消息贴

govyvy

2月1日富士康工业互联网股份有限公司(以下简称富士康股份)报送IPO招股说明书申报稿，2月9日证监会便发布反馈意见，超级巨无霸富士康的上市计划正在加速。

众所周知，创立于1974年的鸿海精密是全球电子产品的代工巨头，其大陆业务主体为富士康集团。

根据富士康集团官网介绍，该公司自1988年投资中国大陆，目前拥有百余万员工，2016年进出口总额占中国大陆进出口总额的3.6%，2017年位居《财富》全球500强第27位。



▲富士康集团官网

需要注意的是，本次拟在上交所上市的富士康股份并非富士康集团的全部业务。根据招股说明书，上市主体富士康股份主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人。

尽管只是富士康集团的部分业务，但富士康股份注册资本达到177.26亿元，拥有26.9万员工，旗下全资及控股境内子公司共31家，全资及控股境外子公司共29家，2017年收入超过3500亿元，比腾讯2016年收入的2倍还多，净利润超过160亿元。

同时，富士康股份旗下业务囊括了云服务设备、精密工具和工业机器人以及苹果供应链等富士康旗下最热门的生意，可谓精锐尽出。

巨无霸：27万员工，年营收超3500亿

早在2015年6月，鸿海董事长郭台铭便表示富士康的业务可能在未来3到5年内分拆登陆沪深股市。

去年12月13日，鸿海精密公告，董事会通过子公司富士康工业互联网股份有限公司首次公开发行人民币普通股股票，并申请在上海证券交易所上市提案。

今年1月31日，鸿海精密宣布其股东大会批准了子公司富士康股份上市的方案。

富士康股份前身为福匠科技，成立于2015年3月6日，成立时间尚未满36个月。2017年经过两次增资重组，公司注册资本增加到177.26亿元，旗下境内外全资及控股公司达60家。富士康股份控股股东为中坚公司。中坚公司为一家投资控股型公司，由鸿海精密间接持有其100%的权益。因鸿海精密不存在实际控制人，故而富士康股份不存在实际控制人。

此次富士康股份IPO主承销商为中金公司，募集资金超过270亿元，主要投向智能制造、工业互联网平台构建、通信网络及云服务。

作为一家劳动密集型企业，富士康股份共有员工269049人。其中，生产制造20万人，占比75.57%;研发/工程4万人，占比14.90%;销售/行政/管理25662人，占比9.54%。



不仅人多，富士康股份的营收也属于巨无霸。

富士康股份2015-2017年实现营业收入分别为2728亿元、2727亿元及3545亿元，其中2016年营业收入较2015年微降0.03%，2017年营业收入较2016年增长30.01%。

在净利润方面，富士康股份2015-2017年分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元，其中2016年净利润较2015年增长0.11%，2017年净利润较2016年增长10.45%。



虽然利润绝对数据庞大，但是净利润率并不高，以2017年为例，158.7亿元的净利润背后是3545亿元的营收数据，净利润率不到5%。代工行业一向是薄利多销，2015年度、2016年度及2017年度富士康股份的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%，与同行业可比公司平均水平相当。

另外，截至2017年底，富士康股份总资产1486亿元，总负债1204亿元，负债率约81%，相比于截至2016年底的43%上涨了近一倍。富士康负债的增加主要是因为应付账款的增加，据招股书，2017年末，公司应付账款账面价值较2016 年末增加337.96 亿元。

装入苹果手机业务

富士康作为以代工起家的传统制造业工厂，因为与苹果的合作而名声大噪。此次，富士康是否将苹果手机代工业务装入富士康股份成为了关注的焦点。

目前，富士康位于郑州的基地已经成为生产苹果手机的主要设施，苹果手机大约一半都产自这里。富士康股份旗下的富泰华精密电子(郑州)有限公司(郑州富泰华)、河南裕展精密科技有限公司(河南裕展)均为制造苹果产品的重要工厂。

从效益来看，这两家公司也是富士康股份业绩最好的子公司。截至2017年末，郑州富泰华总资产达188.54亿元，2017年净利润达10.23亿元;截至2017年末河南裕展总资产达913.48亿元，2017年净利润达11亿元。

富士康股份对苹果的依赖还体现在销售和采购的订单上。

截至2017年末，富士康股份正在履行的销售订单前三位均来自苹果公司，分别为30.27亿美元、26.32亿美元、18.76亿美元。同时，截至2017年末富士康股份正在履行的采购订单前三位同样来自苹果公司，分别为12.69亿美元、8.55亿美元、3.28亿美元。销售订单和采购订单金额远超过其它客户。

不过，有意思的是，富士康似乎并不愿意展现与苹果的这种“亲密关系”。在需要提到苹果时，往往用“某美国知名品牌客户”代替。

另外，富士康股份表示，2016年度，公司的通信网络设备的销售收入较2015年度下降74.80亿元，降幅为4.82%，略有下降，主要原因为部分客户的订单数量和单价有所降低，导致通信网络设备高精密机构件产品的销量和平均单价均出现下降。而在2016年，苹果iPhone销量首次下滑，总销量为2.07亿台，比2015年的2.36亿台下滑了不少。

富士康股份表示，公司的主要客户包括苹果、亚马逊、华为、戴尔、联想、思科等，皆为全球知名电子行业品牌公司，但并没有公布前五大客户的名字和具体情况。富士康股份表示，对前五名客户的营业收入合计数占当期营业收入的比例分别为 76.81%、78.63%和72.98%，客户集中度较高。

govyvy

美国真是一个盛产戏剧的神奇国度。上周，大洋彼岸上演的两幕大戏让遥远的中国“观众”看得有点目瞪口呆：

一是美国股市一泻千里。

这剧情太刺激了，引起了股民对A股未来趋势的焦虑，结果是，漂亮50跌得衣衫不整，头破血流。投资者恍然大悟：原来闪崩不是中小创的专利，美股玩起闪崩来尺度也大得吓人;原来大蓝筹也爱高台跳水，经历了2017年大蓝筹的高歌猛进之后，投资者本来已经忘了风险这事;

二是现实版“钢铁侠”——埃隆·马斯克的重型猎鹰火箭一飞冲天。

由于马斯克还有一个“乔布斯第二”的名号，有好事者自然又拿乔布斯的“中国搞笑版”——贾跃亭来与马斯克进行对比，说同样是梦想家，为毛马布斯就可以将梦想发射到星辰大海，而贾布斯却只会将别人的梦想不断砸向跌停板呢?朋友圈还风传一张重型猎鹰一飞冲天与贵州茅台酒一飞冲天的双拼图，大爷我不懂把这两样东西放在一起对比的意思到底是什么?是为了灭美帝威风长我大A志气?你有“飞天”重型猎鹰我有“飞天”贵州茅台，咱俩扯平?还是暗示重型猎鹰火箭发射成功的功勋章里也有茅台的一小滴——火箭的动力燃料中勾兑了飞天茅台酒就像汽油中添加了燃油宝一样可以加倍提升动力?

抑或，想揭秘马斯克追逐梦想的过程中每次遭遇重大挫折时都是用茅台借酒消愁，是茅台“喝醉不上头”的高品质保证了马斯克天才的脑子没有被乙醇废掉，而“飞天”商标一直启发、激励着马斯克愈挫愈勇绝不放弃自己的飞天之梦?此外，好事者还戏言，又一个姓“马”的男人(不要忘了，马云、马化腾、马明哲之前，还有个马克思)改变了世界!

比美股更脆弱的是半特立独行的A股

从11连阳的喜大普奔到断崖式暴跌的惊魂裸奔，这中间其实只隔着美帝的黑色一星期。

从2017年1月29日上证指数创下3587点的高点以后，短短10个交易日，最多时跌去了525点，最大跌幅高达14.6%，跌幅之大，堪比2015股灾。

说好的“慢牛”一夜之间就这样被美帝带成了“快熊”，可不可以找特朗普论理去?

无需太多理由，股市的小船说翻就翻。特别是那些涨幅巨大的漂亮牛股，更是翻脸比翻书还快。

美股摔了一个跟头，我们定会鼻青肿脸肿，不要瞎掰什么“我们不一样”，除了时区不同，哪次不是一模一样?

所以，那些股灾后追问为什么和解释为什么的人都不像是真正的投资者与分析师，而更像是哲学家，因为他们总是思考得太多而行动得太少。

经过20多年来的砥砺奋进，我大A初步形成了一种“半特立独行”的混搭风格。

为何是“半”?因为，当美股连续走牛的时候，我大A一直都旗帜鲜明地拒绝与美股同流合污，坚持走自己的路，让美股去涨吧!

但是，美股发生股灾时，我大A就随机应变，顺应趋势，果断跟跌。当美股大跌之后开始反弹，我大A洞若观火，识破了美帝的缓兵之计，于是坚决不予理会，虚晃一枪，继续大跌，让美帝的阴谋无法得逞。

比鸦片更有害的是心灵鸡汤式股评

有一种股评，永远都挑散户爱听的话说，无论市场涨跌，它都循循善诱地散布永恒的乐观主义，让投资者麻痹麻醉，温水煮青蛙，逐渐失去了对市场剧烈波动采取主动应对措施的能力，从而在错误的方向上越走越远。

大爷我把这类股评命名为“股市心灵鸡汤”。

暴跌之后，有苦中作乐的股民声称跌出快感来了。看见满屏心灵鸡汤式的股评，我在想，这能治愈股民的创伤吗?

心灵按摩或者心灵抚慰是股评家(包括证券分析师和投资顾问)们的一项重要工作内容，在投资者情绪出现恐慌与强烈不安的时候，适时适度的“按摩”是体现专业价值的重要方式。

然而，正如关于人生的各式“心灵鸡汤”泛滥成灾到让人作呕的地步，关于股票市场的心灵鸡汤也正在成为一种误导。

那些不断给你灌安眠药的股评家，人云亦云，从来没有自己的独立判断，让你听着软绵绵的永远乐观的话语，幻想车到山前必有路，迷信“一切都是最好的安排”，在该果断采取行动的时候把手放在兜里，心甘情愿地被套在高岗之上：

第一，当市场处于历史底部。

心灵鸡汤股评会语重心长地对散户们说，“珍惜生命远离股市”，要把宝贵的时间浪费在美好的东西上面。

第二，当股市开始启动，新一波牛市展开。

心灵鸡汤股评会告诫股民，“有一种投资叫做空仓观望”，还是不要采取行动。

第三，当股市进入主升浪。

心灵鸡汤股评会故作镇定地劝说股民，“风险是涨出来的机会是跌出来的”，宏观环境不确定因素增多，切忌追高，待回调后逢低买入。

第四，当市场进入最后疯狂阶段。

心灵鸡汤股评会说，“国家牛市”，“资产评估牛市”，“业绩推动的超级牛市”，所以，“很多人一生中最后一次暴富的重大机遇”来临，赶紧满仓干!甚至撂下狠话，“悲观的人是可耻的”。

第五，当大盘见顶回落。

心灵鸡汤股评会不断给投资者打气，什么调整不改慢牛格局，不要怕，只是技术性调整。

第六，当断崖式暴跌来临。

心灵鸡汤股评的标准解释是，“风险快速释放”，“洗洗更健康”，投资是一场马拉松，“我们的未来是星辰大海”，长期来看，支撑股市走牛的基本面因素并没有消失。言下之意就是，“老乡，别跑!”

第七，大跌几乎削去前期所有涨幅，趋势完全反转。

心灵鸡汤股评开始摆出一副死猪不怕开水烫的架势，就地卧倒，不要盲目杀跌。要在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。

第八，大盘指数跌破近年最低点。

心灵鸡汤股评开始提醒风险，不要伸手去接掉下来的“飞刀”，股价没有最低只有更低，刀枪入库马放南山，“人生不只有股票，还有房子和钞票”，意思是赶紧割肉离场去买房子吧。

第九，反复筑底阶段。

心灵鸡汤股评开始引入诸如上帝、菩萨、高僧大德等超自然力量来解释投资中的困惑，比如投资与六祖坛经，投资与大悲咒，投资与暗物质、暗能量、量子纠缠，等等。

第十，交易冷寂阶段。

心灵鸡汤股评绝口不提股票预测这档子事儿了。他们热衷于探讨诸如金钱与快乐没有必然关系，钱到了一定阶段就会出现效用(满足感)曲线从上升到不断走平的过程，比金钱更珍贵的东西多的是，比如朋友的友谊、家人的爱、诗和远方。言下之意就是，钱没了人还在，人没了情还在，忘掉我之前所有关于股票的胡说八道吧，我们来谈谈人生。

比套牢更可怕的是永恒的乐观主义者

经过心灵鸡汤股评长期以来潜移默化的影响，相对熊市时的悲观情绪而言，咱大A市场无论机构还是散户投资者，在牛市的末段更容易走向极端的、近似癫狂的乐观。

人都会选择性相信对自己有利的信息，而不相信对于自己不利的因素，这就是人类特有的“选择性”相信的本性。

特别是那些似是而非的、故作深沉的、柔软舒适的心灵鸡汤式慰籍，总是更容易获取人们的好感。

govyvy

临近春节，白酒价格再受市场关注。

中国证券报记者走访北京地区销售渠道了解到，茅台酒零售价从前期高点出现缓降态势，茅台春节放量控价措施成效显现。

价格有所下降

2月8日起，北京地区开展茅台酒春节优惠促销活动，每位顾客可凭本人身份证以1399元/瓶的价格购买53度500ml飞天茅台酒，每人限购两瓶。广东、湖南等地已按此价格执行。茅台此前的官方市场建议零售价为1499元/瓶。

中国证券报记者走访了北京地区多家烟酒店、专卖店等渠道。朝阳区某小型烟酒店老板对记者表示，目前店内现货茅台售价为1699元/瓶。对于能否以茅台官方要求的优惠价1399元/瓶买到茅台酒，店主称，“1399元货都进不到。”建议记者前往茅台专卖店“试试运气”。

在西城区的一家茅台直营店，店员对中国证券报记者表示，“今天的货已卖完。”该店员表示，本店早上9点开门，需要提早来排队。“具体几点排队能买到说不准，建议早点来。”

记者第二日早晨再次来到该店，8时左右门前已排起20余人的队伍。店员表示，当天仅供应2箱共计12瓶茅台酒。据了解，当日早上排队的顾客都以1399元/瓶的价格买到了茅台酒。

多家烟酒店的报价显示，目前北京市茅台酒零售报价约在每瓶1600元至1800元，较前段时间直逼2000元的价格有所下降。此外，吉林、湖南、上海等地茅台也进行了春节促销活动，价格统一为1399元/瓶。白酒业内人士对中国证券报记者表示，目前电商渠道1499元/瓶的茅台酒相对容易买到。总体看，茅台厂家的春节放量控价措施的短期成效显现。

稳价格保供应

1月31日，国家发改委召开白酒行业价格法规政策提醒告诫会，茅台、五粮液、泸州老窖、郎酒、洋河、古井贡等白酒企业参会。有接近发改委的人士向中国证券报记者表示，临近春节，此类会议是监管部门常规动作，主要是价格提醒。

2月2日，茅台集团举行茅台酒市场工作会，要求全力抓好茅台酒的价格稳定和市场供应，春节期间经销商须把库存酒全部投放市场，近期进货的市场投放率不低于90%。茅台销售公司在春节前保证7000吨以上茅台酒供应，对违约经销商和存在哄抬价格、搭售、转移销售的经销商进行处罚。

广发证券预计，2018年、2019年茅台总体供给仍相对紧缺。业内专家指出，在春节前销售旺季控价，可以在一定程度上遏止价格疯涨。从长期来看，茅台酒的供需紧张仍然存在，难以根本上扭转价格上涨趋势。

(来源：中国证券报 记者：常佳瑞)

govyvy

头条

1、央行发布1月金融统计数据，1月新增人民币贷款2.9万亿，创历史新高。住户部门贷款增加9016亿元;非金融企业及机关团体贷款增加1.78万亿元;1月M2货币供应同比8.6%，超出预期;1月社会融资规模30600亿，比上年同期少6367亿元，预期31500亿。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加2.69万亿元，同比多增3717亿元。

2、春节理财攻略出炉 操作就剩今天。春节7天长假即将来临,介绍2款常见的假期理财方式。第一、国债逆回购，从资金占用的角度来说，明天买入1天期的逆回购最为划算，资金仅占用一天，但可以计算8天的利息。也就是说，春节的每一天，你的钱都在赚钱。如果你想买货基赚长假期间收益，2月13日是最后购买日，而且一定要在15：00之前购买。

财经要闻

1、农业部12日发文，明确提出研究制定落实土地承包期再延长30年的政策，继续深化农村土地制度改革。

2、保监会、外管局：发布关于规范保险机构开展内保外贷业务有关事项的通知。保险机构开展内保外贷业务，应当根据自身资产负债匹配管理情况科学、合理地控制融资杠杆比例，通过内保外贷业务实际融入资金余额不得超过其上季度末净资产的20%，并纳入融资杠杆监测比例管理。

3、优酷、爱奇艺、腾讯、百度好看为邪典视频提供传播平台，近日被北京、广东两地文化执法部门查处。

4、央行：2月12日不开展公开市场操作。连续十四个交易日暂停公开市场操作。本周无逆回购到期，本周四有2435亿元中期借贷便利(MLF)到期，因遇春节假期，将顺延至节后到期。

5、深交所发文称，将继续坚持稳中求进工作总基调，坚持以服务供给侧结构性改革为主线，切实强化并购重组监管，提升资本市场服务实体经济能力，把握新机遇，实现新作为。

6、央行主管杂志《中国金融》刊文从宝万股权战谈到借助杠杆进行跨市场收购的风险，认为需进一步完善现有的金融监管，从制度上降低风险发生的概率，建议将股市监管纳入宏观审慎框架。

投资风向

1、周一，两市展开强反弹。上证指数报3154.13点，上涨0.78%，成交额1710.03亿。深证成指报10291.88点，上涨2.91%，成交额1786.98亿。创业板指报1648.07点，上涨3.49%，成交额534.77亿。两市合计成交3497.01亿。高送转、草甘膦等板块涨幅居前。

2、上交所：2018年将在继续从严监管并购重组的基础上，重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司，继续支持产能过剩行业的兼并重组和产能出清，在规则优化、政策咨询、方案调整、培训指导、技术保障等方面提供一揽子服务。

3、上市公司再现兜底式增持潮。2月5日至2月9日，总计有199家上市公司被重要股东增持，占比约80%。这些重要股东不仅包括上市公司高管，还有实际控制人、控股股东，以及实控人的亲属等。

4、獐子岛：回复深交所关注函称，2017年，公司虽然监测到相关指标的异常情况，但在秋季存量抽测中，并未发现异常。对虾夷扇贝偏瘦情况在11-12月未按历史规律恢复未给予足够重视，未能预判到底播虾夷扇贝存货可能发生重大异常。

社会热点

1、12日晚，河北廊坊市永清县发生4.3级地震，震源深度20千米。北京、天津均有震感。

2、环保部发布2018年1月全国空气质量状况，1月空气质量较好的前10位城市依次是海口、福州、张家口、舟山、厦门、丽水、贵阳、昆明、北京和拉萨市。

3、央视春晚节目组发布消息称，2018年央视春晚将为北京、上海等地提供4K超高清点播服务，其清晰度是高清电视的4倍，比传统电影还高。

4、今日天气：中东部气温明显回升，升温幅度4-8℃，局地可达10℃以上。降水方面，全国大部雨雪稀少，仅四川中部、贵州西部、湖北西南部等地部分地区出现小雨。

国际要闻

1、特朗普1.5万亿美元基建计划提振市场情绪，美股强劲反弹道指涨逾400点，三大股指均创2016年6月以来最大连续两日百分比涨幅;

2、美元汇率下跌，且全球股市上涨势头未能对黄金形成阻碍，纽约黄金上涨0.8%报收1326.40美元，创1月24日以来最大美元及百分比涨幅;

3、美元走软抵消页岩油增产预期压力，纽约原油微涨0.2%报收59.29美元;

4、全球市场强劲反弹提振，泛欧斯托克600上涨1.2%报收372.93点。

govyvy

govyvy

17家公司年报业绩显著改善 三大指标筛出4只潜力股
　　2017年以来，价值投资的种子逐渐在A股市场上开花结果，而业绩、估值也逐步取代题材成为投资最重要的依据，在此背景下，2017年年报的业绩盛宴也受到了市场更多的关注。

　　分析人士表示，尽管近期A股市场整体出现了大幅回调，但可以预见的是，随着市场投资氛围的恢复以及价值投资理念持续深入，基本面的差异仍将成为个股未来走势分化的主要逻辑，而估值合理的绩优品种无疑将继续成为场内资金青睐的宠儿。而在当前时间窗口下，跟随年报披露的足迹，是挖掘具备投资价值的绩优股最直接的方式。

　　媒体市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日收盘，沪深两市共有50家公司已披露2017年年报，其中43家公司2017年归属母公司净利润实现同比增长，占比近86%。具体来看，有10家公司实现2017年归属母公司净利润同比翻番，方大炭素业绩同比增幅居首，达到5267.65%，其余9家公司分别为：南钢股份(804.73%)、寒锐钴业(575.04%)、方大特钢(281.40%)、株冶集团(168.01%)、创业软件(159.10%)、江南高纤(155.22%)、华中数控(146.80%)、华微电子(133.52%)、新凤鸣(104.57%)。

　　除上述10家业绩翻番的公司外，*ST华菱、宋都股份、*ST沈机、*ST柳化、ST匹凸、S*ST前锋、*ST东海A等7家公司业绩也出现了明显改善，2017年业绩均实现同比扭亏。

　　良好的业绩表现无疑将推动公司股票投资价值的提升，其中，更具吸引力的估值便是较为直观的体现。统计发现，截至昨日，上述2017年业绩实现同比增长的公司中，有15家公司股票最新动态市盈率已低于其所属行业平均水平(整体法)，其中，*ST华菱(6.65倍)、南钢股份(7.09倍)、方大特钢(9.36倍)等个股最新动态市盈率均不足10倍，此外，股票最新估值低于20倍的公司还包括：方大炭素(13.87倍)、新凤鸣(14.44倍)、安信信托(15.44倍)、南山铝业(18.89倍)。

　　除业绩、估值外，常常与年报披露同期而至的年度分配预案也是年报期的重要看点之一。据统计，在上述已披露2017年年报的公司中，截至昨日，有35家公司已披露2017年年度利润分配预案，其中，创业软件、牧原股份、胜宏科技、寒锐钴业、江南高纤等公司利润分配预案中均包含每10股送转5股及以上的高送转计划，而从现金分红的角度看，上述35家公司利润分配预案中均包含了现金分红，其中15家公司拟分红金额超过1亿元，方大炭素(33.99亿元)、安信信托(22.79亿元)、方大特钢(21.22亿元)、哈药股份(12.72亿元)等公司拟分红金额居前，均在10亿元以上。

　　通过进一步梳理发现，在目前已披露2017年年报的公司中，有4家公司同时满足2017年业绩翻番或扭亏、最新动态市盈率低于所属行业平均值且预计2017年年报累计现金分红总金额超过1亿元，它们分别为：方大特钢、南钢股份、新凤鸣、方大炭素。事实上，上述4只绩优股今年以来的市场表现也相对突出，其中，方大特钢年内累计涨幅已达到41.29%，南钢股份、新凤鸣等两只个股也均实现逆市上涨，年内累计涨幅分别为6.41%、0.28%，而方大炭素年内股价虽出现小幅下滑，但仍跑赢了同期上证指数。（.证.券.日.报　.莫.迟）

govyvy

　掘金302份年报业绩快报 五逻辑选中8只双增成长股
　　A股上市公司2017年年报披露大幕已经拉开，业绩快报作为年报大餐前的“开胃小菜”，往往被提前端上台面，以飨投资者。业内人士表示，相较于年报来说，业绩快报具有更强的及时性，其披露的数据较业绩预告更加准确，或可为投资者提前布局年报行情提供有价值的参考信息。

　　媒体市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，在302家已披露2017年年报业绩快报的上市公司**有226家公司2017年净利润实现同比增长，占比74.83%。其中，6家公司2017年业绩实现扭亏为盈，22家公司2017年净利润有望实现同比翻番，宁波东力(1328.7%)2017年净利润增幅居首，此外，兴化股份(635.03%)、精艺股份(557.75%)、红太阳(455.47%)、三维工程(393.82%)、中远海特(378.67%)、华东重机(355.97%)等6家公司2017年净利润均实现3倍以上增长。

　　分析人士指出，除归属母公司净利润以外，企业主营业务收入也是业绩快报中值得关注的重点，营业收入表现优异的企业内生增长性相对较强，在动荡的市场环境中或具备更高的抗风险能力。

　　数据显示，上述2017年年报业绩快报净利润同比增长的公司中，逾九成(206家)公司2017年营业收入也实现同比增长。综合来看，共有12家公司2017年营业收入有望实现同比翻番，其中，宁波东力(2431.53%)、朗玛信息(668.58%)、德尔股份(307.93%)、科林环保(219.15%)等4家上市公司营业收入均较上年同期增长2倍以上。

　　上述206家业绩表现出色的公司中，大多数年内股价走势不尽如人意，共160只个股年内出现不同程度的下跌，其中32只个股年内累计下跌逾两成，盛洋科技(-39.92%)、聚光科技(-33.61%)、金太阳(-33.53%)等3只个股年内累计跌幅更是超过30%，与公司自身业绩基本面出现了大幅背离。

　　从估值方面进一步对上述个股进行梳理发现，共有17只个股最新市盈率低于所属行业整体水平，其中，景旺电子、安洁科技、聚光科技、山大华特、海洋王、同兴达、中航电测、菲利华、信捷电器、哈尔斯等10家上市公司2017年年报业绩快报净利润金额均在1亿元以上。

　　结合以上数据及机构评级来看，景旺电子、安洁科技、聚光科技、山大华特、中航电测、菲利华、信捷电气、哈尔斯等8只个股均符合2017年年报业绩快报归属母公司净利润及营业收入双增长、2017年归属母公司净利润超过1亿元、年内股价累计跌幅超过20%、最新市盈率低于所属行业整体水平且近30日内获得机构推荐等5个条件，后市投资机会值得期待。（.证.券.日.报　.莫.迟）

govyvy

上市公司年报披露机构持股情况 各路资金扎堆绩优个股
　　统计数据显示，截至2月11日，两市已有38家上市公司披露2017年年报。随着年报的披露，公私募、信托计划、社保基金、北上资金、QFII等机构资金持股情况浮出水面。观察发现，虽然各路资金在行业选择上偏好有所不同，但绩优个股仍是机构扎堆布局的主要对象。

　　机构扎堆绩优股
　　数据显示，截至2月11日，两市已有38家上市公司发布2017年年报。虽然数量仍旧较少，但是部分基金的持股情况浮出水面。整体而言，绩优个股仍是基金重点扎堆的对象。具体来看，基金等机构扎堆的对象有健友股份、人民同泰、利达光电、利尔化学、方大特钢、长春高新等。

　　以健友股份为例，公司2017年末前十大流通股东中就有兴全轻资产投资混合基金(LOF)、兴全合润分级混合基金、富国医疗保健行业混合基金、和合源金投1号私募证券投资基金、银河嘉汇21号集合资产管理计划、润之信25期集合资金信托计划等；2017年健友股份实现营业收入、归母净利、归母扣非净利分别为11.13亿元、3.14亿元、3.06亿元，同比增长91.22%、22.15%、130.07%。人民同泰去年年底的前十大流通股东中，有“华宝丰进”102号单一资金信托、诺安价值增长混合基金、长安投资623号证券投资集合资金信托计划、景顺长城量化精选股票基金等；公司2017年实现营收80.09亿元，同比下滑11.07%；实现净利2.54亿元，同比增长13.22%，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元(含税)。

　　另外，观察已经发布2017年年报上市公司股东名单中机构持股情况的变化发现，去年四季度，基金等机构仍是坚持布局行业景气度高、业绩确定性强的公司。当然，对于部分二级市场股价高企的蓝筹白马个股，机构均有减持获利了结的情况。

　　重点机构是“风向标”
　　在机构去年年底的持股中，社保基金、“国家队”、北上资金以及QFII的持股情况，更是备受市场关注，市场人士认为，上述机构大资金布局的个股具有“风向标”意义。

　　具体来看，社保基金偏爱公共设施管理、医药制造、金属加工业等行业的上市公司。以峨眉山A为例，公司在年报中显示，去年年末，全国社保基金一零三组合、一零四组合、五零三组合、一一六组合扎堆布局其中，合计持股3200余万股。与社保基金一起重仓持有峨眉山A的还有博时精选混合基金、泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力、东方证券股份有限公司和中国银行股份有限公司等。

　　“国家队”资金方面，证金公司和中央汇金出现在长春高新、利尔化学、利达光电、牧原股份、哈药股份南山铝业等公司的前十大流通股东名单。其中，中央汇金和证金公司分别持有哈药股份4883.32万股和1807.04万股，分别持有南山铝业10260.35万股和45327.99万股。

　　北上资金方面，目前香港中央结算有限公司出现在方大特钢、南山铝业等公司的前十大流通股东名单中，其中持有方大特钢953.48万股，持有南山铝业7169.56万股。

　　QFII方面，澳门金融管理局-自有资金在2017年底持有利尔化学519.49万股，对照去年三季度末数据，发现其持股系去年四季度大举增持。公告显示，公司2017年实现营业收入30.84亿元，同比增长55.55%；净利润4.02亿元，同比增长92.93%。利尔化学表示，2017年，农药行业逐步回暖，农药价格有所回升。同时，供给侧结构性改革的深入以及安全环保要求的持续高压，促进行业竞争格局优化。(中国证券报　徐金忠)

govyvy

多家公司巨额商誉悬顶 业绩"变脸"频现
　　据中国证券报报道，多家公司近期因巨额商誉减值导致2017年预计业绩"变脸"。据2017年三季报数据，商誉占所有者权益(净资产)比例50%以上的公司达124家。分析人士表示，并购对赌协议结束后，巨额商誉成为相关公司的悬顶之剑。随着年报披露高峰期到来，商誉减值风险将逐渐暴露出来。上述124家商誉占净资产比例超50%的公司中，*ST紫学、纳思达、凯瑞德(002072)、炼石有色(000697)、众应互联、长城影视(002071)、长城动漫(000835)等11家公司商誉超过其净资产。（证券时报网）

govyvy

红星美凯龙与居然之家，曾经商业模式高度重合的一南一北两家企业，在经历多年发展之后，终于在2018年开年作出了不一样的路径选择。

《第三次浪潮》的作者阿尔文·托夫勒说过，谁掌握了信息，控制了网络，谁就拥有整个世界。2月11日，阿里巴巴(简称“阿里”)、泰康集团领投，云峰基金、加华伟业资本等跟投，共计130亿元人民币(下同)联合战略投资居然之家，其中阿里投资54.53亿元，占股15%。本轮投资估值360亿元，投资方占股36%。

居然之家筹备上市的传闻随即传开。2017年居然之家新开店面63家，截至2017年底，已在全国开设223家门店，市场销售额608亿元, 同比增长30.4%。居然之家规划2022年之前实现线上线下完全融合，实体店数量超过600家，市场年销售额超过1000亿元。

同为行业巨头的红星美凯龙，家居零售商场数量有214家，包括69家自营商场、145家委管商场，分布于全国28个省。

不同的是，红星美凯龙掌门人车建新最近已经第二次参加公司上市仪式。继2015年6月登陆港股市场之后，上个月红星美凯龙又在A股IPO融资62.5亿元。据了解，红星美凯龙在A股过会递交的材料申请里，企业所属行业是“商业服务业”，而非家居或房地产业。

2月9日，红星美凯龙在港股市场抛出7亿美元的融资计划;2月13日，红星美凯龙宣布出资2亿元人民币合伙产业投资基金，用于宁波梅山保税港区奇君股权投资。该基金总规模超过7亿元人民币，周期为“5+2”年，用于投资新兴产业领域，如健康医疗、高端制造、消费升级等，除了年收益率8%之外，还将按出资额比例分成。此外，红星美凯龙在购物商场、地产方面的多年发展，也改变了其纯家居卖场的商业结构。

卖场实苦

相比上游的房地产行业，家居卖场的现金流量显然处于劣势。家居建材市场的交易额很大，但利润率很低，红星美凯龙与居然之家都是以租金差为盈利模式，

反观国内电商巨头模式，阿里对交易额仍然看重;腾讯更倾向于利润率偏高的娱乐、社交平台业务;电商配送和服务则以京东胜出。

从这一点看，家居卖场的盈利模式对腾讯吸引力不算大。记者从可靠信源了解到，2018年腾讯社交平台的营收任务是460亿。

实际上，为了维持家居卖场轻资产运营模式，今天的红星美凯龙在商业结构上走出了一条与居然之家差异化之路。知情人士透露，发展了将近10年的红星地产，截至2017年4月，已在全国37座城市布局60个项目，2018年将进入规模发展。2017年全年，红星地产销售规模超过300亿元，进入第三方机构排名的房地产销售排行榜前70位。以行业平均利润率10%匡算，红星地产利润大约30亿(包含合作项目)。而据红星美凯龙2017年中报显示，营业收入为50亿，毛利36.96亿，净利润为21.56亿。换言之，红星地产全年的利润只相当于家居卖场半年的利润。但以红星美凯龙自营商场69家、委管145家的规模来对比，单位产出效益显然比房地产销售低。此外，红星美凯龙还在2013年进军商业地产，红星商业自今年1月1日开始正式启用“爱琴海商业集团”作为新的商业管理品牌，2018年将开业9个项目。

零售卖场以收租金为主的盈利模式利润偏低，是行业痛点。以开发销售商贸物流地产为主的五洲国际也面临这一问题，旗下成立十年的五洲商管开业了31个项目，刚刚在2017年实现扭亏为盈。

2017年中报显示，五洲国际旗下32项目已竣工，在建项目19个。租金收益只有5900万元，同比减少2.3%;销售收入却有14亿。比如，该公司在温州乐清开发的中国电工电器城自2016年开售以来，两年已经销售了20多亿元，其中2017年销售大约9亿元，目前还有10亿元货值待售。知情人士透露，该项目毛利可达50%。

govyvy

在A股赚钱不容易，但打新股却一直被认为是个稳赚不赔的买卖。像去年上市的亿联网络，按开板价格卖出计算，中一签(500股)就让投资者获得了13.1万的收益。

对养元饮品的4.16万名投资者来说，就在憧憬也能领到一个春节“大红包”的时候，却被吓得不轻：

昨日(12日)才登陆A股市场的养元饮品，今天居然跌停了!这创下新股最少涨停纪录，堪称最熊次新股。

这也与市场给予厚望的10多万的收益形成了天壤之别。对此，有投资者在股吧表示，“说好的14万的收益哪去了?养元饮品，你还欠我几个涨停。”

说好的14万呢?

三次冲击IPO，养元饮品终于如愿拥抱A股。2018年2月12日，养元饮品正式登陆上交所，当日上涨44%，但成交额高达1.2亿元，换手率为2.47%，至收盘时在涨停板上仅有1.8万手挂单。总市值约610亿元，跻身A股市值一百强。

昨日收盘后，不少投资者都在盘算，是否有机会在养元饮品上收获节前“大礼包”。按12日收盘价和发行价简单估算，投资者中一签养元饮品的首日收益为3.46万元(不考虑手续费和印花税)。

此前据中证报测算，从近两个月上市新股的表现来看，平均可收获8个涨停，如果养元饮品能达到8个涨停，那么中一签的收益将达到14.22万元。

梦里美滋滋，一觉醒来好苦涩。13日早盘，养元饮品跌停。

据中国证券报报道，从网友在股吧中签前和今日的评论风格就可以看出来，真是期望有多大，失望就有多大。还有更惨的投资者表示：“昨天好不容易买到的，还兴奋一夜没睡好，今天怎么就跌停了。”

创近期新股最少涨停纪录

养元饮品今日上午的跌停，也创下了一个尴尬的记录：打新规则修改后的新股最少涨停纪录。在此之前，打中新股往往让投资者收益颇丰。

据每日经济新闻统计，2017年新股发行以来，仅9只股票的发行价超过50元/股，其中6只为创业板股，仅2017年3月2日招股的亿联网络发行价高于养元饮品，发行价为88.67元/股，是IPO新政以来最贵的新股，而该股上市后出现了连续11个涨停，曾创造出中一签(500股)获利超过13万元的“神话”。亿联网络在去年3月17日上市，如果按照开板价格卖出计算，亿联网络成为2017年最赚钱的新股，亿联网络发行价为88.67元，开板价格362.5元，每中一签能赚到13.1万。

以去年9月8日上市交易的兆丰股份为例，其发行价为62.67元，除了上市首日之外，还有四个“一字板”涨停，虽然在第六个涨停开板，但是仍然在开板当天涨停;去年7月31日上市交易的电连技术发行价为67.72元，公司除了上市首日之外，还收获了一个“一字板”涨停，虽然在第三个交易日开板，但是也收获涨停。

此外，去年6月2日上市交易的江苏雷利发行价为50.19元，除了上市首日之外，公司还收获三个“一字板”涨停，在第五个交易日开板，但是也收获涨停;去年3月28日上市交易的欧派家居发行价为50.08元，除了上市首日之外，后续还收获了4个“一字板”涨停，在上市第六个交易日开板，但也以涨停价收盘。

而在2017年11月21日上市交易的恒林股份成为次新股中最快破发的股票，公司于2018年2月6日跌破发行价。截至2月13日收盘，恒林股份股价为55.13元。恒林股份以56.88元/股的发行价格共募集14.22亿元用于五大募投项目。恒林股份曾被市场预测为最赚钱新股，一签或可赚15万。但事与愿违，恒林股份于2017年11月24日即上市的第四个交易日便打开涨停板，当天的股价由最高价105.02元一路下行直至当天尾盘跌停并收于89.20元。而下跌趋势一直未改变，恒林股份成为最快破发的次新股，距离上市首日仅55个交易日。

govyvy

2月13日，保监会针对问题产品向19家财险公司下发了监管函。

根据21世纪经济报道记者梳理，目前已经公布的有华泰财险、泰康在线、人保财险、浙商财险、安心财险、安信农险、长江财险、长安责任险、中原农险、紫金财险、中航安盟财险、珠峰财险、平安财险、诚泰财险、安华农险、信达财险、日本财险、富德财险、建信财险等(以挂官网公布时间为序，正持续更新中)。

对此，保监会表示，其印发了《关于开展财产保险公司备案产品专项整治工作的通知》，部署开展财险公司备案产品专项整治工作。

整治工作分为公司全面自查、公司整改清理以及监管检查三个阶段。前期84家财险公司在自查整改阶段自查产品161928个，发现问题产品8495个，清理注销“僵尸”产品10667个。保监会结合公司自查整改情况以及日常监管情况，选取部分财险公司作为检查对象，对在用备案产品进行随机抽查，发现19家检查对象存在问题产品1672个。

因此，针对发现产品问题，保监会向19家财险公司下发监管函，对问题产品责令停止使用，并对其中情节严重的10家公司要求在三个月内禁止备案新的保险条款和保险费率(农险产品除外)。

对于当前财产险领域产品主要存在哪些问题，保监会表示，保险产品是保险公司履行承诺、承担责任、体现价值的载体，是保险行业服务实体经济和社会发展的基础，但当前一些财产保险产品被异化成为公司违法违规、扰乱市场的工具。

具体来说，有的财险公司产品创新偏离了保险主业，盲目追求与大资管和互联网金融的接轨，片面突出产品的短期、高频、高收益和理财特性，背离了保险保障和稳健经营的要求。

有些公司产品创新违背了保险利益原则、损失补偿原则等基本保险原理，开发承保投机风险、赌博风险的保险产品，保险产品异化成对赌工具，违背社会公序良俗，损害了社会公共利益。

有些公司将产品创新错误理解为炒作概念和制造噱头，产品创新主要为了吸引眼球、制造话题，忽视了保险产品本身的保险保障功能作用，销售过程中搏出位，理赔时不能发挥风险转移功能，造成保险纠纷，损害了行业形象。还有些保险产品定价不合理，没有遵循精算原理，费率调整随意性较大，预定损失率和费用率倒挂，个别产品费用率高达90%，严重损害消费者利益。

从此次监管函叫停的产品主要存在的问题看，保监会此次监管检查，发现问题产品1672个，存在的主要问题有：产品命名不规范、条款表述不清晰、违反保险原理或保险法规定、免除或减轻保险人责任的条款未作明显标示、条款适用标准引用错误、费率调整条件不明确、调整范围无上限、险种分类错误等问题。

事实上，上述问题反映出部分公司在产品管理方面主体责任缺失，开发设计合规意识薄弱，产品管理制度不健全，产品开发创新机制不完善，甚至对保险产品本身保障功能理解不到位。

govyvy

这一届流感，特别厉害!在举国上下迎新春的时候，一篇《流感下的北京中年》，引得不少人泪目。

压垮这位北京中年作者的，不仅仅是流感，还有上有老、下有小的中年焦虑，以及对生命脆弱的恐惧，读完文章后不少人开始在手机中寻找身边保险代理人的电话——保险似乎成为了大家的救赎。

根据国家流感中心发布的最新情况，流感数量已经在减少了。但是处在流感心理阴影下的我们，还有一些事情值得关注：

1，大家对感冒的常识还太少

2，中产阶级因病入贫随时可能发生

3，买一份保险可以让你心安，但不能解决全部问题

流感疫情报告数在下降

不仅在北京，南方多省也是流感重灾区。

根据10日国家流感中心发布的最新一期中国流感监测周报，2018年第5周(2018年1月29日-2月4日)，我国南北方流感活动水平持续下降，但流行水平仍然较高。

具体来看，目前南方省份流感活动水平略高于北方省份。A型流感所占比例持续增加，已经超过B型流感，呈现甲型H1N1流感和B(Yamagata)系同为优势毒株，A(H3N2)亚型和B(Victoria)系以低水平共同流行的特点。

不过，到2018年第5周，暴发疫情报告数已经显著下降。

全国(未含港澳台地区，下同)报告流感样病例暴发疫情(10例及以上)12起，5起为甲型H1N1，5起为B型，2起为混合型。共报告病例252例，无死亡病例。

南方和北方的病例都在下降

2018年第5周，南方省份哨点医院报告的流感样病例占门急诊病例总数百分比(ILI%)为5.1%，低于前一周(5.9%)，高于2015-2017年同期水平(3.1%、3.0%、3.5%)。

2018年第5周，北方省份哨点医院报告的ILI%为4.2%，低于前一周(4.8%)，高于2015-2017年同期水平(3.0%，3.8%，3.6%)。

1、大家对感冒的常识还太少

对于感冒，大多数人的认识都停留在“多喝水，多休息”的解决方案中。

“感冒自己扛着，过了7天自己会好，其实这是一个误区。”一位南方医科大的呼吸科医生对券商中国记者表示，“因为感冒发生的死亡病例每年都有。”

这款流感为什么这么厉害?《流感下的北京中年》中的岳父的病历，被一个医学公众号用来做案例。

主治医师詹庆元教授对这个患者的主要诊断是：“甲型流感病毒肺炎;ARDS(急性呼吸窘迫综合征);乙型肝炎病毒携带;肝功能损害”。

治疗方式：

詹庆元教授指出，流感救治实际上就是原因很明确的呼吸衰竭的处理。

因此重症流感的治疗基本原则包括三个方面：一是原发病治疗，主要是指抗病毒治疗。二是支持治疗，呼吸支持是最重要的，首当其冲;如果病人有其他脏器问题，还需要其他的脏器支持治疗。三是并发症与合并症的治疗，这也是很棘手的。

2中产阶级因病入贫随时可能发生

进了医院，人人都是弱势群体。中产也好，富豪也罢，到了医院，病痛面前人人平等。

当我们把希望寄托在医生身上，我们却发现，医生大多数是技术派，都不善于交流，或者时间根本不允许交流，甚至不允许家属去悲伤。因此，自身对基础医学知识的掌握显得更加重要。

感冒及早就医，及时确定病情，在信息不完全的情况下，遵医嘱，是更加安全的方法。

如果能治好，付出的成本都不成问题，问题是，没有人能给你打包票，感冒一定治得好。

人人都知道生命无价，所以烧钱的方法，在医院比哪里都多。一病回到解放前的事情就发生在我们身边，中产阶级经不起折腾。

3买一份保险你可以心安，但保险并不是万能的

读完文章后，不少人在手机中寻找身边保险代理人的电话——保险似乎成为了大家的救赎。

没错，保险能带来的安慰，买一份保险可以让你心安，但是如果你指望它能改变家里固执倔强的老人，改变软弱的自己，改变床位紧张的现状，改变医疗系统的复杂流程……恐怕这些都不可能。

保险赔款也许可以拖延病魔和生命赛跑的速度，但是这里面也有太多不可控的因素。书到用时方恨少，保险也是。

虽然保险不是万能的，但是也不必对保险失去希望。有必要检查一下你的保险，是否覆盖了人生中主要的风险?

如果要拥有一份保险清单，精算师、弘康人寿总经理张科给出建议：

1、住院医疗保险。对于住院(包括ICU)期间的合理医疗支出都是可以理赔的。

2、定期寿险。这是一种以人的生死为保险对象的保险。在保险产品中，定期寿险的杠杆大，可以用比较少的钱，撬动大的理赔额，帮助我们完成未尽的责任、让家庭不至于因病致贫。

3、意外险。功能是身故给付、残疾给付。买一份意外险是对自己的保障，更是对父母养育之恩的报偿。

4、重疾险。只要患上合同中列出的大病，就可以获得一次性补偿，是转移风险、获得保障的方式，也是为自己治疗和康复而买的回程票。

有钱没钱，回家过年。春节自古是中国人心中最重要的节日，只因那浓得化不开的亲情。但愿我们都能做好准备，不要在亲情和人性之间做撕扯。

除了生死，一切都是小事。

govyvy

再过两年，第一批90后就迈入30岁大关了。而根据联合国对于“青年”的定义，“青年”是年龄介于15岁与24岁之间的群体，因此1994年以前出生的都已经可以算进入中年了。尽管这一定义仍值得商榷，不过，对于大部分90后来说，他们感受到的中年危机却是实实在在的。

“还没感受过诗和远方，满脑子都是如何买房”

@蜗牛，28岁，码农

我经常和朋友开玩笑说，我们这一代年轻人，毕业以后还没感受过诗和远方，就要被丈母娘逼着买房。毕业以后在深圳的这几年，眼看着深圳的楼房均价从2万5一路飙涨到均价近5万一平。我和女友计划在2018年结婚，买房的事情也必须提上议程了。两个人手头的现金加起来差不多60多万，两边父母都是农村的，手里也没什么钱，“啃老”在我们这儿肯定不行。这60多万是我们俩这几年攒下来的，为了买房，我们俩几乎不下馆子，也从来不去旅游，周末基本都用来加班，还可以省家里的电费。

12月份去龙岗那边看了一个新盘，最小的户型88平米，总价300多万，首付怎么着也要近90万。看房那天售楼处还是人山人海，好不容易交了5万元定金，算是订下了一套。首付还差20多万，当天我和女友两人疯狂打电话，大学室友、老师、同事、稍微有点钱的远房亲戚，都打了个遍，1万、2万、5万这样的借，再加上信用卡套现的钱，总算把首付凑齐了。现在虽然有房了，但是每个月还贷款压力也不小。两个人到手工资2万多，还掉贷款1万2，再扣掉现在的房租和吃饭和每个月定期给家里老人的费用，几乎所剩无余。最让我担忧的是，35岁以上的员工在我们公司确实不怎么受待见，我现在已经是组里的高龄员工了。前段时间，中兴一个42岁的员工跳楼，当时真的对我触动很大，所以现在哪怕加班到晚上12点，我还是要抽点时间学习新东西，哪怕未来真的被裁了也能找到其他工作。

govyvy

马上就是春节，又到了一年一度抢红包的高峰期了。

抢红包俨然成了过年的一种新风尚。但如果你是一名党员干部，红包是能随便抢的吗？抢多大的红包可能会触犯相关纪律条例？一起来看！

明显超过礼尚往来标准的不能抢

党员干部对于那些明显超出礼尚往来标准的红包，坚决不能抢；抢到后发现明显超标的，务必要退还。

案例：

2015年11月至2018年1月，福建龙岩市公安局110大数据情报指挥中心指挥调度室主任钟文添先后在龙岩长汀商会副会长蔡某建立的微信群中抢得红包10430元；2016年10月至2017年底，龙岩市公安局新罗分局副局长戴晓辉也在该微信群中抢得红包10765元。

2018年1月，龙岩市纪委驻公安局纪检组分别对钟文添、戴晓辉进行诫勉谈话；钟文添被调整岗位，戴晓辉被免去领导职务；追缴两人违纪所得。

涉及职务行为的专包一定不能收

过年期间常有人发一对一的专包，这时候千万要小心了！

党员干部要看发红包的人是否与自己存在职务上的关系。如果有，最好避嫌不要抢红包。

案例：

2016年1月5日，河南郏县一名私家车车主高某无法取得车辆环保检测合格标志，找到县环保局工人员杨磊，让其帮忙办理。杨磊收到高某60元的微信红包后，为高某提供一张套打的环保贴。

事情被发现后，杨磊受到警告处分，并收缴违纪所得。

退红包遭拒必须登记上交

党员干部对于那些职务范围的红包要警惕，最好是不要点击“收红包”。收了红包再退遭拒的，必须登记上交。

案例：

2017 年1月28日，农历大年初一，广东连州小学教师张老师收到了一家长88.88元的微信红包，点开后她马上返还了一个90元的红包，但家长一直没有收。

事情曝光后，张老师受到诫勉处理，所收受的红包也交由组织处理，并在全市教育系统内通报批评。

govyvy

头条

1、明晟公司官网公告：MSCI中国A股指数增加7只成分股，分别为杭州银行、海航基础、步长制药、广宇发展、士兰微、卓郎智能以及舍得酒业。而梦舟股份、航发科技、贝因美3只股票将被剔除，该方案将于2月28日起执行。

2、财政部等四部委：2月12日至6月11日期间，上牌的新能源乘用车、新能源客车按照先前通知对应标准的0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴，燃料电池汽车补贴标准不变。

财经要闻

1、国家统计局驳斥网传“七成GDP用于行政开支”的说法，表示我国政府消费支出明显低于世界平均水平，“三公”经费只减不增。

2、央行行长周小川《中国金融家》杂志刊文称，2018年，人民银行继续坚持稳中求进工作总基调，实施稳健的货币政策，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。认真履行国务院金融稳定发展委员会办公室职责，守住不发生系统性金融风险的底线。

3、央行：周二进行3930亿元MLF操作，均为一年期，利率3.25%，与上次持平。本周无逆回购到期，2月15日将有2435亿元MLF到期，因适逢春节假期，将顺延至节后。此外，央行已连续十五天暂停逆回购操作。

4、13日，全国铁路发送旅客966万人次。目前，云南昆明前往大理等方向仍有余票。

5、商务部最新数据显示，2018年1月，我国境内投资者共对全球99个国家和地区进行非金融类直接投资，累计实现投资695.1亿元人民币，同比增长30.5%，已连续三个月同比正增长。

6、保监会：2017年财产险领域治理市场乱象取得积极成效，去年共处罚总公司9家次，省级分公司11家次，罚款966万元，责令停止接受新业务9家次。

投资风向

1、中证登：上周(2.5-2.9)，新增投资者数25.02万，环比下降8.92%。

2、上证指数报3184.96点，上涨0.98%，成交额1720.45亿。深证成指报10362.43点，上涨0.69%，成交额1751.03亿。创业板指报1648.58点，上涨0.03%，成交额507.52亿。两市合计成交3471.48亿。从盘面上看，保险、玻璃陶瓷等板块涨幅居前。

3、深圳规划和国土委数据显示，1月全市一手住宅备案成交2778套，环比约降15%;二手住宅成交6260套，环比降13%。分析称，这主要是因为2017年12月市场成交火热，开发商年底冲业绩，有意购房者也倾向于在新年来临前做出决定。

4、21世纪：1月，央行将余额宝等货币基金纳入广义货币(M2)统计口径。央行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法，用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款(含存单)。这是1994年以来，央行第四次调整M2统计口径。

5、2月以来，两市已有近500家(次)公司披露了主要股东和董监高的增持公告。对于增持，监管层亦持肯定态度。

6、证券时报：近期股票质押式回购业务几乎停滞，券商忙于通知A股大跌之下触及平仓线的个股股东补仓。像过去为了争取大额客户而实行低至6%利率的做法不可行了，近期券商自身次级债的融资成本至少在5.5%左右。

社会热点

1、13日，平昌冬奥会单板滑雪女子U型决赛结束，刘佳宇以89.75分获得亚军，为中国代表团收获本次平昌冬奥首枚奖牌。而中国也实现该项目奖牌“零的突破”。

2、国家卫计委发布，我国主要健康指标达到中高收入国家平均水平，人均预期寿命提高到76.5岁。

3、环保部通报，春节假日期间，受不利气象条件影响，华北、西北等地可能出现中重度空气污染。

4、中国气象局消息，春节期间(除夕至初六)，全国无寒潮和大范围低温天气，气象条件总体对假日活动较为有利。

期间，全国大部分地区偏暖为主，仅西北、东北部分地区偏冷。北方天气晴好，南方地区阴雨日较多，青藏高原东部多降雪。河北北部、四川南部、云南北部等森林草原火险气象等级高，需注意用火安全。

国际要闻

1、投资者等待明天将公布的重要CPI数据，美股在银行及消费必需品板块引领下全线上涨，三大股指连续第三个交易日走高;

2、美元走软推动贵金属价格连续两日走高，纽约黄金上涨0.3%报收1330.40;

3、国际能源署预测全球原油需求将表现强劲，但同时称其对非欧佩克产油国的产量增长感到担心，纽约原油微跌0.9%报收59.19美元;

4、欧洲市场因投资者仍对通胀和债券收益率的上升感到担心，泛欧斯托克600下跌0.6%报收370.58点。

govyvy

“当时是人人喊打，面子也没有了。”ST慧球(600556)前实际控制人顾国平在接受记者采访时，如是评价自己在2016年经历一系列事件时的状态。

在2016年1月，顾国平增持ST慧球的资管计划出现爆仓，被市场称为“A股大股东爆仓第一人”，随后不久，他将ST慧球控股权转让给鲜言，并辞去ST慧球董事长一职，但与此同时，深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)开始从二级市场举牌ST慧球。就此，瑞莱嘉誉和鲜言开始了一场夺壳战，其中，鲜言一方炮制的“1001项奇葩议案”引起了监管层以及市场的强烈关注。最终，涉事各方均遭处罚，顾国平也被证监会采取终身证券市场禁入措施。

前述事件发生后的很长一段时间里，顾国平及其执掌的上海斐讯数据通信技术有限公司都处在“消失”状态，但从去年开始，不少楼宇电梯里开始出现上海斐讯的广告，这家公司在资本市场也开始“活跃”起来：上市公司绿庭投资(600695)此前遭遇上海炳通投资管理有限公司举牌，在交易所问询之下，上海炳通透露举牌资金主要来源于向上海康斐的借款，而媒体层层深扒上海康斐后，发现在上海康斐间接持股的小股东中，出现了顾国平的身影;另一家上市公司*ST中绒(000982)早前透露拟购买上海斐讯的控股股权，而上海斐讯恰恰是顾国平曾经计划装入ST慧球的标的公司。

顾国平和上海斐讯近两年里发生了什么?顾国平目前在上海斐讯中是什么身份和职务?上海斐讯和*ST中绒、绿庭投资有何关系?已被采取证券市场禁入的顾国平，在上海炳通举牌绿庭投资的事件中起了什么作用?针对这些市场聚焦的疑问，顾国平接受了证券时报记者的采访。

证券时报记者：上海斐讯数据通信技术有限公司目前运营情况怎样?

顾国平：上海斐讯目前运营良好，2015年、2016年、2017年，连续三年实现归母净利润过亿元，公司的资产负债率也持续保持在50%上下的水平。2016年受资本市场影响，业绩出现了一定波动，经过转型调整，2017年公司经营又重回增长轨道。

证券时报记者：你在公司的具体职务和角色是怎样的?

顾国平：我是上海斐讯的创始人，目前不在上海斐讯担任董事、监事或高管的职务。我现在只抓第一线的产品、研发，其余涉及管理和决策的事项、流程，我均不参与。去年我们在研发创新方面取得了一些成绩，斐讯获得2017年“中国电子信息行业创新能力50强企业”。

证券时报记者：现在是否方便谈ST慧球的事情?

顾国平：2013年的时候，斐讯经过近五年初创发展，迈入高速成长期，公司业务向全球扩展，需要更多的资金、更广泛的融资渠道来支撑业务发展，所以公司筹划上市，由于IPO暂停，于是考虑借壳。当时我们和北生药业(ST慧球的前身)以及另一家在上海的上市公司都谈过，考虑到上海那家上市公司流程很慢，我们也需要在广西布局，打开越南市场，所以选择了北生药业，结果第一次重组没有获通过。

后来经历一系列的尝试连续受挫：增发没有通过，且在二级市场购买股票遭遇股灾，股价最大缩水幅度近八成，最后被平仓。为什么后来转让ST慧球的控制权?因为我不想再拿任何一笔钱去填ST慧球这个“无底洞”，对于这家经历多次重组、定增失败的上市公司，我再也不想做任何参与(编者注：从2009年1月1日至2015年8月29日，ST慧球先后经历了1次破产重整，4次重大资产重组最终都告失败)。

我打算转让ST慧球控制权的时候，有几十家机构找过来，我们要求24小时内付款，结果满足条件的只有3家，鲜言最先支付了5000万元定金。至于后面鲜言和瑞莱嘉誉的抢壳，其实那时候ST慧球已经和我没有关系了，我当时也发了公开声明。

证券时报记者：怎么总结ST慧球这个事情?

顾国平：不懂资本市场加运气不佳。在ST慧球这个事情上，我在“股灾”期间加杠杆买股份是错误的，我的所有信息其实是透明的，而潜在交易对手的目的则很难判断，后来证明人家(编者注：指当时入股ST慧球的股东陈建)是来赚钱的。被平仓是被动的突发情况，我还是实业思维，对于资本市场并不是很了解，缺乏资本市场运作经验和风险意识，对于平仓线没有概念，另外，平时对股价涨跌不敏感，以至于出现此种窘境，我坦然接受。

(编者注：在2015年10月，ST慧球公告称，自然人股东陈建持有公司股份合计1890万股，占总股本的4.79%，取代和熙成长型2号基金成为公司第一大股东。随后，顾国平数度以资管计划方式增持ST慧球，并认定了实控人身份。2016年1月，顾国平遭遇强行平仓事件。)

证券时报记者：ST慧球这个事情对斐讯的影响有多大?

顾国平：2016年在资本市场失利以后，斐讯的营收从2015年的100多亿元直接下滑到了40亿元，压力很大，市场都觉得我们不行了。当时是人人喊打，面子也没有了，几乎所有东西都卖完了，包括股权、房产等，共计出售28亿元用于偿还债务。同时我们砍掉了两大块业务：手机业务和智慧城市。当时手机业务板块的出货量还是很大的，这个板块的人员从1200人减到了700人，有500人转做其他业务;智慧城市这块业务一个签单就是十几亿元甚至更高，其实毛利率还可以，但是对现金流要求很高，这个业务我们也忍痛割掉了。另外受到影响的还有数据中心业务，原来我们是自己拿土地、盖房子，现在转化了思路，变为租房子做数据中心。

证券时报记者：斐讯经营情况恢复靠的是什么?

顾国平：斐讯首先靠智能家居、区块链业务打了个翻身仗，现在回头看，我活过来了，觉得还好当时有这么个大败仗，没有这个大败仗，我肯定不会让自己站在风险意识的前端，并开始着手调整业务。2016年中，斐讯进行智慧家庭战略转型至关重要，斐讯将业务集中在家庭网络、智能硬件、家庭自动化以及关爱个人和家庭健康的个性化产品和云服务上，2017年斐讯路由器占市场同类产品销售额比例超过30%，在高端路由器市场份额占比超过75%，这两个数据在业内领先也是很说明公司实力。同时，斐讯深耕西南市场，确立上海、成都双总部布局。

第二靠人才和团队，我本人是做产品研发出身，公司也非常重视研发人才储备。目前公司研发技术人员占总员工人数的55%，全部为本科及以上学历，其中硕士以上学历的为30%、博士以上学历的为5%，他们很多来自于华为、思科等国内外知名企业。

第三靠技术创新能力和行业前瞻性。2016年我每天都在研究区块链，去年因为比特币暴涨，区块链概念热起来了，其实这里面有投资价值和投机价值，投机价值很大的时候很多人涌进来，泡沫会破裂，但不代表投资价值没有了，我个人认为这是有意义的地方。

证券时报记者：斐讯的区块链业务是什么?

顾国平：我们的区块链，理解起来就是共享经济，把你家里的带宽共享出来。2016低谷期时斐讯就一直在学习和研究这个领域，可以说斐讯的实业基础、技术能力和全球数据中心布局为斐讯进军区块链打下了基础。2018年1月，斐讯推出了基于区块链技术的产品——天天链N1，鼓励用户分享闲置资源，获取区块链数字资产，并通过后续推出的区块链应用，兑换大容量存储服务、网络加速服务、数字娱乐服务等一系列斐讯生态链服务。将闲置存储资产变成生产资本，实现点对点的资源共享，生活方面与经济方面同时受益。

证券时报记者：那么，斐讯的数据中心业务现状如何?

顾国平：我们在上海有两个数据中心，其中一个有600个机柜，还有一个有4400个机柜，公司在广西、遵义、重庆、成都、丽江都有布局，为了发展全球业务，斐讯在德国慕尼黑和美国旧金山、中国香港也进行了布局。

证券时报记者：上海炳通举牌绿庭投资，是想把斐讯装入绿庭投资吗?

顾国平：康斐是四川斐讯数据通信技术有限公司的子公司，因为资金需求，又加上有熟人关系，在上海炳通举牌这个事情上确实存在资金借贷关系，相关问题已经按照交易所的问询要求回答公告了。至于有人觉得炳通在抢壳，或者是因为这个借贷的种种关系，而在这个阶段一定说我是“幕后策划或者这个事件是我的个人意愿”，纯属主观判断。

证券时报记者：*ST中绒之前计划重组上海斐讯，后来又停止了，这个事情是怎么回事?

顾国平：之前有过上海斐讯部分资产注入*ST中绒的计划，但是这个方案下一步还做不做，现在还不确定。

(编者注：*ST中绒曾于2017年初推进重大资产重组事项，其中一项为购买上海斐讯的控股股权。*ST中绒随后又表示，上海斐讯的主要股东所涉及的诉讼纠纷，导致公司部分股权尚处在被司法冻结的状态，相关事项需要进一步论证。)

证券时报记者：你现在被采取终身证券市场禁入措施，会不会影响斐讯的业务发展和之后可能的资本化运作?

顾国平：在资本市场我栽过大跟头，也被市场好好地上了一堂课。这个事情要恢复(到正常状态)确实有难度。我曾经是个“坏孩子”的形象，但我仍然希望通过学习成绩来证明自己是好孩子，而这个成绩就是公司的经营业绩和对市场的贡献。斐讯也在积极并大力拓展体育及相关社会公益事业，这一块不在这时候重点说了，以后大家都会看到。今后，我希望我本人只在我喜爱的领域沉下心来，并且专注产品的研发、更新等，而斐讯的资本化运作将交由专业的券商、律师和会计师团队负责。

(来源：证券时报)

govyvy

北京时间2月14日，百度发布了2017财年第四季度财报。财报显示，百度第四季度表现强劲，收入跑赢预期。此外，爱奇艺已向SEC提交上市申请草案。美国当地时间2月13日当日，百度股价上涨1.79%至225.6美元，财报发布后的盘后交易中，截至当地时间20:00，百度股价上涨5.23%至237.4美元。

财报显示，第四季度百度营收236亿元人民币(约合36.2亿美元)，同比增长29%，其中移动业务营收占比达76%，2016年同期占比为65%;运营利润为48亿人民币(7.34亿美元)，同比增长118%;净收益为42亿元人民币(6.39亿美元)，每ADS盈利12元(1.9美元)。

基于非美国通用会计准则(non-GAAP)的运营利润为58亿元人民币(8.84亿美元)，同比增长104%;基于非GAAP准则的净收益为52亿元人民币(8.04亿美元)，每ADS盈利15元(2.29美元)。

2017财年整年，百度营收达848亿元人民币(130.3亿美元)，较上一财年增长20%;运营利润157亿元人民币(24.1亿美元)，较上一财年增长56%;净收益183亿元人民币(28.1亿美元)，每ADS盈利52元(8.06美元)。

基于非GAAP准则，2017财年全年运营利润189亿元人民币(29.1亿美元)，较上一财年增长60%;净收益223亿元人民币(34.2亿美元);每ADS盈利64元(9.79美元)。

展望方面，百度预计2018财年第一季度净营收将在198.6亿元人民币(30.5亿美元)和209.7亿元人民币(32.2亿美元)之间，较前一财年同期增长在25%至32%之间。此外，自2018年1月1日起，百度将采用新的会计准则(ASC 606)，其中最主要的影响是从收入成本到净收入的增值税重新分类。

govyvy

2018年2月的一个周五傍晚，上海的气温降低到冰点，寒风席卷黄浦江两岸。

除了外滩上的游客，寒冷也没能阻止人们对于比特币、区块链和它们所代表的财富带来的热情。从南京东路地铁站出来，走到靠近外滩的地方，每周五都会有一群人在这里火热的讨论比特币、区块链、ICO巨大的财富机会。

不久之前，比特币一路杀跌，从触顶2万美元以后，掉头向下。2月6日，比特币一度杀跌破6000美元，24小时跌幅超25%。但前来赴约的人们似乎并没有被这种悲观情绪影响，到夜里十点多，他们依然不愿意离去。

这里汇聚了从股票、外汇、期货的操盘手，24小时t+0的交易规则，这些技术大咖仿佛鱼儿游进了大海，利用程序，开始在比特币以及数字货币领域疯狂赚钱。

01、平台套利，半年300倍收益

金钱永不眠。

比特币，似乎天然能点燃金融交易痴狂者的欲望之火：市值足够庞大，24小时不停交易，选择任何多个交易所。一些A股IT人员参与到这样的交易中来。

80年出生的春晓(化名)就是这样一位热衷于交易的人。

在职业生涯的第一个十年，他扮演着资深IT工程师的角色。他最早在一家软件公司工作，由他编写的股指期货交易软件主要提供给中国的期货交易者。

这款软件自带风控系统，在国内一度颇受欢迎，最火热的时候，6%的股指期货交易者每天会使用它。

2015年，A股史上的大牛市，每天沪深两市成交量每日成交从几千亿元突破到万亿元，最高突破2万亿元。伴随着股市起落，恒生电子的HOMS分仓系统在那年一战成名。

同一时期，市场上类似HOMS系统软件也开始出现，当时的私募将账户分成若搞个不同的子账户，同时还能够配资。

春晓则看到了这样的财富机会，他加入了研发类似智能分仓系统软件创业的热潮中。但这项计划在2015年7月戛然而止，受A股股灾波及，HOMS系统被禁止使用，股指期货交易随即暂停。

股灾后，春晓被迫关闭这个项目，继续开发了多个交易APP，但是因为市场不景气，都失败了。

2017年2月，春晓的老婆催着他上班工作。走途无路之际，他发现比特币交易狂热，并且存在套利空间：第一、各大交易平台的比特币价格不一致;第二、比特币每天波动很大。

为此，他根据这两个特点，开发了一套自动高频交易软件，这套自动软件，自动买入最低价格的比特币，倒卖给价格最高的平台用户。到2017年9月，短短7个月时间，靠着自动交易套利，他从2万元的成本赚到了100万元。

不管比特币上涨还是下跌，只要有这套交易系统在，春晓便能旱涝保收，闷声发财。

到了去年12月，他的资金炒到了600万元。短短不到一年，他依靠自动交易资金翻了300倍。

“只要波动越大，他就赚的越多。”春晓的朋友秋海(化名)感叹，这套交易软件，主要是从各个数字货币交易平台中套利。

春晓的这个赚钱机器，让身边的朋友羡慕不已。到了今年年初，春晓已经开始掌管朋友们超过4000万的资金。通过这些资金，每天24小时昼夜不停的从比特币交易中抽取资金。

春晓的故事不是个案。中国越来越多的金融技术人才正在参与到比特币自动交易中来。

秋海是春晓创业项目的投资人。虽然春晓之前的项目失败了，但是他看到了比特币乃至数字货币自动交易带来的巨大机会。

govyvy

新春来临之际，中国新的开放举措也已箭在弦上。

中央财经领导小组办公室主任刘鹤1月下旬出席在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛2018年年会并解读中国的经济政策时称，中国今年将推出新的改革开放举措，有些措施或超出国际社会的预期。他还表示，中国将继续推动全面对外开放，加强和国际经贸规则的对接，大幅度放宽市场准入，扩大服务业，特别是金融业的对外开放。

商务部原副部长、中国国际经济交流中心副理事长魏建国就此接受第一财经记者的专访，展望了这些超出国际预期的措施。魏建国曾推动过亚投行、丝路基金、粤港澳大湾区的研究落地，并经历对自由贸易港的多年研究。

他解释说，这些超出国际预期的措施，包括了打造全球最佳的营商环境、加大知识产权保护力度、建立公正公开透明的法治化环境、探索建立自由贸易港。



商务部原副部长、中国国际经济交流中心副理事长魏建国。新华网资料图

打造全球最好的营商环境

第一财经：你如何看待中央财经领导小组办公室主任刘鹤在达沃斯演讲中所释放的信号?

魏建国：这向全球释放了“下一步中国继续坚定开放”的重要信号，因为国际形势正逐渐趋于保守。美国特朗普政府的“美国优先”理念，表明了美国对二战后的全球经济和政治治理体系不再感兴趣。

对于这一点，处于纽约的国际货币基金组织(IMF)特别敏感，IMF总裁拉加德去年7月就说过，如果中国等主要新兴市场的增长势头持续，且在IMF投票权中得到反映，IMF总部可能会在10年后迁往中国北京。世贸组织(WTO)也有危机感，特朗普政府曾多次放话可能会退出该组织。欧盟则担忧美国退出全球公平贸易的评判者行列，尤其是在钢铁、飞机等品类，(这或将导致)美欧制造业矛盾加深;而日本和澳大利亚则担心，美国若重返跨太平洋伙伴关系协定(TPP)，就必须重新进行谈判，涉及农产品和牛肉进出口以及汽车等已冻结的22条，也需要重新谈判。

在美国日益试图摆脱多边体系并更加看重双边经贸谈判的当下，国际贸易政策结构和体系将发生颠覆性的改变。在美国逐渐形成交易型企业家的思路之后，中国对全球化治理体系、经贸和金融机制明确了三点。

首先，中国要加大对国际组织资金投入，提升份额和话语权;第二，加大对联合国及各类国际组织中层人员的派遣。目前，一些国际组织的高层有中国面孔，比如WTO副总干事易小准，但还不够，还需要中层甚至基层的人员。在过去，印度人是普遍英语好且成本低，而现在中国出国留学、出国的人数也在增多。

第三，推出中国规则和中国方案。这些都是为了改善、改进和推动那些不符合国际经济发展的旧有规则，而不是进行颠覆性的改变。就好比有一座衰败的庙宇，特朗普要求拆掉，而中国的目的是把它修好，而且要修得更华丽、更符合当下要求。

需要强调的是，这是在共同打造全球命运共同体，而不是只顾自己发展。

第一财经：除了对全球化治理(多边)体系的支持，如何理解中国今年将推出新的改革开放举措，有些措施或超出国际预期?

魏建国：今年是中国改革开放40周年，中国政府在研究的一些政策，肯定将会超过国际预期。

首先，是打造全球最好的营商环境，吸引国外资本在中国投资。这包含了三点，第一是推进所有企业的公平竞争。在中国创立的企业，不论是国企、民企还是外企，都要一视同仁、平等相待，即权利公平，所有企业权利一样。第二是规则平等。第三是机会平等。

其次，是加大对知识产权的保护力度。目前中国对知识产权的保护力度，不论是形式上还是惩罚门槛都不够。如果中国继续维持现有政策，将会严重地影响创新，尤其是“大众创业、万众创新”。对于侵犯知识产权的行为，要降低刑事门槛。以后要按照国际要求，主动加强知识产权保护，创立全球最好的营商环境。

第三，是加大力度建设公正、公开、透明的法制化环境。要让全球的投资者、企业、消费者等各方有一个稳定的预期。

最近五年，中国在吸引外资方面，不论是增速还是金额都出现下滑。在制造业领域，中国过去仅在加工贸易领域吸引外资有一些突破，和德国、日本等国家相比仍存在较大差距，我国在吸引外资的效益、生产率和利润方面还需要进行供给侧改革。

最后，是建立最好营商环境的最高形式，即探索建立自由贸易港。



中国吸收外商直接投资情况。图片来源：商务部网站