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入市不久的散户，常见的操作是全仓买入、卖出。这样做的弊端显而易见。刚刚买入，发现价格又往下走了一段，有点后悔；好不容易熬到上涨，心里才稍稍宽慰；越往上涨，赚钱的快感越来越强

；到顶后开始下跌，感到有点失落：“怎么不涨了？”，不过此时还是盈利的，兴奋感要强于失落感，并期待着下一步上涨；然而往往是上涨不来，下跌继续，盈利也变成亏损，又开始后悔：“早点

卖就好了。”只不过还存在一丝上涨的侥幸；随着进一步的下跌，亏损的扩大，失望、愤怒、懊悔、紧张等情绪一起上涌，卖还是不卖这个问题以越来越快的频率出现在脑海中，大脑由于过度思考而

变得空白，失去了正常的判断力，最后在极度的不理智和恐慌中，卖出了所有筹码。

　　相信很多散户都有过类似的经历。等有了经验之后，才发觉有节奏地控制仓位相当重要。下面，想深入讨论一下仓位控制。股票的价格是波动的，相应的仓位也应该随之波动。对于以天为单位的

短线操作来说，仓位在一天之内变化的平均值称为平均仓位，相对于平均值的变化称为仓位波动。合适的仓位和股票的走势，股票的特性，止损策略，买入点的时机有关系。

　　一、仓位和走势

　　股票以天为单位的走势大致分为三种：横盘、上涨和下跌。在股票在横盘时，意味着上涨和下跌都有可能。平均仓位大致可以为50%。如果股票上涨，可以酌情增加平均仓位，上涨越明显，平均仓

位越高。当股票下跌时，要酌情减少平均仓位，下跌越厉害，仓位越低。

　　二、仓位和股性

　　每只股票的特性都是不一样的。同样是上涨，有的涨的快，有的涨的慢；有的波动大，有的波动小。波动大、股性活跃的股票，在K线图上，相邻两天的价格重叠比较多，无论是上涨还是下跌，都

有做短线的机会，仓位波动可以大一些。反之，如果股性不活跃，波动小，没有做短线的机会，那么在上涨时，可以锁住仓位不动，或逐步增仓，而在下跌时应该坚决空仓。

　　三、仓位和止损策略

　　做股票，一定要有风险意识，要有自己的止损策略，并把止损策略当作控制仓位的一个重要因素。例如做短线，你可以把止损位定为全部资本的2%。现在大盘一路下跌，势头开始减弱，同时个股

开始横盘，在某个价位表现出抗跌性，你打算抄底买入。你还考虑到这个股的庄家很霸道，如果明天大盘还是走弱，根据经验该股也有可能明天继续下砸5%，这时候买入仓位应该控制在

40%(5%*40%=2%)左右。

　　四、仓位和买入时机

　　中国的股市实行T+1交易制度，买入的股票不能在当天卖出，但卖出后可以当天买入。这意味着上午买入的股票要承担更大风险。有时候，上午走势是一路向上，到下午很可能风云突变，掉头往下

。我们在控制仓位时，要充分考虑到这一点。上午即时出现了好的买入时机，也要额外降低仓位；而下午现买入时机时，可以适当增加仓位。上午出现卖出时机时，要坚决减仓，因为你如果实在看好

这支股票，后面还有低位买入的机会。

　　由上面的分析可以看出，仓位控制是一个动态的持续的过程，需要随时根据大盘和个股的走势调整仓位。这样做肯定很累，但却可以有效地控制风险，实现稳步的盈利。

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本周四（1月4日），道指收盘上涨152点，涨幅0.6%，至25075点，从24000点升至25000点仅耗时23个交易日，用时少于之前1999年升至11000点和去年3月升至21000点的千点升幅耗时。标普500指数涨0.4%，纳斯达克综合指数涨0.2%。标普500指数周四也创出战后时期规模最大的涨势。

　　美国圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示，去年通过的美国税改立法或许将刺激经济增长和投资，且已推高股价，但这并不应该迫使美国联邦储备理事会（美联储/FED）较预期更快地升息。

　　“税改法案中有很多好东西，”支持美国公司税率同发达国家正常水平靠拢的布拉德称，并称他认为，提高标准抵扣额将削弱逐项抵扣法的支持者。“我仍认为税改法案可能将为美国带来大量投资，从而产生非常明显的效果。”

　　布拉德表示，他的“基本预期”是资本支出仅将温和增长、经济长期潜在增长率可能会提高零点几个百分点，短期内不会出现明显变化，但长期而言意义重大。

　　他并称，股市近期大涨是企业税下降之际合理的“重新估值”，并非投资者变得非理性自信或高风险的金融泡沫形成的迹象。

　　布拉德表示，美联储目前没有理由认为税改立法将导致通胀上升过快或其他需要加快升息的问题。他现在仍坚持认为，利率应保持稳定，直到整体经济成长加速，生产率提高，或者通胀和全球利率上升。

　　布拉德还称，更大的隐忧在於，若美联储持续上调短期目标利率而长期收益率保持在低位，就可能出现短期利率高於长期利率的情况。这种“倒置”表明，投资者对长期前景缺乏信心，不会进行长线押注，而此为衰退的预兆，美联储不应冒此风险。

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    行业报道流浪者2018-01-05 02:00:29  

     引言：圈内人士交流买卖币时经常会说查币的转账情况，或者说查某个地址有多少币，这些均由于区块链的透明性，那到底何为透明性，又如何去查询这些转账信息，本节课以区块链透明性为主体，在解释透明性的基础上教学习者如何去查询转账信息。一般说到透明，大致包括两个含义：1）用来形容物体能透过光线的，例如水是透明的；2）比喻公开，不隐藏。如：透明度。此次课堂里说的透明就是指公开、不隐藏。说到区块链的透明性，作者君看来，大致包括架构的公开透明和数据的公开透明。（1）项目公开透明：区块链项目组会将项目信息公示，并将项目代码公开，例如部分区块链项目代码可在上查询。（2）数据的公开透明：这里泛指目前区块链上的信息公开透明，区块中数据均可查询到。当然，现在很多数据上链并不是明文，区块里包含的是明文处理后的数据，这些被处理后的数据（例如数据的哈希值）公开在区块链上。本节课重点讲解数据的公开透明，对区块链完全不了解的读者可以先看作者君的第一节课，这样可以更好的了解本次讲解的内容。第一次课程中只给出了区块链结构的大致示意图，本次我们介绍区块链结构，在此基础上说明其透明性，然后学习如何查询转账信息，币圈人士可以自己查询转币情况和一些地址的转账信息。（一）区块结构及区块链的透明性区块链（blockchain）也称分布式帐本技术，是一种通过自身分布式节点进行网络数据的存储、验证、传递和交流的技术方案。比特币区块链是区块链最著名的一个实现，也是目前唯一经过较大规模实践检验的区块链应用，我们就以比特币区块链为例介绍其结构。区块链结构中每个区块包括区块头和交易信息，区块头中会包含上一区块的哈希值（哈希的概念会在第三节课密码学基础知识中介绍），这样依次相连形成链，然后分布式存储在区块链节点，这样保证数据无法篡改和删除。图1 区块链结构交易信息是指的是某个时间段整个区块链网络上的交易数据，这些数据依次打包进入区块中，用户可以通过交易的地址或者交易ID来查询交易信息，也可以通过区块高度来查询某个区块内包括的交易数据。所以经常会有币圈人士说帮忙查询下自己提币情况，这些数据都是可以自己去查询。对于每个区块链，都会提供相应的区块链浏览器，供用户去查询信息。目前区块链最常用的方式里面包含的大部分都是虚拟币转账信息。还有部分区块链是用于日常生活，例如Factom，中文名为公证通，专注于第三方存证的数秦科技就是利用Factom进行区块链存证。首先计算出用户存证数据的哈希值，然后将哈希值写入Factom中，这样达到区块链存证的效果。由于区块链上的数据不可篡改，写入区块链的哈希值不能被修改或者删除，用户可以利用存证数据维护自己的合法权益。这时上链的是数据的哈希值，即文章开头说明的：区块中包含明文处理后的数据，而不是原始数据。当然，这也分要公有链、联盟链和私有链。公有链是公开给所有人，联盟链一般是公开给联盟链内节点和用户，而私有链则是特定的节点和用户，具体如何会根据实际情况而定。（二）交易信息查询上面介绍区块链结构及其透明性，接下来介绍如何查询交易信息。币圈人士应该很大部分知道怎么查询，部分不清楚的读者可以了解这方面的内容，以后可以自己来查转账信息和区块内数据。作者君以被咨询到最多的以太坊为例，由于很多项目会以太坊为底层，导致以太坊偶尔会遇到拥堵的情况，若不拥堵，转账和提币一般相对较快，则无需去查询转账信息，而遇到拥堵时，用户长时间收不到币时，会相对焦急，这时就会去查询区块链内转账信息。图2 以太坊区块链浏览器在以太坊区块链浏览器中，输入需要查询转账信息的地址，即可查看该地址的所有转账信息和地址内数字资产。输入交易ID，可以查询此次转账的转账信息。如果转账信息上显示pending，表示还在等待打包，在矿工（即区块链节点）打包某个时间段的转账信息后，会进行广播（其中会涉及到共识机制和挖矿，在第七节课中会进行介绍）。广播后，在经过12确认，转账则成功。在区块链浏览器上还可以查看各个区块，及每个区块内的信息。对于比特币转账信息，用户可以使用以特币区块链浏览器查询，不过有一点需要注意的是：比特币是基于UTXO（Unspent Transaction Output，未花费的输出），而以太坊是基于账户，所以以太坊是在12个确认后币的数量才会显示在转账地址，而比特币在转账后、交易未确认的情况下，在比特币区块链浏览器上就可以查看到地址内有对应的币，但是实际上转账信息并未被确认，必须要等到确认后才能保证转账成功。目前可使用的区块链浏览器较多，读者可以自行查询相应的浏览器。作者君给出几个常用的，方便读者人使用。1、比特币区块链浏览器2、以太坊区块链浏览器：3、莱特币区块链浏览器。其他区块链都会有相应的浏览器，还有的虚拟币的钱包内可以查询到转账信息。以上为本次课的内容，内容较为简单，若读者有任何问题或者疑问，欢迎大家指正。第三节课内容：什么是密码学？本节课会分为上下两篇：上篇介绍密码学的历史及一些简单的密码学例子（例如摩斯密码等），培养读者对密码学的兴趣；下篇介绍现代密码学中基础概念和算法，让读者对现代密码学有大致的认识。在读者对密码学有基础的了解后，第四节课作者君会介绍密码学与区块链之间的关系，其中会涉及到私钥、公钥和地址之间的联系、钱包哪些信息可以公开等等内容。如果读者有什么疑问或者希望作者君重点讲解哪些内容，可以留言提出，作者君会积极采纳各位的意见。DAG也许是真正的区块链3.0区块链科普深入浅出 | 再也没有比这个更全的区块链知识了！声明：链世界登载此文仅出于分享区块链知识，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。此文如侵犯到您的合法权益，请联系我们

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“AI+”已日渐常态化，从教育、医疗到人类生活的各个领域。

尤其在教育领域，人工智能更是一个高频词。近几年，教育机器人行业呈现爆发式的增长，许多资本蜂拥而至，企业纷纷布局这片“蓝海”。在受访对象看来，“人工智能”+教育，将更多地满足未来科技社会对技术型人才的需要。

12月5日，《新闻联播》推出系列报道《新时代新气象新作为》，上海未来伙伴机器人获得了头条重点关注。作为全球第一家研发教育机器人的企业，未来伙伴成为创新驱动助力经济发展的重要样本。

教育机器人在未来伙伴旗下能力风暴的推动中，已经成为机器人行业在C端最普及的应用，能力风暴面向家庭用户的产品经销与服务网络、线上商城、线下体验店等也已在全球范围内建立。

就整个人工智能产业而言，国家层面已经出台了一系列政策支持其发展。今年7月，国务院印发的《新一代人工智能发展规划》中则明确提出了，到2030年，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元的目标。

近年来，人工智能行业呈现爆发式的增长，许多资本蜂拥而至。但技术水平距离商业化应用依然还有距离，教育机器人是仅有的实现盈利并迅速增长的领域。

上海未来伙伴机器人有限公司CEO费旭锋表示，随着移动互联网浪潮的推进，芯片性能大幅提升、成本大幅降低，为教育机器人性价比的突变奠定基础。此外，移动智能终端的普及和项目编程的发明，一系列因素共同促成了教育机器人市场的爆发。         

                              

引领教育机器人产业

今年两会，人工智能首次被写入2017政府工作报告，引来各界热议。

实际上，人工智能在教育行业的应用早已有不少成熟的模式。成立于1996年的上海未来伙伴机器人有限公司，早在20年前就开始在学校推广建立教育机器人实验室。

纵观机器人的行业发展情况，虽然工业机器人基本上被国外品牌垄断，但是在教育机器人领域，中国的未来伙伴可谓是全球的领导者。

未来伙伴旗下的能力风暴品牌，是全球教育机器人品类的开创者。自1998年在全球率先发布了第一台教育机器人以来，20余年一直深耕该领域，积淀了大量技术、专利、教材和教育内容，并进入了教育部教学大纲。

据悉，能力风暴现拥有授权及申请中的发明专利共600多项，是教育机器人领域全球主要的专利，这些产品拥有统一的系统架构、大脑、4大编程APP、语音识别、人脸识别、图像识别引擎以及能力风暴应用商店和技能商店。

2016年，未来伙伴已完成对教育机器人市场的全面布局，构成家庭、活动中心和学校市场的立体设计，构成线上和线下的互增强体系，构成产业与深度服务的融合模式。

据悉，目前全球已有50个国家和地区的40000多所中小学和培训机构、1000多所大学、1200多个学校教育机器人实验室、300多家教育机器人活动中心以未来伙伴旗下的能力风暴教育机器人为平台进行教学、竞赛以及科技活动。

近一两年来，能力风暴还开始重点布局C端市场，去年11月，能力风暴天猫旗舰店在双十一当天的线上销售额突破1000万，成为全网销售额第一的机器人。除了线上电商，已在全国有近3000家专柜，其中包括玩具反斗城、哈姆雷斯、孩子王、新华文轩等连锁店。

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“北漂”12年，杨延丽终于在北京安家。2017年12月，她签下朝阳区锦都家园的一套两居室，成为北京市首个共有产权房项目的首位签约者。

不只是北京，近期，南京、福州、烟台等一二三线城市共有产权房项目纷纷落地。这一新的住房保障模式，是落实中央“建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度”的重要举措，也是托起“夹心层”市民安居梦的探索。

多地共有产权房上市

个人拥有产权50%到80%

“共有产权房让购房者与政府实现双赢。”国务院发展研究中心研究员刘卫民说，购房者以低价实现了“居有其屋”，政府则通过对共有产权房社区的布局优化产业与人口。



北京市共有产权住房预售合同

北京市规划国土委相关负责人介绍，2017年北京共完成共有产权住房用地供应38宗，用地面积约207公顷，超额完成年度供地计划，规划建筑规模约403万平方米。38宗土地对应已入市的38个项目，共计提供共有产权房近4万套。



北京首个共有产权项目摇号 购房人产权份额比例占50% （新华社记者 罗晓光 摄 ）

北京市住建委网站信息显示，未申购项目34个，房源3.5万套；已启动网申项目4个，房源3321套，包括已选房项目2个，即朝阳区锦都家园和顺义区金成雅苑二期，前者个人持有产权为50%，后者60%。

2017年12月25日，南京市4大保障房片区的1499套共有产权房开始接受选房，这是南京单次规模最大的一次共有产权房供应。截至2017年底，南京已有1740多户申购人拿到了共有产权房，其中个人持有的产权从50%至80%不等。

2017年12月，烟台市宣布，首批拿出1254套现房作为共有产权住房，成功选房者今年3月即可入住；福州在这个月也拍出了第一块共有产权住房用地，预计建设500套住房。

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2017年最后的90后已经年满18岁，00后开始登上舞台。而新年伊始，有这么一位00后就登上了微博热搜。

年仅16岁的CEO喻言火了，原因是她在某节目第一期上狂怼成年人。她说，“在我拿到几十万上百万投资和奖金的时候，很多成年人，还在打着王者荣耀、拿着基本工资，过着十年如一日的生活。”

一言激起千层浪。网友纷纷表示，每个人都有自己的生活方式和想法，自己成功了，可以向别人分享自己的收获和想法，但批判别人就不对了。这种说法也说明了其不成熟。

然而，新浪科技梳理发现这个00后CEO并不简单，其父喻华锋是7家公司法人代表、6家公司股东以及8家公司高管，而由其创办了一年多的公司至今仍是“空壳”。

诺亚的前世今生



诺亚大陆官网截图诺亚大陆官网截图

喻言创立的诺亚大陆是一个针对00后的人脉网络平台，通过语音识别技术，来购买到朋友推荐的商品，推荐的朋友还可以获得部分佣金。按她自己的话说，就是把“马云加马化腾放进搅拌机里面，搅匀了之后拿出来”。

虽然年仅16岁，但喻言已经带领该项目多次创业比赛和节目录制。

早在2015年，年仅13岁的喻言就已经带着诺亚大陆参赛，被铂涛集团联席董事长郑南雁打了最高分。大赛之后，团队入驻了铂涛孵化器正式开始实施“诺亚大陆”计划。

同年12月，诺亚团队在第四届中国创新创业大赛暨第三届“珠江天使杯”科技创新创业大赛团队组中获得三等奖。据她自己在节目上说，获得了“广东省互联网行业团队第一，国家奖励100万。”

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全球最赚钱的公司，通常体量都很大，比如财富500强企业第一名的沃尔玛，共有230万员工，比一些小国的总人口还要多。如果将这些公司赚的钱平摊到每位员工头上，会是什么结果呢？

腾讯信息可视化实验室根据世界财富500强企业榜单，以每名员工平均创造的利润作为衡量标准，制作了一份榜单。中国有2家公司上榜，分别是兴业银行和浦发银行，两家银行平均每位员工1年给公司创造的利润都接近100万人民币。

2017年谁是全球最赚钱的企业？

根据《财富》杂志2017年最新发布的世界500强排行榜，按净利润排名，世界最赚钱的20家公司如下：



哪个公司人均创造的利润最多？

由榜单可见，苹果公司无疑是全球最赚钱的公司，中国4家国有银行紧随其后，分别位居利润帮第二至第五位。

不过，一般赚钱能力强的企业，员工人数也比较多。比如世界零售业老大沃尔玛，拥有230万名员工，比一些小国的总人口还要多。世界员工人数最多的20家公司中，有11家中国公司，占比一半以上。

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近日，国际医学影像领域的权威评测LUNA(肺结节智能读片)公布的测试结果显示，中国平安集团旗下平安科技的智能读片技术获得重大突破，分别以95.1%和96.8%的精度刷新了“肺结节检测”和“假阳性筛查”的世界纪录，双双获得世界第一。这是平安科技首次斩获医学影像领域世界纪录，也是中国平安在人工智能领域的里程碑式成果。

LUNA官网截图：





LUNA (LUng Nodule Analysis) 评测是肺结节检测领域具有权威性的国际评测，该评测从2016年开始，吸引了包括香港中文大学、北京大学、阿里巴巴和科大讯飞等国内外学术界和产业界专业团队的积极参与，是医学影像领域最具代表和最受关注的评测任务之一。据悉，其采用的数据主要来自美国多家医疗机构，并且由多名专家医生共同标注完成。

在全球范围内，肺癌是癌症中死亡率最高的疾病之一。目前最为适用的方法是以美国所推进的低剂量CT来扫描筛查高风险个体肺癌，但一般筛查过程需要医生分析数百万张CT影像，这对医治过程来说是一个很大的负担。因此，开发智能肺癌检测算法来优化筛选迫在眉睫。

针对这个极具挑战性的课题，平安科技医疗影像团队利用在医疗诊断领域的综合优势，创造性地提出了将鲁棒控制理论与深度学习及迁移学习等人工智能先进算法深度融合的解决方案，最终在肺结节检测定位及识别领域取得突破。目前该技术正逐步在多家三甲医院的实际医疗辅助诊断场景中应用。

据悉，平安科技的人工智能技术还运用在胃癌检测、肝癌识别、骨龄预测以及糖网筛查等疾病的疗影像辅助诊断中。除此之外，在医疗领域，平安科技还通过海量数据训练形成高精度的OCR识别算法，并采用众包模式的人工审核配套辅助，轻松完成图片转文字的录入工作，有效的推动了医疗档案数字化管理。与此同时，“刷脸就医”、“刷脸缴费”等智能化医疗过程也极大便利了患者就诊，提升了公共医疗系统的服务和效率。

在预测AI方面，平安科技携手重庆疾控中心首创国内 “人工智能+大数据”疾病预测与筛查模型，实现提前一周预测传染病发生情况，助力政府部门在相关疾病的防控工作中提升效率，降低疾病预防和控制成本。

过去10年来，中国平安已累计投入500多亿元用于创新科技的研发与应用，在五大核心技术(生物识别、大数据、人工智能、区块链与云平台)上取得重大突破。目前，生物识别技术全球领先，脸谱识别准确率99.8%，应用于200+场景，使用8亿人次;声纹识别准确率超99%，5000+万声纹库;微表情识别，54种复杂微表情，1秒识别。

中国平安表示，此次智能读片技术刷新LUNA记录，表明平安科技在人工智能的部分技术创新已达到国际先进水平。公司将持续推进“金融+科技”双驱动战略，通过科技驱动我们在金融、医疗行业不断创新，不断挖掘和完善人工智能技术在多场景下的应用，将科技成果运用于传统金融业务中，提升竞争力的同时，搭建生态圈与平台，并对外输出创新科技，致力成为世界领先的金融科技公司。

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据香港《大公报》消息，新年伊始，香港企业家、长和系主席李嘉诚表示，预期今年美国加息两至三次，香港地区也会跟随加息。他重申，港人不要炒楼，倘若能够负担得起，自住则无问题。

李嘉诚在晚宴致辞中提醒，要对各种不确定因素保持警惕，低利率趋势改变、贸易对垒萌生、创新科技革命兴起，2018年的主节奏应为“发展不忘稳健”。他还提到“一带一路”及“大湾区”策略，有利于整体经济发展，认为香港“必定有机可寻”。

香港楼市方面，李嘉诚重申：“自住的话，能够负担得起，无问题，如果‘炒楼’就不好”。他提到，“纳米楼”也是市场供求的问题，相信未来相关供应会有所增加。

去年11月，长实以402亿港元出售旗下地标商厦“中环中心”75%业权，造价创香港写字楼物业历来最高单价。被问到会否再出售香港物业，李嘉诚回应指暂未会再出售物业，又强调正在兴建酒店，也有收购商场物业，相信今年固定收入可创新高。

李嘉诚称，集团过去一年固定收入稳步向前，未来固定收入业务将成为“极为重要的部分”，有信心录得大幅增长。

谈及近期热爆的比特币，李嘉诚并无正面回应有否投资，只表示“我就保守的，（比特币）绝对有风险”。

（来源：中国新闻网）

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新年伊始，中国商业地产领域的一项重量级并购出炉，印力、万科联合TRIWATER基金收购了凯德商用旗下的20个购物中心，耗资83.65亿。


2018年1月5日，凯德公告称，印力商用置业有限公司（“印力”）联合万科、TRIWATER基金通过各自旗下全资子公司联合与凯德集团全资子公司凯德商用达成协议。

根据协议，三方将以83.65亿人民币联合收购凯德集团旗下全资子公司凯德商用在中国国内的20家购物中心项目公司的100%股权及所有的负债。

上述股权交易的完成仍需取得中国政府相关部门的监管审批。

此次股权交易涉及的20家购物中心总建筑面积约为95万平方米，分布在中国华北、华东、华南和中西部区域的19个城市，且均位于所在城市的核心区域，有着稳健的经营效益和坚实的消费者基础。

交易完成后，上述购物中心将全部交由印力运营管理，计划按照“印象”系列的品牌定位及标准进行提升。

2016年底，万科通过联合收购平台将印力纳入麾下，印力成为万科商业地产平台，随后成立六大城市商业公司，整合万科旗下商业，覆盖以广深、北京、上海、杭州、武汉、西安为核心区域的城市群。

万科集团高级副总裁、印力董事长兼总裁丁力业表示，“伴随中国城镇化进程持续加快及人民对美好生活日益增长的需求，我们充分看好商业地产存量市场的价值空间。此次收购凯德成熟资产项目持有公司的股权，符合印力的发展战略。”

丁力业指出，首先，这批项目沉淀了优秀的商业管理人才，本次股权交易后，这批团队将会保留下来。吸纳这样一批专业团队，对印力的人才储备及未来发展具有重要意义。

其次，这些购物中心位于印力六大城市公司管理半径内，有助于提升印力商业网络的广度及深度，下沉到核心区域市场及周边城市群，能更好发挥平台资源协同效应。

再者，本次交易标的中的大部分项目都曾是印力与凯德共同选址开发，均位于核心城市的成熟商圈，具有较大的客户价值优势。印力对项目所在市场有深刻了解并长期关注，有信心为当地客户提供更丰富优质的服务体验。

此次收购，也是印力2014年以来自主开发与资产并购并存成长路径的深化。通过此次收购，印力得以进一步加速区域市场深度布局，丰富客户网络资源，推动存量资产优化策略，提升业务协同能力。

至此，印力在全国持有或管理的商业项目数量达120家，管理面积1000万平方米，资产规模逾800亿人民币，遍布中国58个城市。

就运营管理面积而言，印力已超过华润置地位居中国商业地产第二名，第一为万达。

未来，印力将继续寻找更多的存量资产并购机会。

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解码广深科创走廊“资本创新力”

随着《广深科技创新走廊规划》的落定，一场创新变革正在孕育。在这场中国“硅谷”的缔造运动中，我们将陆续走访创新走廊中的“十核多节点”，近距离接触变革中的产业和企业，解码科创走廊的“创新基因”。（巫燕玲）

“在当前中国经济进入新时代的背景下，围绕推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革将成为中国经济进入新时代的主要特征，特别是中国经济增长的动力引擎必须从要素驱动向创新驱动转型，从主要依靠技术的学习与模仿转向主要依靠自主设计、发明与创造，以及知识的生产与创造。这也正是《广深科技创新走廊规划》（下称《规划》）背后所传递的信息。”1月4日，针对广东省委、省政府日前印发的《规划》，国信证券发展研究总经理何诚颖在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

《规划》对广深科技创新走廊总定位是成为全国实施创新驱动发展战略提供支撑的重要载体。从发展目标上看，广深科技创新走廊定位是建成具有全球竞争力的经济区，打造中国的“硅谷”，形成全国创新发展的重要增长极。

何诚颖认为，在粤港澳打造世界一流湾区的背景下，《规划》的提出是顺应全球科技发展趋势、实现产业转型升级的必然要求，也是中国经济新时代下实现创新引领发展的具体行动。

《规划》明确，强化广州、深圳中心城市的创新引领作用，打造创新发展“双引擎”。同时，《规划》表示，要瞄准新一轮科技革命和产业变革新趋势，深入实施重大科技专项，攻克一批关键核心技术，加快培育和发展新兴产业，打造若干具有全球影响力的万亿级产业集群，重点聚焦新一代信息技术、生物医药、智能制造、新能源汽车四大万亿级产业集群。

广深发展“双引擎”

“广深创新科技走廊对标美国硅谷101公路、波士顿128公路、日本东京-横滨-筑波创新带等国际知名创新区域，从上述创新区域的发展经验来看，创新经济带是依靠科技和创新为主要驱动力，以一条或多条高速公路作为主要连接轴线，吸引创新要素不断在轴线周边集聚，带动高科技企业、研究院所和风险资本公司等入驻，促使人才、资金和技术等要素的协同配置，进而发生化学反应，衍生出创新创业生态带。创新经济带的核心理念是集聚创新，这也是多城跨区域合作创新的一种重要模式。”何诚颖指出。

2018年1月4日，广州市博士科技创新研究会会长、广东省体制改革研究会副会长彭澎在接受21世纪经济报道记者采访时也称，广深两地协手是不错的选择，加上东莞，珠江口东岸产业层次分明，具有互补性，而且从研发到生产、物流等都是形成配套体系的。

“同时，把《规划》与粤港澳大湾区联系起来看，就显得有更高的立意。不仅广深莞涉及到产业升级转型，香港同样也面临着再创优势的问题。” 彭澎表示。“因此，升级、一国两制、与湾区结合可能是创新走廊的看点。”

何诚颖强调，作为全球最具活力的城市群，强化广州、深圳中心城市创新发展“双引擎”功能，可以借鉴“硅谷”的“创新技术+生态基金双核总部”经验，充分发挥两市金融中心的功能作用，吸引更多世界各地风投基金、中介机构、创业企业进驻广深科技创新走廊，共建“科技+金融”生态系统，并借鉴香港金融发展的国际化经验，实现与国际金融体系接轨，为创新走廊创业企业提供资金支持，打造“创新高地”吸引国内外企业在广深科技创新走廊融资发展，为相关产业健康、快速、可持续发展注入动力。

创新科技金融生态

目前来看，广东金融业发展最大的优势，是拥有全国两大证券交易所之一的深圳证券交易所，构建了多层次的完整的资本市场体系，并且基本形成了由众多项目、创业投资基金、股权交易市场和中介机构组成的创业投资市场体系。

何诚颖认为，届时，可以通过开展穗深港三地的资源整合和产业布局，特别是深港两地交易所合作，联合推动三地金融产品创新，创新科技金融生态为湾区创业企业提供资金支持，将广深发展成为联通港澳、面向东南亚、与国际接轨的区域性金融中心。

当天，广州基金常务副总经理董轶哲接受21世纪经济报道记者采访时也表示，广州基金正不断完善包含天使投资、VC投资、PRE—IPO、PIPE、并购基金、城市发展基金、政府基金、公募基金、互联网金融、固定收益等在内的金融全产业链条，推动广州资本市场发展，助推区域金融中心建设。

此前，广州基金“3·50”计划中明确，将在现有四只百亿行业基金的基础上，与广州金融办、广州市工商联合作，用三年时间推动50家广州本土企业上市。

董轶哲称，按照广州市政府“两个回归”要求，广州基金正通过金融方式大力支持新兴产业发展。比如，围绕市政府大力提倡的IAB（新一代信息技术、人工智能、生物医药）战略，广州基金先后成立三个百亿基金，分别为新一代信息技术产业发展基金、冷泉港（广州）生物医药产业基金以及广州物联网产业基金，大力支持相关产业发展。

如广州基金旗下核心平台广州科技金融创新投资控股有限公司还以母基金形式，LP参股各类市场化优质私募股权投资基金，把国内实力派投资人聚集起来，共同聚焦广深产业转型升级领域及创投新兴热点，通过多领域、多层次的资金资源合作和投融资模式创新，撬动社会资本、外部资本投入广深项目。

2017年4月18日，广州单体规模最大基金——广州基金与中国国新、浦发银行共同发起设立的1500亿国新央企运营基金顺利落地。同年12月6日，首期规模100亿元的中粮优化产业基金落户广州，广州基金持有基金管理公司40%股权。该基金一方面带动央企相关金融板块落户广州，另一方面有望引导广州资本投资央企，分享改革红利。

据董轶哲介绍，接下来，广州基金还计划携手清华金融科技研究院成立广州“产学研基地”，与国开城镇基金深度合作，挖掘城市建设更新方面的市场空间。

此外，为了搭上港交所股票发行制度改革的红利“快车”，广州基金还拟发起设立同股不同权基金和生物科技两只子基金，专门对接香港资本市场。

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解码广深科创走廊“资本创新力”

随着《广深科技创新走廊规划》的落定，一场创新变革正在孕育。在这场中国“硅谷”的缔造运动中，我们将陆续走访创新走廊中的“十核多节点”，近距离接触变革中的产业和企业，解码科创走廊的“创新基因”。（巫燕玲）

“在当前中国经济进入新时代的背景下，围绕推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革将成为中国经济进入新时代的主要特征，特别是中国经济增长的动力引擎必须从要素驱动向创新驱动转型，从主要依靠技术的学习与模仿转向主要依靠自主设计、发明与创造，以及知识的生产与创造。这也正是《广深科技创新走廊规划》（下称《规划》）背后所传递的信息。”1月4日，针对广东省委、省政府日前印发的《规划》，国信证券发展研究总经理何诚颖在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

《规划》对广深科技创新走廊总定位是成为全国实施创新驱动发展战略提供支撑的重要载体。从发展目标上看，广深科技创新走廊定位是建成具有全球竞争力的经济区，打造中国的“硅谷”，形成全国创新发展的重要增长极。

何诚颖认为，在粤港澳打造世界一流湾区的背景下，《规划》的提出是顺应全球科技发展趋势、实现产业转型升级的必然要求，也是中国经济新时代下实现创新引领发展的具体行动。

《规划》明确，强化广州、深圳中心城市的创新引领作用，打造创新发展“双引擎”。同时，《规划》表示，要瞄准新一轮科技革命和产业变革新趋势，深入实施重大科技专项，攻克一批关键核心技术，加快培育和发展新兴产业，打造若干具有全球影响力的万亿级产业集群，重点聚焦新一代信息技术、生物医药、智能制造、新能源汽车四大万亿级产业集群。

广深发展“双引擎”

“广深创新科技走廊对标美国硅谷101公路、波士顿128公路、日本东京-横滨-筑波创新带等国际知名创新区域，从上述创新区域的发展经验来看，创新经济带是依靠科技和创新为主要驱动力，以一条或多条高速公路作为主要连接轴线，吸引创新要素不断在轴线周边集聚，带动高科技企业、研究院所和风险资本公司等入驻，促使人才、资金和技术等要素的协同配置，进而发生化学反应，衍生出创新创业生态带。创新经济带的核心理念是集聚创新，这也是多城跨区域合作创新的一种重要模式。”何诚颖指出。

2018年1月4日，广州市博士科技创新研究会会长、广东省体制改革研究会副会长彭澎在接受21世纪经济报道记者采访时也称，广深两地协手是不错的选择，加上东莞，珠江口东岸产业层次分明，具有互补性，而且从研发到生产、物流等都是形成配套体系的。

“同时，把《规划》与粤港澳大湾区联系起来看，就显得有更高的立意。不仅广深莞涉及到产业升级转型，香港同样也面临着再创优势的问题。” 彭澎表示。“因此，升级、一国两制、与湾区结合可能是创新走廊的看点。”

何诚颖强调，作为全球最具活力的城市群，强化广州、深圳中心城市创新发展“双引擎”功能，可以借鉴“硅谷”的“创新技术+生态基金双核总部”经验，充分发挥两市金融中心的功能作用，吸引更多世界各地风投基金、中介机构、创业企业进驻广深科技创新走廊，共建“科技+金融”生态系统，并借鉴香港金融发展的国际化经验，实现与国际金融体系接轨，为创新走廊创业企业提供资金支持，打造“创新高地”吸引国内外企业在广深科技创新走廊融资发展，为相关产业健康、快速、可持续发展注入动力。

创新科技金融生态

目前来看，广东金融业发展最大的优势，是拥有全国两大证券交易所之一的深圳证券交易所，构建了多层次的完整的资本市场体系，并且基本形成了由众多项目、创业投资基金、股权交易市场和中介机构组成的创业投资市场体系。

何诚颖认为，届时，可以通过开展穗深港三地的资源整合和产业布局，特别是深港两地交易所合作，联合推动三地金融产品创新，创新科技金融生态为湾区创业企业提供资金支持，将广深发展成为联通港澳、面向东南亚、与国际接轨的区域性金融中心。

当天，广州基金常务副总经理董轶哲接受21世纪经济报道记者采访时也表示，广州基金正不断完善包含天使投资、VC投资、PRE—IPO、PIPE、并购基金、城市发展基金、政府基金、公募基金、互联网金融、固定收益等在内的金融全产业链条，推动广州资本市场发展，助推区域金融中心建设。

此前，广州基金“3·50”计划中明确，将在现有四只百亿行业基金的基础上，与广州金融办、广州市工商联合作，用三年时间推动50家广州本土企业上市。

董轶哲称，按照广州市政府“两个回归”要求，广州基金正通过金融方式大力支持新兴产业发展。比如，围绕市政府大力提倡的IAB（新一代信息技术、人工智能、生物医药）战略，广州基金先后成立三个百亿基金，分别为新一代信息技术产业发展基金、冷泉港（广州）生物医药产业基金以及广州物联网产业基金，大力支持相关产业发展。

如广州基金旗下核心平台广州科技金融创新投资控股有限公司还以母基金形式，LP参股各类市场化优质私募股权投资基金，把国内实力派投资人聚集起来，共同聚焦广深产业转型升级领域及创投新兴热点，通过多领域、多层次的资金资源合作和投融资模式创新，撬动社会资本、外部资本投入广深项目。

2017年4月18日，广州单体规模最大基金——广州基金与中国国新、浦发银行共同发起设立的1500亿国新央企运营基金顺利落地。同年12月6日，首期规模100亿元的中粮优化产业基金落户广州，广州基金持有基金管理公司40%股权。该基金一方面带动央企相关金融板块落户广州，另一方面有望引导广州资本投资央企，分享改革红利。

据董轶哲介绍，接下来，广州基金还计划携手清华金融科技研究院成立广州“产学研基地”，与国开城镇基金深度合作，挖掘城市建设更新方面的市场空间。

此外，为了搭上港交所股票发行制度改革的红利“快车”，广州基金还拟发起设立同股不同权基金和生物科技两只子基金，专门对接香港资本市场。

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白驹过隙，转瞬十年。2008年“三聚氰胺”事件带来的信任危机已慢慢修复，国内乳业市场也经历了一轮大洗牌，“这十年，中国乳业的变化可说是‘翻天覆地’!”一位资深乳业专家感叹。

“在2008年以前，全国乳制品企业超过2000家，而2009年重新注册的时候，新报的才1200多家，近一半被淘汰掉了。目前，有生产资格的乳企是600多家。另外，国内养殖业原来有220万户左右，经过这十年，也少了100多万户。”知名乳业专家王丁棉告诉记者。

产业趋于集中，一方面是因为市场竞争和准入门槛的提高，一批没有实力、资金不足、设备更新换代跟不上的企业退出了市场;另一方面，监管部门、环保部门的介入，使从奶源到婴幼儿奶粉的各环节需经过重重检测，如此严格在过去(2008年前)是不可想象的。

经历了十年的“洗心革面”，市场似乎也逐渐对国内乳企恢复了信心。以伊利股份为例，公司自被曝部分产品检出三聚氰胺后，股价一度狂泻，从“事发前”的13元/股左右大跌至最低的6.5元/股左右，一个多月里股价快速腰斩。十年后的今天，伊利股价已涨回至33元/股，若复权计算，期间涨幅超过了30倍。涨势如虹的股价从侧面折射出，资金正不断涌入伊利股份，其也已获得投资者重新认可。

再看其他同行，蒙牛乳业这十年的股价走势也挺“牛”，股价上涨超10倍;上海的老字号光明乳业股价较2008年低谷时也涨了近7倍。

资深乳业分析师宋亮表示，这十年来，国内龙头乳企建立起了自控奶源，还加强了研发和产品创新，建立起了激励机制，推动了现代化企业管理制度的建立，从而增强了行业地位。如伊利、蒙牛二者市场份额加起来已占据市场的半壁江山。此外，伊利、蒙牛的整体战略布局也推动了其在资本市场的稳步发展。

俗话说，没有丑女人，只有懒女人。十年，可以让一个黄花大闺女变成中年黄脸婆，也可以让国内乳企改头换面，造血重生。除了市场监管体系的不断完善，国内乳企不断寻找海外优质奶源、海外建厂、与国际巨头结成战略联盟、加强自主研发创新力;同时，这些年海外一些知名乳企也摊上了不少事，这或许也给国内乳企带来了“反超”的机会。

还记得当年的恒天然，新西兰最大的企业、全球最大的乳品出口商，此前一直是五星好评的标杆企业。但就在2013年，其差评不断，先是部分乳品检出双氰胺，之后又有所谓“肉毒杆菌”事件，让不少只认洋货的消费者大跌眼镜。

海外乳业遇挫，让压抑许久的中国乳企看到了希望。如果要对这十年的市场之变作一个总结，那么，大致可归纳为以下五点：

一、过去的分散养殖变成了规模化养殖。目前国内规模化养殖比重高达80%以上，有了很大的提高。另外，在配套设施方面，饲料种植、饲料加工、防疫等环节也都有了很大的提升，牧场管理进步明显。

二、“三聚氰胺”事件以来，国家初步构建了一套科学的监管体系，包括企业注册制、产品注册制，以及新版的食品安全法等。

三、 整个行业的集中度在2008年后有了很大的提高，企业的综合实力有了明显的上升，企业初步建立起了自检自控奶源的能力，具备了产品的研发能力。

四、中国乳业进入了国际化发展阶段，利用在海外投资工厂和控制当地的奶源，企业具备了国内外资源的配置能力。

五、国内整体消费能力较2008年有了很大的提升，市场趋于健康发展，行业竞争趋于理性。其中，三四线市场的乳品消费增长迅速。

“我们目前已经实现了奶源国际化、加工国际化。下一步，行业龙头企业将要进一步开发国际市场，从以市场导向为主转向以科技研发导向为主。未来，国内的消费水平将会进一步提升，2020年到2025年将迎来乳制品行业的消费黄金阶段，三四五线城市及中小城镇的消费者将成为主力军，居民的消费信心会进一步提升，国家的科学监管体系也会进一步完善。”宋亮表示。

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2017年底至今，医药行业陆续曝出多款“神药”事件，近日质疑声落在儿童药匹多莫德身上。北京和睦家医院药师冀连梅撰文“一年狂卖40多亿的匹多莫德，请放过中国儿童”，指出匹多莫德临床疗效和安全性均不明确，且存在滥用现象。

多日来，21世纪经济报道记者在部分三甲医院调查发现，很多医生给儿科、耳鼻喉科和皮肤科患者（家长）开了匹多莫德。一位三甲医院儿科医生向记者表示，临床中匹多莫德有其用途，但学龄前儿童的免疫系统还在发育成熟中，不应轻易冠上免疫力低下的帽子而随意用药。

冀连梅向21世纪经济报道记者指出，匹多莫德说明书标明的适应症为免疫调节剂以及可作为急性感染时的辅助用药，但目前并没有高质量、可靠的临床证据支持说明书上的适应症。“匹多莫德存在滥用，国内销售额预计达到40亿元，绝大多数由儿童患者买单，涉及到医生创收、照说明书机械开药、安慰或应付患儿家长等因素。”

疗效质疑

冀连梅毕业于北京协和医科大学药学专业，硕士学位、现为北京和睦家医院药师门诊经理。针对此次质疑匹多莫德，她表示，基于读者呼声，在其微信号中，要求分析这个药的评论回复点赞数达到2400多个。

该药说明书显示，匹多莫德为免疫增强剂，国内的生产剂型包括片剂、散剂、颗粒、胶囊及口服溶液剂5种，可用于细胞免疫功能受抑制的患者反复发作的上下呼吸道感染、中耳炎、泌尿系感染和妇科感染；用以减少急性发作次数，缩短病程，减轻发作程度；也可作为急性感染时抗生素的辅助用药。

冀连梅向21世纪经济报道记者指出，临床中，匹多莫德被看作儿童增强免疫力的“神药”，是儿科、耳鼻喉科和皮肤科的“宠儿”。“预防感冒来一盒、发烧咳嗽来一盒、鼻炎扁桃体炎来一盒，湿疹荨麻疹来一盒。”冀连梅如此形容匹多莫德的销售、广告用语。

“这个药1993年首次在意大利上市，距今已有24年临床使用历史。但打开Pubmed网站，用匹多莫德的英文药名Pedotimod检索，仅搜索出99篇相关文献，研究者主要集中在中国和极少数几个欧洲国家如意大利、俄罗斯。”冀连梅补充。

相比国际数据库，键入匹多莫德，21世纪经济报道记者发现，截至1月4日，在国内CNKI数据库弹出1372条文献，研究包括匹多莫德对哮喘、妇科感染、反复呼吸道感染等疗效。

在冀连梅看来，专业医生、药师不能只看说明书就给患者推荐用药，而应看临床证据是否支持说明书上的适应症。“排在最前面的两篇新出版文章来自中国，但还停留在临床前动物研究阶段，不是仔鸡就是小白鼠，对临床没有实际指导意义。”

而针对儿童匹多莫德用药，最近五年只有两篇文章发表，第一篇发表在2015年，纳入了57名3岁健康儿童的随机双盲安慰剂对照临床研究结果显示，与安慰剂相比，匹多莫德并没有显示出统计学意义上预防急性呼吸道感染的作用。

第二篇发表在2014年，研究了100名3-10岁反复呼吸道感染的儿童，结论是服用匹多莫德可能有预防反复呼吸道感染的作用，但同时作者也在文末说明，这一研究样本量小，结论还需要进一步的高质量临床试验研究加以验证。

“匹多莫德在国外只有极少数几个国家上市如意大利，文献以他们的研究为主，不排除药厂赞助因素，国内相关论文多的原因除药厂赞助外，也有很多为评职称文章。”冀连梅表示。

不过，对于冀连梅的论证方法也有人提出质疑。某业内人士指出，冀连梅的检索方法会漏掉很多文献。面对疗效不明确的质疑，匹多莫德生产企业之一海辰药业相关负责人对21世纪经济报道记者说：“匹多莫德销售量在公司占比不大，是一个不太重要的品种，并且从我们得到的市场反馈来看，对于患者增强免疫力还是有用处的。”

匹多莫德另一家生产企业江苏吴中在“上证e互动”上表示，对于匹多莫德临床情况，只有使用过的医生及相关专家最有发言权，相信他们的观点及发表的文章具有循证医学的依据。

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时隔多月，曾一度称雄A股的雄安板块，似乎又开始上演“雄起”一幕。

1月3日晚间，光启技术（002625.SZ）公告称，将在雄安新区设立全资子公司雄安光启超材料技术有限公司。光启技术称是与雄安新区携手探索军民融合创新机制，培育创新驱动发展新引擎，实现公司在雄安新区的发展布局，助力雄安新区“千年之城”建设。

1月4日一开盘，光启技术便直拉涨停。与此同时，在1月3日已经涨停收盘的建科院（300675.SZ）、银龙股份（603969.SH）、冀东装备（000856.SZ）同样继续一字涨停开盘，雄安新区板块再次受到集体爆炒。

除了雄安新区板块的大热，上海板块也在1月4日尾盘时迎来异动。

以华贸物流（603128.SH）、陆家嘴（600663.SH）、上海临港（600848.SH）、上海物贸（600822.SH）等为代表的上海本地上市公司，当日尾盘迎来集体异动，在14点54分左右遭遇市场资金集体拉升至涨停。

与此同时，此前大热的蓝筹银行保险却遭冷遇，工商银行（601398.SH）、中国人寿（601628.SH）已经连续多日阴跌，这是否意味着市场逻辑悄然发生变化了呢？

对此，1月4日，光大证券策略分析团队在其2018年度投资策略会上给出的观点认为，虽然A股公司盈利增速将有所回落，但伴随无风险利率重启下行，风险偏好提升，今年价值重估行情将有望从“三七开”的极端龙头行情向“四六开”扩散。

1月4日，中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立则对21世纪经济报道记者表示：“蓝筹股在2018年将盛极而衰，而中小市值股票将否极泰来。”

“炒地图”行情再现

1月2日，京津冀协同发展工作推进会议在北京召开。会议提出，河北雄安新区规划框架基本成熟。要适时启动一批重点项目，加快推进交通基础设施和生态环境工程建设。这被视作是此次雄安新区板块再次热炒的开端。

1月3日，以建科院、银龙股份、冀东装备为代表的雄安新区板块概念股纷纷在早盘迅速直线拉升至涨停；1月4日，建科院、银龙股份、冀东装备开盘仍是涨停开盘，随后午盘建科院和冀东装备均打开涨停板最后收盘再次涨停。

同时，龙虎榜数据显示，买入冀东装备的均为游资营业部，并且均自身有买有卖，包括中泰证券上海建国中路营业部、华福证券厦门湖滨南路营业部、西南证券杭州庆春东路营业部、华鑫证券广州广州大道中营业部、中信证券北京安外大街营业部等。其中，中信证券北京安外大街营业部同样也出现在建科院的龙虎榜中。

同样因为事件推动而再现板块异动的还有上海板块。

1月4日下午，上海市政府新闻发布会发布《上海市城市总体规划（2017-2035年）》，规划提出，要聚焦国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心和文化大都市建设，提升全球城市核心功能，增强城市综合竞争力。着力提高国际金融功能影响力和国际贸易服务辐射能级，提升对全球经济辐射能力，深入中国（上海）自由贸易试验区改革创新，探索建设自由贸易港。

随后，上海板块尾盘14点54分出现集体异动拉升，以华贸物流、陆家嘴、上海临港、上海物贸等为代表的上海本地股，均直线拉升至涨停收盘。

1月4日，一位北京信托行业投资经理对21世纪经济报道记者表示：“近期板块轮动现象又呈现加快趋势，游资炒作板块题材更活跃，他们更多是关注小市值好拉升的股票，并不关注业绩层面，例如领头的雄安新区概念股冀东装备来说，业绩并不好看，但市值盘子小流通盘少，好拉升。”

建科院总市值49.9亿元，总股本1.47亿股，流通股仅为3667万股；银龙股份总市值57.5亿元，总股本4亿股，流通股1.53亿股；冀东装备总市值为57.4亿元，总股本2.27亿股，流通股2.27亿股。冀东装备2017年三季度归属上市公司股东净利润为51.78万元，同比下滑99.1%。

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据彭博社消息，全球最大的付费音乐流服务商、瑞典公司Spotify已向美国证券交易委员会(SEC)提交了在纽交所上市的申请文件，并计划在今年第一季度登陆纽交所。报道称，与传统IPO不同的是，Spotify计划采用所谓的“直接上市(direct listing)”模式。因为直接上市不同于IPO，所以Spotify此次上市不寻求藉此募集资金。

记者注意到，Spotify去年估值高达150亿美元(约合974.1亿元人民币)，而如果该公司推行上述计划，则将成为第一家采用直接上市方式的大型公司。直接上市是一种非传统的IPO方式，公司在这种交易中不会筹集新的资本。另外，华尔街投行或经纪公司也基本上没必要参与这种交易，这将使其无法获得承销费用及其他许多相关费用，并可能令公司面向公众出售股票的方式发生改变。

Spotify付费用户超6000万

随着大批的消费者开始为Spotify和苹果音乐(AppleMusic)等服务商的音乐服务付费，唱片行业正享受着连续三年的增长。分析师们预计，未来10年音乐产业的收入将增加一倍以上。

公开资料显示，Spotify的收入在过去的数年时间内呈连年上升的趋势：2014年为11亿欧元、2015年为19亿欧元、2016年达到29亿欧元。经过数年的发展，Spotify已经成为全球最受欢迎的音乐服务提供商，甚至超越了包括苹果在内的大型科技公司。Spotify目前拥有超过1.4亿用户，付费用户数量超过6000万，并试图证明音乐可以在不被作为销售手机或其他产品噱头的情况下照样蓬勃发展。Spotify在2016年3月募资时估值达到85亿美元，此后的估值一直保持在150亿美元以上。

“如果你看看每一种传媒形式的领军企业，音乐就是最后一个还没有绝对龙头的行业。”Shares PostInc.的分析师罗希特·库卡尼(Rohit Kulkarni)在接受彭博社采访时表示，“那些比Spotify还要大30倍的公司一直在争夺这个王座，但从未有一家获得成功。”

分析师：音乐行业竞争激烈版权为王

通过直接上市的方式，意味着Spotify并不试图通过上市来募集资金——而是为了让现有的公司投资者随意买卖持有的股票。此外，如果没有路演的话，Spotify和银行家们将无法控制股票的交易，也无法对投资者的想法有多大了解。

Spotify显然对公司的知名度非常有信心，然而，投资Spotify并不是一个有把握的赌注——音乐产业的增长可能会放缓，而且Spotify无法预测全球会有多少人愿意为了音乐而付费。

而由于音乐版权和销售费用，Spotify在2016年也亏损逾6亿美元。也就是自那以后，Spotify与主要的几家音乐公司达成了新合同，只要Spotify能达到一定的业绩目标，就能降低成本。据库卡尼估计，这些交易提高了Spotify的利润率。他还指出，对Spotify唯一明显的威胁就是谷歌的在线视频流媒体服务YouTube，后者也正在开发一种付费订阅服务。

某券商互联网与传媒高级分析师在接受记者采访时表示，“虽然现在亏损，但就音乐公司而言，如果握有的版权最多、能做到最大，那么(短期内)的亏损都是值得的。因为从长期来看，用户的付费率和消费的升级是必然的，但关键在于音乐公司版权的积累——能否从激烈的版权竞争中脱颖而出，甚至一家独大，因为这完全是资本驱动的。”

(来源：每日经济新闻)

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2017年的房地产市场暗流汹涌，不仅龙头房企竞争激烈，百亿、500亿、千亿级房企也是挤破了头想进入相应的排行榜。

2017年12月31日，克而瑞发布《2017年中国房地产企业销售TOP200》排行榜，碧桂园登顶居第一，万科连续第三年屈居第二，2016年的第一名恒大跌到了第三，但三家均超过了5000亿；从全榜单来看，房企之间分化加剧，前100强房企占比历史性突破50%，市场加速集中。

对于中小房企而言，龙头房企5000亿的销售难以望其项背；而进入千亿阵营，则意味着可能拿到未来十年的入场券，因此在近期，包括时代地产、禹洲地产、龙光地产等超过50家房企提出了销售千亿的目标，向市场和投资者喊话。

1月4日，一家规模在300亿左右的新兴房企高管对21世纪经济报道记者表示，小房企要实现弯道超车，必须在规模上先走出来。企业规模太小不利于生存，不利于长远发展；未来1000亿将成为房企生存门槛。

房企分化加剧

2017年的冠军恒大让位于碧桂园，融创中国突进成为新四强之一，2016年跌出前十的华润置地，2017年终于扳回一局，重回前十。

2017年末的这份房企销售排行榜，仅前十强的变动就显得惊心动魄，故事多多。

排行榜显示，碧桂园、万科、中国恒大TOP3龙头房企均破5000亿，第四至第六名融创中国、保利地产、绿地控股均突破3000亿，中海地产超过2000亿，位列第七；龙湖、华夏幸福、华润置地位列8、9、10，均超过了1500亿。千亿房企数量则达17家。

TOP10房企中，融创是上升最快的一家，2017全年同比大幅增长140.3%至3620亿，同时四季度业绩增长1573亿，高于碧桂园的1526亿，成为四季度冠军。

千亿企业中，龙湖、新城、旭辉、泰禾增长较为显著；而非千亿企业中，中梁、蓝光、美的、新力也加紧扩张，同比增长均超过100%。

随着房企销售业绩的增长，各个级别的门槛均有了不同程度的提升。从金额来看，TOP30梯队房企门槛提升幅度最大达51%。TOP50房企门槛从2016年的310亿提升23%至381亿。

中大型房企的市占率也大幅提升，前100强占比突破了50%。在一些重点城市，大型房企更是赢者通吃。

比如，保利地产在广州单城实现销售300亿，万科在深圳、北京销售均已超过300亿，相当于一个中型房企的份额。

二线城市的集中度提升也是如此。保利成都公司宣布单年销售额突破200亿，碧桂园以224亿元在东莞夺魁。

中国指数研究院数据显示，万科几乎全部以前三的位置，“通吃”一、二线城市以及小部分三四线城市，如东莞、佛山和中山。

1月2日，中指院分析师朱敏指出，百亿（及以上）房企在重点城市销售额市占率较高，严格调控的热点城市集中度更显。其中，千亿、500亿以上房企十大城市销售额市占率均值分别达 26.7%、37.0%；500亿以上房企在北京、杭州、南京、天津的市占率超40%。

此外，在市场集中度提升趋势下，土地资源也在集中。50家房企2017年招拍挂拿地金额高达22420.3亿元，同比增长74.4%；拿地面积37546.7万平方米，同比增长 81.4%。

1月3日，易居中国执行总裁丁祖昱预计，未来各梯队房企行业集中度将进一步提升，2018年TOP4房企总规模或近3万亿，TOP10房企集中度有望达到35%。

在2017年的榜单中，千亿房企数量达到了17家。丁祖昱预测，千亿房企即将再度扩容，2018年有望超过30家。据克而瑞统计，近期有50家房企都提出了千亿计划。

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1月3日，人社部基金监管局副局长汤晓莉在《中国养老金精算报告2018-2022》发布式暨社保基金投资管理研讨会上透露了养老金投资运营的首份年度成绩单：从目前收到的财务报告看，2017年底达到5%或超过5%的收益率不成问题。

对这一收益率，目前来看市场反响不一。

有分析人士表示，整体来看，运营的首年收益率能够超过通胀率、银行储蓄利率和国债利率，算是实现了较好的绝对收益。但也有评论人士认为，年化5%的收益率相比同期其他资管产品收益应属中等水平。

汤晓莉也坦言，从和委托省份的交流看，他们对5%的收益率还不是相当满意，希望投资回报率越高越好。

谨慎的投资首年

“2017年是养老保险投资运营的第一个整年，社保基金理事自是相当谨慎，作为‘打底年’，可以说他们采取了审慎的投资原则，并没有很激进地大量投资股票市场。”汤晓莉解释。

与公募基金去年整体的收益情况相比，参与投资运营的养老金在权益类产品方面确实投入不多。

据银河证券基金研究中心的统计，2017年，纳入统计口径的128只标准股票型基金平均净值增长率为16.66%；纳入统计口径的342只混合偏股型基金平均净值增长率为15.33%。

市场反映的现象亦然。据去年三季报显示，基本养老金账户组合只出现于6只个股的前十大流通股股东名单中，且合计持股市值不到2亿元。

相对于二级市场直接买股票，这些养老金组合账户似乎更倾向于网下打新。东方财富Choice数据统计，自去年5月份以来，养老金账户开始参与新股网下配售，不完全数据显示，有18个养老金账户先后参与，涉及170只个股，共获配新股约1518次。

由此也不难看出投资管理人的审慎态度。

21世纪经济报道记者从部分公募基金人士处获悉，养老金账户的投资是有非常严格的持仓和投资纪律限制的，并每日上报情况。因为责任重大，对安全性要求自然更高，即使没有明确的盈利要求，但在没有建好安全垫的情况下，基金经理都不敢贸然下手。

入市资金最多不足1800亿

在汤晓莉看来，实现养老保险制度的可持续发展，方法无外乎开源与节流，而“开源”就是把已归集上来的养老保险基金搞投资运营，实现钱生钱。

她透露说，到目前为止，全国已有9个省份和社保基金理事会签订养老保险基金委托投资合同，委托金额为4300亿元。此外，西藏、甘肃、浙江、江苏也打算委托投资运营，可增加投资金额约1500亿元。

“13个地方合计5800亿元投资金额。”汤晓莉认为，这与4万亿元的养老保险基金累计余额相比还是比较少的，距离我国养老保险基金投资运营达到万亿级别也有一定差距。

“可投入股市的资金就更少了，如果以30%可入股市的上限比例计算，5800亿元参与运营的养老金可入市部分最多也就1740亿元。”1月4日，上海一位公募基金的投资总监称。

这相比沪深两市约58万亿的A股总市值来说，不过千分之三。该投资总监表示，其实，目前市场热议的养老金入市对股价的拉升作用几乎可忽略不计，而正面影响更多是有利于促进市场长期价值投资理念的形成。

govyvy

1月3日，支付宝的2017年度账单因为捆绑推广芝麻信用备受争议。

当日 ，支付宝在年度账单的首页左下方利用小字体、接近背景色和默认勾选同意，让相当部分用户在不知情的情况下“被同意”接受芝麻信用。后因用户质疑发酵，芝麻信用深夜发表致歉声明并更改页面。

芝麻信用称，这种推广的方式 “初衷没错”，但“愚蠢至极”，并表示，此前没有开通芝麻信用的客户，这次在年度账单中不管是默认勾选还是主动同意，都不会因此成为芝麻信用的用户。

不过，北京德和衡律师事务所合伙人律师、享法（北京）企业咨询有限公司创始合伙人周杨1月4日向21世纪经济报道记者指出，不仅默认勾选不合理，这份《芝麻服务协议》内容本身也有明显的疏漏。最核心的有两点，一是排除了个人信息删除权保障，而这是已经生效的《网络安全法》中所明文规定的条款；二是没有强调平台保存的是经清洗后不具备识别特征的个人信息。

新版《网络安全法》于2017年6月起正式施行，其中第四十三条为“个人发现网络运营者违反法律、行政法规的规定或者双方的约定收集、使用其个人信息的，有权要求网络运营者删除；发现网络运营者收集、存储的其个人信息有错误的，有权要求网络运营者予以更正。网络运营者应当采取措施予以删除或者更正。”

行业条款PK

《芝麻服务协议》显示，芝麻信用隐私政策条款是：服务终止后，为了后续异议或纠纷处理及未来查阅相关信息的需要，您同意在服务终止后，我们仍可继续保留您使用我们服务期间形成的所有信息和数据。

淘宝隐私政策中包含了个人删除信息权利，并强调“只会在达成本政策所述目的所需的期限内保留您的个人信息，除非需要延长保留期或受到法律的允许。”

“征信与信息密切相关，芝麻信用和淘宝作为两个关联集团蚂蚁金服和阿里巴巴旗下的公司在隐私政策上有这么大的差异不太好理解。”周杨表示。

事实上，这一现象几乎成为行业惯例。观察市场上的个人征信产品的用户服务协议，均包含“在用户的账户注销后仍可继续持有、保留用户相关信息和服务使用记录”的类似条款。

比如京东集团旗下小白信用的隐私政策中相关条款的表述则是：京东可永久持有、保留用户信息及用户使用小白信用服务的记录。

而京东金融则与淘宝的隐私政策内容类似，在个人信息删除方面，两者都详细列明了可删与不可删的情况、保留信息的时间段等。

考拉征信还提到“用户注销考拉征信账户后，不可撤销授权第三方可以通过考拉征信查询用户信息”。

govyvy

针对现金贷无序发展、利率畸高以及暴力催收等乱象，2017年12月1日，央行与银监会联手对“现金贷”业务进行严厉规范整顿。

《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》）发布已经满月，“现金贷”市场出现了怎样的变化？

《通知》主要要求包括，从事放贷业务必须依法取得经营放贷业务资质，网络小贷放贷杠杆率要表内、表外合并计算；息费统一折算为年化形式并且进行披露。

21世纪经济报道记者注意到，此前现金贷平台为争夺客户的短信轰炸已经销声匿迹，但在放贷场景、费率等方面出现一些新的规避监管措施，有待监管部门进一步进行规范。

小贷ABS发行急刹车

《通知》明确要求，网络小贷杠杆率表内、表外合并计算。这意味着，过往网络小贷公司通过资产证券化、债权转让再兜底回购等出表方式无限制提高杠杆率的方式已经难以走通。

一路狂飙的网络小贷ABS踩了急刹车。

21世纪经济报道记者查询Wind小额贷款和消费性贷款ABS发行情况，在2017年12月仅有5笔小额贷款ABS发行，发行总额不超过35.5亿元，分别来自中和农信、深圳安信小贷、蚂蚁花呗（15亿元）、小米小贷和诚正小贷。而9月、10月和11月数据分别为17笔、18笔和16笔，其中，花呗和借呗占据了主要份额，借呗2017年发行ABS总额已达到1357.10亿元。

“目前没有其他的途径可以绕开这一要求，想继续扩大业务的唯一途径就是增资。”1月4日，华南一位互联网小贷公司负责人对21世纪经济报道记者表示。

12月18日，蚂蚁金服就宣布对旗下两家小贷公司（分别为花呗和借呗的放贷主体）增资82亿元，将其注册资本从现有的38亿元提升至120亿元。并表示后续将视业务开展情况和相关的监管要求，继续增加注册资本和资金实力。

上述公司负责人还表示，在银监会严监管和加大处罚的震慑下，当下银行、信托等机构更谨慎，管住了持牌机构的资金，现金贷的资金来源也会受到比较大影响。