002024苏宁电器——长期跟踪

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张近东的攻守之术

2009年，张近东主攻。
在春寒未散时，苏宁电器[15.93 -0.87%]宣布投资建立总面积30万平米的总部基地；在同业们放慢开店脚步，整顿内务之际，苏宁宣布继续开店计划；4月份，宣布苏宁自建店计划；入夏后，以5730万元收购日本家电零售商LAOX部分股权，成为第一家进入日本市场的中国家电零售公司，与此同时推出苏宁第四代电子商城。
事实上，此前的苏宁亦具有很强的攻击性,不过这种攻击性基本是一种行业式的特性。过去的十年间，家电连锁零售业一路向前狂奔，跑马圈地，价格革命，厂商博弈，兼并收购。而较之竞争对手的更为激进的狂奔突进，苏宁的攻势之中，始终有着保守之姿。
对此，作为董事长张近东认为，目标决定路径，做企业就像盖房子，如果“建筑师”的目标是百层大厦，那么打地基这个环节是急不来的。在人们习惯了苏宁追随者的身份标签时，2007年，在清华大学一场公开的零售业论坛上，张近东放言：三年之后，苏宁将全面领跑。两年过后，以可考的上市公司的营业额为度量指标，苏宁电器超过国美电器[2.24 0.45%]，成为中国最大的家电连锁企业。“我不会乱说话的，我们的3年领跑目标是基于自己能力做出的判断。”
知人者智，自知者明，企业尤如是。苏宁电器的“自知之明”很大程度上有赖于张近东过去十年在公司管理制度上的苦心经营，其中主要是在系统与人员上的蓄势。制度建设，这一最为基础的公司管理问题，却由于家电零售行业整体式的江湖气，而常常为个体公司所忽略。
一个简单的道理是：零售的本质即流通的效率，零售企业的竞争力取决于其商品和资金的周转率。而这涉及产业的多个环节，并非零售商一己之力所能及。若单纯依靠简单粗暴的低价策略，则有涸泽而渔之弊端。零售的核心竞争力最终依然是取决于：如何通过系统的收集、分析消费者的需求信息，进而将之传导到上游的生产商，形成合理的生产计划？如何通过物流系统的合理规划，让消费者得以在最短的时间内以最低的成本获得相关产品？
苏宁所构建的后台系统以及早年建立的四大人才储备工程（“1200人工程”、“百名店长工程”、“中层管理梯队工程”、“千名维修技术蓝领工程”），则让苏宁的管理层相信苏宁在上述两方面厚积薄发的能力。对此，苏宁的管理层难掩自我优越感，用总裁孙为民的话说，“苏宁的后台至少领先同业者三年。”张近东甚至认为，苏宁的后台并不比全球最大的家电零售商百思买逊色。
苏宁在系统上的自信，影响到他们对于新进者的威胁的估计，比如，对于过去两年内快速起飞的电子商务。但张近东认为，不应该夸大电子商务的作用，只要不忘零售本质，如履薄冰，进攻亦是防守，反之亦然。
可以预见的是，家电零售行业依然是在“圈地”发展之中，未来几年中，国际大寡头的持续投入以及新形态如电子商务业的发展，行业格局依然充满变数。
零售经营，比什么？
《21世纪》：怎么理解零售的本质？
张近东：当农民有了过剩产品时，就出现交换行为，而后出现异地交易，货币工具等。商业是促进社会进步和文明。它的本质就是促进交流和社会进步，是不可代替的。
让商品能够最快地到达消费者手中。让消费者买到最需要的、最廉价的商品，那就起到桥梁的作用。零售的本质就是要看你的这座桥梁能否给消费者带来价值，如果不能带来价值，你就要消失。
这个行业一点投机都不能有。我们在苏宁内部说，过去叫逆水行舟，现在是如履薄冰。
《21世纪》：您怎么看电子商务对于零售行业的影响？
张近东：首先，从购买的效率，或者从平台角度看，这是一种个性需要。我觉得电子商务平台是满足消费者个性需要的消费平台。我们不要把它过于夸大，不要用“先进”等词形容它。同样也不能因为有了这个平台，就否定传统渠道。不能出于宣传需求，就把本质丢掉。
线上永远都不可能取代线下的渠道。当所有的需求都可以通过网上购买获得时，那么乐趣就都没有了，就像穿衣服一样。无论什么业态，流通的根本不能丢掉。所谓根本，即你是否有商品，你的价格，你的配送能力。连锁店面可以是实体的，也可以是虚拟的。但如果只用一个网站页面就可以建立你的核心竞争力，那么大伙都可以建立一个苏宁电器。
《21世纪》：我一直在想今天的电子商务与线下零售的消长关系，会不会是胶卷和数字化照相之间的转化故事的另一版本的演绎？
张近东：我想我们的行业正在发生的变化和胶卷行业不太相同。从苏宁确定连锁发展策略时，我们就不断思考我们的核心竞争力是什么。是店面，还是产品，人才……这个行业的核心竞争力是不会因为平台的变化，而发生变化。
如果如你所说的，当人们都习惯了网上购物时，我们也可以在一夜之间转过来。
你要看看目前的一些网上商城，他们的优势到底是什么？如果只是一个网站，那就不能称之为优势，就不应该把苏宁和他们相提并论。你要问问他的采购价格是不是真的比我们低。
《21世纪》：百思买2008年年报中，有相当大的篇幅是用来谈百思买电子商务方面的布局，而且在进入墨西哥等新市场时，百思买基本是电子商务和线下点并行的模式。
张近东：关键是在数字时代来临时，我们准备好了么？不能不切实际。客观讲，我们的市场和美国市场比起来还有一段差距，观念上可能没有太大差距，但收入等指标有实际的差距。同时，在中国市场竞争，如果它开的店与我们差不多，它基本竞争不过苏宁。百思买进入新市场也要设计发展策略。
随着消费者和市场变化，我们一定会不断创新。但这里有个“度”的问题，太超前了，就不适用，没有市场接受度，会导致成本问题，而且会错过一些现在需要解决的问题。但如果不考虑，也不行，未来会错过一些发展机会。
苏宁也在为未来的发展在做些调整，在建立一些管理体系和经营方式。比如信息化运用，对个性化的研究，我们的系统也是日新月异。一些基本框架我们已经建立起来，已经摸索到了。
《21世纪》：这种度如何把握？
张近东：这个是很难用语言表达，是身传不能言传，是团队的默契。经济学家可以在理论上总结，我们是实践者，社会有分工。
《21世纪》：今年以来，什么让您焦虑？
张近东：近几年，中国的零售业，尤其是家电的连锁发展进入一个快速的发展阶段，但另一方面，我们又在为连锁发展的持续稳健发展而焦虑，比如我们的扩张问题，信息化问题甚至人才的问题。
现在有人认为我们有秘诀，其实没有，我们一直对我们既定的目标很扎实地追求。如果有秘诀的话，那就是专注。
《21世纪》：苏宁曾经参与收购大中电器。当时为什么会考虑做这笔收购呢？
张近东：我们觉得大中的店面在北京有一定店面价值，当然价值是有一个度。对我们而言，大中的店面和苏宁的网点，没有重叠那么厉害；我们给的价格已经够高了，如果其他人出价更高，那就超出原有的价值。
《21世纪》：您如何看待通过并购获得的增长？
张近东：如果是通过并购大起来，那可能会大而空。如果并购为了消灭别人，那就不太理性。你的并购目的，要考虑好，要了解自己的并购能力。国内的前期并购就是为了买店，我们并不缺这些东西。
《21世纪》：您觉得到今时今日，家电零售行业是否还处在跑马圈地阶段？
张近东：我觉得零售的整合还会有相当长的时间，本土的零售业还需要扩大规模，国外的零售公司还没有真正全面进入，而且他们还在了解中国市场的阶段。一旦这两方面发生变化，他们可能会在一夜间改变行业格局。两会时，我都在呼吁这方面，重视流通行业，这在未来对中国会更重要。
集权与分权，为什么？
《21世纪》：听说您现在一年有百分之五六十的时间用在开内部会议？
张近东：一年必须要开的会有200个。一般1-2个小时，长的也有7-8个小时。

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《21世纪》：哪些会是您必须要开的？

张近东：年度的总结会，季度的总结会，月度会议，大区的高管会议。每个阶段公司发展的会议。

《21世纪》：有您参加的会，在场的人会很紧张么？

张近东：会比较谨慎一点。

《21世纪》：有些企业家称，公司的一些中高层对他汇报工作时，有些时候会不自觉地脚会哆嗦，生怕一些问题弄错。

张近东：那不对，不能让员工见到你就哆嗦；但员工对于企业领导者的敬畏是需要的，如果领导者对员工没有一定的威慑力也不行。但是沟通要坦诚，这样对企业的发展才有利。许多时候你需要看到别人，反省自身。我最担心的是我和我们的管理干部出现距离感，有时出现思想的障碍是很可怕。

《21世纪》：这就是大组织病，似乎随着组织壮大，是无法避免的，对此，您现在的应对之策是什么？

张近东：我觉得就是要加强交流，还有就是企业文化的灌输。随着企业规模增大，组织的管理层级会越来越规范和严格，这自然而然会产生组织内的层级隔离。做领导者的，要想如何一方面不违反公司管理的制度，另一方面又不会使人的交流有障碍。这很难。

《21世纪》：大组织病还会伴生领导者获得的前端数据失真，您遇上这个问题，如何解决？

张近东：打个比方说，原来要谈的一部手机，由于流程一多，最后传达到我这里可能就变成电脑。所以，面对汇集到我这里的所有数据，我都需要认真思考一下。我们一直在做的管理制度流程等等，制度是教条的，流程冗长的，一方面要批评它，但另一方面，又必须这么做。

《21世纪》：您觉得您个人的一些无意识的行为举止是否也会是造成上述问题的原因之一？

张近东：就个人而言，我是百分之百地想沟通，但有些时候，问题不在我。有时苏宁的高管们不通过电话找我，而是通过秘书来找我。他们可能以为领导忙一点，就找秘书。于是不知不觉就有距离了。

《21世纪》：您觉得您的个人色彩在公司内会不会太浓重？

张近东：我在公司内是没有权力的，是制度在说话。至于其他人怎么想，那就是他们的理解。

《21世纪》：建制的一个核心问题是权与责的设计。在这方面，苏宁的设计原则是如何？

张近东：如果你留意这次经济危机中倒闭亏损的企业，基本都是股权分散的公司。这和职业经理人制度多少有些关系。在苏宁，我们没有职业经理人，我们只有事业经理人，即必须要有对企业承担责任的意识。这是我们早在4年前就明确的。如果你是职业经理人，至少我现在不敢用。未来会不会用，不知道。

能力适中，找何人？

《21世纪》：您和孙总（总裁孙为民）都谈及，苏宁要找的是能力适中的人。在你们看来，这是因为零售行业的薪酬竞争力要匹配么？那怎样的人算是是能力适中又适合苏宁的？并且能够确保人才梯队的稳定性？

张近东：选择的时候就必须是志同道合。大家有共同价值观，对这个行业有充分认识，对未来有充分信心，那么苦一点，也不会放弃。苏宁的1200工程，在培训中会灌输很多东西给他们，例如通过到基层锻炼，来强化做事踏实的风格。我们现在的培训量达到每天三五千人。

我们把对人的要求总结为：人品优先，团队精神，能力适度，敬业为本。

《21世纪》：零售行业一线员工稳定性和中层管理者的稳定性，在您看来哪一方面更重要？

张近东：都重要，也都不重要，企业不能依附于哪个人，如果依附于哪个人，那么领导者睡觉都睡不着。关键是他/她能否为苏宁服务，其次他的这种服务能力能否受到尊重。这是长期的问题，不能简单的、片面的理解。这是所有企业发展的问题。

《21世纪》：此前，我听一个企业家谈及“留人观”，他说，当公司员工要走的时候，基本他是不会留的。对此，您怎么看？

张近东：每个企业不同，每个人不同。如果我的太太说要和我分手，我会毫不犹豫地同意，因为我对自己的能力很清楚。留得住人也留不住心。在苏宁的发展中，有很多人都在等待发展的机会，哪些人做不动了，就让新的人尝试。

《21世纪》：那您现在还关注1200工程的流动性么？

张近东：过去关注，想知道为什么，现在不太关注。现在的流动性已经是我们的预料问题，现在面临的是矛盾，我们觉得是流动要大些，区域的轮换。

《21世纪》：目前您最关注的苏宁发展的内部问题是什么？

张近东：具体的，还是对干部能力的关注。

从企业的长远来看，是企业的未来发展问题。我在内部看到的数据比任何人都多，这也是我的角色所在，也和我的职权相关，也只有我的职权能够推动（发展）。

《21世纪》：2009年苏宁的扩张速度相比而言是非常快的，这种节奏与苏宁的能力是相匹配的么？

张近东：2009年我们继续按照我们5年规划中的3年攻略，延续前几年的开店策略。很多人会觉得怪异，是逆势而为，但过去5个月看来，苏宁还是恢复了。

我们一直在耕耘后台系统、店面规划——区位、规模、铺陈、数量等，以及人才储备。从表象看，似乎大家在这几个领域的做法相似，但如果深入来看，你会发觉有很多差异。或者说每家公司的个性随着时间会产生巨大变化，这，你可以从细节中感知。

所以2007年在清华，我当时说3年领跑，我不会乱说话。如果你是从1999年，也就是我们开始做连锁那年，一直追踪我们说的话，你会发觉我们基本都是言行一致的。我们说领跑，绝不是迎合，也不是说会知道对手会发生什么变化，而是基于对自己的能力的判断以及追问行业的核心竞争力是什么。

《21世纪》：用上市公司的营业额来比较的话，2008年苏宁的营业额已经超过国美，黄光裕涉案或多或少促成这一结果吧？

张近东：如果基于公开的事实，我想（对手的变化）毕竟就一个月左右的影响。一个月是否会导致这么大的变化？我想不能说完全没有，但这主要取决于企业本身的发展问题。有些事情看似偶然，但实际上有其必然性。

在家电零售行业，苏宁可以算是比较早迈出一步，如果把握好“这一步的优势”，确实会形成一种他人无法超越的优势。我觉得零售业是无法投机的行业，它需要踏实地去做，如果苏宁坚定地按照我们既定的目标做下去，优势是会不断扩大。

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咨询函回复之1908号－－苏宁电器
2009-7-22 10:39:54

投资者：
　　我是002024的投资者，现在网上商城已改版上线了吗。现通话速度太慢。网上商品如空调无主要参数说明，无法比较性价比。希望能改进！
　　公司回复：
　　公司的网上商城团队正在进行最后阶段的开发和运营准备工作。感谢您提出的建议，我们会反馈给相关部门予以改进。敬请关注我们将要推出的全新的网上商城。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　          苏宁电器股份有限公司
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　          2009年7月16日

hollysway

我在大约6年前，买了房子，要买家电。对比过国美、苏宁，那时感觉苏宁很烂。里面电器的价格很混乱，和个体户的小店一样。而那时的国美给人感觉不错，挺正规。两年前，家电换代，又去转了一下。发现苏宁、国美的位置已经发生了变化。我能看到的不多，但是我爱人是国美、苏宁的供货商，她对于两家有更深入的了解。她断言，苏宁由于越来越系统的管理，其竞争力已经完全超越国美，国美的FB，各个供货商应该都知道。苏宁未来的发展确实无可限量，我也买入了苏宁，准备长期持有，起码10年……:*22*:

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楼上的可以随时掌握第一手资料，羡慕

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苏宁电器成为惠普中国唯一直供渠道商

            新浪科技讯 7月28日，苏宁电器宣布成为惠普在中国地区的唯一直供渠道商。苏宁电器总裁孙为民称，与厂商建立直供模式将是未来发展的重点。
　　惠普之前一直采取代理分销的直供模式，通过神码、英迈等全国总代理向包括苏宁及电脑城在内的所有国内零售渠道进行分销操作，而此次双方签署直供协议后，苏宁电器将直接向惠普中国工厂提货。
　　首批纳入惠普苏宁直供采购模式体系内的产品包括十多款笔记本以及台式机及显示器产品。苏宁电器称，后期将覆盖到惠普全部产品线，此举将使提高采购效率，而采购成本则由于中转环节的减少而进一步缩减。
　　苏宁电器总裁孙为民表示，包括电脑在内的消费类电子是中国家电市场未来最大增长点，量贩式的连锁销售模式将得到消费者越来越多的青睐，这也是苏宁近几年经营转型的重点突破方向。
　　惠普中国区总裁柯玉章表示，随着中国消费市场和渠道的逐步成熟，惠普一直期望采取的直供合作也将顺势展开。经过一段时间的摸索和磨合，不排除将该模式在全国渠道进行推广的可能。
　　双方还计划09年完成在500家苏宁门店的惠普体验店的建设，并向苏宁门店派驻500人的专业销售工程师等项目。
　　双方预期通过上述合作在2009年实现15亿的年销售规模，未来三年则实现整体销售过50亿元。此次签约之后，双方将借暑促开展大规模的全国性促销活动。
　　据IDC2009年第一季度的最新统计，在中国，惠普笔记本市场份额2009年第一季度年同比增长36.1%；其商务笔记本市场占有率为21.6%，年同比增长超过50%。
　　苏宁电器提供的数据称，苏宁08年的电脑年销售规模超过50亿元，而今年的销售目标则预计将近70亿元。惠普在苏宁体系内平均每年保持80%同比增长，其电脑产品、打印机产品已进驻苏宁全国各级门店。2008年，惠普产品在苏宁销售量接近30万台，是其销量最大的品牌之一。
    中国惠普有限公司IPG集团副总裁张永红表示，对于不同的渠道惠普有不同的策略。此次与苏宁的合作并不意味着惠普渠道政策有大的改变。(文元)

cicer

股票与实体 有比较大的差别

长线投资 除外

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苏宁电器上半年净利同比增长15％
2009年 7月 30日 星期四 19:01

路透上海7月30日电中国大型电器连锁零售商--苏宁电器股份有限公司（002024.SZ: 行情）周四稍晚刊登业绩快报称,上半年公司实现净利润12.62亿元人币,同比增长14.65％.

刊登在深交所网站上的该业绩快报并显示,上半年苏宁电器实现主营收入273.34亿元,同比增长5.46％;基本每股收益0.28元.

苏宁表示,随着国家一系列内需拉动策的推进落实,消费者信心与需求逐步恢复,零售行业随之回升.上半年公司稳步推进连锁网络布局,新开连锁店75家,同时关闭/置换连锁店40家,截止6月末公司在全国187个城市拥有连锁店847家.

该公司并称,上半年运营费用得到有效控制,单店销售能力相对加强,并通过优化供应链关系,加大定制、包销等的差异化采购与推广,供应链成本有所下降,综合毛利水平保持稳中有升.

苏宁电器周四收报15.18元,跌0.11元,或0.72％.（完）

PS:同比降环比增，反对者有很好的借口了
可比店面-4.12%比我预想的要好，三四季由于去年基数低，大幅增长可期，预计全年同店+3~5%

[ 本帖最后由 ww0069 于 2009-7-30 21:08 编辑 ]

玉蛟龙

长期持有!

hercule

苏宁电器， 好股！咋跌呢？:*31*:

ww0069

新版B2c到底啥时候推出啊？

gaogh

考虑到明年通货膨胀预期依旧较强，零售业增速V型反转态势已然确立。随着消费基本面的改善、物价逐步走出低谷、企业费用的严格控制等积极因素的出现，不迟于4季度，零售股将会有较好表现。

　　吴美萍 储丽雯

　　零售业V型反转态势基本确立

　　6月份零售额增速继续反弹

　　总量数据增长缓慢上升，市级消费品零售总额增长反弹明显。名义社会消费品零售总额5、6月份分别同比增长15.3%、15.02%，扣除物价指数后，实际同比增长分别为17.45%、17.74%。统计局公布的零售额数据未经季调，考虑到今年端午小长假前移到5月份，6月份总量数据增速仍然未改上升趋势。从全国范围内统计的市、县、县级以下零售总额增速(1、2月份数据合并剔除了春节因素)，市级层面零售额增速下滑幅度较大，4月份增速企稳后，反弹较为明显。

　　剔除投资品和汽车后：V型反转态势确立。限额以上企业零售额剔除汽车和投资品后的普通商品增速，受到端午小长假前移的影响，6月份增速微有下滑，但依然维持在20%以上，考虑到端午节假期的前置影响，这一数据依然显示了终端消费的快速上升。

　　另外，观察时间序列数据，我们可以明显看到，剔除投资品和汽车后的限额以上零售企业的零售增速，08年10月份快速下滑，其后连续7个月低位徘徊，09年4月份开始反弹，目前已经连续两个月维持在20%以上。并且5、6月份的数据的同期基数依然较高(均在19%以上)，考虑到下半年基数的下滑，我们认为，我们所关注的零售企业的零售增速V型反转态势已然确立。

　　日用品、百货类商品和耐用品增长态势良好

　　超市类商品：食品增速依然受限于价格指数。超市主营品类食品、饮料和日用品类中，日用品名义和实际增速上半年增长都比较明显，6月份名义增速和实际增速分别达到31%和28%，已经超出了08年的平均水平。食品类实际增速整体波动并不大，但是受限于物价指数，名义增速仍未走出低谷。

　　百货类商品：服装化妆品基本回归历史平均水平。百货类主营商品中，服装和化妆品物价指数平稳，实际增速和名义增速在09年初反弹以来，近几月增长都在20%以上，且处在历史平均水平附近，表明消费已经基本恢复正常，6月份略有下探，也是受到了端午下长假前移的影响，不改变稳定增长的态势。金银珠宝在经历了5月份较大的促销和婚庆高峰以及低基数导致的高增长后，6月份增长回归平均水平。我们认为金银珠宝下半年零售额同比增长将保持逐步上升的趋势。

　　耐用品增速：家具建材保持高位，家电消费稳步上升。受益于地产交易因此今年以来同比增速上升比较明显，6月份分别同比增长48%和80%；家电消费4月份提速，从初的5%左右提升到7%以上，5、6月份分别为14.88%和14.78%，5、6月份实际增速均在23%以上。考虑到6月份端午节前置和家电消费对节日调整的敏感性，6月份的家电消费数据其实是非常令人满意的。

　　物价指数继续走低 影响消费增速

　　我们看好零售行业的一个理由就是通货膨胀预期，但是6月份的物价指数继续下滑，并影响了零售的增长。商品零售价格指数的下滑幅度要高于消费价格指数，并且差距在进一步扩大。5、6月份，商品零售价格指数分别为-1.9%、-2.3%。从分类商品价格指数看，服装鞋帽和化妆品依然比较稳定，趋势略有下滑，显示市场竞争导致促销大战的负面效应依然存在；家电和音响器材零售价格指数为-6.8%，下滑进一步加剧。食品和金银珠宝等资源类商品，价格波幅较大。

　　我们认为，目前是物价指数的低位，4季度物价指数将转正。明年通货膨胀预期依旧较强。从企业层面了解的情况看，空调等家电的价格和出货量在6月份已经转正(3-4月份一度下滑10%左右，主要因为库存压力和形势不明)，液晶电视的价格也基本企稳。另外，在全球宽松货币政策的推动下，全球商品市场价格上涨压力较大，并且已经有所体现。

　　地区差异明显 一线城市修复较慢

　　从广东、福建、江苏、浙江等沿海地区省份的社会消费品零售总额数据来看，其消费受金融危机冲击的程度整体上并不亚于一线城市(北京、上海、深圳)，但是反弹的力度却要大于一线城市。我们认为可能有以下几个原因：(1)一线城市如北京、上海、深圳等下辖区县少，消费主要集中在城区，沿海省份地级市、县众多，有平滑作用；(2)一线城市商业比较饱和，原本的增长就较为缓慢；沿海发达省份二级城市众多且发展相对均衡，商业成长性好；(3)随着经济的复苏，沿海省份消费信心恢复要比我们想象得快些。中西部地区受到金融危机的冲击幅度明显要小于一线城市，但商业发展的空间很大，现代新兴业态的普及使得社会消费品零售总额增速要快于发达地区。

　　不太和谐的信心指数

　　从国家统计局公布的最新的消费者信心指数来看，虽然6月份消费信心指数没有延续5月份的上升势头，但是消费信心已经基本企稳，再度恶化的情况也不大可能出现。而中国人民银行二季度对全国50个大、中、小城市进行的城镇储户问卷调查，结果显示二季度城镇储户对于未来收入的信心指数出现了十分剧烈的下降，表明储户对未来收入的增长并不乐观，可能与当前就业困难、工资水平上涨缓慢、很多企业缩减福利等一系列因素有关。样本抽查来反映整体的消费信心和收入信心指数有一定缺陷，虽然不足以作为投资的重要参考指标，但是仍然体现了短期内国民消费情绪的变化。

　　基本面透露乐观情绪 投资机遇来临

　　7月份，在市场追逐弹性最大的有色、煤炭的资源类行业和钢铁等弹性较大、行业明显回暖的行业时，消费类板块再次遭到了抛弃，零售、医药等行业为表现最为疲弱的板块。

　　我们维持中期策略报告对行业评级的判断——领先大市。我们相信，不迟于4季度，零售股将会有较好表现。主要原因依旧是：消费基本面的改善、物价逐步走出低谷、企业费用的严格控制等确保零售企业保持稳定增长。我们6月底7月初对多家上市公司的调研进一步坚定了我们的信心。企业表示，进入5-6月份，促销力度大幅减少，而销售却回升显著。同时，基于宽松的货币环境和较为乐观的预期，多家企业的扩张也显得更加积极。

　　家电连锁：个股方面，依然建议关注家电龙头企业苏宁电器(15.43,-0.04,-0.26%)，它将受益于家电消费的回暖和市场份额的提升，预计中期业绩增长15%左右，全年增长应在30%以上，下半年，苏宁将有较多利好消息释放，如股权激励、全新电子商务平台的启动等。

　　超市：超市企业中推荐最具估值优势、并且在区域市场竞争力优势最为明显且区域市场空间依然较大的武汉中百(9.96,0.06,0.61%)，我们预计在上半年整体物价指数不利和同期基数较高的情况下，中期业绩增长依然可以达到18%左右，全年业绩增长接近30%。

　　百货：百货类上市公司业绩分化较大；从部分已经公告和我们了解到的情况来看：上半年净利润增长在30%以上的公司：鄂武商(已公告增长在30%-60%之间)；上半年净利润增长在20%以上的公司：大厦股份(9.51,0.03,0.32%)(预计)；上半年净利润增长在10-20%之间的公司：合肥百货(9.01,0.35,4.04%)(已公告扣除非经常性损益后增长11%左右)；广州友谊(19.82,-0.08,-0.40%)(预计)、王府井(27.20,0.07,0.26%)(预计)；上半年净利润增长下滑的公司：重庆百货(22.28,0.08,0.36%)(下滑23.07%，已公告)。

　　从了解到的情况看，各地百货上市公司中成熟百货门店的同店增长水平并无大的区别，公司业绩分化的主要原因在于：(1)超市业务的比重，受食品CPI影响上半年超市的同店增长下降更大；(2)费用控制，在大家面临的外部环境相似管理水平无太大差距的情况下，费用控制成为影响利润的最重要因素；(3)新开店和扩张影响业绩。百货类是上半年股价反弹最为明显的，我们建议关注弹性较大并且扩张更为积极的广州友谊、以及具有资产注入概念的个股，如重庆百货等。

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采访·撰文/齐鹏

　　网上购物是苏宁电器未来一段时间最重要的经营战略之一。

　　苏宁正全力以赴备战网上购物。

　　他们从来没有像今天这样，把网上购物看得如此之重。苏宁电器总裁孙为民更是用了“未来一段时间最重要的经营战略之一”来形容苏宁的网上购物。在这背后，是苏宁看到了网上购物的巨大市场前景。

　　据国泰君安最新报告显示，目前全国家电类网上商城已超过1000家，2008年家电网购销售额约为200亿元，今年则有望突破400亿元。尤其近年来，京东商城、世纪电器、新蛋等家电网购企业的迅猛发展，开始让以苏宁、国美为代表的传统家电零售商们感受到了网购带来的“寒意”。

　　专营3C业务却没有实体店面的京东商城因网上购物而异军突起。2008年京东商城销售额达13亿元人民币，今年的目标则是40亿元人民币。网上购物不断分食传统家电零售商的市场份额，他们终于坐不住了。

　　7月9日，苏宁高调宣布在国内32个城市实现苏宁网上商城购物。“现在任何一个小小的失误都可能造成苏宁‘升级版’的B2C延迟上线。”苏宁电器网上销售公司总经理李好眼下正在忙于有关苏宁网上商城升级的测试。

　　李好在接受《数字商业时代》采访时说：“这不是苏宁B2C的全部，如果不出意外，苏宁新版本的网上商城将在8月初上线。那时，就不仅限于32个城市，无论你在任何地方，都能轻松地从苏宁网上商城订购商品，并享受到阳光服务。”

　　在过去几年，苏宁并不是没有网上购物这一渠道，只是在当时的市场环境下，实体店的销售仍占据主流，网上购物的影响力之弱难以引起重视。“以前苏宁对B2C的重视不够。”李好坦言，随着家电网购市场的兴起，传统家电卖场线上与线下的结合越来越重要，这才引起了苏宁的高度重视，这也是升级B2C的原因。

　　实体店价格不变

　　网上售价向京东看齐

　　北京消费者李先生想购买一款32寸液晶电视，经过从苏宁、国美实体店再到二者的网购，以及京东商城、世纪家电网等多次比较，终于还是在京东商城下了定单，原因是同等型号的产品京东商城拥有价格优势。

　　7月19日，记者对苏宁、国美、京东商城三家网上商城的产品价格进行了比较，以夏普LCD-46A63液晶电视为例，苏宁网上商城报价为8999元(含运费)；国美网上商城报价也是8999元，但是有450元的优惠(部分含运费)；京东商城的报价是8199元(不含运费)。显然苏宁的价格高于国美，更高于京东商城。

　　“现在还处于测试阶段，等‘升级版’的网上商城正式推出后，产品种类会更丰富，甚至还有非家电类产品。当然，价格也会相应下调，降价幅度平均在5%～10%，有些产品还会降得更多。”一位苏宁内部人士向记者透露。

　　照此降价幅度计算，苏宁的产品价格几乎在向京东商城看齐。苏宁的优势在于拥有遍布全国800多家的实体店面，一旦线上产品可以在实体店选择，并能享受到线上的优惠价格，无疑，苏宁、国美最具有优势。

　　不过，目前苏宁并不想这么做。“苏宁拥有1000亿元的采购规模，这让我们在进价方面更有优势，还能获得更多差异化的产品。另外，我们只对网上商城的产品价格进行调整，实体店的产品价格是不会做调整的。”李好告诉记者，“苏宁现在做的是两块蛋糕，一块针对的是实体店的客户，另一块是针对刚刚做起来的网店客户。”

　　“如果一家传统渠道商在全国有几百家店面，产品要向这几百家店面进行配送和分发，由于店面销售的不均衡，产品需要在各个店面之间不断进行调动，这无疑造成了巨大的资源浪费。”京东商城创始人刘强东表示实体店会带来高昂的成本。

　　苏宁不会错失第二次机会

　　苏宁原本可以做B2C的先行者，只是错过了一次好机会。

　　1999年，苏宁电器创始人兼董事长张近东带领苏宁高管团队，与当时最为知名的两家本土咨询公司和君创业、汉普咨询的几位老总进行过一次头脑风暴。在那一次头脑风暴中，方兴未艾的互联网新技术和平台，亦被列为有待考究的变量。

　　对于那次的讨论，张近东的观点是：过于超前，成本是最大问题。

　　5年以后，京东商城横空出世，成为家电B2C的先行者。此时，苏宁似乎才明白，自己已经失去了一个绝好的机会。

　　“我们看到电子商务拥有巨大的市场机会。一种新的商业模式能否成功，要看其是否有存在的价值，与传统渠道相比，电子商务的市场价值体现在两方面：一是成本低，由于省去了传统渠道商在门店等方面的巨大投入，因此电子商务在经营成本上更低，完全可以把利润让渡给供货商和消费者；二是电子商务物流、信息流、资金流的运转效率相比传统渠道要高。”刘强东表示。

　　自2004年创立至2008年，京东商城的年销售额分别为1000万元、3000万元、8000万元、3.6亿元和13.2亿元。5年时间年均销售增长达到340%，这样的增速是远远超过苏宁和国美这些传统零售商的。最值得回味的是，在2008年全球家电巨头都以亏损划上财年句号时，家电网商们收获最大。就在许多实体店零售商的销售几乎停滞时，京东商城的订单却多得有些处理不过来。

　　苏宁终于被网上购物的增速“震醒”了。为了这次B2C全面“升级”，苏宁准备了两年，这也是苏宁网上商城的第四次升级。与以往不同的是，重新升级后的苏宁B2C不仅是管理中心，还是一个由200人组成的团队在独立运作。

　　这一次，苏宁选择了与IBM合作，希望进一步提升效率和技术支持。此外，苏宁电器又和百度签订战略合作协议，未来百度将为苏宁电器现有的B2C业务提供以搜索为核心的一揽子解决方案。

　　虽然在网上商城的建设速度和推广落后于国美和京东商城，但苏宁更注重商城的用户体验，提供更完善的网上购物服务。“苏宁打造的是一种开放式的购物体验，在网上购物要让消费者有全新的购物感受。”李好对记者表示，苏宁可以实现全国范围内的网购和异地配送，网上支付则积极向网银方面推进。

　　数字华夏品牌传播研究机构首席顾问、家电行业资深专家姜培峰在接受《数字商业时代》采访时说：“服务的确是苏宁进军B2C的最大优势，稳定、有保障的售中和售后服务，以及高速、高效的配送体系，这些都是助其快速发展的关键。苏宁进入B2C领域晚一些，如果在坚定投入B2C的同时学习同行的先进经验，那么苏宁B2C的发展前景可期。”

　　“可以肯定的是，苏宁等优秀的传统公司加入到B2C行业，有利于整个行业的迅速发展，对整个产业有积极的影响。在这条产业链上的任何一个组织环节都会受益，京东也不例外。我想京东的业务不会受到冲击，这样一来反而整个B2C市场规模做大了，京东商城的市场份额也会随之增加。国内家电网购企业在三年后会形成第一集团军，1～2家大型综合类网站将引领家电B2C行业的发展。”面对苏宁高调推出B2C的升级版本，刘强东持比较乐观的态度。

[ 本帖最后由 gaogh 于 2009-8-3 20:45 编辑 ]

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联想苏宁全面达成电脑直供合作

            和讯消息 日前,苏宁与联想对外宣布,双方正式达成直供合作,这是继上周与惠普之后,一周内苏宁与另一大IT巨头达成战略直供合作,这也是联想在全国性家电连锁企业内第一家实现直供。联想作为国内第一电脑品牌,在市场上拥有广泛的知名度。此次强强联手,进一步加强双方的紧密合作,预计新财年双方的合作涉及金额可以达到15亿元,未来三年或突破50亿元。

　　苏宁成联想行业首个直供渠道合作伙伴

　　联想集团大中华区副总裁汤捷与苏宁电器营销总部执行总裁金明直接进行会谈,双方于5月初就直供合作达成初步一致。经过近三个月的进行准备,双方于日前在南京签署了直供合作协议,这标志着苏宁成为了全国家电连锁企业内首个与联想达成全面直供合作的伙伴。

　　苏宁与联想长期保持着良好的合作关系,多次联合进行新品全国首销合作。在今年年初,联想美国CES2009大展的明星产品——一体机A600于苏宁全国首销,创下了不俗的销售业绩。双方达成直供之后,苏宁门店联想电脑产品将更加齐全,旗下全系列产品将进驻苏宁门店,包括子品牌Thinkpad、Ieapad在内的笔记本、IdeaCentre系列一体机、消费台式机、打印机等产品。

　　据悉,双方直供之后,消费者可以在第一时间在苏宁购买到联想的最新产品,联想全球最新概念产品及革命性技术也将第一时间在苏宁进行展示。

　　IT直供向家电连锁渠道转移

　　IT渠道“扁平化”的趋势不断加剧,零售终端在整个渠道供应链中处于越来越重要的地位。由于国际金融危机的后续影响,海外市场容量萎缩,而中国拥有庞大IT消费潜力的市场是各大IT品牌不能轻易放弃的一块宝地。以苏宁为代表的3C家电连锁等零售业态的崛起,以全国密布的销售网络、先进的信息管理体系,成为各大IT供应商销售重点关注的合作伙伴。联想与苏宁的合作由来已久,苏宁稳健的经营状态、领先行业的经营模式、强大的信息物流平台,促使双方走到了一起。

　　苏宁电器营销总部执行总裁金明介绍,双方直供合作的达成标志着渠道供应链得到进一步简化,双方采取直接的商务对接,减少了中间环节,降低了各种物流、管理成本,提高了产品运营效率,联想将保证苏宁订单的满足率,确保优先到货,保证商品货源充足;双方借助B2B平台可以实现全国统一调配货源和资源,有益于双方整体运营方案的执行;直供的实现使得渠道扁平化,减少了中间环节,留出了更大的让利空间,使得消费者可以在苏宁门店获得更加实惠的产品。

　　 苏宁披露联想直供推广计划

　　随着双方直供合作的尘埃落定,苏宁也披露了联想的直供推广计划。提供最适应消费者需求的产品是联想和苏宁的责任,通过直供,苏宁能通过门店调研、客服回访等方式获得更全面的联想产品信息,更多适应市场需求的定制包销机型将通过苏宁快速下单;而联想也将通过苏宁更好的接触到市场信息,从而对其产品研发及技术革新提供最直接、最有效的支持。

　　借助此次直供合作,联想旗下新品笔记本S12全面首销,双方在暑促期间还推出了相关老品型号的联合让价的促销活动。在接下来的十一黄金周以及寒促期间,双方还将开展一系列的促销活动。

　　联想将进入苏宁全国重点门店开设体验店,首批数量达到200家,同时向苏宁首批派驻了500人的专业销售工程师,将使消费者可以在全国近150个城市的苏宁连锁门店获得最全面、最专业的产品咨询、技术支持等产品咨询、技术支持等售前、售中服务。

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七嘴八舌·苏宁电器

        安信证券吴美萍：尽管国美已经渡过最艰难的时期，但其网点布局不合理、管理架构重整以及资金压力，决定其调整将持续，苏宁电器（002024）的市场份额将进一步提升，今年有望超越国美。给予“买入-A”的评级，6个月目标价为20元。
        光大证券黄志刚：预计苏宁电器今年的销售增长17.5%，每股收益达到0.60元；2010年销售增25%，每股收益达到0.76元。如果销售回暖的势头可以在三季度得到延续，则全年公司业绩有望超过预期。公司一直致力于核心竞争力打造，未来将受益于行业转暖和市场份额的提升，成长空间较大，维持“增持”评级，6个月目标价18元。
　　中银国际刘都：苏宁电器上半年同店增长降幅略好于我们预期的-5%，也大大好于公司一季度的-12%。净利润率4.61%也高于我们的预期4.5%。我们将调整2009年和2010年同店增长预期，预计2009年同店增长由原-5%上调至-2.5%，2010年同店增长由1%上调至3%，并将根据正式公布的半年报上调我们的预测。目前暂时维持盈利预测和“持有”的评级不变。
　　海通证券路颖、潘鹤：基于下半年苏宁电器可比门店负增长态势有望得到改善的预期，我们维持对公司2009年、2010年每股收益的预测分别为0.609元和0.702元。我们仍旧维持“增持”投资评级，认为公司的合理估值区间为15.23-18.28元，维持6个月目标价在16.76元以上。
　　招商证券杨夏：我们上调苏宁电器盈利预测，预计2009－2011年实现每股收益0.62元、0.78元、0.97元，分别上调11％、7％、5％。重申“强烈推荐-A”的投资评级，上调目标价位至18元，对应2009年29倍PE、2010年23倍PE。
　　国信证券吴美玉：下半年随着宏观经济回暖，行业景气筑底回升，苏宁电器业绩增速将逐步回升，维持公司2009-2011年每股收益0.58元、0.68元、0.79元的预测。苏宁电器作为家电连锁行业的龙头企业，具有较高的长期投资价值，给予公司2010年25-30倍PE，对应合理股价为17-20元，维持“推荐”的评级。

hollysway

给儿子在买电脑，本来想买联想的，去专卖店看了。后来又去苏宁看了一下，无意中发现HP的比联想的性价比高很多，出于对HP这个第一品牌的信任，就直接买HP了。那个苏宁店电器生意一般，但是电脑好像还是挺好卖的。

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感谢836楼捧场

zwm8888888

适合长期投资

cicer

基本面只是股票涨跌的一个话题  无 其他作用

zhangruilian

系统切换公告 日期：2009-08-16         苏宁电器网上商城即将升级上线，原三期网站将于17号凌晨开始不能注册、不能修改用户资料，18号凌晨开始三期网站将停止运行，如有订单需要查询等，请致电4008198198查询。
       18号凌晨开始正式启用苏宁网上商城四期网站，网址www.suning.cn，www.suningshop.com将进入苏宁易购平台，已注册用户可用原用户名直接登录，新用户即可注册、登录、购买。更多惊爆和优惠活动即将呈现。