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针对当前A股市场下行的情况，北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，与A股市场的历史比较，当前我国A股市场的估值已处于较低水平。
　　6月中旬以来，A股市场出现大幅波动，上证综指从6月15日的3021.9点，跌至7月3日2786.89点，深证成指跌穿1万点，7月3日收于9221.54点。
　　钟伟表示，当前A股市场下行有市场流动性紧张、情绪恐慌等多方面因素，但是应该看到当前沪市不到15倍的市盈率，A股估值相对偏低。
　　“当前A股的估值处于洼地，比如银行业、保险业的市盈率都远低于10倍，对于一些穿越经济周期的机构投资者来说，是有机会的。”钟伟说。
　　近期外汇市场也出现较大波动，人民币对美元汇率连续多个交易日下跌，3日人民币对美元汇率中间价报6.6497。
　　针对外汇市场的波动，钟伟表示，近期人民币汇率下跌有多重原因，有前期较快升值后的自我调整，同时也受到一些外部力量的影响。
　　“汇率说到底就是一种价格表现形式，是由市场供求决定的，有涨有跌很正常。”钟伟说，应该看到，人民币汇率形成机制没有改变。

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7月6日中美贸易关税大限之前，外交部给出了官方表态。

　　对于本周五美方将对中国商品加征关税，外交部发言人陆慷今日表示，最近中国商务部新闻发言人已经多次作出了明确表态，强调如果美方出台所谓的征税清单，中方已经做好准备，将综合使用各种必要的举措，坚决捍卫中国的国家利益和人民利益。

　　来看看外交部发言人陆慷的主要表态：
　　1、中国政府当然有义务维护我们自身的正当权益，包括中国产业界和消费者的正当权益。

　　2、如果美方出台所谓的征税清单，中方已经做好准备，将综合使用各种必要的举措，坚决捍卫中国的国家利益和人民利益。

　　3、对于美国有关部门建议拒绝中国移动在美提供典型服务的申请，陆慷回应，中国政府一贯鼓励中国企业按照市场原则和国际规则在遵守投资目的地国家法律基础上开展投资合作。

　　4、敦促美国有关方面摒弃冷战思维和零和博弈过时理念，正确看待有关问题，停止对中资企业的无端猜测和无理打压，为中资企业赴美投资经营提供公平良好环境，多做有利于中美互信与合作的事。这符合两国共同利益。

　　多次表态，捍卫国家利益
　　在过去一个月里，中美贸易关系发生了一系列变化，美国宣布计划对数千种中国产品征收额外关税，并暗示可能有更多产品被征税，中国政府随即反击，宣布向美国进口产品征收对等关税。

　　6月15日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，同时就约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。

　　紧随其后，6月16日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，包括了若干农产品(000061)和部分工业产品，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。

　　在被列入7月6日起加征关税的545项商品中，汽车类商品涉及28项，范围涵盖越野车、小客车、货车、变速箱及零部件等，燃油车、混合动力电动车（非插电及可插电）、纯电动车等类别均包含在内，同时还有不少农产品涉及其中。

　　6月18日，美国官员还表示，额外一些产品的加征关税可能会跟着出现。美国总统特朗普曾要求美国贸易代表办公室提交一份加征10%关税的商品清单，这样受影响的商品价值将达到2000亿美元。

　　眼看着7月6日关税大限将至，在谈及“中国政府采取什么应对措施以减少美方举措对中国经济产生的影响？尤其是减少对中国消费和金融市场产生的负面影响”时，陆慷表示，中国政府当然有义务维护自身的正当权益，包括中国产业界和消费者的正当权益。

　　陆慷指出，最近中国商务部新闻发言人已经多次作出了明确表态，强调如果美方出台所谓的征税清单，中方已经做好准备，将综合使用各种必要的举措，坚决捍卫中国的国家利益和人民利益。

　　在此前，商务部多次表态，在500亿关税清单出炉后，中国商务部表示，中美双方曾就经贸问题开展多轮磋商，力图解决分歧，实现双赢。“令我们深感遗憾的是，美方置双方已经形成的共识于不顾，反复无常，挑起贸易战。此举既损害双边利益，也破坏世界贸易秩序，对此中方坚决反对。”

　　商务部表示，中方并不想打贸易战，但面对美方损人不利己的短视行为，中方不得不予以强有力回击，坚决捍卫国家利益和人民利益，坚决捍卫经济全球化和多边贸易体制。中方将立即出台同等规模、同等力度的征税措施，双方此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。

　　商务部指出，当今时代，发起贸易战不符合全球利益，呼吁各国采取共同行动，坚决制止这种过时和倒退的行为，坚定捍卫人类共同利益。

　　在推出500亿美元征税清单之后，面对美方威胁将制定2000亿美元征税清单，商务部再回应，这种极限施压和讹诈的做法，背离双方多次磋商共识，也令国际社会十分失望。如果美方失去理性、出台清单，中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施，做出强有力反制。

　　并提到，美方发起贸易战，违背市场规律，不符合当今世界发展潮流，伤害中美两国人民和企业利益，伤害全世界人民利益。中方的应对既是为了维护和捍卫国家和人民利益，也是维护和捍卫自由贸易体制，维护和捍卫人类共同利益。无论外界环境如何变化，中方都将按照既定节奏，坚持以人民为中心，坚定推进改革开放，坚定推进经济高质量发展，加快建设现代经济体系。

　　中方：敦促美国停止对中资企业的猜测和打压
　　中兴通讯事件还未完全结束，美国政府有关部门又折腾起来，他们建议拒绝中国移动在美提供电信服务的申请，认为中国移动对美国国家安全构成潜在威胁。

　　陆慷表示，中国政府一贯鼓励中国企业按照市场原则和国际规则在遵守投资目的地国家法律基础上开展投资合作。

　　“我们敦促美国有关方面摒弃冷战思维和零和博弈过时理念，正确看待有关问题，停止对中资企业的无端猜测和无理打压，为中资企业赴美投资经营提供公平良好环境，多做有利于中美互信与合作的事。”陆慷指出，这符合两国共同利益。

　　对于此前美国释放出的信息，即“拟出台投资限制措施”，商务部曾回应，中方注意到美方关于拟出台投资限制措施的消息，正在密切关注，并将评估对中国企业的潜在影响。

　　新华社：中国应对贸易战的底气更足
　　新华社在近期发表的名为《经济景气，能否成为美国打贸易战的优势？》的文章中指出，中国应对贸易战的底气更足。巨大的市场，有潜力和韧性的经济，深入推进的改革开放，坚强的领导和制度保障……都将成为中国应战稳定而有力的武器。

　　文章提到，美国内认为，由于减税、贸易改革等因素，让美国经济获得了增长，标准普尔日前把二季度美国GDP增长预期提高到3.9%。如果将经济增长看作是发动贸易战的一大有利因素，这一观点未免太过乐观，因为这种所谓的优势其实并不牢固。

　　文章写到，一旦开战，拥有13亿多人口的庞大国内市场就是中国最大的优势。中国经济正在从出口导向型转为消费驱动型，消费对GDP的贡献率超过70%。而且中国有着世界上人口最多的中等收入群体，这一庞大的、消费能力强的群体还在不断增长，这意味着在内部市场消费能力充分调动的情况下，即使外部环境有什么变化，中国经济也能完全扛得住。企图用过时的贸易战让中国重蹈某些国家覆辙的想法并不现实。

　　“事实上，中国既有先手也有后备：中国经济潜力大、韧性强、内需足的基本态势没有改变；中国具备完整的供应体系，产业链完整，抵御外部冲击能力较强；中国经济总量世界第二，地域广阔，不同地区要素禀赋、发展水平存在差异，面临外部冲击有较大回旋余地；深化改革、扩大开放让中国产业在竞争中变得更有活力，更加充分激发市场主体的信心、巩固高质量发展的良好势头”文章强调，这都将成为中国经济发展源源不断的动力和活力所在。中国不仅有眼前的发展，更有十足的后劲。在改革开放浪潮中，中国一直重视鼓励创新、保护产权、尊重企业家精神，这让无数小微企业获得做大做强的机会，涌现出阿里、腾讯等一批本土成长起来的世界级创新型企业，成为中国经济转型升级的活力之一。我们有理由相信，创造了中国奇迹的改革开放，必将继续为中国乃至世界经济发展加油添动力。

　　文章表示，应对贸易战，中国还有强大的底气信心，坚强的领导核心，反击保护主义的强大制度保证，中国人民万众一心克服困难的强大精神支撑，中国符合时代潮流、世界大势和人心所向的责任担当等

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IPO审核连续4周仅1家过会 "业绩门槛"非主因
　　根据发审委工作会议的安排，原定于7月3日上会的IPO企业总共有3家，分别是青岛农商行(保荐机构：招商证券)、新兴装备(保荐机构：长江证券承销保荐公司)、微创光电(保荐机构：安信证券)。

　　证监会7月3日晚间披露的信息显示，当日IPO审核结果为2过1，新兴装备过会，微创光电被否。这也是今年6月中旬以来，连续4周只有1家企业过会。而原定于7月3日上会的青岛农商行在临近上会前被按下了“暂停键”，证监会公告称，公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消审核。

　　今年上半年A股IPO数量同比降逾七成，其背景是IPO审核节奏明显放缓，且过会率明显走低。据统计，今年上半年，证监会审核首发申请112家次，其中过会58家次，占比51.8%，通过率明显低于去年上半年。

　　微创光电基本面疑点多
　　7月3日唯一未过会的微创光电，无论从营收规模还是净利润来看，规模都偏小，尤其是营收规模，去年公司仅实现营业收入1.5亿元。不过公司2016年、2017年的扣非净利润均过了市场之前传闻的创业板上市3000万元的业绩门槛，且去年净利润同比大增近40%。

　　而从公司预披露和证监会反馈的信息来看，微创光电的基本面有多处疑点。纵观整篇反馈意见，证监会总共提出了多达70个问题，而同于7月3日上会的新兴装备，证监会在反馈意见**只提了44个问题，上周上会的2家公司的反馈意见也都只有40余个。

　　有投行人士认为，微创光电第一大供应商海康威视与公司之间存在较明显的潜在竞争关系，这或对公司未来经营的可持续性留下重大隐患。证监会也对此予以了重点关注，在给出的反馈意见中指出，“海康威视与发行人的业务范围相似，且是视频监控领域的龙头企业，请发行人说明向海康威视的采购内容，向竞争对手采购产品的原因，发行人是否具备生产其采购内容的设备和能力，发行人对海康威视是否存在重大依赖。”

　　值得一提的是，微创光电过去也曾在新三板挂牌。据安信证券统计，截至上周末，共有83家新三板企业IPO排队，其中7家处于已过会待上市状态。

　　5方面致IPO审核难过关
　　今年上半年，在过会率明显走低的背景下，什么样的企业更容易过会呢？

　　数据显示，今年来已过会的拟IPO企业的基本面质地同比有明显提升。在剔除“巨无霸”工业富联后，今年来过会企业上会前三期营收合计均值、过会前一期的营收均值都接近2017年所有过会企业的2倍；过会企业上会前三期扣非净利润合计均值、过会前一期的扣非净利润均值都接近2017年所有过会企业的3倍。同时，过会企业的业绩增速表现也远好于去年过会的企业。过会企业上会前三期营收和扣非净利润复合增速中位值分别为21%、27.8%，均比去年过会企业的数字高出约10个百分点。

　　那么那些审核被否的拟IPO企业是否主要倒在此前传闻甚广的业绩“隐形门槛”上呢？

　　据申万统计，今年前5个月40家被否的拟IPO企业中有76.3%最新一期扣非净利高于5000万元的“隐形门槛”，且约有86.8%被否企业在2016年扣非净利同比增速为正。据记者梳理，今年6月，被否的4家企业中有2家最新一期扣非后净利均高于6000万元，且最新一期扣非净利润同比增速均为正。申万认为，从这一角度看，拟IPO企业被否主因并非账面盈利能力不足。

　　实际上，今年5月，证监会发言人指出，证监会的IPO审核政策始终没有变化。那些拟IPO企业未能过会的主要原因包括五个方面：一是业务经营不合规；二是内控有效性存在缺陷；三是会计基础工作不规范；四是信息披露存在瑕疵；五是持续盈利能力存疑。

　　可以看出，今年来，拟IPO企业在上会时询问的问题更为细化。数据显示，前5个月上会的企业受到关联交易或利益输送、财务问题和经营稳定性这三方面的问询的占比分别高达97%、97%、86%。有投行人士分析认为，虽然这些问题背后的隐患往往并不能直接体现在业绩数据上，但对拟IPO企业的公司治理现状和未来长期经营的可持续性判断有着更强的指引作用，反映了监管层防止企业带病上市、欺诈发行的IPO审核把关理念。（.每.日.经.济.新.闻）

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国务院副总理、金融稳定发展委员会主任刘鹤主持会议，金融委副主任兼办公室主任易纲作了汇报，金融委副主任丁学东，金融委成员郭树清、刘士余、潘功胜、韩文秀、连维良、刘伟，以及协作单位成员李书磊、邓声明、蒋建国、杨小伟、孟庆丰、刘炤、刘贵祥等同志参会。
　　会议分析了当前经济金融形势和金融运行情况，审议了金融委办公室提出的打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，研究了推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度、发挥好市场机制在资源配置中的决定性作用等重点工作，部署了近期主要任务。
　　会议认为，党的十九大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，金融系统团结协作，坚持稳中求进，坚持底线思维，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场主体心理预期出现积极变化，审慎经营理念得到强化，金融运行整体稳健。会议认为，当前我国经济正向高质量发展迈进，市场主体韧性强，国内巨大规模市场的回旋空间广阔，完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件，对此充满信心，下一步各项工作都将按既定方案有序推进。
　　会议决定，金融委将定期召开全体会议，不定期召开有针对性的专题会议，统筹研究协调金融领域相关事项。
　　人员构成变化：刘鹤任主任，特设多个协作单位
　　在2017年，经党中央、国务院批准，国务院金融稳定发展委员会成立，并召开了第一次全体会议，当时国务院金融稳定发展委员会主任为马凯。马凯主任当时在第一次会议上强调，金融系统要把认真学习和全面贯彻党的十九大精神作为当前和今后一个时期的首要政治任务，有力推动党的路线方针政策在金融领域得到不折不扣贯彻落实，全面落实党中央、国务院的决策部署。
　　1、国务院副总理刘鹤任金融稳定发展委员会主任
　　而新一届国务院金融稳定发展委员会的第一次会议上，金融稳定发展委员会主任已经变更为国务院副总理刘鹤。
　　中央人民政府网资料显示，刘鹤主任为中国人民大学工业经济系工业经济专业毕业，研究生学历，经济学、公共管理硕士学位，研究员，教授，目前为中央政治局委员，国务院副总理、党组成员，中央财经领导小组办公室主任。在今年6月，刘鹤副总理曾率团就中美经贸问题进行磋商。
　　刘鹤主任一直对中国的金融风险非常关注。
　　在今年1月的世界经济论坛2018年年会上，时任中央财经领导小组办公室主任、国家发展和改革委员会副主任的刘鹤就表示，在中国面临的各类风险中，金融风险尤为突出，中国将坚持稳中求进的工作总基调，针对影子银行、地方政府、隐性债务等突出问题，争取用三年左右的时间使宏观杠杆率得到有效控制，金融结构适应性提高，金融服务实体经济能力增强，系统性风险得到有效防范，经济体系良性循环水平上升。
　　易纲、丁学东出任国务院金融稳定发展委员会的副主任。
　　今年3月，第十三届全国人民代表大会第一次会议第七次全体会议任命易纲为中国人民银行行长。近一个月来，易纲两度接受媒体采访，谈及市场。
　　6月19日，股票市场大幅波动，易纲表示，主要受情绪波动，投资者应该保持冷静、理性对待。当前我国经济基本面良好，经济增长的韧性增强。
　　就在今天，易纲行长又专门回应了外汇市场波动，认为主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。易纲强调，当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，转型升级加快推进，经济进入高质量发展阶段，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡。我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。多年来的实践证明，这一制度行之有效，必须坚持。我们将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　易纲行长喊话，加上今天上午央行副行长潘功胜首度就人民币汇率表态有信心，离岸市场人民币出现明显升值。
　　截至记者发稿，离岸人民币涨破6.65关口。在岸人民币兑美元也涨至6.6399。<img p="" 大博弈、利成长？的逻辑，长期依旧坚定看好消费与科技两大趋势性机会。
　　中泰证券：短期市场有望迎来反弹行情
　　利空事件逐渐消化，短期市场有望迎来反弹行情。6月市场大幅调整，是内外部不确定性增强的结果。国内去杠杆步入执行阶段，资金面紧张，市场对信用风险的担忧加剧，叠加中美贸易摩擦升级、风险偏好急转直下。短期来看，利空事件正在逐渐消化，政策暖风频吹，产业资本大量增持，新股发行和CDR 发行节奏放缓，结合历史估值比较与中报业绩情况，短期市场有望迎来反弹行情。
　　平安证券：A股在7月有机会扭转上半年的下行趋势
　　认为A股在7月有机会扭转上半年的下行趋势。第一，利空因素在持续被市场反应，市场情绪指标模型显示，6月的股票市场情绪已经回落至过冷区间；第二，6 月央行通过定向降准释放流动性，距离4月对冲降准时间仅仅两个月，而且政策意味着未来如果经济存在持续下行压力，央行仍有可能继续降准甚至降息；第三，无风险利率下行趋势明确，今年以来十年期国债收益率持续下行，当前已经跌破3.5%，下行的势头仍在延续；第四，人民币汇率快速贬值，已经跌破6.6，我随着汇率企稳，未来人民币资产对于外资的新引力不降反升。第五，市场估值已经进入合理和中低位区间，显示股票市场风险已经大幅下降，未来股票资产的吸引力在上升。
　　安信证券：市场信心正逐步恢复
　　认为当前风险偏好前期已降至阶段性低点，部分前期担忧的风险因素正在逐步被市场所消化；未来政策有望迈向“货币中性偏宽+结构性紧信用+推进改革+补短板”，市场信心正逐步恢复，A股迈入“重建”阶段。
　　西南证券(3.81 +1.87%,诊股)：市场有望迎来一轮可观的反弹
　　经济去杠杆、中美贸易战以及资本市场制度变革（CDR 等）是影响A 股运行的三大关键因素。市场在很长一段时期内都会随着这三大因素的起伏而起伏。此前，这三大因素不断激化，对市场形成了负面冲击。而随着这三大因素影响的阶段性放缓，市场也随之进入到一段难得的反弹窗口期。
　　在经济去杠杆方面，随着央行流动性的释放，信用利差扩大、实体经济融资成本高的状况有望得到边际改善。在央行公布降准信息后，信用债利率出现明显回调，显示资金开始买入信用债。同时七八月份到期中低等级债券规模明显下降。
　　贸易战靴子落地，有望迎来博弈真空期。当前中美双方已经确认开征500亿美元关税，其中的340亿将在7月6日正式开征。在接下去的两三个月，特朗普政府需要时间来观察关税落地的效果。在这期间，进一步推出新的关税制裁措施概率不大。
　　在资本市场制度变革方面，CDR 的推进节奏放缓。随着小米CDR发行推后，CDR 的上市节奏出现放缓。在市场整体弱势状况下，CDR马上重启的概率不高。
　　随着前期市场的大幅度下调，A股本身的估值也已经回落到合理位置。当前A股整体估值较2638点约便宜20%，已经接近2014年牛市启动前的位置。随着市场恐慌情绪的逐步褪去，市场有望迎来一轮可观的反弹。

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中国成最大天然气进口国 外媒：这几个国家或可享受“红利”

　　7月4日报道 美国《福布斯》杂志网站7月1日刊登题为《中国将需要更多的美国天然气》的文章称，为了帮助清洁雾蒙蒙的天空和减少二氧化碳排放，中国必须扩大清洁能源在能源需求组合中的作用，目前该国的清洁能源仅占总供应量的6%-7%，而最富裕的经济体的比例为近30%。文章认为，中国将保持为最大的增量天然气用户。

　　文章称，仅去年一年，中国的天然气需求就增长了15%以上，进口增长了30%。中国刚刚超过日本成为世界上最大的天然气进口国，不过日本的液化天然气进口量仍是中国的两倍以上。然而，由于经济、政治、技术和天气等问题，带来外国供应的主要干线往往只有50%-60%的利用率。

　　文章称，诚然，中国的许多液化天然气来源存在问题，从而为美国液化天然气打开大门。例如，澳大利亚国内天然气严重短缺；卡塔尔暂停生产液化气，其国内需求猛增；印度尼西亚需要保留更多的天然气来支持一个能源匮乏的穷国。事实上，很明显，中国深知美国液化天然气给中国带来的独特价值。美国液化气的销售有非常灵活的合同（没有严格的目的地条款限制转售）；价格与石油无关，而是基于天然气供需的透明基础。从2016年开始，美国液化天然气有60%是在现货市场售出的。大多数其他供应商仍需要使用不那么方便的长期交易来满足贷款机构的需求，并为高成本项目提供资金。美国仍将继续有大量的天然气可供出口。到2020年，美国可以控制全球液化天然气供应量的20%至25%，而现在的比例仅为8%。2017年，中国的进口占到美国液化天然气出口的15%。(.参.考.消.息.)

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金融制度是人类智慧的结晶产物。它就像一把双刃剑，使得参与其中者与祸福相依却又欲罢不能。
也正因此我们国家对于金融业的监管升级从没停止过脚步。
现如今，在大批P2P，C2C项目倒下的同时，也有诸多专精于金融之道又不改初心的企业不断前行。亿优金融就在其中。
2015年12月，隶属于深圳普惠快捷金融服务有限公司的优亿金融在广东自贸区成立。借着前海自贸区一系列利好的国家政策，优亿金融在风声鹤唳的金融市场上拔地而起。
自2016年以来，优亿金融业务已覆盖全国200多个城市，签约合作商户超30000余家，为各行各业、各种规模的商业企业、团体、商社提供了优质的金融服务。
当然，高速发展往往伴随着担心和质疑。担心并不来自市场，而是来自内部。
亿优金融考虑的是：如何给予商户更高的可信任感和更高的安全保障？
结论是，敬告商户：选择金融企业不能只着眼于热度和利润，而要审视它的服务宗旨和法律意识。
爬得越高，必然摔得越重
举例说明：
2016年以来，金融界出现了一匹黑马——加密货币。
确切的说，是以比特币、以太坊为价格尺度，以区块链技术作为价值标准的加密货币的二级市场。以及置身上游的一级市场——ICO（initial coin offerings）,中文名称：币众筹。
就金融手段而言ICO是一种史无前例的融资模式，在它的催动下，2017年4月开始，直到2018年1月短短7个月时间里加密货币市值增长了1446%，比特币的价格从6300美金直升到20000美金一枚，而全球ICO的募集金额也达到了空前的40亿美金。
而这场热度空前的盛宴，却在今年2月始戛然而止，曾经群魔乱舞的各种加密货币披着它们的期权外衣瞬间蒸发，比特币也经历了连续两次价格腰斩，市场一片哀鸿。
究其原因。高回报带来的不理性疯投以及无知者的盲目跟从。
先不评价区块链的价值几何，也不说比特币在流通领域有无革命性意义。单就加密货币现象而言，金融市场所引导的价值扭曲弊端一览无余。
加密货币尚有其技术基础和历史意义。那么易租宝呢？横尸遍野的P2P呢？
伴随着金融行业监管趋严与深入整治，金融行业正在加速洗牌。只有真正合规、优质的平台在历经风雨后依然稳健前行、值得信赖，而优亿金融就是其中之一。
坚守初心，拥抱监管
自成立之初，优亿金融就确立了“严守合规底线、服务普通大众”的初心.始终将目标定位在“小地方、微需求”上，为国家发展“三农”提供精准高效的金融服务，为经济水平相对较低的三四线城市以及文化水平较低的农民、蓝领提供贴心便捷的金融服务。
优亿金融表示，在积极拥抱监管、合规运营发展的同时普惠金融机构将在未来成为行业的风向标！

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汉班托塔港是债务陷阱?外交部:有关媒体别热衷假新闻

时间：2018年07月03日 16:49:40 中财网

　　汉班托塔港是“债务陷阱”？陆慷：有关媒体不要热衷于假新闻
　　外交部
　　“外交部发言人办公室”公众号消息，在7月3日外交部例行记者会上，有记者问：近日，有美国媒体报道称，中方用“债务陷阱”让斯里兰卡将汉班托塔港拱手相让，并称中方在斯建设汉班托塔港有军事意图。中方对此有何评论？

　　陆慷：这样严重歪曲事实的报道要么就是不负责任，要么就是受命于别有用心之人。我们希望有关媒体不要真地热衷于假新闻。

　　建设汉班托塔港是斯里兰卡历届政府和人民的愿望。中方鼓励有关中国企业在平等、互利基础上，按照商业原则同斯方开展了汉港项目合作。中国金融机构根据斯方需求，对斯方解决融资缺口提供了支持。其后，随着项目进展，中方又根据斯方愿望，努力就相关资产配置进行了调整。这些都是有利于双方的商业合作。所谓“债务陷阱”谎言的编造者，如果自己不能给予发展中国家实实在在的帮助，至少可以对其他国家的真诚合作保持一个健康的心态。

　　我可以告诉这些人，中斯双方致力于继续推进汉港项目合作，实现斯方成为印度洋物流中心的目标。这不仅有利于斯里兰卡经济发展，也有利于区域互联互通和地区国家共同繁荣。

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索罗斯的新生意：出钱帮人打官司

时间：2018年07月03日 14:28:56 中财网

　　索罗斯最近很忙，旗下基金除了入股小米，还大举杀进消费者法务融资市场。

　　消费者法务融资市场主要有两类，一是针对医药设备造成的大规模人身伤害，二是汽车和建筑事故相关的索赔。索罗斯进军的是后者，其投资了一家叫Mighty Group的融资公司。

　　Mighty Group平均为原告提供2,000美元的预付金，能换回20％的年化利润。

　　可以说法务融资市场，是对冲基金一直寻找的，不与股票市场或经济联动的投资机会。以下将为你探寻这门生意的究竟。

　　01
　　一门好生意
　　诉讼融资这门生意，早在1990年代中期就出现了，但以前大部分诉讼融资业务，都主要专注于侵权额度较大的知识产权诉讼。例如商业秘密，专利侵权等。

　　大多数对冲基金，对于中部市场（损失额50万美元到数百万美元）的兴趣有限。只有行业内的少数大玩家，才能拿到基金的资金，这里面有很大的资金缺口。

　　基金公司为什么对这门生意不感兴趣？

　　首先，他们认为在中部市场找到案件太困难。

　　其次，他们认为在中部市场上提供案件资金获取的回报吸引力不足。因为那些预付金的额度，以及那些提供预付金的公司，在他们看来都太小了。　　
　　事实上，诉讼金融期刊去年中旬的调查显示：投资方的支持对于原告帮助很大，大约一半受资助的原告对案件的赔偿结果感到惊喜。有很多原告愿意申请资助，因此找到案源并不困难。

　　另外，中部市场的主要挑战，并不在于损害的大小，而在于起诉案件的损害与成本的比例。

　　成本10万美元，20万美元赔偿金不值得资助；但成本10万美元，7亿美元的损失赔偿金值得投资。

　　除此之外，Mighty还可以通过自身的技术手段，帮助降低成本而增加利润。

　　案件中资助者的成本既是内部成本，也是外部成本。在内部，资助者的成本是评估案件的费用，这些成本可以通过技术，以及更大的案例级效率来降低。

　　相比之下，参与案件律师的外部成本更难控制，但出资人可以控制这些成本，如同任何公司必须处理供应链成本压力一样。

　　总的来说，诉讼融资的中部市场，对资助者来说似乎具有挑战性。但事实是，如果银行可以评估和承销净息差为3-5％的商业贷款或房屋贷款，那么诉讼资助者肯定应该在处理6-10％（或更多）类似边际时能够做同样的事情。

　　02
　　20％的年化利润
　　由于事故发生后，被告得到原告的赔偿，通常需要数年时间。这种流动性的缺失，可能迫使原告做出错误决定，导致债务得不到偿还，或疾病得不到治疗等情况发生。

　　于是一些公司，便开始向原告提供法律融资，用来支付他们的非法律支出，以此来赋予原告更多的胜算。

　　预付款不是基于个人信用，而是基于未来预期结算价值的一小部分。 法律学者普遍认为，获得融资可以增加社会正义，并赋予原告更多的选择权。　　
　　索罗斯基金管理公司正在为一家名为Mighty Group的公司提供资金，进军消费者法务融资市场，通过诉讼提供投资组合。

　　该公司一方面向原告提供现金垫款，以换取未来的结算。平均为原告提供2,000美元的预付金，能换回20％的年化利润。

　　另一方面，该公司将那些对个人诉讼案的“下注”，予以证券化，出售给其他投资者。将那些更小的机构预付现金，予以分批打包，而投资的收益就是从和解赔偿金中分取一部分。

　　事实上，这些融资公司也不是顺风顺水，总能够得到预先协议当中的赔偿金比例，因为赔付的金额，需要优先支付给律师费等等费用。

　　这种收益的不稳定性，是预付金打包证券化的一大挑战，因为其他大多数可以证券化的预付金，往往都有着住宅或者汽车等实物的支持。而且，就算做成证券产品，现在也是无法得到信用机构评级的。

　　03
　　黑石也是玩家之一
　　在人身伤害案件的诉讼融资中，黑石集团旗下的DRB Capital是在向药品公司和医疗设备制造商提供提供现金的公司之一。　
　　投资公司借钱给那些带来所谓“大规模侵权”的律师事务所，并向参与这类诉讼的原告提供现金垫款。

　　今年早些时候，60亿美元的对冲基金EJF Capital也开始筹集资金用于其第三种投资工具，该投资工具将向处理大规模侵权案件的律师融资。

　　新基金的目标是在已融到的近4.5亿美元的基础上，再筹集3亿美元。EJF capital是大规模侵权诉讼融资业务的先行者。这类贷款年利率可高达18％。

　　分析师估计，诉讼融资至少是100亿美元的市场，而且会继续增长。一些对冲基金正在考虑向律师事务所提供贷款，以从竞争对手的公司购买大量侵权案件，扩大其案件数量。（阿.尔.法.工.场）

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7月2日，董明珠再谈造芯片：“格力两三年前开始研究芯片，现在还有很大的差距，但是格力有信心。”目前，康佳集团、黑电企业TCL、长虹等多家企业均走上了“造芯”之路，纷纷寻找新的方向。那么家电企业造芯片这件事情，究竟是否靠谱呢？

　　董明珠再谈造芯片

　　7月2日，格力电器董事长兼总裁董明珠参加第四届中以科技创新投资大会并发表了主题演讲。董明珠在会上表示，“格力两三年前开始研究芯片，现在还有很大的差距，但是格力有信心。”

　　董明珠表示，创新是全球的热门话题，格力从2000万到1500亿，让世界爱上中国造是格力的梦想，格力有义务让世界人民生活得更好。

　　董明珠指出，格力电器已经是一个多元化的企业。格力一直记住创新的使命，特别在智能装备，拥有了各种不类型的机床，能满足不同的需要，格力创造了20多项技术，解决高温、低温问题。“一句话，格力有一个巨大的平台，在全世界有15个生产基地，可以让更多创新项目可以落地。”

　　对于外界关注的造芯片问题，董明珠表示，大家都知道格力在做芯片，有人对此不看好，认为别人投入非常多，格力凭什么？对此，董明珠强调，在造芯片这件事情上，钱的投入不是主要问题，而是有没有信心和决心，让年轻人有发挥自己能力的平台。

　　“我们有梦想就有理想，有理想就要有实践，有实践就要去挑战。我们一直不忘初心，我们有信心让中国制造走向世界。”董明珠表示。

　　打破上游产业链的瓶颈

　　格力电器一直是现金分红、持续高股息率的优质上市公司，今年因选择不分红、布局芯片引起轩然大波。

　　多年来，格力电器业绩快速增长，很大程度上依旧得益于空调业务的高速发展，空调目前仍占格力电器营收的80%以上。

　　然而，随着空调市场的日趋饱和，格里有可能陷入盈利增速拐点的局面，公司转型迫在眉睫。从造手机、造车再到造芯片，董明珠也的确做了不少的探索，但目前并未获得实质性效果。

　　在6月份的股东大会上，格力电器披露了最新的产业规划图，分别为空调、高端装备、生活品类和通信设备公司四个板块，其中物联网、手机、芯片和大数据业务隶属于通信设备公司。可以看到，董明珠试图推动格力打破上游产业链瓶颈，掌握智能制造的关键环节。

　　董明珠表示，格力造芯片不是说着玩的。“我们一个空调要用几个芯片，每年采购40多亿元，接近50亿元，目前为止大部分是进口的，自己已经研发芯片，我们争取明年空调全部用上自己的芯片。”

　　她透露，格力已在芯片领域研究了三年，已小有成就。目前格力电器的智能装备和机器人产品已经对外进行销售，可以满足不同层面的工业机器人的需求。

　　家电企业造芯片靠谱吗？

　　在格力之后，国产老牌家电企业康佳集团宣布成立半导体科技事业部，正式进军半导体产业。更早地，黑电企业TCL、长虹已进入芯片领域，并正持续加大在这一领域的扩张。多家家电企业正走上“造芯”之路，纷纷寻找新的方向。

　　诚然，格力在布局上具有一定的前瞻性，但是芯片制造是一个投入资金多、回报周期长的产业，这件事情真的靠谱吗？

　　格力创始人朱江洪表示，对格力做芯片没有太大信心。“芯片是这么好做的吗？确实来讲，按照目前格力的状况，除非后面还会采取什么措施，不然按照现在的状况，做芯片，最起码对我而言，我是没有太大的信心的。”

　　需要指出的是，格力做芯片究竟能否成功？或许还要看它究竟怎么做，做到什么程度。

　　中国工程院院士倪光南分析指出，从芯片整体的产业链来讲，如果每个环节都做确实是很大的突破，但假如就某一个环节，比如芯片设计，还是可以的。芯片的加工生产往往只有少数大企业能够承担，生产规模很大，投入太少就很难推进。但芯片设计公司在中国却有很多，因为设计往往可以面向应用，小公司也可以做。

　　公司董秘望靖东此前也表示，“集成电路领域我们已经做了IGBT封装，空调内机的主芯片已能够设计，但很多芯片设计出来通过委托加工。”

　　倪光南还表示，做模拟信号处理、光信号处理的芯片，一般比较难，但做数字电路这类的芯片，如果规模不是很大，要求又不是很高，两年左右做一个项目是可行的，现在开始也来得及。不过不是把制造业就直接归结为加工了，那样投入太大，一条生产线投下去至少几百个亿，周期很长，而且可能不如其他大规模生产的工艺更先进，没什么竞争优势。

　　“所以我觉得像董明珠他们的规模做芯片设计毫无问题，但要覆盖整个产业链不太现实。” 倪光南称。

　　此外，业内人士指出，芯片在家电行业中占据的地位进不及通讯设备行业。家电企业或可与芯片制造企业“联手”，通过参股、合资等形式介入这个全新的领域，也不失为一种稳妥的方式。

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新一届国务院金融稳定发展委员会召开第一次会议

时间：2018年07月03日 18:23:21 中财网

　　新一届国务院金融稳定发展委员会召开第一次会议
　　摘要： 会议认为，当前我国经济正向高质量发展迈进，市场主体韧性强，国内巨大规模市场的回旋空间广阔，完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件，对此充满信心，下一步各项工作都将按既定方案有序推进。

　　7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议，研究部署打好防范化解重大风险攻坚战等相关工作。国务院副总理、金融稳定发展委员会主任刘鹤主持会议，金融委副主任兼办公室主任易纲作了汇报，金融委副主任丁学东，金融委成员郭树清、刘士余、潘功胜、韩文秀、连维良、刘伟，以及协作单位成员李书磊、邓声明、蒋建国、杨小伟、孟庆丰、刘炤、刘贵祥等同志参会。会议分析了当前经济金融形势和金融运行情况，审议了金融委办公室提出的打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，研究了推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度、发挥好市场机制在资源配置中的决定性作用等重点工作，部署了近期主要任务。

　　会议认为，党的十九大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，金融系统团结协作，坚持稳中求进，坚持底线思维，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场主体心理预期出现积极变化，审慎经营理念得到强化，金融运行整体稳健。会议认为，当前我国经济正向高质量发展迈进，市场主体韧性强，国内巨大规模市场的回旋空间广阔，完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件，对此充满信心，下一步各项工作都将按既定方案有序推进。

　　会议决定，金融委将定期召开全体会议，不定期召开有针对性的专题会议，统筹研究协调金融领域相关事项。

　　本文来源中国政府网，原文标题《新一届国务院金融稳定发展委员会召开第一次会议》

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导读：
　　媒体称特朗普寻求让美国退出WTO美财长：报道不准确
　　这次，特朗普不但"退群"，还停止了拨款
　　特朗普欲邀俄重回G7美媒：他无权代表G7其他成员国
　　媒体：特朗普多次表示希望让美国退出WTO
　
　　媒体称特朗普寻求让美国退出WTO美财长：报道不准确
　　美国媒体AXIOS今天报道称，特朗普已多次告诉白宫高级官员，他希望让美国退出WTO。消息过后，美股期货涨幅缩窄。

　　不过，路透社援引福克斯商业网报道称，美国财长姆努钦表示，AXIOS有关特朗普想要退出WTO的报道不准确，夸大了事实，“特朗普是对WTO有所关切，他认为WTO有些方面不公平”。随后，美股期货反弹。

　　AXIOS援引消息人士的话称，特朗普经常对顾问说：“我们总是被他们（WTO）搞得一团糟，我不知道为什么我们会这样做。WTO就是美国之外的世界为了摧毁美国而设计的”。

　　这并不是特朗普第一次做出这样的表态。在2016年7月总统大选期间，特朗普对NBC记者Chuck Todd表示，“WTO完全是一场灾难”。

　　AXIOS称，一些高官曾试图向特朗普解释，美国在WTO体系内利大于弊，因为是美国创造了这个体系，还建立了一支贸易律师队伍，1995年来美国在WTO框架内赢下的贸易案件比例为85.7%，高于全球平均的84.4%，但特朗普不以为然。

　　同时，这些高官对于特朗普退出WTO的主张，也从未认真地将其纳入政策流程。

　　AXIOS称，这些高官们这种轻视和不赞成的态度，在特朗普的坚持下最终会被证明是一个错误，因为过往的种种案例已经给出证明。

　　更何况，即使这些高官为特朗普制定了退出WTO的政策流程，并说明其中利弊，也不能保证特朗普不会这么做。这种案例过往也不少，例如美国对欧盟等盟友实施高额钢铝关税。

　　所以，特朗普要真是退出WTO，也没什么奇怪的。

　　美国退出WTO，将导致全球贸易陷入雪崩，数万亿美元的贸易额没有着落。

　　而且，美国退出WTO的影响是如此地深远，但贸易界从未严肃考虑过特朗普退出WTO的可能性，反而是把特朗普当疯子看待。

　　当然，特朗普也不能为所欲为，美国退出WTO需要国会批准。

　　2018年美国国会中期选举将在11月初举行，如果共和党在特朗普的带领下巩固目前过半优势，拿下更多议席，那么特朗普真的可能摧毁这个70多年来一直是全球经济和政治稳定支柱的机构。(.华.尔.街.见.闻.)　这次，特朗普不但“退群”，还停止了拨款
　　6月19日，特朗普政府的“退群”进程又向前迈出一大步。尽管经过单方面宣布退出气候变化《巴黎协定》、联合国教科文组织、伊朗核协议后，国际社会对特朗普政府的“退群”举动已有些见怪不怪，但这次美国政府宣布退出联合国人权理事会还是引起了普遍争议。

　　联合国人权理事会是联合国的重要机构，组织框架上直属联合国大会，是联合国的重要“二级”机构，政治上代表着安全、发展和人权这联合国三大支柱之一，是促进全球及各国人权事业的首要多边平台。因为人权一直是美国在国际上要抢占的所谓道义制高点，在国内也是关乎“政治正确”的关键议题，其敏感性是纷争不休的气候变化和相对单纯的教科文倡议无法同日而语的。

　　美国常驻联合国代表黑莉在华盛顿宣布这一决定时，指责人权理事会已经成为“虚伪和自娱自乐的机构”，长期以来一直被侵犯人权的国家用于洗脱自身并祸水他引，而且还展现出对以色列无休无止的敌视态度。在一旁的国务卿蓬佩奥帮腔说，理事会已经无法有效保护人权。

　　不过，国际社会对美国的说辞并不怎么买账。俄罗斯常驻联合国代表团直言美国退群的理由“厚颜无耻”；欧盟外交和安全政策高级代表莫盖里尼说，美国退出联合国人权理事会的决定有损美国的国际地位；英、德、澳等盟友也纷纷表示遗憾，并肯定人权理事会的作用。而颇擅平衡之道的联合国秘书长古特雷斯则称，他更加倾向于美国继续担任理事会成员。

　　共和党政府的一贯立场国际社会中，坚定站在美国政府这一边的，只有欢呼雀跃的以色列总理内塔尼亚胡。他连续发推特赞许这是一项“勇敢的决定”，声称多年来人权理事会已经成为一个“偏颇和敌对的反以色列机构，悖离了保护人权的初衷”。

　　美国总统特朗普也从未掩饰过对以色列的支持态度。无论是将美国驻以色列大使馆迁往耶路撒冷，还是撕毁伊朗核问题国际协定，从形式上够得上“虽千万人吾往矣”，其背后的底气和动力，来自支持他的共和党极端保守派对以色列挥之不去的使命感，以及身边重臣中犹太集团代表聚集所带来的归属感。

　　人权观察组织负责人说，特朗普政府在考虑人权理事会的问题时，脑子里似乎只有以色列，这完全是一种单向度的人权政策。

　　以色列几乎是唯一持续出现在人权理事会议程上的发达国家。自从2006年成立以来，理事会通过了70多项谴责以色列在巴勒斯坦被占领土上侵犯人权的决议，是谴责伊朗等国家的十倍以上，而且这还是在近年来美国全力阻挠的背景下。美国《华盛顿邮报》援引相关分析人士的意见称，拜美国牵头反对所赐，理事会谴责以色列的决议数量和相关的特别会议已经大幅减少。美国政府一直在批评理事会对以色列格外关注，但对其他人权问题严重的国家包庇纵容。

　　不可否认，美国政府这次“退群”决定，的确与特朗普政府的亲以色列立场、质疑多边机制心态和不重视人权议题有直接关系，但将这次退出完全定义为他的武断决策也有失偏颇。

　　抵制联合国人权理事会，其实是美国共和党政府的一贯立场。

　　人权理事会是由联合国大会于2006年通过决议创立的，由47名经联大选举产生的成员构成，成员任期三年，每年改选三分之一。理事会的前身是历史悠久的人权委员会。

　　设立人权理事会这一新机构的背景，是人权委员会尽管在成立后的60多年里发挥了重要作用，但也随着时间的推移日益“两头不讨好”。

　　一方面，美国等西方国家屡屡借助委员会的平台，以人权问题为借口对一些发展中国家指手划脚，甚至发动颠覆政权的舆论战，委员会已经沦为政治工具，发展中国家迫切希望成立一个更加公平、专业的机构。另一方面，西方国家也对发展中国家在委员会内部与其严重对立，导致其提出的国别人权提案经常难以通过非常不满，打算创立一个自己操纵起来更加便利的机构。本着这一初衷，美国2003年起开始四处游说成立人权理事会。

　　随后几年，美国等西方发达国家同发展中国家就理事会的地位、规模、职权等进行了反复较量，终于在2006年达成妥协。但美国的几项重大关切均没能得偿所愿。

　　首先，美国声称人权委员会效率低下，主要就是因为成员过多，因此想把人权理事会规模定为20至30个，但最终理事会规模定为47个成员，而且在成员比例方面还采取了按地区分配的方案，增加了发展中国家的发言权。

　　其次，美国为了将其所称的严重侵犯人权国家排除在理事会之外，提出所有参选理事会成员的国家必须得到所在地区组的一致推荐，并在差额选举中得到联合国大会三分之二多数赞成方能当选。这样的苛刻设定未获采纳，最终决议规定理事会成员向所有联合国成员开放，且当选仅需简单多数。同时，决议对美国和西方国家高度关注的暂停理事会成员资格门槛，采取了三分之二多数的高标准设定。

　　再次，为了便于发挥自己的作用，美国认为理事会每年应召开三次会议，每次三至四周，并且在联合国秘书长、理事会主席提出，或联大简单多数通过的情况下，可以召开紧急会议。但经过发展中国家斗争，虽每年召开会议的次数和时长都各让一步，但理事会主席和联合国秘书长可提出召集会议的动议未获采纳。

　　此外，美国在其最关切的国别人权提案问题以及非政府组织参与问题上，也未能完全如愿。

　　正因为事与愿违，从一开始就为成立人权理事会鼓与呼的美国，最终在联大对相关决议投了反对票。除美国外，反对该决议的只有以色列、帕劳和马绍尔群岛。

　　美国政府起初几年里还放弃参选理事会成员。当时的小布什总统表示，对美国而言，在理事会之外发挥作用会更加有效。美国国务院也表示，将与国际盟友密切合作，促使理事会应对部分国家严重侵犯人权的问题。2007年，美国参院还投票要求削减联合国对人权理事会的拨款，次年干脆连理事会观察员席位都放弃。

　　不达目标就退出奥巴马当选总统，给美国加入联合国对人权理事会带来了契机。

　　2009年3月，奥巴马上任不久后，美国政府就宣布将谋求竞选理事会成员。5月，第63届联大首次选举美国为联合国人权理事会成员，并在2012年成功连任。

　　奥巴马政府一改前政府的保守态度，除其个人的自由派本色和理想主义倾向导致对人权问题和多边平台格外重视外，还有现实的政治抱负。奥巴马政府认为，人权理事会尽管存在很多问题，但美国在其中发挥作用，至少可以尽最大可能去塑造和引导这个机构。

　　据美国著名智库对外关系委员会的分析文章称，奥巴马政府对参与人权理事会事务态度异常积极，为此专设了一个需经参院通过的大使级代表常驻理事会，并制定了详尽的策略，希望逐渐打破因区域国家集团竞争导致的发达国家和发展中国家对抗多于合作的僵局，同时强力推动理事会出台关键的国别报告，并就重要人权议题发布主题报告。

　　2016年，美国再度当选理事会成员，本届任期自2017年至2019年，但恰恰是在2017年，特朗普政府上台执政，美国政府政策迅速回摆。

　　特朗普采取了和历届美国总统都不同的做法，他从来不会受人权方面“政治正确”的束缚，在外交场合也很少提及其他国家的人权问题。不久前，他在新加坡同朝鲜最高领导人金正恩成功举行会晤，并称金正恩是自己的朋友。

　　民主党全国委员会发表反对特朗普此次“退群”决定的声明时，也不忘攻击特朗普“执拗地赞美人权纪录千疮百孔的专制独裁者，更何况他的政府还残忍地虐待寻求避难的移民家庭”。

　　特朗普的外交和安全团队中，充斥着敌视人权理事会的强硬派。除美国副总统彭斯和黑莉自上任以来就屡出恶语外，特朗普的总统国家安全事务助理博尔顿也是坚定的反对派，甚至认为对联合国的价值都应存疑。

　　2006年人权理事会成立时，博尔顿担任美国常驻联合国代表，在各方讨论理事会决议时，他就屡屡搅局，甚至提出安理会常任理事国应不经选举长期担任理事会成员，企图搞人权理事会的常任制度。联大通过决议时，他又声称对人权理事会是否能够比人权委员会更好缺乏信心，并顽固坚持美国提出的三分之二多数票当选，理由是要防止人权纪录不佳的国家当选。

　　6月19日美国宣布退出之后，博尔顿对美国媒体说，这项决定已经酝酿多年，这是一项正确的决定，而且美国政府将停止向联合国人权理事会和人权高专办公室拨款。

　　联合国的财政拨款只能解决人权理事会和人权高专办公室40％的预算，其余资金均靠成员国自愿捐款。据美国媒体报道，美国2016和2017年分别向联合国人权机制捐赠了1700万美元和2000余万美元，但2018年以来仅有100万美元。经费来源的缩减，可能让这两个机构在物价昂贵的瑞士左支右绌。

　　瑞士日内瓦万国宫的20号会议厅，一直是人权理事会的主会场，为此它被称为“人权厅”。这个大厅的穹顶极富特色，是一幅由冷色调的杂乱无章混沌和泡沫状图形构成的抽象画，意喻着人类赖以生存的大海和交流思想的洞穴。也许设计者是希望，各国在人权问题上有大海般开阔的心胸，能够应对各国纷乱复杂的诉求。但艺术家的美好愿望，在特朗普政府的做法前显得太过无力。（中国新闻周刊）

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2018年7月3日，可能会被载入史册——当天人民币汇率上演了绝地大反击。

当天早盘境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）在短短半小时内大跌逾500个基点，一度跌破6.70整数关口，创下2017年8月以来最低点6.7167。但随着央行副行长潘功胜、央行行长易纲先后发声力挺人民币汇率，境内外人民币汇率迅速上演大逆转——截至7月3日20时，在岸人民币兑美元汇率回升至6.6384，较日内低点大涨逾800个基点，离岸市场人民币兑美元汇率更是由日内低点回升约1000个基点，徘徊在6.6406附近。

“显然，当天中国央行高层力挺人民币汇率，让外汇市场交易机构意识到6.7附近很可能是人民币均衡合理汇率波动区间，由此激发市场买涨热情涌现，令人民币汇率出现大翻盘行情。”布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler向记者分析说。

他认为，尽管过去三周人民币跌幅超过4%，但押注人民币大幅下跌的全球投资机构并不多，这也给3日人民币汇率大幅触底反弹奠定了基础。

究其原因，一是6月14日人民币汇率下跌逾4%，很大程度释放了此前汇率高估的压力；二是过去一个月人民币汇率隐含波动率尽管回升至5%以上，仍低于2015年-2016年市场大举押注人民币单边大跌时期，表明全球投资机构并不认为人民币汇率会持续单边下跌；三是6月14日以来人民币成为彭博社追踪的31种主要货币同期表现最弱的币种，与中国经济平稳增长、资本跨境流动均衡平稳的基本面“严重不符”。

“因此当天中国央行高层发声力挺人民币，令市场一举摆脱此前悲观情绪，重新激发了人民币买涨热情。”Marc Chandler分析说。

在对冲基金BMO Capital Markets策略分析师Aaron Kohli看来，此前人民币之所以跌跌不休，一个重要原因是在中美货币政策分化、中美贸易摩擦升级、A股持续低迷下跌、部分经济数据表现不佳的共振下，市场找不到人民币均衡汇率的“锚”。如今央行高层表态力挺人民币，为市场指明了人民币的“锚”，令此前人民币无序下跌状况得到有效扭转。

投机资本“闻风而逃”
在一位香港银行外汇交易员看来， 7月3日央行高层发声力挺人民币前，人民币汇率处于惯性下跌趋势，即国际投机资本在隔夜大举买跌人民币，迫使第二天人民币中间价跟进下跌，触发即期汇率持续下跌，如此周而复始，令境内外人民币汇率在过去三周内“跌跌不休”。

“这让人民币与美元汇率波动出现脱节，过去三周美元指数主要在94.5-95.5之间波动，但在岸市场人民币汇率却出现逾3100个基点跌幅，离岸人民币兑美元汇率更是下跌3400个基点。”上述外汇交易员指出。这背后，一方面是人民币出现了补跌行情，另一方面是外汇市场找不到人民币的“锚”，让投机资本有机可乘。

“尤其在央行发布的二季度例会会议纪要删除了保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定的措辞，让投机机构认为央行可能鉴于中美贸易摩擦升级、中美货币政策分化等因素，容忍人民币较大幅度下跌。”上述外汇交易员向记者指出。因此不同投资机构围绕人民币均衡合理汇率出现较大分歧，部分机构认为人民币汇率短期底部在6.7，有些机构则押注6.8。而投机资本恰恰利用了这种市场分歧，不断使用上述交易策略营造人民币汇率惯性下跌的市场氛围，吸引更多跟风盘入场放大人民币跌幅。

Aaron Kohli透露，这些投机资本的沽空获利做法并不复杂——他们每周向外汇经纪商借入离岸人民币沽空套利，且每周沽空额度与人民币下滑幅度成正比，即人民币跌幅越大，他们沽空额度越高，直到在最短时间内将离岸人民币兑美元汇率压低至6.8以下，吸引更多跟风盘入场实现收益最大化。

“不过，一旦离岸人民币汇率出现明显企稳反弹迹象，他们就会迅速终止沽空行为离场。”他坦言，7月3日中国央行高层发声力挺人民币汇率，让他们意识到人民币均衡合理汇率波动区间可能在6.7附近，因而迅速在6.7下方结清所有空头头寸，触发境内在岸市场人民币兑美元汇率大涨逾800个基点，迅速收复失地。

在Marc Chandler看来，这些投机资本之所以迅速结清空头离场的另一个关键因素，是央行行长易纲指出当前顺周期行为令人民币外汇市场出现波动，令他们担心中国央行可能将采取重新引入逆周期因子、抽离离岸市场人民币流动性等外汇干预措施稳定人民币，因而加快了空头头寸结清步伐，即便部分空头头寸平仓遭遇一定幅度的投机亏损。

对冲基金大幅削减空头头寸
21世纪经济报道记者了解到，随着人民币出现大翻盘行情，不少国际对冲基金的空头持仓也相应大幅回落。

“3日下午结清大部分人民币空头头寸，如今只剩下少许空头头寸，打算视明天人民币走势决定是否清仓。”一位美国新兴市场对冲基金经理向记者直言。在他看来，尽管过去三周人民币汇率下跌4%，但斥巨资押注人民币大幅下跌的对冲基金并不多。

究其原因，一方面人民币汇率隐含波动率低于2年前人民币单边下跌区间，令多数对冲基金经理相信当前中美贸易摩擦升级并未激发全球投资机构押注人民币汇率单边大幅贬值；另一方面他们认为此前人民币兑美元汇率下跌4%，主要是补跌行情所致。4-6月美元指数大涨逾6%期间，人民币兑美元汇率跌幅不到2.5%，因此过去三周人民币汇率回调4%并不令人意外。

“据我所知，敢于押注人民币汇率大幅下跌的，主要是事件驱动型对冲基金。”上述新兴市场对冲基金经理告诉记者。记者多方了解到，此前不少事件驱动型对冲基金纷纷双管齐下，一面积极买入1个月期执行价在6.8-6.9之间的离岸人民币看跌期权产品；一面与投机资本联手，借助全球资源借入大量离岸人民币头寸拿到香港市场沽空，导致过去三周离岸人民币跌幅超过在岸人民币，且多数交易时段离岸人民币报价远低于在岸人民币，拖累境内外人民币汇率迅速大幅跌向6.8，从而让上述期权“行权”获得更高沽空收益。

“如今，他们反而成为止损压力最大的投资机构。”上述美国对冲基金经理坦言。在7月3日中国央行高层发声力挺人民币汇率后，外汇市场一度全是人民币大额买盘，几乎吞噬所有人民币空头头寸。

Marc Chandler坦言，这造成外汇市场一度出现空头踩踏行情，尤其是3日下午4时欧洲交易时段开启后，此前押注人民币汇率下跌对冲持仓风险的欧美宏观经济型对冲基金迅速入场跟进大幅削减人民币空头头寸，助推境内在岸人民币汇率（CNY）一举收复6.66、6.65、6.64等整数关口。他表示，更重要的是，这打破了此前市场流传的中国央行默许人民币大幅贬值的“谣言”，彻底扭转了人民币过度下跌行情。

govyvy

7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会（下称“金融委”）成立并召开会议，研究部署打好防范化解重大风险攻坚战等相关工作，新一届金融委同时亮相。

国务院副总理刘鹤担任新一届金融委主任，中国人民银行行长易纲担任金融委副主任兼办公室主任，国务院常务副秘书长丁学东任金融委副主任。

新一届金融委成员还包括：银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余、央行副行长兼外汇局局长潘功胜、中央财经委员会办公室副主任韩文秀、国家发展改革委副主任连维良、财政部副部长刘伟。

他们中的大多数，还现任央行货币政策委员会委员一职。

本次会议审议了打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，研究了推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕等重点工作，并部署了近期主要任务。

“未来一段时间内，监管层将更多注重结构性去杠杆，避免过度使用在总量层面一刀切的去杠杆措施。”中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏称。

“统筹协调”的权威机构
值得注意的是，本届金融委特设七个协作单位：中纪委、中组部、中宣部、网信办、公安部、司法部、最高法。

中央纪委副书记李书磊、中央组织部副部长邓声明、中央宣传部副部长蒋建国、中央网络安全和信息化领导小组办公室副主任杨小伟、公安部副部长孟庆丰、司法部副部长刘炤、最高人民法院审判委员会专职委员刘贵祥参加了此次会议。

事实上，金融委自诞生第一天起，就被定义为，国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构。

分析人士认为，特设七个协作单位，这本身便是对以往各自为政的金融监管模式的重大突破。除财金部门外，还有中纪委、中组部、中宣部、网信办、公安部、司法部、最高法等诸多部门参与其中，有利于统筹协调，堵住监管空白。

东方证券首席经济学家邵宇认为，七个协作单位的设置，目的也是为了加大监管协调。比如在监管政策的权威性和震慑力方面，中纪委、中组部、公安部、司法部、最高法可以给予配合，若金融机构及其工作人员出现问题要进行问责、处分时，需要司法和纪律部门配合；此外，金融具有很强的网络性，有中宣部、网信办参与，会对预期管理、舆论引导起到一定作用。

在设立金融委之前，为了加强监管协调，国务院批准建立由人民银行牵头的金融监管协调部际联席会议制度，但各方反馈效果有限。马骏认为，与过去的一行三会协调机制相比，金融稳定委的协调能力更强，更有权威，参与方也更全，有助于避免不同监管部门各自出招和由于监管叠加而人为导致流动性过度紧缩乃至市场恐慌的情况。

“现在外部因素交织，使得防风险任务更加艰巨，比以前主要考虑国内降杆杠的情况更加复杂，因此未来需要更多统筹，综合考虑内外部各种因素，控制总量、优化结构，同时内外平衡，在当前相对复杂情况下，有序推进防风险工作。”国家金融与发展实验室副主任曾刚称。

可喜的是，跨部门的金融监管协调已日渐频繁。近日，潘功胜与孟庆丰举行工作会谈，双方就互联网金融风险专项整治、打击地下钱庄及非法外汇交易平台等有关情况及下一步工作安排交换了意见。

稍早之前，在防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会上，央行相关发言人表示，将配合司法部，推动《处置非法集资条例》和《非存款类放贷组织条例》的出台等。

审议防风险攻坚战

三年行动方案
防风险为“三大攻坚战”之首，打好防风险攻坚战意义重大。本次会议分析了当前经济金融形势和金融运行情况，审议了金融委办公室提出的打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案。

随着严监管、去杠杆的推进，年初以来信托、债券违约频发，股市、汇市出现波动，市场情绪低迷。“现在的金融稳定，考虑的压力有两方面：一是外部美联储持续加息、中美贸易冲突可能带来不确定性；二是内部金融去杠杆还在继续，存量风险仍处置过程中。资金面整体趋紧的情况下，部分经济主体前期过度负债的风险开始暴露”。曾刚称。

他对21世纪经济报道记者表示，要有序化解存量金融风险，同时守住不发生系统性风险的底线，需要多方面协调配合，不仅是货币政策，还要财政政策等其他多方面需要综合考量，这是金融委当前面临比较重要的任务。

刘鹤曾多次表示，对打赢防风险战役充满信心。他说，我们有诸多有利条件：中国经济出现企稳向好态势，基本面长期向好的趋势没有改变；中国未来发展有巨大的潜能，既包括城市化的潜能，也包括改造传统产业和创新发展的潜能等；中国金融体系总体健全，储蓄率较高。

本次会议亦认为，当前我国经济正向高质量发展迈进，市场主体韧性强，国内巨大规模市场的回旋空间广阔，完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件，对此充满信心，下一步各项工作都将按既定方案有序推进。

易纲日前表示，央行高度重视外部冲击的影响，将前瞻性地做好相关政策储备，综合运用各种货币政策工具，保持流动性合理稳定，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，守住不发生系统性金融风险的底线。

郭树清认为，在防范化解金融风险的征程上，需要着力解决一些领域滞后的问题，加强薄弱环节。当前需要优先考虑的有以下几个方面：一是加快企业结构调整；二是妥善处理企业债务违约问题；三是大力推进信用建设；四是努力解决违法成本过低问题；五是合理把握金融创新与风险防范的平衡；六是加强机构投资者队伍建设。

研究部署五大重点工作
除了审议打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，此次会议还研究了五大重点工作，其中包括：推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度、发挥好市场机制在资源配置中的决定性作用等重点工作，部署了近期主要任务。

金融改革开放的重要性已无需赘言，未来推动经济高质量发展仍然要靠改革开放。4月博鳌亚洲论坛上，易纲宣布了进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表，外界对金融开放充满期待。郭树清此前称，按照习近平总书记提出的“宜早不宜迟，宜快不宜慢”的要求，正在加快落实金融业对外开放举措。

当前在外部环境错综复杂、内部金融风险时有发生的情况下，货币政策备受关注。

本次会议再次提及流动性“合理充裕”，这已是近段时间第四次如是提及。多位分析人士认为，表述从“合理稳定”调整为“合理充裕”应当理解为货币政策边际宽松，总基调仍是稳健。

会议认为，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场主体心理预期出现积极变化，审慎经营理念得到强化，金融运行整体稳健。

“尽管目前去杠杆过程中一些金融风险正常暴露，但系统重要性金融机构仍保持稳健，不良率较低，剔除地方政府融资平台和国有企业的非金融企业杠杆率逐渐下降，前一时期居民部门杠杆率上升较快的势头也得到初步遏制。总体看，风险是可控的。”央行研究局局长徐忠称。

银保监会数据显示，金融脱实向虚势头已得到初步遏制。2017年商业银行同业资产负债自2010年来首次收缩，同业理财比年初净减少3.4万亿元。银行理财因增速大幅下降而少增5万多亿元，通过“特定目的载体”投资少增约10万亿元。

此外，会议还决定，金融委将定期召开全体会议，不定期召开有针对性的专题会议，统筹研究协调金融领域相关事项。

内部人士透露，虽然7月2日的会议是新一届金融委第一次全体会议，但此前，国务院副总理刘鹤已召开若干次金融专题会议，平均一两周就一次，随时沟通情况，处理问题。

召集多部门、不同行业专家来探讨同一个问题，各抒己见，这种工作方式渐渐进入人们视野。邵宇在接受21世纪经济报道记者采访时也认为，值得专题会探讨的内容很多，包括货币政策的连续性，严监管执行力度，汇率、利率变动等，这些都涉及到金融稳定。

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已经过去的2018年上半年，中国经济走势究竟如何？

21世纪经济报道记者了解到，国家统计局将在7月16日公布上半年经济数字，目前各大机构纷纷发布预测，认为上半年经济整体保持稳定。

7月3日，中国社会科学院财经战略研究院在相关的宏观经济分析会上表示，2018年二季度及上半年经济或增长6.7%，这一数据较今年一季度略降0.1个百分点。

中国银行国际金融所的预测与中国社科院社科院财经院相同，认为上半年经济增速为6.7%；高盛、交通银行金融研究中心认为上半年增速为6.8%左右。

很多机构认为，上半年的工业增速仍会很高，工业利润良好，就业形势稳定。但是也存在一定下行压力，这表现在投资下行压力较大，很多地方也认为工业也存在下行压力等。

国家信息中心经济预测部主任祝宝良认为，短期贸易摩擦对经济影响不大，但是如果持续时间长，对经济影响比较大。目前根本点还在于加快改革。

“比如像国有企业的外部性和地方财政的软约束这些根本性的问题，多少年来没根本性解决。”7月3日，他在社科院财经院举行的上述分析会上说。

所谓国企外部性，一般是指企业经营者等激励机制不足，难以发挥其内生动力促进创新发展的情况。而地方政府则长期具有投资和举债冲动，对于偿还债务动力不足，缺乏硬约束。

上半年经济增速保持稳定
尽管受到诸多不确定性冲击，但中国经济今年上半年仍表现优良。

中国社科院财经院研究员汪红驹认为，今年上半年经济增速为6.7%左右，工业稳中有进、稳中向好，工业效益也在改善，这都是支持中国经济发展的有利因素。

另外城镇调查失业率也很低，新兴业态带快速发展，产能利用率也很高。所以总体而言，中国经济形势良好的。

21世纪经济报道记者了解到，1-5月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速比上年同期加快0.2个百分点；服务业生产指数增长8.1%，继续保持较快增长。

按此看，今年上半年GDP增速仍会保持强劲。此前，包括高盛、国家信息中心、交行金融研究中心、中国银行国际金融研究所发布上半年宏观经济预测，也得出了上半年中国经济将增长6.7-6.8%左右。

但是也要注意，目前中国消费增速有放慢迹象，此外还有基建投资增速放慢，新增社会融资大幅萎缩等因素。数据显示，5月份中国社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期减少1/3，比4月减少了一半左右。这反映目前企业融资吃紧。

“下半年进出口以及经济增长可能会有不确定性，存在下调的可能。”汪红驹在7月3日社科院财经院举行的经济分析会上说。

新时代证券首席经济学家潘向东近期到各地进行了调研。他发现，目前很多地方房地产销售火爆，有地方存在2个合同，一个是给地方政府看的房价，另外还有一个是需要加上装修款（额外全部一次性付清）的合同，销售形势良好。

但是也存在一些问题，比如有的地方基层遭遇工资难发的情况。“这是在房地产形势非常好的情况下出现的，这也表明地方债务问题突出。”他说。

加大改革力度
很多地方对上半年经济进行预测时，得出的结论与机构基本类似。其共同的看法结论是，目前整体经济平稳，但是投资下行压力大，包括工业投资也在放慢，而很多投资却缺乏资金，债务偿还压力比较大。

山西发改委主任姜四清在近期山西省金融助推产业转型市场化融资对接会上指出，全力推进企业投资项目承诺制改革试点，积极打造“六最”营商环境，形成建设项目热潮。但在项目快速推进过程中，资金短缺、贷款难、融资渠道单一等问题凸显，有一些已经严重制约项目进度。所以金融机构要积极支持转型项目建设，提高金融助推转型的针对性和实效性。进一步深化政银企合作，建立互信、共赢、长效的合作机制，努力实现项目提质、企业壮大、金融发展。

河北省社科院近期举行2018年上半年河北省经济形势分析会指出，总体来看河北全省经济运行总体平稳，转型升级步伐加快，质量效益稳步提高，民生得到持续改善。但工业生产低位运行，企业订单减少，新投产企业数量少，投资增长后劲不足，消费增速有所回落，创新力不足，内生动力弱，增长体系还未形成。

对此，中国社科院财经院博士冯明认为，对地方投资资金缺乏的问题，关键是要开好正门，即走正规的渠道进行发债，而不是随意扩大债务。

21世纪经济报道记者了解到，今年1-5月全国基建投资增速为9.4%，比上一年同期大降11.5个百分点。在数据下降的背后，是地方政府投资资金匮乏，原先随意进行银行举债或者变相ppp融资的渠道被堵死。这也是今年以来，地方感到财政压力加大的原因。

而解决地方投资下行压力大，以及消费不足等系列问题，关键在于各地是否愿意进行改革。

比如目前各地房价上升压力巨大，原因在于地方减少了商品房供应，很多一二线城市一房难求，甚至鲜有楼盘供应。交行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟指出，放开商品房供给，增加土地供应，一方面地方政府可以大幅增加土地收入，另一方面也可以控制房价快速上升。

“此外，可以加大减税力度，对居民个人企业大力减税，既拉动了内需，也解放了生产力，还增加了有效供给。即使短期内财政有点困难，经济下行压力经过一段时间后可以得到解决。” 唐建伟说。

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据7月4日海航集团官方微信消息，海航集团有限公司联合创始人、董事长王健，在法国公务考察时意外跌落导致重伤，经抢救无效，于当地时间2018年7月3日不幸离世，享年57岁。



另据海航集官网信息，王健是海航集团联合创始人，曾担任公司CEO与副董事长。官网称，作为一个具有全球视野的商业领袖，王健对中西方文化的深层兴趣与品位帮助其实现诸多成就。王健在海航集团25年的发展历程中，起着主导作用，包括其曾任海航集团首席执行官与副董事长。

王健职业生涯扎根于航空业。他的生涯在1983年开始于航空规划领域，在那时他积累了经济管理、民航管理、国际谈判、境外经济关系等多方面经验。作为中国民航大学的客座教授，王健在这些重要领域仍发挥着领袖作用。

多年来，王健帮助海航集团不断实践企业社会责任，包括海航集团光明行项目与成立慈航基金会，同时他很荣幸作为领导团队一员带动团队成员不断进取。

王健于1983年毕业于中国民航大学（原中国民航学院）经营管理专业，获经济管理系航空经营管理专业学士学位。1995年获得荷兰马斯特里赫特管理学院工商管理硕士学位。

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世界最大对冲基金桥水正式进入中国！根据中国基金业协会最新备案数据显示，近日桥水基金已成功拿下国内私募牌照。

作为全球最大的对冲基金，桥水联合基金成立于1975年，目前管理资金量达1600亿美元，约占美国GDP的1%！同时，桥水基金也是全球最赚钱的私募，截至2015年年底，桥水联合基金累计盈利450亿美元（约3000亿人民币）。

2016年桥水设立桥水（中国）公司时，其中国区总裁表示，未来桥水基金只会选择流动性高的市场。

桥水拿下国内私募牌照
根据中国证券投资基金业协会网站消息，桥水基金已于6月29日在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记，正式成为境内私募管理人，标志其在华私募业务已经正式启动。

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登记的私募管理人为“桥水（中国）投资管理有限公司”。公示显示，桥水（中国）投资管理有限公司注册资本为5000万元人民币，注册资本实缴比例为33.859%，注册地址在上海环球金融中心28楼，员工人数为6人。法定代表人叫王沿（YAN WANG）



桥水（中国）于2016年3月设立，2017年3月其法定代表人由桥水基金创始人瑞.达利奥变更为王岩。

2016年，在桥水基金落户上海自贸区时，王沿曾表示，目前中国资本市场不断发展，各类资产相关性较高，未来桥水基金只会选择流动性高的市场。受制于QFII等条件，桥水基金目前仅持有海外中概股、红筹股等资产。

据了解，桥水基金首创alpha、beta分离，运作全天候对冲基金（宏观对冲），此外桥水基金并非投资单一资产，投资的是多样资产，通过降低各类资产相关性，提高风险调整后收益。“就像赌场，庄家不求100%取胜，只要能有60%胜率即可。”

他还透露“桥水总裁Dalio早前就一直从事中国慈善基金，他很喜欢中国，儿子早前更是送到中国学习，这些都有公开资料查询。桥水基金也看好中国证券市场，希望参与其中。”

全球13家巨头杀入中国
桥水产品6个月内见
虽然近期A股持续调整，上证指数跌破2800点，市场氛围遭受沉重打击，然而外资资管巨头却陆续杀入中国市场。

除了桥水，另一家外资资产管理机构元胜也于6月29日获批私募基金管理人牌照。目前共有全球共有13家资管巨头已经拿到国内私募牌照，其中有10家已经在境内发行产品，为中国相关机构和高净值客户提供服务。　

根据私募基金管理人登记备案的相关规定，桥水基金必须在6个月内发行境内的首只私募产品。

规模达1600亿美元，全球最赚钱的巨头
作为全球最大的对冲基金，桥水联合基金成立于1975年，目前管理资金量达1600亿美元，约占美国GDP的1%！（按2017年现价，美国GDP为19.4万亿美元）

其创始人Ray Dalio在长达40年的时间里为其投资者创造了巨大的财富，截至2015年年底，桥水联合基金累计盈利450亿美元，超越金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球范围内最赚钱的基金。

而据LCH统计，2016年底全球20大对冲基金管理资金总规模和业绩表现中，桥水还是位居第一。

桥水员工超过1200人，据了解，桥水非常重对维护客户关系，公司在客服投资上巨大，Dalio非常注重维护客户关系。1200多名员工中，光客服代表就占了12%，专门服务于300多位投资人，而同类的资产超过100亿美元的对冲基金一般只雇佣10个左右的全职客服，占总员工比不到5%，从这个意义上说，桥水绝对是行业佼佼者。

桥水基金不为富人管理资产，它的服务对象主要是机构投资者，其客户包括养老基金、捐赠基金、国外的政府以及中央银行等。现在，它有超过270家机构客户，一半在美国，一半在海外。

RayDalio：从球童到亿万富豪
虽然桥水的创始人Ray Dalio已于2017年4月卸任联席CEO，不再负责日常管理，但桥水能成为目前全球最大的对冲基金，离不开Ray Dalio的管理。

Dalio1949年出生于纽约州皇后区的一个意大利裔家庭，8岁时全家前往马萨诸塞州。Dalio承认，他在读书时是一个差等生，也不喜欢上学，因此他从12岁开始就在自家附近的高尔夫俱乐部当球童，很多当时的华尔街投资人都是该俱乐部的会员。

当球童的经历不仅让Dalio获得了不菲的小费收入，最重要的是学会了不少的投资知识，他用自己积攒下来的小费买的第一只股票是美国东北航空公司，并从中狂赚三倍，也激发了他以后从事投资事业的兴趣。

几年之后，Dalio进入长岛大学，此时其投资组合已经价值数十万美元；此后，Dalio进入哈佛商学院，毕业后加盟从事零售经纪预算业务的希尔森·海顿斯通公司，其主要职责是帮助农场主规避风险。

然而在1974年新年前夜，Dalio跟部门老板出去喝酒，发生争执，结果把他老板揍了一顿。同年，在加州食物谷物生产者协会(California Food & Grain Growers’ Association)的年会上，有传闻说他请来了***演员当众表演，结果，他被炒了鱿鱼。

被解雇后，Dalio说服了曾经的一位客户雇佣他当顾问，在他的公寓里成立了自己的公司桥水(Bridgewater Associates)。那年是1975年，他才26岁。

40多年过去了，Dalio成了全世界最厉害的对冲基金经理，他创办的桥水基金长年以来表现一直非常出众，成为全球最大的对冲基金。

Dalio的原则：世界上最重要的事情是理解现实如何运行
关于桥水诡异的文化，坊间各种传说，不少人批判它“邪教化”的管理风格，但同时又艳羡它出色的投资战绩。而今年，Ray Dalio来中国宣传《原则》一书，也让桥水文化在国内非常火爆。

Dalio爱好野外打猎，是个自然主义者，也是个冒险家。他曾去加拿大捕鱼，苏格兰射猎松鸡，在非洲擒捕水牛，对他来说，打猎就像投资，重在风险控制；那些看似危险的东西，一旦你理解并掌控了它，便不再危险。

Dalio认为世界上最重要的事情是理解现实如何运行,以及如何应对现实。他把自己称为超现实主义者，他认为宇宙万物都有自然规律。那些我们称之为改变世界的人，并不是破解了规律，而恰恰正确利用了规律。经济、金融或社会领域的成功其实也是基于同一个道理。

其中关于经济， Dalio在2008年美国金融危机之后，在Youtube上的分享的一个“How The Economic Machine Works”《经济机器是如何运转的》，分享给大家：

Dalio倡导保持谦逊的心态。很多时候阻碍我们认识自己的两个原因是，我们每个人都希望能够自我肯定的；以及我们认知的盲点。

在Dalio的“原则”下，桥水最独特的文化在其宣扬的“极端透明性”：所有员工都可以当面指责对方，无论级别高低、年龄长幼，只要致力于探究真相、解决问题；在背后说人坏话被严格禁止，因为这种行为没有任何价值，只会破坏员工凝聚力；公司内部的会议和通话都被录音，室内甚至还装有录像机，用以记录和调查；各种商业决策，都要对员工开诚布公，以保证所有人都了解真实情况，从而做出准确判断。

公司电脑系统装有“问题日志(Issue Logs)”，任何人都可以在上面记录大大小小的问题，有些问题听起来完全无关紧要，比如公司餐厅的豌豆太难吃，洗手间水龙头坏了，但对Dalio来说，没有问题是小问题，每个问题都值得员工去彻底解决。

在桥水，员工当众互相批评是家常便饭，脸皮薄的人在这样的文化下难以生存，Dalio想致力改变的就是人的自我中心。他认为，个人发展中最大的障碍就是脆弱的自尊心，人若想获得真相、完善自身，就必须克服“面子”。所以，他鼓励员工之间不断相互批评，直到他们能冷静客观、不带情绪地反思这些指责。

Dalio要求他的员工花大量时间互相争辩的缘由。他表示，在金融市场，来自四面八方的信息总能乱花渐欲迷人眼，所以，这个行业要求人有清醒的智慧来明辨真假、独立思考。所有草率的结论，都是思维的敌人。这也是Dalio要求他的员工花大量时间互相争辩的缘由，因为草率的代价太高，他会找来身边的聪明人挑战自己的判断，他不在意别人的结论，但却着意结论背后的逻辑推理。

每次决策之后，他都会反思所获结果，并从结果中学习、修正、改善。

他认为，错误与失败本是人生的常态，但我们的社会滋养出的“错误惧怕症”使很多人一次次绕行“错误”，从而错失了改进自己的机会。

Dalio说：从小学开始，我们的教育总让人认为那些犯错最少的人是最聪明的，“不知”与“犯错”是愚蠢丢人的，这样的教育没有让人学会如何从错误中汲取养分，但在现实生活里这却非常重要。这也是为什么很多在学校成绩出色的孩子到了社会上失败的原因。

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7月4日，沪指低开低走，收盘下跌1%，再创两年多收盘新低；创业板指走势更弱，收盘重挫逾2%。两市合计成交仅有3200多亿元。

截至收盘，沪指跌1%，报2759.13点；深指跌2.02%，报9035.49点；创业板指数跌2.58%，报1565.61点。

盘面上，行业板块呈现普跌态势，黄金板块逆市大涨，种植业与林业、机场航运、钢铁等板块亦涨幅居前，而次新股、网络安全、富士康概念等板块跌幅居前。

消息面上：

1、13部委齐聚新一届金融委首次会议，央行两高层喊话汇率；

2、沪市115家公司披露半年业绩预告，预增占比51%；

3、猪价回暖或带动6月CPI小幅上行。

对于后市，有机构分析认为：

中信证券：机构投资者重仓的权重大盘股补跌，意味着机构投资者的仓位可能已经主动降低。因此，在进一步减仓压力有限的情况下，预计大盘指数有望时入阶段性企稳反弹阶段。

华泰证券：周二权重股继续下挫，家电、酿酒等补跌，除创业板指数外，其余股指均再创新低；创业板指数先于沪指探出底部，软件、芯片、人工智能等科技股表现强势，后市可重点跟踪。短期最稳健的策略仍是抄底流动性充沛的超跌次新股。

广发证券：A股市场目前正在构筑中期底部，投资者应先防御，后进攻，预计波动率对A股市场风险偏好冲击略有缓和。

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导读：不断追求、雕琢，让美拥有具像化的载体。汽车工业和其他的设计领域并没有什么不同，然而，唯一的差别就是在这股“美”的背后，凝聚着操控性、安全性、人性化等诸多科技的考量和支撑，使得这股美不仅是静态的，而且是动态的，不仅是观赏性的，而且是能够身临其境的。

在看似瑰丽浪漫、实则等级森严的时尚界，高级定制一直稳居金字塔塔尖。

高级定制这一概念起源于法语“Haute Couture”，其中“Couture”指缝制、刺绣等手工艺，而“Haute”则表示高级。高级定制往往意味着极致的面料、超群的手工工艺和高端的客户人群，品牌必须经过繁琐严苛的评定过程，获得法国高级时装协会的认可，才有可能拥有高级定制系列。

而当高级定制的概念走出时尚界，进入更广阔的工业、商业领域时，也显然代表着追求极致、精细耗时的生产工艺，以及更加先锋的产品概念。

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一汽-大众全新一代CC自2018年4月在北京车展亮相后，就以其引领未来的设计语言、融合了跑车的动感与豪华轿车的优雅的设计风格、动感的驾驶体验和多项媲美豪华轿跑的科技配置，被业内喻为B级车中的“高级定制”。

机械美学，注入优雅的灵魂

CC品牌一直拥有“最美大众车”的美誉，作为继任者，全新一代CC做到了革命性的设计与出色的功能实用性相得益彰。

无边框车窗设计体现了运动型轿车的经典设计元素。全新一代CC侧面采用了经典的无框车门，释放着跑着的优雅和视觉冲击力；掀背式的宽大尾门让驾驶员和乘客能够轻松打开宽敞的行李箱，凸显了整车的豪华感。

空间方面，全新MQB B平台为全新一代CC带来了尺寸的提升，其长宽高分别为4862mm、1870mm、1447mm，轴距为2841mm，造型变得更加平衡。此外，基于模块化的横置平台，全新一代CC前部横置发动机给前后桥之间的留出了更大空间，并能在缩短前悬的情况下保证更长的轴距，车内空间再度提升。

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动力方面，全新一代CC采用了新一代的发动机，配备有更全面的驾驶辅助系统和优化的底盘技术，可以为消费者带来更为动感的驾驶操纵感。同时，车辆的轻量化设计提高了车辆的操控性，又降低了燃油消耗。

全新一代CC的设计师Oliver Stefanni表示：“全新一代CC所有的设计元素都从豪华车中提取，放大并超越，达到其他车型所无法企及的境界……”

在高水准设计和过硬配置的加持之下，全新一代CC早已超出消费者对于B级车的预期，带来了越级品质的凝聚。

“魅·动”理念，引领设计新高度

十年前，大众CC成功跳出大众“家族化前脸”的造型传统，独辟蹊径地走出了溜背造型、优雅线条、无框车门的路线，一举斩获“最美大众车”称号。十年后，全新一代CC采用了“魅·动美学”设计理念，将个性、动感、力量由点到线、由线及面贯穿始终，这不仅令整车拥有魅力十足的惊艳造型，更将大众汽车设计提升至新高度。

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大众汽车品牌外观设计负责人Mr. Pavone在诠释全新一代CC的设计理念时表示： “全新一代CC不仅兼具经典轿跑车的设计元素与三厢车的优雅和空间，更将以其‘魅·动美学’设计理念，引领大众汽车未来的设计潮流！”

全新一代CC的美经得起品味。它采用U型前脸特征，镀铬条镶嵌其中并与全LED大灯组融合，视觉效果更加舒展、立体。A柱与前大灯自然衔接，与发动机舱盖上凸起的线条互为映衬。值得一提的是，全新一代CC采用了大众前所未有的引擎盖开启方式，开合线延伸至轮拱位置，细节处体现出精致感。

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侧身设计一向是CC设计的精髓所在，全新一代CC采用了短前悬、长后悬的设计，重心降低，车身线条流畅有力，一条高挑的腰线与尾灯相连，集运动和优雅与一体，而独特Coupe掀背造型在增加空间实用性的同时更添时尚感。同时，尺寸的增加使得全新一代CC获得了更加完美的侧身比例，提升了整车的张力和表现力。

车尾造型同样没有让人失望。后翼子板突显的腰线线条搭配尾部翘起的小鸭尾，营造出更加动感的视觉效果，后尾灯采用了全新样式的LED光源，其中的 L形示宽灯又能与前大灯形成呼应。

“小众的美才会存在争议，而大众的美一定是众人心之所向的。”一汽-大众销售有限责任公司副总经理马振山这样评价全新一代CC的设计美学，足以体现出一汽-大众对于全新一代CC设计理念的信心。

出色的设计和性能下，一汽-大众显然对全新一代CC寄予厚望。一汽-大众汽车有限公司商务副总经理、一汽-大众销售有限责任公司总经理董修惠在全新一代CC首发亮相时表示，作为大众MQB B平台的旗舰轿车，全新一代CC代表着大众汽车未来的设计方向，将继续引领大众汽车设计的新高度。

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一汽-大众汽车有限公司商务副总经理、一汽-大众销售有限责任公司总经理董修惠

作为一汽-大众大众品牌全新旗舰车型，全新一代CC不仅为“最美大众车”树立了新标杆，还将扛起大众品牌“品牌向上”的大旗，并带领一汽-大众旗下车型，组成中国汽车市场最为强大、最为全面的轿车家族阵容之一。

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近期人民币兑美元汇率贬值，有一定基本面因素的影响，是正常的市场反应，但同时也可能叠加了市场预期的共振，所以汇率跌得比较急。

事实上，在中美贸易摩擦之初，人民币曾经出现了较为迅速的升值，部分原因是市场对中国可能重蹈“广场协议”的覆辙有一定的预期。当时我就提出要警惕人民币在升值方向上的超调，避免从贸易摩擦转向汇率摩擦。

同样地，现在也应警惕人民币在贬值方向的超调。随着美元指数走强，发达国家和新兴市场货币都有一定程度的贬值，而近日人民币的贬值幅度已经超过了美元指数的升幅，在美元指数连续两个交易日回调的情况下，人民币兑美元的双边汇率依然有较大幅度的贬值，说明目前市场受情绪驱动较大。

今年以来，人民币对美元呈双向波动，因此，不应对人民币贬值作过度的解读，更不能认为是央行主动引导人民币汇率的贬值。

第一，应理性看待中美贸易摩擦。美国的贸易保护政策不仅仅针对中国，对其他许多国家也有，都是出于自身经济利益的考虑。而历史表明，世界经济的繁荣发展，仍需要依靠国与国的相互合作、相互依赖。贸易摩擦本身也应一分为二来看，它能使我们更理智、更冷静地看待我国现阶段在世界经济中所处的地位、薄弱环节和发展发向，这对我们未来的发展无疑是一剂良药。

第二，我国金融强监管已经取得了一定成效，金融对实体经济的支持在增加。如果对金融去杠杆的进程做一回顾，可以发现，金融强监管初期，资金在金融体系内流转减少，最初表现在了M2增速大幅下降上。而近期，金融去杠杆已经传导至社会融资规模增量下降，这恰恰表明金融体系内部的资金空转已大幅减少。而当资金重回实体经济领域时，我们也观测到，最近一两年来，M2与名义GDP增速相关系数大幅上升。从基本面看，中国的经济也不差，比如工业企业利润仍在改善，经济活力也在逐渐增强。并且，我国经济对外依存度已经比较低，主要靠内需拉动。而随着我国金融逐渐稳定，对房地产的调控也在不断探索中，因此没有必要悲观。

第三，我国货币政策独立性较强，我们仍坚持稳健中性的货币政策。最近人民银行实施了定向降准的政策，好处是有针对性，而非普遍性放水。从货币政策角度看，我们依旧保持稳健中性原则，在这一基础上，运用货币政策调节功能，引导流动性，支持薄弱环节，也符合供给侧结构性改革的要求。值得一提的是，定向降准事实上也缓解了流动性过紧的压力，这是维持实体经济正常运行所需要的。

第四，今年以来，我国跨境资金流动保持基本稳定。5月份，银行结售汇顺差1235亿元人民币（等值194亿美元），在4月首次转正的基础上，规模进一步扩大。其中，银行自身结售汇虽仍为逆差，但逆差规模较上月继续缩窄；银行代客结售汇实现顺差达1433亿元人民币，比上月扩大509亿元人民币。同时，我国外汇储备仍保持逐月增加态势。

作者系中国人民银行参事，原调查统计司司长

govyvy

7月4日，21世纪经济报道从可靠渠道独家获悉，广东省广州市中级人民法院近日对真功夫董事会决议撤销案作出终审裁决。

据该份落款时间为2018年6月29日的判决书显示，广州中院对潘宇海、真功夫公司等提出的上诉申请均予以驳回，维持一审原判，即撤销《2013年度真功夫餐饮管理有限公司第二次临时董事会会议决议》，其中包括了选举潘宇海为公司董事长的议案。

由于原董事长蔡达标还在狱中，其委托的“代理董事长”蔡春红无法参与真功夫日常管理，因此随着上述终审判决，将意味着真功夫公司将再度进入“无董事长”的运作状态。

据判决书披露，潘宇海、真功夫公司以及双种子公司提出了包括：一审程序是否违法、《合资经营合同》是否应作为本案的审查依据、蔡达标是否已丧失董事资格而真功夫公司无需通知其参加涉案董事会、涉案会议通知是否符合公司章程中关于“适当发出”的要求以及涉案董事会的召集程序是否仅为轻微瑕疵等五大上诉理由，但广州中院一一予以驳回。

最终，广州中院维持一审原判，二审案件受理费300元，由上诉真功夫餐饮管理有限公司、潘宇海、东莞市双种子饮食管理有限公司各负担100元。“该判决为终审判决。”判决书显示。

记者了解到，目前蔡达标手中直接持有真功夫41.74%股权，此外还持有通过双种子公司以及中山联动间接持有5.26%和3%真功夫股份。此前，蔡达标手中的真功夫14%股权曾以2.17亿元底价在广州产权交易所拍卖，但至今没能成功卖出。

对于未来蔡达标是否有打算重返真功夫的打算，还是会另起炉灶，一位接近蔡家人士4日对记者表示“暂时不方便透露”。由于股东纠纷而导致上市暂缓的真功夫，这几年正加速转型，不仅更换了新的公司LOGO，还提出了“打造中式快餐孵化器”新战略。目前真功夫在全国拥有超过500家门店，仍然为中式快餐连锁的老大。