基点。
与以往三次不同，此次加息，个人住房公积金贷款利率同时调整，均上调20个基点。调整后，五年以下（含五年）公积金贷款利率为4.20%，五年以上为4.70%。
目前，较多研究机构及分析师预计，3月中国居民消费价格指数（CPI）将突破5%，较多的预测集中于5.0%-5.4%。
在综合考虑商务部、统计局数据和春节因素后，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，3月食品价格环比可能在-1.3%左右。3月CPI同比涨幅在5.0%-5.4%之间，中值5.2%。
国际经济研究机构凯投宏观（Capital Economics）4月5日称，中国央行此次加息虽与前几日政府官员的表态有所不同，但并不出乎意料。加息25个基点，仍是延续货币政策紧缩的大方向，而且不会冲击经济增长。制约信贷放量的因素并不是贷款利率，而是可贷款额。
摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆4月5日表示，中国央行此次加息的时间点早于预期。此举表明将于下周公布的CPI等经济数据，将会出现新高。他预计3月CPI将同比上涨5.2%，而这也表明了中国决策当局对经济增长可持续性的信心。
对于未来的政策走向，凯投宏观分析师认为，未来央行加息的可能性减弱，目前的利率已经接近顶端。央行可能继续通过上调银行存款准备金率来控制信贷投放。
王庆依然维持中国将在今年上半年再次加息的预期，时间点可能在五六月份。他预计通胀将于年中见顶。
看年报注意到以下内容
看年报注意到以下内容2010年新进入21个城市（有加速的趋势），目前一共在87个城市设有分支行（仍大大少于浦发的134个城市）
2010年新进入的省会城市有石家庄，银川，贵阳（此前在这3省均没有分支行）
目前全国范围内没有分支行的省份有青海，西藏，海南
目前尚未进入的特区、计划单列市有珠海、汕头（广东网点全部集中在珠三角）
2010年私人银行未再进入新的城市（布点放缓，依然维持16个城市），同期交行私人银行客户增长100%以上 民生银行利益争夺战 新老股东暗战再融资
http://www.sina.com.cn2011年04月06日 09:37财经国家周刊
民生银行利益争夺战新老股东暗战再融资
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前后仅间隔50多天的两次融资方案调整幕后，民生银行董事会、几大老股东、中小股东以及管理层之间上演了一场没有硝烟的战争
文/《财经国家周刊》见习记者 方迎定
历时两月有余的民生银行(600016.SH,1988.HK)再融资风波暂时平息。3月19日，民生银行公告说，新的再融资方案拟于5月4日接受股东审议。
而在此之前的两个月里，民生银行围绕再融资，焦头烂额。1月8日，一纸有关非公开增发的再融资公告将民生银行推向舆论的风口浪尖。民生银行一高管透露，原方案推出后，“市场反响太大”，甚至有中小股东打电话至北京市警方，称民生银行若不更改融资方案，将举行示威。在市场和中小股东等多方诟病下，民生银行在无奈中不得不终止原方案。
然而面对越过“红线”的资本充足率，民生银行再融资需求兵临城下。民生银行2010年报显示，该行核心资本充足率和资本充足率分别为8.07% 和10.44%，比2009年分别下降了0.85%和0.39%，双双低于银监会对非系统重要性银行要求的8.5%和10.5%。
情急之下，2月26日，民生被迫推出新的再融资方案。由在A股市场非公开定向增发214.79亿元转变为A股可转债加H股公开增发，新方案融资规模约为285亿元。前后仅间隔50多天的两次融资方案调整幕后，民生银行董事会、几大老股东、中小股东以及管理层之间上演了一场利益争夺战。
失意的“史玉柱(微博 专栏)们”
在新的再融资方案中，民生银行将发行约200亿的A股可转债。不过，这一方案能否得到几大股东的青睐，尚未可知。
3月18日，民生银行投资者关系部称，按照新方案，发行A股可转债时老股东们有优先认购权。不过，《财经国家周刊》记者从民生银行一独立董事处获悉，因可转债价格还未定，几大老股东并没有表示出认购意向。
新旧方案调整的字里行间，是一场“进与退”的艰难博弈。
民生银行一高管向本刊记者透露，之前为能快速融到资金，民生银行董事会曾于2010年底召开了多次面对老股东的定向增发会。据他称，原方案最初的定向增发价为每股5元多，但几大股东对这个价格并不感兴趣。“说服几大股东申购非常不容易。”他说。
2010年12月，民生银行在北海道召开董事会中期会议。会上董事长董文标和董事会成员又开始动员老股东申购，董文标甚至许诺：“有钱的拿点钱出来，民生银行会给丰厚回报。”
史玉柱似乎最动心，旗下的上海健特在原方案中以每股4.57的价格共认购14.24亿股，占新发行股份30%，增发后将持股15.71亿股，持股比例将达5%。
与此同时，卢志强(专栏)旗下泛海控股认购11.9亿股，为第二大认购者，认购量占新发行股份数的25%，增发后持股达6%；南方希望认购6.6亿股，增发后持股将达8.5%；除几大民营股东之外，中国人寿副总裁王军辉曾放豪言，“你们不要的我都要”。但因其国有控股性质，民生银行将其认购量控制在5亿股，认购后占股比例为6.4%。
而据上述高管称，史玉柱在认购方案公布之后又有追加。而新股东江苏熔盛和华泰汽车在原认购方案公布之后，因拿不出现金被迫出局，史玉柱顺势而为，接手了两者合计认购的7.66亿股。由此，上海健特认购量达21.9亿股，认购资金达60多亿元。
但这份期待最后还是落了空。一位参会的独立董事说，在2月25日上午9点召开的董事会上，宣布完更改后的融资方案，史玉柱反对的声音最大，“60多个亿的现金都拿出来了”，却在中途遭变数，郁闷得“退出会场抽烟”。
其他几大认购股东对管理层抛出的新方案也表示不能接受，董事会上意见分歧，充满火药味。几大股东认为，如果嫌原方案中的认购价“太便宜”，是不是可以再“高一点”，把认购价由原方案中的每股4.57元提高到每股5.2元。
“董事会17名成员，只要有三分之二成员通过，他们反对也没用。”上述高管称，这次方案调整“不是加钱的问题，而是公平性的问题”。
民生银行甚至曾想通过此次再融资吸引郭广昌(微博 专栏)、马云(专栏)等优秀民营企业家加入，在董事会形成“民营俱乐部”。但是，马云没有表示出认购兴趣，而郭广昌则想直接控股民生银行。
上述高管层说，新股东的进与退，还要看与老股东的关系，“谁想进入这个民营俱乐部，需要得到俱乐部老会员的认可”。
民生银行曾动员郭广昌认购，但没想到郭广昌“占小便宜吃大亏”。在民生银行原融资方案出来前的一个月，复星集团通过南京钢铁购买了该行8000多万股，也因此涉嫌内幕交易成为不合格投资者。“郭广昌一直想进入银行业，想控股民生银行。”上述高管说。
而史玉柱则损失一笔授信才通过其大额认购。“他(史玉柱)一方面申购民生银行定向增发，一方面(被)授信，不能拿民生银行的钱再投民生银行，我们否定了这个关联交易。”上述高管称。
民生银行“民营俱乐部”为何有如此魔力吸引着“史玉柱们”加大筹码？公开信息显示，自2008年始至2011年3月26日，几大股东所控股的子公司均曾从民生银行获得过综合授信。其中，民生银行副董事长、泛海集团有限公司董事长、总裁卢志强所直接和间接控股的子公司共获得民生银行发放的综合授信、融资性保函以及承继贷款合计约100.60亿元。
方案新变
新融资方案为拟在A股发行总额不超过200亿元的可转债和在港交所公开增发不超过16.51亿股H股。
不过，此次融资方案能否顺利推出，民生银行持谨慎态度。3月18日，在回答记者询问时，该行董事会办公室称，“目前还不确定”，股东大会通过后还要上报证监会和银监会。
终止原方案，推出兼顾各方股东利益的融资方案，并非易事。民生银行一独立董事称，调整原方案时，民生银行请来瑞银证券对股权融资的各种方案，包括公开增发、附认股权证的可转债、A+H配股等都进行了考虑。
若采用A+H配股发行，目前民生银行A股的二级市场股价相对于每股净资产的溢价并不高，很可能发生配股价格折扣低于市场可接受的配股折扣水平，从而导致较大的配股失败风险；若股东在配售期内无法按时缴纳认购款，则其股东权益将被摊薄，造成股东权益受损。并且民生银行股权分散，配股需耗费大量的股东沟通成本，导致融资成本较高。同时若最终参与配售的数量未达到拟配售数量的70%，还可能导致发行失败。
选择附认股权证的可转债，相对于普通可转债，不仅有偿还本息的义务而且因无赎回和强制转股条款，需要承担一定的机会成本。这种方式对民生银行募集资金具有不确定性。
上述独立董事称，选择A股可转债，主要是基于投资者对可转债的盈利要求及民生银行二级市场股价的看涨空间。按基金机构和证券界分析人士此前的判断，民生银行当前的股价处于低位。若以5块多股价推算，未来将会有50%的涨幅想象空间。在股价上升的区间里，债转股的可能性和成功性较大。同时，可转债对民生银行当前的业绩冲期也不大；而若此时选择公开增发，同样的股份，募集的资金却少得多。
而将可转债期限定为6年，除参考其他业内可转债融资的惯常做法，主要还是避免较短期限对资本的冲击。如若是1~2年期的可转债，在此期间股价上扬空间有限，债券到期时民生银行有可能面临还本付息的巨大财务压力。
在H股公开增发，除考虑H股股东参与的机会外，主要是因为H股股价相较A股股价高，募集同样的股份，募集到的资金却更多，且H股可转债操作起来也不是那么容易。
相对于原非公开发行方案214.79亿元的募集资金总额，新方案虽然募集资金要经过申购、路演等复杂过程，但对募集资金没有影响，能募集到合计约290亿元。
国信证券认为，民生银行此次H股增发和A股可转债发行将提高核心资本0.65个百分点，资本充足率2.2个百分点，支持公司三年左右发展。A股可转债发行首先补充附属资本，以200亿元规模计算，则大约提高资本充足率1.5个百分点。发行期满6年后，可转债将进入转股期，届时的转股将补充核心资本，实际补充规模取决于转股价格和数量。
融资之患
近两年来，民生银行频频融资。2009年11月H股成功发行，在扣除佣金及交易所税费后，募得资金折合人民币267.50亿元。2009年3月和2010年6月，在全国银行间债券市场公开发行完总额为58亿元次级债券和50亿元人民币混合资本债券。今年3月，民生银行在全国银行间债券市场公开发行100亿元人民币次级债又获得监管层批准。
民生银行资产规模增速远远超过行业平均水平，但高成长并没有给民生银行带来更高估值，相反其平均市净率(PB)处于行业最低位，这与民生银行粗放型增长方式导致资本消耗过快、分红率低有关。
由于网点不多，民生银行缺少相对稳定和低息的存款来源，资金成本一直高于同业。虽然贷款收益率较高，但过去几年其信贷成本也相对高于其他银行。
而其风险加权资产权重一直高于同业，这导致其扩张时所消耗的资本速度较快，低杠杆率进一步拉低资产收益率水平，资本充足率下降较为明显。
2010年，民生银行平均总资产收益率为1.09%，比上年仅增加0.11个百分点。全年存款增速为26%，高于贷款增速20%，但储蓄和活期存款占比分别较上年下降了0.89和2.66个百分点。
国泰君安银行业分析师伍永刚称，民生银行正在调整贷款结构，将信贷指标用在收益率较高的商贷通上。2010年，商贷通带动了民生零售业务的快速发展，年增幅高达255%，达1590亿元，占个人贷款的比重由上年的27%大幅提升至57%，但伍永刚称，尽管商贷通给民生银行提供了盈利增长，但在经济低迷或下滑的经济周期，商贷通业务隐藏着较大的风险。
瑞银证券分析称，民生银行强劲增长的商贷通虽会持续改善该行的贷款收益率，但商贷通业务比重提升以及商贷通贷款利率较基准利率更大的上浮幅度，只能增加全年净息差约8个基点，而资产组合瓶颈(日均贷存比下降)很容易就抵消这样的利好。
伍永刚认为，民生银行2010年存款增长主要为一般性存款增长，存款结构仍待优化。而该行偏于获利和多年激进的业务风格，导致公司较看重收益率高的贷款业务，存贷比高于同业各家银行。而存贷比和风险加权资产权重双高，导致该行资本消耗加快。
2008年至2010年以来，民生银行人民币存贷比分别为75%、75.38%和72.74%，而人民币存贷比的监管标准是小于或等于75%。风险加权资产权重因集团贷款规模及表外资产的增加比上年增加2870.74亿元。
上述独立董事称，国内银行主要靠存贷息差赚钱。而民生银行业务“不扩张就无法挣钱”，随着中国版巴III的出台，监管部门相继要求银行提高拨备覆盖率和资本充足率，将同业持有的次级债从资本中剔除，以及出台“三法一指引”以降低金融系统风险。民生银行需要融到更多的资本以应对业务扩张中对资本的消耗和监管层对资本的严格要求。
插排：
新融资方案为拟在A股发行总额不超过200亿元的可转债和在港交所公开增发不超过16.51亿股H股 天津文交所账户资产玄机：被疑变相吸收公众存款
http://www.sina.com.cn2011年04月06日 02:15证券时报网
一只艺术品股票上市一个月暴涨621%，这个令众多投资者瞠目结舌的涨幅发生在天津文交所。天津文交所第一批两只艺术品股票自1月26日上市以来，29个交易日收益率超17倍，第二批8只艺术品股票上市后也连续涨停，有网友戏称天津文交所为“天津涨停所”。
证券时报记者 朱凯
“刚去打新，招行就提示我金葵花账户余额不足，需要收取管理费。”天津文化艺术品文交所(下称天津文交所)一位北京的投资者在电话中告诉记者。
天津文交所的开户流程显示，投资者需要先持有招商银行“一卡通”金葵花卡或以上级别的银行卡，随后在文交所网站进行注册，并激活招行个人网银专业版的支付中介业务功能。
中介账户资金归属疑团
这位北京的投资者向记者讲述，当初办卡的目的就是要去文交所开户，激活账号后将资金转账到文交所支付中介账户时，并没有想到这笔钱在口径上已不属于招行金葵花卡了。
对此，文交所与招行相关人员各有解释。招行工作人员称，如果招行是投资者股票交易的第三方存管机构，那么账户内的股票市值、招行理财产品、基金以及定活期存款等，都是归属于金葵花卡名下的；不过，资金若转账至天津文交所的支付中介账户，如果金葵花卡内的剩余其他资产总和少于50万元，就可能面临管理费收取问题。
而文交所热线工作人员对此予以否认：“他们(招行)的说法是错的，两个户头的资金总和达到日均50万标准就可以了。”但随后，对方又补充道，“文交所支付中介和银行存款都是招行下面的账户，是投资者名下的两个户头，始终没有离开过招行。”
资金始终没有离开过招行——真相到底如何呢？
对此，大成律师事务所合伙人黄开军律师对证券时报记者表示，天津文交所可能混淆了一些概念，资金的监管和资金的权属，在法律上具有性质上的区别，即使钱存在招行，资金的所有人也应有法律意义上的明确说法。
“文交所不是账户的所有人”
记者向天津文交所工作人员询问，投资者使用金葵花卡进行开户和交易，如果按照正常的三方平台银证转账规则，这笔钱应始终归于投资者个人名下，为何文交所的支付资金却必须进入另一个账户呢？
对此，对方并未直接回答。上述工作人员表示，文交所只和招行一家银行合作，由其进行资金存管，转入支付中介账户的交易资金都是存放在招行的汇总支付账户内，由招行对这个账户实施封闭式管理。那么，这个账户究竟归属于谁的名下？在记者再三追问之下，上述工作人员表示，该账户的户头并不是文交所。但上述人士以保密为由拒绝向记者透露该账户的所有者。
证券时报此前已经报道过，天津文交所其实是一家私企控股的公司，其前两大股东均为地产开发商。这一点已得到上述工作人员的认可。对此，知名证券维权律师严义明向记者表示，冠以“交易所”的机构一般是社团法人，应不以盈利为目的，除此以外的机构应称为企业法人或财团法人，而天津文交所明显属于后者，其经营的最主要目的正是盈利。严律师表示，如果天津文交所是股份制，就应称为“天津文化艺术品交易所股份有限公司”，现在的名称明显有误导，这是违法的。
天津文交所自称不是该账户的所有者，那么，是否存在以上述私企股东名义持有该账户的可能？如果这笔“集合资金”产生了投资收益，文交所艺术品份额交易的参与者是否有权分享？出现亏损，又该如何处置？
账户资产另有玄机
对于从金葵花卡转至文交所支付中介账户的资金究竟归属何方，招行热线工作人员告诉记者，在文交所“中签”或购买他们的东西(应指艺术品份额)，这笔钱就不再纳入招行的范围内了。但如果是购买招行的基金或理财产品，则纳入招行总资产内。
“如果是新办的金葵花卡，可能会出现你说的那种麻烦。但我们的大多数客户是很早就已开卡，里面除了存款，还有不少招行的其他产品，所以一般不会出现余额不足的问题。”招行工作人员解释称。
对此，招商银行上海某支行行长表示，很多新客户就是为了参与天津文交所交易而来开卡的，前期的确炒得非常热。该行长强调，招行营业网点的工作人员从未主动向开卡客户推荐天津文交所的产品，投资者可能是在其他渠道获知相关信息的。他还奉劝记者，“你现在不要来追高了，风险不小。”
上述招行热线工作人员告诉记者，通过该行“大宗商品支付中介”转账出去的资金，已不再纳入客户金葵花卡的资产总额之内。她还表示，文交所的支付中介平台是一个虚拟的资金账户，但资金只是冻结在账户里，谁都拿不走。
记者了解到，上述招行的“大宗商品支付中介平台”，目前仅有天津文交所这一家。
天津文交所如何盈利？
尽管天津文交所并不是一家法律意义上“不以盈利为目的”的交易所，但其网站却充斥着“本所”“本交易所”之类的表述。
招行工作人员告诉记者，目前与招行具有合作关系的这一唯一支付中介平台，其资金账户的确是在招行开户，接受招行监管，但其本身并不属于招行的资产范围之内。只要客户的资金转入支付中介，就不算入银行资产里面。
最初向证券时报记者透露这一情况的北京投资者表示，那些以盈利为目的的天津文交所民企股东，如果在缺乏有效监管的情况下擅自将资金转出，即使是将其用于最保守的固定收益投资，也将获利不菲。“日常交易时收取的佣金等，或许根本不值得一提。”他表示。
据证券时报3月28日报道，假如目前的4万余名投资者都持有招行金葵花卡，以平均每个账户资金50万元计算，仅托管业务一项，平均每日沉淀在招行的存款就有200亿元左右。而事实上，由于行情火爆，交易者的数量还以日均300人的速度增加，这意味着招行每天还能吸收到大约1.5亿的增量存款。
不久前天津文交所宣布，自3月28日零时起推迟开户业务，恢复时间将另行通知。而记者从该所获悉，目前已开户的客户暂时无法销户，原因在于销户与开户是在同一个系统中。这也意味着，目前冻结在天津文交所支付账户中相对固定的资金总额，或许不会低于日均200亿元规模。
按照最保守的年化4%利率计算，200亿元资金每天可获取的存款利息，就可达到219.18万元。相比之下，由于经常出现涨停，天津文交所向投资者双向收取的交易佣金“万分之五至千分之二”就是小巫见大巫了。
变相吸收公众存款？
从法律上分析，天津文交所除了存在上级监管不完善、股东构成不明晰、交易方式不科学、交易标的不规范等媒体已披露的问题外，近日接受证券时报记者采访的律师也指出，如果最为关键的资金监管缺位，天津文交所的行为很可能演变为“变相吸收公众存款”。
大成律师事务所合伙人黄开军律师表示，文交所最初的报批手续不完整、监管运作不到位，很可能令其演变为变相吸收公众存款。而且，他们表面上采取以物权份额交易的性质进行操作，实际上却借鉴了股市追涨杀跌的交易方式，这或许正是为了迎合大多数投资者炒新股获取高额收益的心理，进而为自己谋利。
黄开军律师说，资金权属一旦变更，随之而来的收益归属问题，容易造成更大的法律隐患。“不同于上市公司融资多数是用于具体的生产投资或技术改造，这些文化艺术品或许在10年甚至20年后才会公开拍卖，除去期间为数不多的管理费用，这笔资金长期沉淀的投资收益，必须加以明确。”他表示。
对此，严义明律师也提出了质疑。他说，像股票、期货等任何在交易所挂牌交易的产品，必须有一个共同的特性，就是它能够“标准化”。其内在所包含的东西，必须有公信力和均一的标准。天津文交所的艺术品缺乏规格化，无法确保其品质，试问怎么能做交易呢？
严义明还表示，在我国金融市场发展历史上，曾大量发生过类似的事件。比如期货等证券交易，投资人的账号与证券公司的自营账号完全混同起来的，这样一来，资金被挪用的事情也经常发生。他表示希望相关监管部门提出具体措施，以防天津文交所重蹈覆辙。 银行利润难“以价补量”
本文见《财经》杂志 2011年第08期 出版日期2011年04月04日共有 0 条点评
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平均利差小幅回升，使得银行在规模受限的2010年仍然取得了丰厚利润，但限于利息水平升幅，且信贷规模受压，2011年银行业绩难免“平淡”
《财经》记者 董欲晓
2011年初，多家银行提前发布年报。除了农业银行因拨备计提较小，盈利实现了45.98％的增长，其他三家国有商业银行发布业绩平均净利润增长率在25％－30％之间。其中海外资产利差回升缓慢的中行，也实现税后利润543.8亿元，同比增长25.8％。
根据3月28日银监会发布的2010年年报，当年银行业金融机构实现税后利润总计8991亿元，同比增长34.5％。同时，银行业金融机构资产总额达95.3万亿元，比上年增加15.8万亿元，增长19.9％。
资产配置更加灵活的股份制商业银行则普遍收获40％－50％的净利润增速。率先公布年报的兴业银行、浦发银行、民生银行的净利润增长分别达到40％、45％和45％。
与2008年－2009年不同的是，此次银行利润表现出色与资产规模扩张的关系进一步减弱。国有大型银行资产规模增速与净利润增速差别不大，但是客户结构迅速调整且资产结构较适合生息周期的股份制银行则实现了超规模净利润增速。
息差普遍回升
央行的宏观调控提供了升息周期，加之银行强化资产配置及客户结构调整，使得银行业整体息差回升。
根据陆续发布的年报资料，各银行在调整资产配置方面整体选择进一步压缩票据融资业务，提升高收益资产贷款的占比。多家银行票据业务占比降至近五年来最低水平。
中行2010年末票据贴现占比已经降至1.9％，较去年末下降3.3个百分点。建设银行票据业务占比低至2.57％。农业银行票据贴现业务占信贷比重低至2.8％。股份制银行则变化更加明显，民生银行年报显示，其票据贴现业务占比仅为1.13％。
与此相对的是，银行高收益资产贷款的比例在不断上升。中国银行贷款占生息资产的比重，比上半年提高了7.3个百分点，达到了57.84％。民生银行个人贷款（包含其小微企业信贷产品“商贷通”）在总客户贷款中的占比从2009年末的18.56％提升到2010年底的26.4％。
随着升息周期的到来，2010年银行净息差也在稳步增长中。建行年报数据显示，2010年该行净利差和净息差分别为2.40％和2.49％，较上年分别提高10个基点和8个基点。受外币业务息差下降的影响，中国银行今年净息差水平微增3个基点。
其中去年四季度银行业净息差恢复最为明显。上市后第一次发布年报的农业银行去年四季度单季净息差2.70％，环比提升15个基点。息差回升的主要原因为2010年下半年开始，银行存贷利差扩大，加上高收益资产贷款在总资产中比重不断加大。业内人士多认为，今年信贷控制严格，资金供求决定净息差继续扩大。
但由于目前国内外利率水平有相当差距，且阻击热钱流入压力较大，今年国内利率水平提升的空间或很有限。中行副行长陈四清认为，下半年人民币的市场利率应该不会出现太大变化，即使有提升最多也为27个基点左右。所以利率提升空间有限将限制银行业净息差的回升。
一位股份制商业银行高管同时表示，虽然今年以价补量仍然延续去年底开始的趋势，但是有碍于中国银行业依赖规模扩张的盈利模式，今年的净利润增长将放缓。
据了解，今年四大行信贷增长速度均控制在13％－15％左右，而股份制银行则普遍为20％，大大低于过去两年的资产扩张速度。虽然今年监管层未公布明确的新增信贷投放目标，但根据四大行的信贷计划，今年新增信贷量均低于去年。此前，有消息称今年四大行信贷新增量分别为：工行8200亿－8800 亿元、建行6800亿－7500亿元、农行6200亿元、中行6000亿元以上。
交银国际银行业分析师李珊珊预估，虽然银行今年的信贷议价能力提升，但提升空间较为有限，她认为平均净息差增长水平在10个－20个基点。另外，考虑到规模控制，2011年国内银行净利润增速大约为20％。国内银行业也将告别过去几年的狂飙状态。
而中国建设银行行长张建国在今年的业绩发布会上也更明确地表示，2011年盈利大增“不可能了”，但他说应该会保持在20％以上。
贷款利率重估
今年银行业全年盈利回归常态，并不妨碍一季度银行业绩的超预期增长。近期中信证券将上市银行今年一季度净利润增长预期提升至30％。
一季度受信贷调控政策的严厉束缚，市场资金供给紧张，银行调整贷款利率的步伐相当迅速。一位国有大行分行人士介绍，“目前公司类贷款的利率上浮都到了20％，只有总行级重点客户的利率可以受到优待而维持基准利率水平。资质比较好的公司，可以酌情提供上浮15％的贷款。”
“今年总行不仅要考核贷款总额，还要考核贷款笔数。”上述国有大行分行人士称，这就减少了单笔单款金额，“我们的议价能力会更高。”
3月28日，在年度业绩发布会上建行副行长陈佐夫表示，由于信贷紧缩，整体贷款规模受限，贷款定价会走上升曲线。目前建行新增贷款定价基本都为基准利率以上，只有个别客户享受下浮10％的优惠。
建行行长张建国则对比2008年前后信贷利率结构说，2008年以前，建行执行较基准利率上浮、下调和维持基准利率的贷款各占三分之一。但 2008年信贷大潮到来，近一半贷款利率较基准利率下调，仅18％左右为上浮。他表示，目前的贷款利率结构“很不合理”，希望通过一年到两年扭转局面。
据了解，由于信贷需求旺盛，部分股份制银行对中小企业客户的贷款利率高至基准利率上浮40％－50％。
东方证券银行业高级分析师金麟估算，一季度净息差环比升幅可能达到15个基点，同比可能扩大22个基点。
民生银行2010年净息差上升幅度达35个基点，为3月30日已经发布年报银行中的最高水平。根据民生银行年报显示，其小微企业贷款主要产品商贷通占其贷款余额的比例约15％，而此前民生银行人士曾对《财经》记者透露，2011年其商贷通信贷占比目标为20％，重点领域是少有正规银行业务覆盖但发展势头强劲的行业，包括服装、电子、高端白酒、家具、装饰等消费服务业。
虽然一季度银行贷款重定价积极，但就银行业整体而言，转型难言显效。根据银监会近期发布的2010年年报，2010年末银行业各项贷款余额 50.9万亿元，比年初增19.7％。主要投向大客户、大项目的中长期贷款余额比年初增加6.4万亿元，占比攀升至六成，同比增长29.5％，远高于平均水平。中长期贷款收益和风险也多为业内人士关注。
国内整体利率水平变化或许不会对银行业净利差带来较大改善。此前央行副行长易纲在公开场合表示，“个人认为中国目前的利率很舒服，太高了会吸引热钱。”
与加息相比，再次调整存款准备金率则有更大可能性，存款准备金率再次刷新历史高位将给银行业整体盈利带来负面影响。近期全国人大财经委副主任委员吴晓灵就表示,只要存款准备金利息能够覆盖商业银行融资成本,存款准备金率仍存在上调空间。
分红率缩小
银行2010年利润再次报喜，但分红却可能减少。随着国内银行股权、债券融资触碰天花板限制，通过减少分红增加内源融资的力度逐渐加大。中国银行3月24日公布了2010年度业绩报告，公司每股派息0.146元，派息率39％，A股股价对应分红收益率4.4％，比往年略有下降。
中国银行副董事长、行长李礼辉在中国银行2010年度业绩发布会上透露，从今年开始，中国银行未来三年将实施35％－45％的派息政策，具体的区间大概会在40％左右。此前三年中国银行的派息率均在44％以上，最高52％。
而这种分红策略得到了建设银行行长张建国的认同。张建国在3月28日的业绩发布会上称，建行也将在未来三年保持35％－45％的分红水平，并称这样的分红比例是比较正常的。
李礼辉解释，中国银行派息政策调整主要是考虑到两个因素。首先是考虑银行长远发展的需要，需要补充资本金而降低分红。另外，为了兼顾股东短期的回报，而不会大幅降低分红。
过去两年，中国银行在信贷大潮中资产规模扩张最为激进，因此带来沉重的资本补充压力。在股本、债务等外源性融资接近极限后，通过减少分红、利润留存增加资本已是必然。
李礼辉说，过去几年中国银行分红逐年增加，股息率大概在4.1％左右，“这个派息水平比较好。”
实际上，记者从监管层了解到，国有银行为补充资本需要，今后三年的分红比例可能普遍下调最多15％。接近汇金人士则称，这种分红政策暂时不会影响到国有控股的股份制银行光大银行等，该行还将维持略高于同类股份制银行分红的水平。
国有控股银行自2005年陆续股改上市，并于上市初期向投资者承诺短期内分红在50％左右。其中工行承诺的截至2008年底之前的股利分配金额在净利润的45％－60％之间。但随着银行资本金补充压力越来越大，国有银行大幅分红也使得银行内源性资本补充渠道承压。
2009年，中国工商银行、中国银行、中国建设银行等国有大型商业银行加大信贷投放力度，导致资本充足率下降较快。大股东汇金公司于2010年4月发布公告称，支持上述三家银行将2009年的现金分红比例由50％降至45％，以提高通过内部积累补充资本的能力。
而此次2010年度分红，汇金则再次让步。中国投资有限责任公司副总经理汪建熙在今年“两会”期间就表示，支持三大行（工行、中行、建行）适当降低分红比例，但他同时称，“作为沪港两地上市的公司，会遵循国际惯例，在比较高的比例区间内”设定分红比例。 国泰君安-招商银行-600036-2010年报业绩交流会纪要 资产质量稳定，息差平稳上升可期
招商银行迎来24周岁生日
2011年4月8日，招商银行即将迎来其24周岁的生日。24年的创新与成长，24年的激情与绽放，24年的成就与梦想。
招商银行成立于1987年4月8日，成立之初偏居深圳蛇口一隅，是个只有1亿元资本金、1个营业网点、36名员工，十足的区域性小银行。24年后，招行发展成为了资本净额超过1600亿、资产总额突破2.4万亿、机构网点超过800家、员工近5万人的全国性股份制商业银行，并跻身全球前100家大银行之列。凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行现已发展成为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。在银监会对商业银行的综合评级中，招行多年来一直名列前茅。同时荣膺英国《金融时报》、《欧洲货币》、《财资》(The Asset)等权威媒体授予的“最佳商业银行”、“最佳零售银行”“中国区最佳私人银行”、“中国最佳托管专业银行”多项殊荣。在英国《金融时报》发布的全球银行市净率排行榜中，招行在全球市值最大的50家银行中，市净率排名第一。
高瞻远瞩的战略眼光，敢为天下先的创新精神，一如既往的优质服务，坚持不懈的体制探索，以人为本的企业文化，“达者独善天下”的社会责任感，招行人以“做中国金融银行业改革的探索者、先行者和领头羊”的气魄谱写了这24年辉煌的篇章。
24年来，招行始终将“服务、创新、稳健”作为核心价值观，坚持效益、质量、规模、结构协调发展，在国内同业中逐渐脱颖而出。在公司治理上，一开始就将所有权和经营权分离，较早地建立了董事会、监事会和经营班子分工明确、相互制衡的现代企业治理结构。在人员管理上，率先打破当时国内企业普遍存在的“铁饭碗、铁交椅、铁工资”的“三铁”制度，实行“人员能进能出、干部能上能下、待遇能高能低”的了“六能”机制。在信息化上，领先同业构建了全行统一的IT平台，创建了国内第一个电话银行，较早实现了客户资金的通存通兑和零在途汇划。在产品开发上，招行不少创新业务产品具有比较明显的市场竞争优势。一卡通是是国内第一张基于客户号管理的银行借记卡，目前累计发卡超过5600万张，卡均存款超过9400元，远超全国平均水平，被誉为客户最喜爱的银行卡之一；一网通是国内第一家网上银行，网上银行和电话银行等电子银行渠道的持续完善有效分流了营业网点压力，2010年公司银行柜面替代率达45.1%；零售银行柜面替代率达82.4%。 2010年11月，招行创新推出了iPhone版手机银行，深受用户好评，截止2011年2月底，下载量突破35万，用户评价及排名位居苹果公司相关财务类软件排行榜前列；信用卡是国内第一张符合国际标准的双币信用卡，目前发卡量超过3400万张，被哈佛大学编写成MBA教学案例；金葵花理财是国内首个面向高端客户的理财产品，在高端客户中享有很高的美誉度，目前拥有客户超过65万户，管理客户总资产超过1万亿元；私人银行服务在国内股份制银行中率先推出，被国内外权威媒体多次评为“中国最佳私人银行”；跨银行现金管理在国内同业首开先河，成为大型企业集团资金管理的首选。此外，个人储蓄存款、个人消费贷款、资产托管、企业年金、离岸金融等业务，在股份制银行中居于领先地位。招行的风险管理也一直为业界称道，资产质量始终保持良好水平。截至2010年12月底，不良贷款率为0.68%，准备金覆盖率达302.41%。
步入世纪之交，招商银行抓住信息化、全球化的机遇，前瞻性地制定并成功地实施了科学的战略。首先是利用在互联网面前大小、新老银行都处于同一起跑线的有利时机，大力发展网上银行、电话银行、手机银行、自助银行等电子渠道，有效地弥补了物理网点不及大型银行的明显劣势，并锁定了大量高素质、高价值客户。其次是分别于2002年和2006年在上海、香港上市，不仅满足了快速发展的资本需求，而且推动了内部管理脱胎换骨式的转变。再次是积极稳妥地推进国际化发展，在我国政府的有力促进下，经过艰苦努力，打破了美国17年来对中资银行市场准入的封锁，率先在纽约设立了分行并在此次金融危机最严重的2008年10月正式开业，被纽约市长彭博先生比喻为“华尔街冬天里的春风”；同年，还斥资300余亿港币收购了具有75年历史的香港本土第四大银行永隆银行，整合后开始取得良好的协同效应，被英国《金融时报》评述为“不可复制的案例”。
2004年，招行在国内同业中率先实施经营战略调整，加快发展零售业务、中间业务和中小企业业务，逐步形成了有别于国内同业的业务结构与经营特色。截至2010年12月底，招行储蓄存款占自营存款的比重接近40%，零售贷款占自营贷款的比重超过35%，非利息收入占营业净收入的比重超过20%，中小企业贷款占对公贷款的比重接近50%，均在国内股份制银行中居于前列。当前，招行正迈入新的战略发展阶段。为有效应对来自内外部经营环境的各种变化，持续增强竞争优势，招行将在深入推进经营战略调整的基础上，全面实施以降低资本消耗、提高贷款定价、控制财务成本、增加价值客户、确保风险可控为主要目标的二次转型，着力推进经营方式向内涵集约型转变，真正走上集约化经营的道路。
招商银行，因您而变。在未来的岁月里，招行将继续努力为成为具有国际竞争力、中国最好的商业银行而不懈努力。 维赛特财经提供（仅供参考，风险自担）
招商银行(600036):拟三至五年内实现转型
■证券时报
招商银行行长马蔚华日前在纽约哥伦比亚大学商学院领袖论坛上表示, 招行将
于三至五年内从过度依赖信贷增长的传统模式转型到适应国内外监管体系的新型银
行.
马蔚华表示, 未来几年将是中国银行业转型的关键时期.过去三十余年,中国银
行业初步建立了现代银行体系,但基本还是延续传统经营模式,过度依赖信贷增长和
外源融资,过度依赖大客户.
"对于大部分中国银行来说, 中小企业贷款目前仅占总贷款额的不到四成,对零
售客户的贷款占总贷款额的不到20%,远远低于欧洲和美国的银行."他说.
马蔚华表示,在未来几年,随着国内外监管体系和利益相关者约束的日益刚性化
, 中国的经济增长速度将逐步趋缓,经济结构调整将深入推行,利率市场化改革将加
速前进.中国银行业如果仍是过度依赖存贷比获得利润收入,将不适应形势发展.
至于如何成功实现转型, 马蔚华表示,最重要的是要大力提高中间业务收入.目
前非利息收入在银行全部收入中的比重, 美国和加拿大平均为45%,欧洲国家为44%,
澳大利亚等亚太国家为28%.经济越发达,非利息收入所占比重越高.
他表示,目前社会需求发生了重大变化,中小企业融资,居民财富管理,移动金融
服务等需求快速增长.对银行来说,积极研究客户需求,加速金融创新,才是生存之道
. 红酒也能抵押贷款了：永隆银行首创红酒贷款
永隆银行按揭及私人贷款中心主管蔡尔全(左)、永隆银行助理总经理邓耀梁
红酒早成为港人热门另类投资之选，其去年的投资回报绝不比黄金及原油等其它商品逊色，去年红酒指数年升57%，跑赢金油。永隆银行昨推出全港首个红酒贷款服务，投资者最多可借取500万元，以购入指定之50多种红酒。永隆银行助理总经理邓耀梁表示，有关贷款与一般私人贷款类同，不同的是以红酒作为附加抵押品。客户须从该行指定之销售商购买指定之50多种红酒，其后旗下永隆信托会为客户开立酒窖，待还款期过后客户方可拿回红酒。
购指定红酒作抵押品
有关贷款设有两款计划，首先是分期贷款，其息率最低为P（最优惠利率，该行为5.25厘）减1厘，即4.25厘，客户可选择分1至5年摊还本金及利息，以固定金额或固定期数的形式，每月或每两周还款。另一为「借梗」贷款，息率最低为至P加1厘，即6.25厘，客户每月须缴交应付利息，贷款结欠则于所协议之贷款到期日支付。最高贷款额为港币500万元，或红酒购入价之50%，以低者为准。
新类型贷款扩阔息差
除利息外，客户亦要支付红酒存仓的行政费用，以位于英国的酒窖为例，一箱红酒的年费约为10.8镑（约140元）；另还需缴交红酒保费。
目前银行息差甚窄，尤其因现时低息的拆息（Hibor）按揭大行其道，邓耀梁表示，业界需不断研发新产品以扩阔息差。按揭及私人贷款中心主管蔡尔全则称，虽然不排除按息仍有机会再上调，但新类型贷款较按揭可扩阔息差数倍，冀可多做。
邓耀梁为产品定出的短期目标总贷款额为5,000万，并谓产品推出2个月来，已陆续收到旧客及新客的申请，而母行招商银行亦有为其转介内地客户。
红酒年升57%胜传统投资
红酒投资之所以获得青睐，主要是其投资回报绝不比其它商品逊色，据酒类指数显示，红酒于2010年的投资回报，优于股票及黄金等传统投资方法。据伦敦国际红酒交易所（Liv-ex）所编制的名酒50指数，2010年上涨了57%，同期金价升幅为35%，原油升20%，而标准普尔500指数则仅升13%。
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